1. No category

Tervetuloa!
Orionin sijoitusiltapäivä 31.5.2012
Orion tänään
Timo Lappalainen
toimitusjohtaja
Tämä esitys sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia, jotka
sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä. Nämä lausumat eivät
perustu historiallisiin tosiasioihin, vaan viittaavat yhtiön
toimintoihin tai taloudelliseen tulokseen tulevaisuudessa.
Lausumiin sisältyy ilmaisuja tulevaisuuden strategioista ja niiden
hyöty- ja tuotto-odotuksista.
Lausumiin liittyy riskejä ja epävarmuustekijöitä. Toteutuvat
tulokset saattavat poiketa olennaisesti tässä lausutuista
olettamuksista, johtuen lukuisista eri tekijöistä, mukaan lukien
myös mahdollisuus, että Orion päättää olla toteuttamatta
esitettyjä strategioita, tai että strategioihin perustuvia odotuksia ei
saavuteta. Orion ei ole velvollinen myöhemmin päivittämään tai
korjaamaan tämän esityksen sisältämää informaatiota.
3
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Omistusrakenne 2007-2011
Osakemäärän mukaan
Osakkeenomistajien lukumäärä
100 %
70000
80 %
60000
60 %
50000
40 %
40000
20 %
30000
0%
2007
2008
2009
2010
2011
Kotitaloudet
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat
Julkisyhteisöt
Yritykset ja asuntoyhteisöt
Voittoa tavoittelemattomat
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset
4
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
20000
10000
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
(30.4.)
Taloudellinen kehitys vuosina 2007-2011
Liikevaihto 2007-2011
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Liikevoitto 2007-2011
Milj. €
12,0 %
300
10,0 %
250
8,0 %
6,0 %
Milj. €
31,0 %
30,0 %
200
29,0 %
28,0 %
150
27,0 %
4,0 %
2,0 %
0,0 %
2007 2008 2009 2010 2011
100
26,0 %
25,0 %
50
24,0 %
0
23,0 %
2007
Liikevaihto
Vuotuinen kasvu, %
CAGR 7.79%
31.5.2012
2008
Liikevoitto
CAGR 10.19%
CAGR = Kertyvä vuotuinen kasvuprosentti
5
32,0 %
Orionin sijoitusiltapäivä
2009
2010
2011
Liikevoittoprosentti
Liikevaihdon jakautuminen 2007-2011
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Milj. €
68
67
67
253
261
62
275
89
299
142
59
70
200
208
235
253
267
2007
2008
2009
2010
2011
Entakaponi-tuotteet
Muut alkuperälääkkeet
Erityistuotteet
Eläinlääkkeet
Fermion
Sopimusvalmistus
Alkuperälääkkeet CAGR 12.03%
Erityistuotteet CAGR 6.17%
31.5.2012
321
118
Orion Diagnostica
6
68
Orionin sijoitusiltapäivä
CAGR = Kertyvä vuotuinen kasvuprosentti
Tärkeimpien alkuperälääkkeiden myynnin kehitys
50
Milj. €
300
Milj. €
45
250
40
35
200
30
25
150
20
100
15
10
50
5
0
0
2007
2008
Simdax
7
31.5.2012
2009
Precedex
Orionin sijoitusiltapäivä
2010
2011
Easyhaler
2007
2008
2009
2010
Stalevo, Comtess & Comtan
2011
Keskeisimpien tuotteiden patenttitilanne
Tärkeimmät patentit tai tietosuoja
päättymässä
Molekyyli
Entakaponi
Tuote
Stalevo®,
Comtess® and
Comtan®
Käyttöaihe
Parkinsonin tauti
Eurooppa
Marraskuu 2012
Lokakuu 2013 1)
USA
Lokakuu 2013 2)
Japani
2015 3)
Levosimendaani
Simdax®
Sydämen vaikea
vajaatoiminta
Syyskuu 2015
Ei markkinoilla
Ei markkinoilla
Deksmedetomidiini
Precedex®
dexdor®
Tehohoitorauhoite
Heinäkuu 2013
Syyskuu 2021 4)
Heinäkuu 2013
Kesäkuu 2012
1) Stalevon
tietosuoja päättyy
ja Sun markkinoille huhtikuussa 2012
3) Tietosuoja päättyy; vain Comtan toistaiseksi markkinoilla
4) dexdor®-tuotteen tietosuoja päättyy
2) Wockhardt
8
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Lähivuosien käännekohtia Parkinson-lääkkeissä
Japani
USA
Eurooppa
2011
9
2012
2013
Comtessin
markkinamyynti
35 MEUR v. 2011
Entakaponin molekyylipatentti
päättyy 11/2012
Stalevon
markkinamyynti
250 MEUR v. 2011
Stalevon tietosuoja päättyy 10/2013
Comtanin
markkinamyynti
71 MEUR v. 2011
Entakaponin molekyylipatentti päättyy 10/2013
31.5.2012
2015
Geneeriset versiot Comtessista
Geneeriset versiot
Stalevosta
Sun ja Wockhardt markkinoille 4/2012
Stalevon
markkinamyynti
100 MEUR v. 2011
Comtanin
markkinamyynti
60 MEUR v. 2011
2014
Comtanin tietosuoja päättyy 1/2015
Orionin sijoitusiltapäivä
Geneeriset
Comtanit
Lääkemarkkinoiden kasvu jatkuu
• Valtioiden säästöohjelmat jarruttavat lääkemarkkinoiden kehitystä
• Maailman lääkemarkkinan arvo noin 600 mrd. € vuonna 2011
• Kasvun arvioidaan olevan 3−6 % vuosina 2012−2015
– Myynti ylittänee 780 mrd. € vuoden 2015 loppuun mennessä
• Geneerisen lääkemarkkinan arvioitu kasvu 11−12 % vuosina
2012−2015
– Geneeristen lääkkeiden osuus kokonaisarvosta 27 %
Lähde: IMS Health
10
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Orionin strategia
Orionin arvot
Keskinäinen
luottamus ja
arvostus
Innovatiivisuus
Asiakaslähtöisyys
Orionin
Laatu,
henkilöstö luotettavuus
ja
turvallisuus
Pyrkimys
parhaaseen tulokseen
Partnerit
ja verkostot
Tehokkaat ja kilpailukykyiset toiminnot
Monimutkaisuuden kustannustehokas hallinta
11
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Keskipitkällä aikavälillä tasapainotetaan −
pitkällä aikavälillä rakennetaan uutta
Kasvupotentiaalia tuotteiston hallinnasta
pitkällä aikavälillä
– T&K ja tuotehankinnat
Parkinson-lääkkeiden patenttien päättymisen
jälkeinen myynnin lasku
Precedexin rojaltituottojen lasku patentin
päättymisen jälkeen
Tuotteiston laajentaminen Pohjoismaissa
Kasvu itäisessä Euroopassa ja Venäjällä
Sopimusvalmistus
Hintapaine
Easyhaler-yhdistelmävalmisteet
dexdor® Euroopan markkinoille
Tehokkaat ja kilpailukykyiset toiminnot
12
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Katsaus
alkuperälääkkeisiin
Liisa Hurme
johtaja
Entakaponituotteet
Entakaponi-tuotteet maailman suurin Parkinsonlääkkeiden tuoteryhmä
Maailman suurimmat Parkinson-lääkkeet
600
Milj. €
568
500
504
400
300
304
277
200
197
100
115
107
Sinemet
Neupro
90
0
Stalevo/
Comtess/
Comtan
16
31.5.2012
Sifrol
Orionin sijoitusiltapäivä
Azilect
Requip
Madopar
Duodopa
Uusien Stalevo-reseptien jakautuminen USA:ssa
Stalevon osuus myytyjen levodopa/karbidopa/entakaponi -lääkkeiden kokonaisreseptuurista
100 %
90 %
80 %
70 %
60 %
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
0%
Novartis, 52 %
Sun, 33 %
Wockhardt, 15 %
Novartis
17
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Sun
Wockhardt
Euroopassa ja muualla USA:n ulkopuolella
kasvumahdollisuuksia
• Stalevon volyymikasvu Euroopassa 3,8% (2011 vs. 2010, IMS Health,
EUR/MNF)
• Stalevon suojaus Euroopassa
– Tietosuoja lokakuuhun 2013 asti (geneerisen kilpailun odotetaan alkavan
vuoden 2014 loppupuolella)
• Muualla maailmassa sekä myynnin volyymi että arvo kasvavat;
volyymi 13,1 % ja arvo 5,9% (2011 vs. 2010, IMS Health, EUR/MNF)
– Japanissa Comtanin markkinamyynnin kasvu +18 %
– Tuotteen kehitys tai myyntilupaprosessi kesken useissa maissa
18
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Easyhalertuoteperhe valmis
laajenemaan
Valmistautumista yhdistelmätuotteiden
lanseeraukseen
• Orion on ottanut haltuunsa Easyhalermyynnin uusissa maissa sitä mukaa kun
yhteistyösopimukset ovat päättyneet
–
Orionin alueilla kasvu tänä vuonna +12%
• Asiakkuudet ja markkinatuntemus ovat
Orionin omissa käsissä
–
Toistamme Simdaxin takaisinhankinnan
mallin ennen dexdor®tehohoitorauhoitteen lanseerausta
• Uusia kumppanuuksia nykytuotteille
Kiinassa, Kanadassa ja Australiassa
• Laaja yhteistyö Takedan kanssa
30
25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
Orionin maat
Liikevaihto (MEUR)
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
35
30
25
2007
20
Milj. €
Maiden lukumäärä
2010
2011
Kaikki maat
Easyhalerin markkinaosuuksia avainmarkkinoilla
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Suomi
Saksa
Turkki
2010
2011
Lähde: IMS Health 2011, Market share Easyhaler corticosteroid products of the total inhaled corticosteroid market
21
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Iso-Britannia
Ruotsi
Orion on
ainutlaatuinen
toimija Euroopan
tehohoitomarkkinoilla
Orion on ainutlaatuinen innovatiivisten hoitojen
tarjoaja tehohoitoympäristössä
Suurimmat uudet tehohoidon lääkkeet Euroopassa v. 2000 jälkeen
MUUT (ml.
Dexdor)
SIMDAX (Orion)
METALYSE
(Boehringer)
XIGRIS (Lilly)
• Tehohoidon alueella
lanseerattiin 17 uutta
tuotetta vuosina
2000-2011
– Simdax vuonna 2000
– dexdor® vuonna 2011
ARIXTRA (GSK)
BRIDION
(Merck & CO)
REMODULIN
(United
Therapeutics)
Lähde: IMS Health, non-generic, injectable hospital sector products launched in more than one country in Europe since year 2000
excluding antibiotics and oncology products. Split by sales in 12/2011.
23
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Euroopan
myyntiorganisaatio
muutoksessa
Orionin tuotteiden ja myyntiorganisaation
laajentuminen lisää resurssien joustavuutta
2012
2008
25
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Alkuperälääkkeiden tulevaisuuden menestysresepti
• Kehitys neurologiaan keskittyneestä pohjoiseurooppalaisesta
yhtiöstä eurooppalaiseksi monituoteyhtiöksi
• Entakaponi-tuotteet tulevat jatkossakin olemaan merkittävä osa
Alkuperälääkkeet-tulosyksikön liiketoimintaa
• Neurologian lisäksi keskitymme keuhkosairauksiin, onkologiaan ja
tehohoitoon
• Kaikki uudet Orionin tuotteet on tarkoitettu globaaleille
markkinoille
– Euroopan ulkopuolella myyntivastuu partnereilla
26
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Erityistuotteiden
menestystarina
Suomessa
Markku Huhta-Koivisto
johtaja
Orion selvä markkinajohtaja Suomessa
apteekki- ja sairaalamarkkinalla
Suomen ihmislääke- ja
itsehoitomarkkinat 5/2011-4/2012
• Tukkumyynti 2 105 milj. € (+3 %)
Orion Suomen ihmislääke- ja
itsehoitomarkkinalla 5/2011-4/2012
• Myynnin kasvu 6 %
• Orion selvä markkinajohtaja
– Markkinaosuus 11,3 %
– Osuus volyymista 29 %
• Orion on erityisen vahva
itsehoitotuotteiden ja
vaihdettavien reseptilääkkeiden
kategorioissa
29
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Suurimmat lääkeyhtiöt Suomessa
5/2011-4/2012
250
Milj. €
237
200
150
100
120
124
130
GSK
MSD
Pfizer
99
50
0
Astra
Zeneca
Lähde: Suomen Lääkedata 4/2012
Orion
Suomen markkinan erityispiirteet ja muutokset
30
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Orionin markkinaosuus Suomen apteekkija sairaalamarkkinalla 5/2011-4/2012
11
10,5 10,3
11,1 11,3
10,7
9,9 10,3
9,4 9,6
2006
%
2004
12
10
8
6
4
2
Lähde: Suomen Lääkedata 4/2012
2012 MAT4
2011
2010
2009
2008
2007
2005
0
2003
Erityispiirteitä markkinan rakenteessa
• Tehokas yksikanavainen
jakelujärjestelmä
• Apteekit ovat pääosin yksityisyrittäjien
omistamia
Tärkeimmät muutokset
 1.4.2003 lääkevaihto alkaa
 1.1.2006 ostohyvitys kiellettiin
resepti- ja itsehoitolääkkeissä
 1.1.2006 hintoja leikattiin 5 %
 1.4.2009 viitehintajärjestelmä ja
hintaputki
• Aloite leikata ei-vaihtokelpoisten
reseptilääkkeiden hintoja 5 % 1.1.2013
Orion Pharma Suomessa
Suomen apteekki- ja sairaalamarkkina
5/2011-4/2012
• Tukkumyynti 2 105 milj. € (+2,7 %)
Orion Suomen apteekki- ja
sairaalamarkkinalla 5/2011-4/2012
• Myynnin kasvu 6 %
–
–
–
Orion Pharman liikevaihdon jakauma
Suomessa 5/2011-4/2012
Milj. €
Alkuperälääkkeet
21
Muut kuin
lääkkeet
29
Reseptilääkkeet +8,9% (markkina +3,0 %)
Itsehoitotuotteet +1,3% (markkina +1,7 %)
Muut kuin lääkkeet +2,4 % (markkina -1,3 %)
• Orion selvä markkinajohtaja
–
–
–
–
31
Markkinaosuus 11,3 %
Osuus reseptilääkkeistä 8,3 %
Osuus itsehoitolääkkeistä 26,4 %
Osuus muista kuin lääkkeistä 26,6 %
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Geneeriset
lääkkeet
123
Lähde: Suomen Lääkedata 4/2012
Itsehoitotuotteet
54
Orionin myydyimmät tuotteet Suomessa
5/20114/2012
Muutos %
21,4
+8 %
2. Primaspan, itsehoitotuote (verenohennus)
7,2
+7 %
3. Kefexin, reseptilääke (antibiootti)
5,6
+3 %
4. Aqualan, itsehoitotuote ja reseptilääke (perusvoide)
5,2
+1 %
5. Stalevo, reseptilääke, Orionin alkuperälääke (Parkinsonin tauti)
5,0
+5 %
6. Ketipinor, reseptilääke (psyykenlääke)
4,8
+18 %
7. Atorvastatin Orion, reseptilääke (kolesterolilääke)
4,6
+20 %
8. Devisol, itsehoitotuote, muu kuin lääketuote (vitamiini)
4,6
+25 %
9. Cefuroxime Orion Pharma, reseptilääke/sairaalatuote (antibiootti)
4,5
-10 %
4,5
+2 %
Orionin myydyimmät tuotteet, milj. €
1. Burana, itsehoitotuote ja reseptilääke (tulehdus, kipu)
10. Metforem, reseptilääke (diabetes)
Lähde: Suomen Lääkedata 4/2012
32
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Orion selvä markkinajohtaja Suomessa
33
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
220
Milj. €
200
200
177
180
160
159 158 162
206
185 189
161
148
140
120
2012 MAT4
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
100
2004
– Ketipinorin 1.6.2007
– Atorvastatinin 1.3.2009
Erityistuotteiden liikevaihto Suomessa
2003
2003 Orion aloitti Erityistuotteetliiketoiminnan
2005 Erittäin korkea myynti vuoden
lopussa johtuen muutoksista 1.1.2006
 2005 lanseerauksia 4 kpl
 2007 lanseerauksia 12 kpl
 2009 lanseerauksia 21 kpl
 2011 lanseerauksia 21 kpl
• Orion lanseerasi esimerkiksi
Menestystekijät
• Tuotteiston jatkuva kehittäminen ja uudistaminen
• Suuri osuus koko Suomen lääkehoidon volyymista
• Palvelu: saatavuus, volyymi, vaihtelevuus ja kysynnän integrointi
tuotantoketjuun, Pharmaservice
• Pitkäaikainen sitoutuminen markkinaan ja jakelukanavaan
• Matala ja tehokas organisaatiorakenne
• Asiakkaan tarpeita ymmärtävä myynti- ja markkinointiorganisaatio
34
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Parhaat yhtiöt lääkevaihdon piirissä
Mikä lääkevaihdon piirissä toimiva lääkeyhtiö on mielestäsi kaiken kaikkiaan paras?
70
60
50
40
30
20
10
0
Orion
2. paras
Apteekkari
Lähde: Orion Pharman apteekkitutkimus, toteuttaja Success Clinic 2011
35
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Proviisori
3. paras
Farmaseutti
Lääkeyritysten mielikuvatutkimus
2010
2009
Orion
97 % (1.)
99 % (1.)
Mediaani
80 % (7.)
93 % (5.)
31 % (16.)
22 % (16.)
Orion
90 % (1.)
95 % (1.)
Mediaani
85 % (3.)
87 % (3.)
52 % (16.)
25 % (16.)
Orion
62 % (1.)
50 % (1.)
Mediaani
36 % (6.)
38 % (4.)
Huonoin
8 % (16.)
6 % (16.)
Autettu tunnettuus* (tuntee vähintään jossain määrin)
Huonoin
Yleinen arvostus* (erinomainen tai keskitasoa)
Huonoin
On tavannut yrityksen edustajan
Lähde: Lääkeyritysten mielikuvatutkimus 2010
36
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Taloudellinen
vakaus on pohja
tulevalle
menestykselle
Jari Karlson
Talousjohtaja
Orion taloudellinen asema on vakaa
• Orionilla on vakaa taloudellinen
asema, mikä luo hyvän pohjan
yhtiön tulevaisuudelle
• Vahvan taloudellisen aseman
säilyttäminen on tärkeä tavoite
Omavaraisuusaste
75
70
65
60
55
50
– Mahdollisuus ottaa tarvittavia T&K2007
2008
2009
riskejä
Nettovelkaantumisaste
– Mahdollisuus tarttua vastaan
tuleviin tilaisuuksiin (orgaaninen
0
kasvu, lisensiointi, yritysostot)
-5
– Kyky jatkaa pitkän tähtäimen
-10
kehitystyötä myös epävarmoina
-15
aikoina
-20
– Mahdollisuus hyvään osingonjakoon
2007
2008
2009
39
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
2010
2011
2010
2011
Tehokkuus on ollut jo vuosia osa Orionin
strategiaa ja taloudellisia tavoitteita
Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys lähivuosina riippuu
nopeudesta, jolla
• Parkinson-lääkkeiden myynti alkaa laskea
• Muiden tuotteiden myynti kasvaa
Orionin taloudelliset tavoitteet ovat:
• Taloudellisen vakauden varmistaminen
• Pidemmän aikavälin kannattava kasvu
Pääasialliset keinot tavoitteiden saavuttamiseksi:
• Liikevaihdon ja liikevoiton orgaanisen kehityksen parantaminen
tuote-, tuotteisto- ja yritysostojen avulla
• Toiminnan tehokkuuden parantaminen ja kustannusten hallinta
• Rahoitusaseman säilyttäminen vakaana; omavaraisuusaste
vähintään 50 %:ssa
40
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Rahavarojen käyttö (vuonna 2011)
Nykyinen liiketoiminta
(575 MEUR)
Investoinnit tulevaan
(110 MEUR)
Voitonjako
(260 MEUR)
LIIKEVAIHTO
Myytyjen suoritteiden
kulut
Nykytuotteiston
myyntikulut



EBITDA

Käyttöpääoman
muutokset
Muutos rahavaroissa tai veloissa (+/-)
41
31.5.2012
Suurin kasvuinvestointi
(85 MEUR)
BRUTTOKATE
Nykytuotteiston
T&K-kulut
Ylläpitoinvestoinnit

Orionin sijoitusiltapäivä
Uudet myynnin ja
markkinoinnin toimenpiteet
(lanseeraukset, ...)
Valtaosa T&K-kuluista

Kasvuinvestoinnit
(aineelliset & aineettomat)
Käyttöpääoman muutokset
(lanseeraukset, …)
Verot
Osingot
Orionin tuottavuus on parantunut
2007
2012
Muutos
%
Liikevaihto
(milj. €)
680
918
+25 %
Henkilöstö
3 176
3 425
+8 %
184
268
+35 %
Liikevaihto / henkilö
290
(tuhatta euroa)
270
250
Liikevaihto/hlö
(tuhatta euroa)
230
210
•
•
•
•
190
170
150
2007
42
31.5.2012
2008
2009
Orionin sijoitusiltapäivä
2010
2011
Suurtuotannon edut
Verkostoituminen
Jatkuva parantaminen
Kulukuri
Resurssien uudelleenkohdentaminen tukee kasvua
Resurssit toiminnoittain
350
(milj. €)
300
250
39
200
85
52
39
50
86
90
41

Automatisointi, keskittäminen,
standardisointi
88

T&K-verkostot
 Enemmän samalla panostuksella
Faasi III –tutkimusten ajoitus

Kasvun ajureita:
95
150
100
143
50
144
189
160
205
0
2007
2008
2009
Myynti ja markkinointi
43
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
2010
T&K
2011
Hallinnointi
Maantieteellinen laajentuminen ja
muut kasvutoimenpiteet
+25
Myynnin volyymin kasvu
+20
Inflaatio
+15
Tuotelanseeraukset
• Investointeja tulevaan
• Lisää monimutkaisuutta  Vaikutus kuluihin ja käyttöpääomaan
Orionin ihmislääkkeiden
tuotelanseeraukset
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Tuote/maa -yhdistelmät
2007
2008
Erityistuotteet
44
31.5.2012
2009
2010
2011
Alkuperälääkkeet
Orionin sijoitusiltapäivä
Erityistuotteiden
lanseeraukset 2011
Alkuperälääkkeiden
lanseeraukset 2011
Maantieteellinen
jakauma
• Itäinen Eurooppa 57
• Suomi
21
• Skandinavia
38
• Muut
19
Tuotetyypeittäin
• Reseptilääkkeet 104
• Itsehoitotuotteet 31
Tuotteiden alkuperä
• Sisäänlilsensioidut
• Orionille kehitetyt
• Yhteistyössä
kehitetyt
• Orionin oma kehitys
Maantieteellinen
jakauma
• Itäinen Eurooppa 16
• Suomi
2
• Skandinavia
9
• Muut
10
Tuotetyypeittäin
• Reseptilääkkeet 37
• Itsehoitotuotteet -
Käyttöpääoman kehitys
% liikevaihdosta
250
200
30 %
150
20 %
100
10 %
50
0
0%
-50
-10 %
-100
Saamiset
Vaihto-omaisuus
Lyhytaikaiset korottomat velat
Käyttöpääoma
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
12/11
6/11
12/10
6/10
12/09
6/09
12/08
6/08
12/07
12/11
6/11
12/10
6/10
12/09
6/09
12/08
6/08
12/07
-150
6/07
-20 %
45
milj. €
6/07
40 %
Saamisten kehitys
– Noin 25 miljoonaa euroa
kasvusta selittyy yhden
jakelusopimuksen pienestä
muutoksesta
– Myynti kasvanut alueilla, joilla
on selvästi Pohjois-Eurooppaa
pidemmät maksuajat
• Myös muut saamiset kasvaneet
(pääosin jaksotuksia)
46
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
200,0
180,0
160,0
140,0
120,0
100,0
80,0
60,0
40,0
20,0
0,0
Milj. €
12/08
3/09
6/09
9/09
12/09
3/10
6/10
9/10
12/10
3/11
6/11
9/11
12/11
• Kasvu selittyy pääosin
erääntymättömillä
myyntisaamisilla, jotka ovat
kasvaneet myyntiä nopeammin
Erääntymättömät myyntisaamiset
Erääntyneet myyntisaamiset
Muut saamiset
Investoinnit
70
Milj. €
60
50
24
40
Orionin sijoitusiltapäivä
6
2009
8
4
2008
5
8
Aineettomat
31.5.2012
19
5
Kiinteistöt
47
22
21
Keskiarvo
25
10
0
23
15
8
22
20
2011
20
19
2010
30
35
2007
• Aineelliset investoinnit
pysyneet suhteellisen vakiona
• Kokonaisvaihtelu lähinnä
aineettomista investoinneista,
jotka ovat pääosin
sisäänlisensioituja tuotteita
• Aineettomien investointien
osuus keskimäärin noin puolet
kokonaisinvestoinneista
vuosina 2007-2011
Koneet ja laitteet
Osingonjako
Osingonjakopolitiikka
• Osingonjaossaan Orion ottaa
huomioon yhtiön jakokelpoisten
voittovarojen lisäksi taloudellisten
tavoitteiden saavuttamisen
vaatimat keskipitkän ja pitkän
aikavälin investointi- ja muut
rahoitustarpeet
Verot
• Korkea osingonjakosuhde rajoittaa
verosuunnittelua, sillä voitot pitää
tulouttaa emoyhtiöön, josta osingot
maksetaan
• Valtaosa tuloksesta syntyy emoyhtiö
Orion Oyj:ssä
48
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
1,60
1,40
Osingonmaksuhistoria
EUR
160 %
140 %
1,20
120 %
1,00
100 %
0,80
80 %
0,60
60 %
0,40
40 %
0,20
20 %
0,00
0%
2007 2008 2009 2010 2011
Osakekohtainen rahavirta
Osakekohtainen osinko
Pääoman palautus
Osingonjakosuhde
Osingonjakosuhde (ml. pääoman palautus)
Pääomarakenne ja voitonjako
Orion Oyj
Orionkonserni
Osakepääoma
92,2
92,2
Rahastot
18,3
18,1
229,4
229,4
31.12.2011 (milj. €)
Kertyneet voittovarat
Orion Oyj
Tytäryhtiöt
37,0
Konsolidointi and IFRS-oikaisut
130,4
Muuntoerot
-7,2
Määräysvallattomien omistajien osuudet
Oma pääoma yhteensä
49
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
0,0
339,9
500,0
Näistä 200
MEUR jaettiin
osakkaille
4/2012
 Jäljellä
0,34 € /osake
Konsolidointi
ja IFRS-erät
eivät voitonjakokelpoisia
varoja
Yhteenveto
Liiketoiminnan kasvava
monimutkaisuus vaikeuttaa
kassavirran parantamista
Pääoman
kohdentamispäätökset
entistä tärkeämpiä
Helppoa tietä ei ole
• Enemmän toimintamaita,
laajemmat tuoteportfoliot,
useampia lanseerauksia
 varastojen ja saatavien
hallinnointi haastavampaa
• Jako nykyisen liiketoiminnan,
uusien mahdollisuuksien ja
voitonjaon kesken
• Tehtaiden käyttöaste korkea
• Lukuisten kehityshankkeiden
läpivienti eri toiminnoissa ja
maantieteellisillä alueilla
• Nykytilanteenkin säilyttäminen
vaatii jatkuvaa kehitystyötä
‒ Kapasiteetin laajennusta vain
tietyillä alueilla
‒ Kapasiteetin käytön pitää
tukea nykyistä ja tulevaa
liiketoimintaa
• Tee tai osta –päätökset
erityisesti:
‒ Valmistuksessa (jatkuva
arviointi, mitkä ovat
vahvuuksiamme)
‒ T&K (oma tekeminen,
verkostoituminen,
sisäänlisensiointi)
50
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Katsaus Orionin
tutkimusputkeen
Reijo Salonen
johtaja
Maailman paras T&K vuonna 2017 – tavoite
vuodesta 2008
Paras rakenne
Paras johtajuus
Paras imago
Paras strategia
Maailman paras T&K ja jatkuvan parantamisen periaate
Erinomainen tuotto T&K-investoinneille – korkean arvon T&K-pääoma ja
kehitämme lääkkeitä enemmän, nopeammin ja pienemmällä
yksikkökohtaisella hinnalla kuin missään toisessa lääkealan T&Korganisaatiossa
53
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Sisäinen T&K-osaaminen optimoitu tuomaan
tuotteita POC-vaiheeseen (Proof of concept)
T&K-projekti
alkaa
Idea
PoI
Kandidaatti
Tutkimus
Testaus
ihmisillä
Prekliininen
Proof
Concept
Tutkiva kehitys
Myyntilupahakemus
Vahvistava kehitys
Rek.
DP
T&K-kumppanuudet kattavat kaikki vaiheet varhaisvaiheen
tutkimuksesta tuotteiden rekisteröintiin ja markkinointiin. Riskin ja
tuoton jakaminen mahdollistaa osallistumisen useampaan uuteen
projektiin.
54
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Markkinoille
Tutkimusprojektit vuonna 2006 (6)
Kohteen tunnistus
ja validointi
Johtomolekyylien Johtomolekyylien
generointi
optimointi
Keskushermosto A
Keskushermosto B
Keskushermosto C
Onkologia A
Urologia
Kardiovaskulaari
Prekandidaatti
55
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Kandidaatti
Kliininen
tutkimus
Tutkimusprojektit vuonna 2012 (18)
Kohteen etsintä
Kohteen tunnistus
ja validoitni
Johtomolekyylien Johtomolekyylien
generointi
optimointi
ENDO-yhteistyö onkologiassa 4x
Onkologia A
Onkologia B
Onkologia C
Onkologia D
Keskushermosto A
Keskushermosto B
Keskushermosto B
Keskushermosto C
Keskushermosto D
Keskushermosto E
Keskushermosto F
Keskushermosto G
Keskushermosto H Supergeneerinen
Onkologia erillisprojekti uuteen indikaatioon
Prekandidaatti
56
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Kandidaatti
Kliininen
tutkimus
Korkea
Tasapainoinen ja optimoitu T&K-salkku
CC = tehohoito
CNS = keskushermosto
Matala
Tekninen toteutettavuus
Supergeneeriset
57
31.5.2012
Geneeriset
CNS
CC
CNS
Onkologia
CNS
Toisen sukupolven
Onkologiayhdisteet
Onkologia
Onkologia
CNS
CNS
Onkologia
Onkologia
CNS
CNS
Uudet validoidut kohteet
CNS
Matala
Orionin sijoitusiltapäivä
Kaupallinen
potentiaali
Onkologia
Onkologia
CNS
CNS
Uudet validoimattomat
CNS kohteet
Korkea
Easyhaleryhdistelmävalmisteet
EMAn ohjeiden mukainen eteneminen
inhaloitavien tuotteiden kehittämisessä *
Kyllä
In vitro-arviointi
Ei
Kyllä
Onko kokonaismäärä lääkettä
verenkierrossa sama?
Ei
Farmakodynamiikka
Kyllä
Ei
Ei
Faasi III
Ei
Hylkäys
* CPMP/EWP/4151/00 Rev. 1
59
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Kyllä
Kyllä
HYVÄKSYNTÄ
Farmakokinetiikka
– sama määrä siirtyy keuhkoihin
Tutkimusten avainpiirteet
• Hyväksymiskriteerit vaiheessa 2: klassinen bioekvivalenssikriteeri 
testituotteen pääparametrien (Cmax ja AUC) pitää osua
vaihteluvälille 0.8-1.25 verrattaessa alkuperäiseen
• Tutkimuksissa pitää saavuuttaa vähäinen eroavaisuus ja pieni
vaihtelevuus tuloksissa
• Kuivajauheinhalaattoreissa vaihtelevuutta aiheuttavat
–
–
–
–
60
31.5.2012
Luontainen vaihtelevuus annoksissa
Eroavaisuudet siinä, miten laitteen vastus vaikuttaa annokseen
Eroavaisuudet siinä, miten virtausnopeus vaikuttaa annokseen
Eroavaisuudet laitteiden käytössä potilas- ja tilannekohtaisesti
Orionin sijoitusiltapäivä
Esimerkki vertailusta - lähtötilanne
Test/Reference ratio and 90% CI
2
1,8
1,6
1,4
1,2
1
0,8
0,6
0,4
PK parameter 1
61
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
PK parameter 2
Easyhaler®
Accurate and Consistent Dosing
Palander et al. Clin Drug Invest 2000; 20:25-33
63
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
ODM-101
Taustaa ODM-101-projektille
65
Tuote
Vaikuttavat aineet
Kohdeindikaatio
Formulaatio
Stalevo
levodopa,
karbidopa,
entakaponi
Parkinsonin tauti
motoriset
tilanvaihtelut
Tällä hetkellä
seitsemän eri
vahvuutta
ODM-101
levodopa,
karbidopa,
entakaponi
Parkinsonin tauti
motoriset
tilanvaihtelut
Levodopan,
karbidopan ja
entakaponin
suhteet,
voimakkuudet ja
formulaatio
optimoitu
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
ODM-101-kehitysprojektin tilanne
Faasi I
Pharmakokineettiset
tutkimukset valmiit
66
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Faasi II
Teho- ja
turvallisuustutkimukset
meneillään Parkinsonin
taudin potilailla
Alfa 2C –reseptorin
antagonisti
Taustaa Alfa 2C -projektille
• Alfa 2 adreno reseptorit ovat lupaavia vaikutuskohteita, sillä niillä
on merkittävä rooli adrenergisessä neurotransmissiossa
• Orionilla on jo laaja Alfa 2 –alustaan perustuva tuoteportfolio
(Domosedan® , Domitor® , Precedex® , dexdor , Antisedan®), joka
on tuottanut kehitysvalmiita lääkeaihioita ihmisten
keskushermostosairauksien hoitoon
• Alfa-2C –adreno reseptori esiintyy pääasiassa keskushermostossa
(striatumissa ja hippokampuksessa) ja se hienosäätää
hermoimpulssien kemiallista välittymistä
• Mahdollisia indikaatioita ovat mm. Alzheimerin tauti sekä
skitsofrenia
68
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
ORM-12741-kehitysprojektin tilanne
Faasi I
Valmistunut ja raportoitu
69
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Faasi II
Teho- ja
turvallisuustutkimukset
meneillään Alzheimerin
taudin potilailla
ODM-201
uuden sukupolven
antiandrogeeni
pitkälle edenneen
eturauhassyövän
hoitoon
Tutkimusyhteistyö Endon kanssa vahvistaa Orionin asemaa
syöpälääkkeiden tutkimuksessa ja kehityksessä
• Yhteistyö syöpälääkkeiden tutkimuksessa, kehityksessä ja
tuotteistuksessa
• Sopimus kattaa yhteensä 8 lääkeaihiota, 4 molemmilta osapuolilta
• Vahvistaa molempien yhtiöiden asemaa syöpälääkkeiden
tutkimuksessa ja kehityksessä
• Ensimmäisenä kliiniseen vaiheeseen: ODM-201
71
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Kastraatioresistentin eturauhassyövän
lääkehoidossa on paljon kehittämistarvetta
Androgeenireseptorien
poistaminen
Kasvaimen
koko ja
aktiviteetti
Paikallishoito
MDV3100
Zytiga
Asymptomaattinen
Hormonisensitiivinen
A
B
C
Metastaattinen
Kastraatioresistentti
1
2
3
CRPC
Lyhenteet:
CRPC Kastraatioresistentti eturauhassyöpä
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Alpharadin
Symptomaattinen
Ei-metastaattinen
72
Kuolema
Kemoterapia
4
Aika
ODM-201, uuden sukupolven antiandrogeeni
pitkälle edenneen eturauhassyövän hoitoon
• Mahdollisesti paras antiandrogeeni
• Prekliinisissä malleissa lääkeaine ei mennyt aivoihin
– Eläinmalleissa ei kohonneita testosteronitasoja
• Lääke on hyvin siedetty
73
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Tutkimusmalli
ARADES 3104001 Faasi I annostus
menossa 700 mgx2 -tasolla
• Tutkimus perustuu 3+3-sääntöön
Päivä 28
Viikko 12
2x100 mg
2x200 mg
2x300 mg
2x500 mg
2x700 mg
2x900 mg
Laajennus --------------ARADES 3104001 Faasi II laajennus
• 105 potilasta
• 3 annoskokoa tutkittavana
74
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
ARADES-EXT 3104002
12 viikon jälkeen potilaat, joilla syöpä ei
ole edennyt, voivat jatkaa seuraavaan
tutkimukseen
ODM-201-kehitysprojektin tilanne
Faasi I/II tutkimukset
meneillään.
75
31.5.2012
Orionin sijoitusiltapäivä
Faasi I/II tutkimusten
tulokset esitellään
merkittävässä lääketieteellisessä konferenssissa
joko vuonna 2012 tai 2013.