DODATNO VARČEVANJE ZA POKOJNINO Tanja Kranjc tana.kranjc
Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka DODATNO VARČEVANJE ZA POKOJNINO Tanja Kranjc tana.kranjc@gmail.com Pomen dodatnega varčevanja za pokojnino, je ena izmed naših najpomembnejših finančnih prioritet. Že znano dejstvo o upadanju rodnosti in vse daljši življenjski dobi prebivalstva je dober razlog, da se temu primerno prilagodi in spremeni razmišljanje o pokojnini. Zavedanje o pomembnosti varčevanja za pokojnino posameznika je potrebno čim hitreje usmeriti v dejanja. Za ohranitev enakega življenjskega standarda po upokojitvi, je poleg obveznega in dodatnega pokojninskega zavarovanja potrebno še varčevanje v okviru tretjega pokojninskega stebra. Na trgu ponujajo razne finančne institucije različna dolgoročna varčevanja, ki so v okviru zmožnosti posameznika, dobrodošla oblika dodatnega varčevanja za pokojnino. Ključne besede: prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje, vzajemni sklad, rentno varčevanje, mešano življenjsko zavarovanje, naložbeno življenjsko zavarovanje. 1. Uvod Nizka rodnost, staranje prebivalstva in vse daljša življenjska doba. Mnogokrat slišimo, da bo upadanje števila rojstev vplivalo na pokojninski sistem. Delež starejših ljudi se povečuje, ljudje živijo dlje, so dlje upokojeni in dlje prejemajo pokojnine. Delovno aktivno prebivalstvo, ki plačuje prispevke za državno pokojnino, pa se iz dneva v dan zmanjšuje. Tako v Sloveniji kot tudi drugod po svetu se srečujejo s podobnimi problemi. V zadnjih petnajstih letih je slovenski pokojninski sistem doživel korenite spremembe in kot kaže bo bodočim upokojencem, država izplačevala le še minimalne pokojnine. Čeprav se vsi srečujemo z resno pokojninsko problematiko, se marsikateri Slovenec ne zaveda, da mora sam poskrbeti za lastno varno in udobno prihodnost, že danes. V nadaljevanju predstavljam možnosti dodatnega varčevanja za pokojnino v okviru drugega in tretjega pokojninskega stebra. Z analizo in primerjavo prostovoljnega dodatnega pokojninskega zavarovanja in izbranih oblik varčevanja je na hipotetičnem primeru izračuna pokojnine za posamezno obliko prikazan pregleden koncept dodatnega varčevanja za pokojnino. 135 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka 2. Pokojnine v Sloveniji Pokojnino opredeljujemo kot stalen mesečni prejemek iz naslova pokojninskega zavarovanja. Pokojninsko zavarovanje je del socialnega zavarovanja, v katerem si zavarovanec zagotovi pravico do pokojnine na podlagi predhodnih vplačil v posebne pokojninske sklade. Namen pokojninskih zavarovanj oziroma sistemov je že od nekdaj zagotoviti socialno in materialno varnost osebam, ki niso več delovno aktivne (Vešligaj 2004, 2). Sistem PIZ (pokojninsko in invalidsko zavarovanje) v Republiki Sloveniji obsega (ZPIZ-1, 1. člen): obvezno PIZ na podlagi medgeneracijske solidarnosti (prvi steber), obvezna in prostovoljna dodatna PIZ (drugi steber), PIZ na podlagi osebnih pokojninskih varčevalnih računov (tretji steber). Pokojninski sistem je v Sloveniji sestavljen iz treh stebrov, kot načina varčevanja za PIZ. Mnogi zagovorniki več stebrnega pokojninskega sistema navajajo kot argument za uvedbo dodatnih dveh stebrov nezmožnost eno stebrnega javnega pokojninskega sistema, da izpolni tri osnovne funkcije, in sicer funkcijo zavarovanja, prerazdelitve in varčevanja (Bršič 1997, 58). Daljša življenjska doba je privilegij sodobnega časa, ki pomeni veliko ugodnost in obenem povzroča visoke stroške tako posamezniku kot tudi državi. Sistemi pokojninskih zavarovanj, prav zaradi naraščanja deleža starejših prebivalcev pridobivajo vse večjo vlogo pri redistribuciji dohodka od mlajšega k starejšemu prebivalstvu. Glavni cilj pokojninske reforme je prilagoditev današnjim demografskim, gospodarskim in socialnim okoliščinam, tako da bo sistem PIZ dolgoročno sposoben zagotavljati varnost vsem zavarovancem. Vsem, ki pravice že imajo in tudi vsem tistim, ki bodo v sistem zavarovanja šele vstopili. 3. Varčevanje v okviru tretjega pokojninskega stebra Osnovni problem posameznika, ki želi na svojo starost prejemati zadovoljivo pokojnino iz osebnih prihrankov je, da se tega prepozno zave. Takšno varčevanje zahteva daljše obdobje, saj je v kratkem času težko privarčevati zadostno količino denarja, brez velike odpovedi sedanji potrošnji (McRae 1997, 93). Tretji steber tvorijo individualna pokojninska zavarovanja zavarovalnic po Zakonu o PIZ. Ponujajo jih različni ponudniki, kot so banke, zavarovalnice, borzno posredniške hiše in družbe za upravljanje. Gre za različne oblike življenjskih zavarovanj in drugih dolgoročnih varčevanj, ki jih je bilo mogoče skleniti tudi že pred reformo. Za razliko 136 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka v tretjem stebru ni spodbud s strani države z raznimi davčnimi olajšavami, kot je to značilno za drugi pokojninski steber. Prednost tretjega stebra je, da se vanj lahko vključi vsak posameznik na podlagi osebne odločitve (Törnar 2005, 24). Glavni izvajalci prostovoljnega pokojninskega zavarovanja so torej zavarovalnice in banke, v manjši meri pa VS (vzajemni skladi), ki tudi omogočajo investiranje oziroma dodatno varčevanje za pokojnino. Pri vsakem varčevanju oziroma naložbi obstaja neka vrsta tveganja, zato se ne bi smeli bati tveganj. V grobem lahko dodatna varčevanja v okviru tretjega pokojninskega stebra delimo na: individualno vlaganje v nepremičnine, individualno vlaganje v vrednostne papirje, vlaganje v VS, rentno varčevanje, življenjsko zavarovanje, naložbeno življenjsko zavarovanje, rentno zavarovanje. Tako pri individualnem vlaganju v nepremičnine kot pri vlaganju v vrednostne papirje je poudarek na svobodnem in individualnem upravljanju premoženja. Pri dolgoročnem vlaganju v VS, rentnem varčevanju, življenjskem zavarovanju, naložbenem življenjskem zavarovanju in rentnem zavarovanju pa gre za že uokvirjeno in vnaprej usmerjeno obliko varčevanja, ki jo za bodoče varčevalce pripravijo in nato v paketu ponujajo razne finančne institucije, pod vnaprej določenimi pogoji. V nadaljevanju so predstavljene glavne lastnosti, prednosti in slabosti pri tako imenovanih paketnih varčevanjih. Na hipotetičnem primeru je z informativnim izračunom prikazan donos za posamezno obliko vlaganja ter posledično tudi predvidena višina izplačevanja pokojninske rente. Zaradi narave varčevanja ni podrobneje opisano individualno vlaganje v nepremičnine ter individualno vlaganje v vrednostne papirje. Z namenom dodatnega varčevanja za pokojnino, sta ti dve obliki vlaganja manj primerni, ker puščata posamezniku proste roke pri razpolaganju s sredstvi, kar terja med drugim predvsem veliko dragocenega časa in znanja. Za razliko pri paketnih varčevanjih nimamo dodatnih skrbi z upravljanjem premoženja, ker prepustimo svoja sredstva v upravljanje finančno izobraženim strokovnjakom. Varčevanje za pokojnino je dolgoročno zato je pomembno, da si pripravimo načrt in ga občasno prevetrimo ter po potrebi prilagodimo. Ker gre za 10-, 20- ali 30-letno varčevanje, torej za precej dolgo dobo, se moramo zavedati, da se v tem času lahko okoliščine spreminjajo, zato je pomembno, da pri finančnem načrtovanju govorimo o procesu, in ne o enkratnem dejanju. 137 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka 4. Primerjava izbranih oblik varčevanja Odgovor na vprašanje, katera dolgoročna oblika varčevanja je najprimernejša za nas, ni enostaven. Odvisno od naše starosti, dobe varčevanja, finančne zmožnosti, naklonjenosti tveganju, likvidnosti sredstev in drugih dejavnikov, ki so bolj ali manj pomembni posamezniku in vplivajo na izbiro varčevanja. Ker je ponudba raznih finančnih institucij zelo pestra in raznolika, je izbira najprimernejše oblike toliko težja. Za lažjo orientacijo pri izbiri je v tabeli 4.1 prikazana primerjava med varčevanjem v drugem stebru, po individualnem pokojninskem načrtu vzajemnega pokojninskega sklada AIII in med izbranimi oblikami dodatnega varčevanja v okviru tretjega pokojninskega stebra, po ponudbi Abanke Vipa in Zavarovalnice Triglav. Primerjava posamezne oblike varčevanja je narejena glede na: 1. Preglednost: ali v vsakem trenutku vemo, kolikšna je trenutna vrednost naložbe? 2. Likvidnost: ali lahko pridemo do svojega denarja, ko ga potrebujemo? 3. Mirovanje: ali lahko začasno prenehamo z vplačili, brez prekinitve pogodbe? 4. Stroški: kakšni so posredni, neposredni in drugi stroški, ki zmanjšajo vrednost naše naložbe? 5. Donos: koliko dobička lahko pričakujemo, v primerjavi z drugimi naložbami? 6. Jamstvo: ali imamo garancijo, da ne bomo imeli izgube oziroma garancijo za določen donos? 7. Tveganje: kakšno je glede na pričakovano donosnost? Tabela 4.1 Primerjava izbranih oblik varčevanja za pokojnino Oblika varčevanja Preglednost Likvidnost AIII vzajemni pokojninski sklad Vzajemni sklad Abančne DZU Uravnoteženi Rentno varčevanje Ne Da Da Da Ne Mešano življenjsko zavarovanje Naložbeno življenjsko zavarovanje Ne Ne Mirovanje Stroški Donos Jamstvo Tveganje Da, za glavnico in donos Ne Nizko do srednje Da, pod določenimi pogoji Ne Visoki Nizek Srednji Nizek do visok Po štirih letih in en dan Ne Ne Nizek do srednji Da, za glavnico Nizko Po treh letih pod določenimi pogoji Po dveh letih pod določenimi pogoji Po treh letih Visoki (skriti) Nizek Da, za izplačilo Nizko Po dveh letih Visoki (skriti) Nizek do visok Da, za izplačilo Srednje do visoko Srednje do visoko Prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje je priporočljivo, ker ga spodbuja država z raznimi olajšavami. Če obstaja možnost izbire se glede na pričakovani donos bolje od individualnega izplača pristopiti h kolektivnemu pokojninskemu načrtu. Pri slednjem nam del premije plačuje delodajalec, kar poenostavljeno pomeni, da z 138 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka manjšimi mesečnimi izdatki na koncu dobimo enako, kot če bi vseskozi sami plačevali celotno premijo. Vključitev v pokojninski načrt je poleg davčnih olajšav za vlagatelja zanimiva tudi zaradi donosa, ki ga na že zajamčeno glavnico nudi država. Iz tabele 4.1 je razvidno, da je varčevanje v AIII VPS likvidno in omogoča pod pogoji določenimi v pokojninskem načrtu začasno mirovanje plačila premije. Slabosti varčevanja so predvsem v visokih posrednih in neposrednih stroških, nepreglednosti poslovanja in glede na razmerje tveganja pričakovani nizek donos sklada. Za razliko je pri VS Abančne DZU (družba za upravljanje) Uravnoteženi sorazmerno s tveganjem tudi pričakovani donos lahko zelo visok. Za vlagatelja je varčevanje pregledno in likvidno. Stroški so zmerni, saj se zaradi dobe vlaganja obračunavajo le posredni stroški upravljanja in skrbniška provizija. Največja slabost je, da vlagatelj nima jamstva in možnosti mirovanja premije za recimo v primeru brezposelnosti. Prednost rentnega varčevanja je, da z njim nimamo stroškov, zaradi jamstva vlog je varčevanje varno in donosi pričakovani, brez večjih nihanj. Slaba stran rentnega varčevanja je, da ni pregledno, pri plačilu premije nimamo možnosti mirovanja ter da je postopek likvidnosti sredstev dolgoročen. Pri mešanem življenjskem zavarovanju, smo do odkupne vrednosti zavarovanja upravičeni šele po treh letih vendar pod določenimi pogoji. Za mirovanje plačila premije ni posebnih pogojev, vendar je tudi to možno šele po treh letih, od začetka zavarovanja. Ker ni sprotnega vpogleda v vrednost sredstev na zavarovančevi polici, se ne ve kolikšen del premije zavarovanec vloži v varčevanje. Slabost mešanega življenjskega zavarovanja je tudi v enormno visokih režijskih stroških, ki zelo zmanjšajo odkupno vrednost zavarovanja, predvsem se ta v prvih letih odsvetuje. Četudi zavarovalnica po preteku zavarovanja jamči izplačilo, je to sorazmerno s tveganjem zelo nizko. Zajamčeno izplačilo zavarovalne vsote imamo tudi pri naložbenem življenjskem zavarovanju, vendar je tukaj tveganje zaradi posrednega vlaganja sredstev v VS višje in je zato lahko tudi pričakovani donos visok. Slabost naložbenega zavarovanja so visoki režijski stroški, nepreglednost poslovanja in pogoji mirovanja ter likvidnosti sredstev, ki so le za razliko krajše dobe, enaki kot pri mešanemu življenjskemu zavarovanju. V posameznikovem življenju je varčevanje pomembno bodisi z vidika zagotavljanja finančne varnosti bodisi z vidika ustvarjanja premoženja ali doseganja določenih osebnih ciljev. Ljudje se med seboj razlikujemo glede na starost, zakonski stan, dohodke, že ustvarjeno premoženje in seveda odnos do tveganja. 139 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka Odnos do tveganja je osebnostna značilnost, ki lahko človeku včasih tudi škodi. Ljudje so si pri odnosu do tveganja različni. Posameznike lahko glede na odnos do tveganja, razdelimo v tri skupine (Berk et al. 2002, str. 59): Ljubitelji tveganja: ob neupoštevanju ostalih spremenljivk imajo raje naložbe z večjim tveganjem. Tveganju nenaklonjeni vlagatelji: ob neupoštevanju ostalih spremenljivk imajo raje naložbe z manjšim tveganjem. Nevtralni vlagatelji: pri naložbah ne upoštevajo tveganja. Posameznik naj bi sprejemal toliko tveganja, kolikor si ga lahko privošči, ne zgolj na podlagi svojega odnosa do tveganja, temveč glede na naravo svojih ciljev in finančnih razmer. Na splošno velja načelo, da daljše kot je obdobje varčevanja oziroma čas do načrtovane dosege finančnega cilja, več tveganja si vlagatelj lahko privošči. V tabeli 4.2 je za vsako obliko izbranega varčevanja naveden primeren tip vlagatelj, ki je določen na podlagi podatkov prikazanih v tabeli 4.1. Izhodiščni podatki uporabljeni za informativni izračun, pri posamezni obliki varčevanja so primerljivi. Vsa varčevanja v tabeli 4.2 so bila sklenjena za 25 let, z redno vplačano mesečno premijo 40,00 EUR. V tabeli 4.2 prikazani informativni izračun izplačane mesečne pokojninske rente ob izteku varčevalnega obdobja pa temelji na sklenjenem rentnem zavarovanju za 25 letno obdobje. Tabela 4.2 Oblike varčevanja po tipu vlagatelja OBLIKA VARČEVANJA PRIVARČEVANA SREDSTVA POKOJNINSKA RENTA TIP VLAGATELJA Prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje AIII VPS, Abanke Vipa 23.728, 90 EUR 84,70 EUR Nevtralni vlagatelj Vzajemni sklad Abančne DZU Uravnoteženi 55.200,31 EUR 203,75 EUR Ljubitelj tveganja Rentno varčevanje, Abanke Vipa 22.985,43 EUR 84,84 EUR Tveganju nenaklonjen Mešano življenjsko zavarovanje, Zavarovalnice Triglav 18.364,58 EUR 67,79 EUR Tveganju nenaklonjen Naložbeno življenjsko zavarovanje, Zavarovalnice Triglav 37.642,00 EUR 138,94 EUR Ljubitelj tveganja Znano je, da višje ko je tveganje, višje donose lahko pričakujemo. Ljubitelji tveganja bodo imeli po podatkih iz tabele 4.2 izplačane višje dodatne pokojnine od tveganju nenaklonjenih posameznikov. Na navedene oblike varčevanja lahko tolmačimo, da je glede narave varčevanja, razmerja med tveganjem in donosom vloženih sredstev, 140 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje namenjeno nevtralnim vlagateljem. Neposredno vlaganje v vzajemni sklad je zaradi teoretične možnosti, da ob koncu obdobja ostanemo brez vseh vloženih sredstev namenjeno ljubiteljem tveganja. Tudi naložbeno življenjsko zavarovanje je kljub zajamčeni zavarovalni vsoti, zaradi načina plemenitenja sredstev in posledičnega rizika, namenjeno ljubiteljem tveganja. Vendar je pri naložbenem zavarovanju, višina izplačanih sredstev ob enaki mesečni premiji, dobi varčevanja in donosu sklada, zavoljo zavarovalne komponente za okoli 70 % manjša, kot pri neposrednem vlaganju v vzajemni sklad. Za varčevalce, ki niso naklonjeni tveganju, sta primerna rentno varčevanje in mešano življenjsko zavarovanje. Ker slednje združuje hkrati zavarovanje in varčevanje je zato na koncu višina privarčevanih sredstev in posledično tudi pokojninska renta manjša. 5. Sklep Razlika med potrebami in državno pokojnino predstavlja potrebo po dolgoročnem varčevanju. Glede na trenutno stanje bodo pokojnine iz naslova obveznega pokojninskega in invalidskega zavarovanja zadoščale zgolj za najnujnejšo materialno varnost. Le kdo ne bi želel uživati tretjega življenjskega obdobja neomejeno in finančno varno? Čeprav bi generacije, ki jim do upokojitve manjka več kot deset let, že lahko varčevale dolgoročno, pa zgolj dolgoročno varčevanje za človeško dušo ni stimulativno. Kje je še to, si pogosto pravimo in zatem navadno sledi še izgovor, da bomo večno delali in se ne bomo nikoli upokojili. Ko se le odločimo oziroma zavemo pomembnosti varčevanja za pokojnino, pa nastopi problem kakšno obliko dolgoročnega varčevanja izbrati. Posameznika pester izbor pogosto zmede, zato odločitev katero varčevanje izbrati za pokojnino ni lahka. Prvo pravilo, ki ga je treba upoštevati je, da vlagamo denar, ki ga ne potrebujemo za preživetje danes, ampak se mu lahko odpovemo za 10, 20 ali 30 let. Hkrati je nujno, da vzpostavimo varnostni račun oziroma zlato rezervo, ki bo vedno dosegljiva ob morebitnih nepredvidenih stroških ali izgubi zaposlitve. Pri odločanju, kam vlagati svoja sredstva je dobro upoštevati, kar nekaj elementov, in sicer koliko let imamo do upokojitve, želeno višino dodatne pokojnine, finančne zmožnosti, likvidnostne zahteve, naklonjenost k tveganju, urejenost socialne zaščite (ustrezno zavarovanje) in stabilnost zaposlitve. Predlagam, da se pred dokončno odločitvijo naredi še izračun, ki upošteva vse stroške, davke, način in obvezo vplačevanja in možnost predčasnega izplačila sredstev. S tem bo izbor optimalne oblike varčevanja ožji, izbira pa lažja. Prostovoljno dodatno pokojninsko zavarovanje je zaradi davčnih olajšav priporočljivo, vendar so olajšave prenesene na obdobje črpanja dodatne pokojnine. Ob 141 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka vključitvi v kolektivni pokojninski načrt, plačuje del premije delodajalec in ker je dolgoročno gledano tovrstna shema stroškovno ugodnejša, je kolektivno zavarovanje za posameznika zanimivo. Preostanek neplačanih sredstev za premijo, se lahko nameni za varčevanje v okviru tretjega pokojninskega stebra in tako poviša prihodek ob upokojitvi. Osebno menim, da je vlaganje v VS z zmerno naložbeno politiko upravljanja, najboljša izbira dodatnega varčevanja za pokojnino. Vložena sredstva se pri tovrstnem varčevanju najbolje plemenitijo. Teoretično drži, da je pri VS tveganje višje kot pri ostalih dolgoročnih oblikah varčevanja. Vendar menim, da tveganje bistveno zmanjša dejstvo, da skladi kupujejo vrednostne papirje mnogih podjetij in to, kaj se zgodi s posameznim, nima usodnega vpliva na celotno premoženje sklada. Ravno v razpršitvi sredstev je smisel sklada kot raznolike mešanice naložb. Sklad torej ne bo propadel razen v primeru, da hkrati propadejo vsa številna podjetja, v katerih papirje vlaga. Na splošno velja načelo, da daljše kot je obdobje varčevanja oziroma čas do načrtovane dosege finančnega cilja, več tveganja si vlagatelj lahko privošči. Možnosti izbire za zmanjšanje tveganja je več, najoptimalnejši način pa je vsekakor razpršitev premoženja. Za katero obliko varčevanja se odločiti, je glede na osebne značilnosti odvisno od vsakega posameznika. Resnica pa je da z izbiro oziroma odločitvijo dodatnega varčevanja za pokojnino ne gre odlašati. Literatura in viri - Abančna DZU, d. o. o. 2007. Stroški vlaganja v vzajemne sklade Abančne DZU. Zgibanka. Ljubljana: Abančna DZU, d. o. o. - Abančna DZU, d. o. o. 2007. Vzajemni sklad Abančne DZU Uravnoteženi. Zgibanka. Ljubljana: Abančna DZU, d. o. o. - Abančna DZU, d. o. o. 2007a. Izvleček prospekta vzajemnega sklada Abančna DZU Uravnoteženi. Ljubljana: Abančna DZU, d. o. o. - Abanka Vipa, d. d. 2007b. Pogodba o rentnem varčevanju. Poslovni dokumenti, Abanka Vipa, d. d. Ljubljana. - Bela knjiga o reformi pokojninskega in invalidskega zavarovanja. 1997. Ljubljana: Ministrstvo za delo, družino in socialne zadeve. - Berk, Aleš, Igor Lončarski in Peter Zajc. 2002. Poslovne finance. Ljubljana: Ekonomska fakulteta. - Bešter, Helena. 1996. Pokojninski sistemi v svetu in pri nas. Ljubljana: Center Marketing International. - Bešter, Helena. 1999. V Sloveniji imamo nov pokojninski zakon. Kapital 9 (223/224): 26–27. - Bršič, Bernard. 1997. Reforma slovenskega pokojninskega sistema. Ljubljana: Kolaps 142 Zbornik 9. festivala raziskovanja ekonomije in managementa 29.–31. marec 2012 · Koper – Celje – Škofja Loka - McRae, Thomas W. 1997. Managing your own finances. London: International Thomson Business. - Miš Svoljšak, Irena. 2002. Modro upravljam s svojim denarjem ali kako ravnati z osebnimi financami in premoženjem. Izola: Desk. - Rejda, George E. 1986. Priciples of insurance. Glenview: Scott, Foresman. - Törnar, Klara. 2005. Več stebrni pokojninski sistem. Diplomsko delo, Univerza v Mariboru, Ekonomsko-poslovna fakulteta. - Vešligaj, Jaka. 2004. Oblike prostovoljnega pokojninskega zavarovanja v Sloveniji. Diplomsko delo, Univerza v Ljubljani, Ekonomska fakulteta. - Zavarovalnica Triglav, d. d. 2006d. Življenjsko zavarovanje. Zgibanka. Ljubljana: Zavarovalnica Triglav, d. d. - Zavarovalnica Triglav, d. d. 2006e. Splošni pogoji za rentno zavarovanje PG-RREN/06-11. Ljubljana: Zavarovalnica Triglav, d. d. - Zavarovalnica Triglav, d. d. 2007a. Splošni pogoji za naložbeno življenjsko zavarovanje PG-U-NAL/06-11. Ljubljana: Zavarovalnica Triglav, d. d. - Zavarovalnica Triglav, d. d. 2007b. Naložbeno življenjsko zavarovanje. Zgibanka. Ljubljana: Zavarovalnica Triglav, d. d. - Zavarovalnica Triglav, d. d. 2007c. Splošni pogoji za življenjsko zavarovanje PG-ZZIV/07-08. Ljubljana: Zavarovalnica Triglav, d. d. 143
© Copyright 2024