Panostaja luo pk-yritysten menestystarinoita Juha Sarsama, toimitusjohtaja Simo Mustila, talousjohtaja SISÄLTÖ 1. Panostaja luo pk-yritysten menestystarinoita 2. Panostajan toimintaympäristön mahdollisuudet 3. Taloudellinen katsaus 4. Panostaja sijoituskohteena Liitteet 2 1 PANOSTAJA LUO PK-YRITYSTEN MENESTYSTARINOITA 3 OMISTAMME JA KEHITÄMME SUOMALAISIA PK-YRITYKSIÄ  Ohjaamme, kehitämme ja kasvatamme Panostajayrityksistä suomalaisten yritysten parhaimmistoa  Olemme aktiivinen enemmistöomistaja  Omistaja-arvo kasvaa yritysostojen ja oikea-aikaisen luopumisen kautta  Panostaja on perustettu vuonna 1984. Osake noteerattu meklarilistalla 1989–1998, Helsingin Pörssi Ilistalla 1998–2006 ja NASDAQ OMX Helsingissä 2006– 4 PANOSTAJA EDUSTAA LAAJALTI SUOMALAISTA PK-SEKTORIA Liikevaihdon jakauma toimialoittain 2012 7% 18% 40% 22% 13% Teknologiateollisuus 5 Rakentaminen Digitaaliset painopalvelut Turvallisuus Autovaraosat TAVOITTEEMME 10-15 SUOMALAISEN KASVAVAN JA KEHITYSKELPOISEN PK-YRITYKSEN OMISTUS Yritys Sijoitusvuosi Omistusosuus Toimiala Kopijyvä, DMP-Digital Media Partners* 2008, 2012 56 %* Digitaaliset painopalvelut Flexim Security 2007 70 % Turvallisuus Takoma 2007 63 % Takoma Vindea 2003 54 % Lisäarvologistiikka Suomen Helakeskus 2007 95 % Helat Selog 2012 60 % Sisäkattomateriaalit Heatmasters 2007 80 % Lämpökäsittely Toimex 1990 70 % Kannakkeet KL-Varaosat 2007 75 % Autovaraosat * DMP-Digital Media Partnersin osto 12/2012. Osakkuusyhtiöt: Ecosir Group Oy 49,78 %, Spectra Yhtiöt Oy 32,0 %. 6 PANOSTAJA-YRITYSTEN SYKLISYYS -TASAPAINOINEN OMISTUSPORTFOLIO + + Defensiiviset Syklisyys + + + + Etusykliset Sykliset Syklin vaihe Jälkisykliset KIRKKAAT SIJOITUSKRITEERIT Suomalainen pk-sektori, hajautetusti eri toimialat Toimialat, joissa on merkittävää kasvupotentiaalia joko orgaanisen kasvun tai yritysostojen kautta Lähinnä buy-out-yritysostoja, myös kasvurahoituksen tarjoaminen voi tulla kysymykseen Enemmistöomistaminen Ei rahoita merkittävää tuotekehityspanostusta vaativia hankkeita Pk-yritykset, joilla on terve talous: ennustettava positiivinen kassavirta, ei saneerauskohteet Yritysostokohteiden liikevaihto 10‒30 milj. euron kokoluokassa Pk-yritykset, joilla on mahdollisuus saavuttaa alallaan merkittävä markkina-asema SIJOITUSHORISONTTI 5–10 VUOTTA 1-5 VUOTTA 10 VUOTTA Selog 2012 Kopijyvä & DMP * Takoma 2007 Heatmasters 2007 Flexim Security 2007 Suomen Helakeskus 2007 KL-Varaosat 2007 Vindea Toimex 9 2008 2003 1990 * Panostajan tytäryhtiö Digiprint Finland Oy osti DMP-Digital Media Partners Oy:n koko osakekannan 12/2012. PITKÄJÄNTEINEN KASVUSTRATEGIA PANOSTAJAN OMISTUKSESSA 40000 Liikevaihdon kehitys 2007‒2012 35000 Kopijyvä Takoma 30000 Flexim Security 25000 Vindea 20000 Suomen Helakeskus 15000 KL-varaosat 10000 Heatmasters 5000 Toimex 0 2007 10 2008 2009 2010 2011 2012 Selog (2012) DMP (2012) OMISTUSTEN AKTIIVINEN KEHITTÄMINEN STRATEGIAN MUKAISESTI YRITYSKAUPAT 2012-10/2013  Digital Media Partners, Digitaaliset painopalvelut, 12/2012  Selog, uusi liiketoimintaalue, Sisäkattomateriaalit IRTAANTUMISET 2012-10/2013 Matti-Ovi, Puusepänteollisuus, 10/2013 Suomen Kiinnikekeskus, Kiinnikkeet segmentti, 10/2013 11/2012  Eurohela Trading, Helat, 11/2012  HSG Logistics, Lisäarvologistiikka, 5/2012 11 Lämpö-Tukku, LVItukkukauppa, 4/2012 STRATEGINEN IRTAANTUMINEN: MATTI-OVI  Panostajan omistuksessa Matti-Ovi saavutti vahvan markkina-aseman ja on yksi Suomen kannattavimmista rakennuspuusepänteollisuuden yrityksistä. 7 000 25% 6 000 20% 5 000 15% 4 000  Vanhimmasta sijoituksestamme luopuminen on strategiamme mukainen ja tukee oman portfolion aktiivista kehittämistavoitettamme. Liikevaihto Käyttökate 3 000 10% 2 000 5% 1 000  Matti-Ovi valmistaa, myy ja markkinoi korkealaatuisia massiivipuusisäovia markkinoiden premium-segmentissä.  Myynnistä noin 40 % on vientiä, tärkeimpinä markkina-alueina Norja, Ruotsi ja Venäjä. 12 0 0% 2008 2009 2010 2011 2012 Käyttökate, % MENESTYSTARINOITA: KOPIJYVÄ – DMP LAAJA PEITTO JA TUOTANTOKAPASITEETTI SUOMESSA Kopijyvä Oy DMP-Digital Media Partners Oy • Suomen johtava paino- ja tulostuspalveluja tarjoava yritys, joka on keskittynyt digitaaliseen painamiseen • Suomen johtava markkinoinnin toteuttaja, joka on erikoistunut perinteisiin ja digitaalisiin markkinoinnin taktisiin tuotantoihin • Perustettu vuonna 1977 • Perustettu vuonna 2004 • Toimipisteet: Kotka, Kuopio, Joensuu, Varkaus, Mikkeli, Jyväskylä, Tampere, Kouvola, Hämeenlinna, Espoo • Toimipiste: Helsinki • Kotisivut: www.dmp.fi • Kotisivut: www.kopijyva.fi Kuopio Joensuu Jyväskylä Varkaus Mikkeli Tampere Hämeenlinna Kouvola Kotka 13 Espoo Helsinki MENESTYSTARINOITA: KOPIJYVÄ – DMP YRITYSKAUPASTA USEITA ETUJA Alan johtavan toimijan luominen ja markkinaaseman vahvistaminen Osaamiseltaan digipainamisen ja markkinoinnin toteutuksen ykkönen Synergiaetujen hyödyntäminen Kattava maantieteellinen peitto 14 • Yhtiön liikevaihto yli 50 milj. euroa (vrt. Multiprint 31 milj. euroa) • Kopijyvä ja DMP ovat kasvavia, erittäin kannattavia yrityksiä • Kokonaisuus toimialan suunnannäyttäjänä • • • • DMP profiloituu markkinoinnin toteuttajaksi Markkinointiosaaminen, työkalut ja kontaktit erittäin vahvoja DMP:n suurkuvaosaaminen selvästi kilpailijoita edellä DMP:n toimialalle uudenlaisen ajattelun hyödyntäminen kokonaisuuden kehittämisessä • Automaation hyödyntäminen • Kopijyvä ja DMP vahvoja eri osa-alueilla, asiakaskunnassa vähän päällekkäisyyttä, mahdollisuus palvelujen ristiin myyntiin • Markkinaosuuden vahvistuminen voidaan hyödyntää kustannusetuna • Erinomainen IT-osaaminen • Eri toimipisteiden kapasiteetin joustava hyödyntäminen • Toimipisteet pääkaupunkiseudulla (Helsinki ja Espoo) ja 9 muussa kaupungissa, pääkaupunkiseudun asiakkuudet ja markkinat Kopijyvän hyödynnettävissä • Vahvempi rajapinta markkinoinnin toteutukseen • Laaja myyntiorganisaatio MENESTYSTARINOITA: FLEXIM SECURITIES KAIKKI KULKEMISEEN JA KÄYTTÖLIITTYMÄÄN LUKUINA PALVELUINA Liikevaihto v. 2012: 29 M€ Turvallisuusteknologiat Julkinen sektori Tuote- ja palvelukehitys- Työajanseuranta Kauppa ja logistiikka Lukitusratkaisut Rakennusyhtiöt Ovi- ja porttiautomatiikka- Kiinteistön omistajat ja Henkilöstöä yli 220 (09/2013) teknologiat palveluntarjoajat Suomen 15:sta suurimmasta Päivystyspalvelut Pankki ja vakuutus yrityksestä 12 käytti Flexim- 24/7/365 panostus 10 % liikevaihdosta 14 aluetoimistoa järjestelmiä vuonna 2011 Valtakunnallinen Palveluratkaisut ASIAKASSEGMENTIT Teollisuus Yksityistaloudet MENESTYSTARINOITA: FLEXIM SECURITIES KANNATTAVAA KASVUA LIIKEVAIHTO EUR 1 000 LIIKEVOITTO EUR 1 000 35000 1400 30000 1200 25000 1000 20000 800 15000 600 10000 400 5000 200 0 0 2008 2009 2010 2011 2012 HENKILÖSTÖ 250 200 150 100 50 2008 2009 2010 2011 2012 0 2008 2009 2010 2011 2012 YRITYSKAUPPAMARKKINAN NÄKYMÄT Yrityskauppamarkkina  Tilanne jatkunut hiljaisena yleisen taloudellisen tilanteen epävarmuuden jatkuessa  Ennen lomakautta odotettiin vilkastumista – aktiviteetti jäi alhaiseksi  Orastava talouden käänne voi muuttaa tilanteen nopeastikin Rahoitus  Rahoitustilanne hyviin hankkeisiin jonkin verran helpottanut eurokriisin väistymisen myötä  Yritysten hinnat pysynevät maltillisina kuitenkin vielä pitkään – private equity -hinnoittelu ei ole seurannut tässä tilanteessa pörssien hinnoittelua Panostaja  Edelleen täydennysostoja valikoiden  Irtaantumisiin nopeakin valmius ja markkinoiden kehittymistä seurataan aktiivisesti 17 VISIOMME Olla halutuin kumppani » Parhaille johtajille » Liiketoimintansa myyville yrittäjille » Sijoittajille Luoda suomalaisia » Yhdessä kumppaniemme kanssa » Kasvattaa konsernin omistajamenestystarinoita arvoa 18 2 PANOSTAJAN TOIMINTAYMPÄRISTÖN MAHDOLLISUUDET 19 YRITYSTOIMINNAN JATKUVUUDEN TAKAAJA PK-SEKTORILLA Potentiaalisten kohdeyritysten määrä kasvussa Seuraavien 10 vuoden aikana jopa 50 000–60 000 yrityksellä on eläke- tai sukupolvenvaihdos edessä. 20 prosentissa pk-yrityksistä odotetaan sukupolven- tai omistajanvaihdosta seuraavan 5 vuoden kuluessa. Kokonaisosuus on säilynyt parin viime vuoden tasolla. Selkein haaste on sopivan jatkajan tai ostajan löytäminen. Suomessa tehdään 2 500–3 000 yritysjärjestelyä vuosittain. Panostajaa kiinnostavia sijoituskriteerit täyttäviä yhtiöitä on noin 1 000 yritystä. Panostaja arvioi vuosittain 100–150 potentiaalista pk-yritystä. Lähde: Suomen yrittäjät, Pk-barometri 2/2011 & Omistajanvaihdosparametri 2012 PK-YRITYKSISTÄ KASVUA SUOMESSA 100 % 35% 80 % 49% 60 % Muut PK-yritykset 99,8 % 40 % 65% 51% 20 % 0% Lukumäärä Henkilöstö Lähde: Tilastokeskus / Yritysrekisterin vuositilasto 2011 21 Liikevaihto PANOSTAJA KASVATTAA JA TYÖLLISTÄÄ SUOMALAISTA PK-SEKTORIA Liikevaihto Henkilöstö Milj. euroa 180 1400 157 160 138 140 121 1152 1200 141 120 967 1000 1034 120 790 100 800 91 80 600 571 646 60 400 40 200 20 0 0 2007 22 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3 Q3/2013 TALOUDELLINEN KATSAUS 23 25.10.2013 TOUKOKUU 2013 – HEINÄKUU 2013 (3 KK)  Liikevaihto 45,7 milj. euroa (39,0 milj. euroa), kasvua 17 %  Liikevoitto ilman kertaeriä 2,1 milj. euroa (1,6 milj. euroa)* Liikevoitto -0,4 milj. euroa (1,6 milj. euroa) Tulos ennen veroja -1,0 milj. euroa (0,9 milj. euroa) Tulos/osake (laimentamaton) -2,6 senttiä (1,9 senttiä) Kassavirta liiketoiminnasta 2,4 milj. euroa (0,7 milj. euroa) * Katsauskauden kertaluonteiset erät sisältävät arvonalentumisia 2,5 meur ja henkilöstövähennyksistä aiheutuneita kuluja 0,3 meur. 24 MARRASKUU 2012 – HEINÄKUU 2013 (9 KK)  Liikevaihto 136,0 milj. euroa (114,7 milj. euroa), kasvua 19 % Liikevoitto ilman kertaeriä 2,5 milj. euroa (4,4 milj. euroa)* Liikevoitto -0,3 milj. euroa (4,0 milj. euroa) Tulos ennen veroja - 2,6 milj. euroa (2,3 milj. euroa) Tulos/osake (laimentamaton) -8,3 senttiä (-1,7 senttiä) Kassavirta liiketoiminnasta 4,7 milj. euroa (6,5 milj. euroa) * Katsauskauden kertaluonteiset erät sisältävät arvonalentumisia 2,5 meur ja henkilöstövähennyksistä aiheutuneita kuluja 0,3 meur. 25 OSAVUOSIKATSAUS Q3/2013 SEGMENTIT Yhtiö Asiakkaat Digitaaliset painopalvelut * Julkishallinto, oppilaitokset, yrityssektori mm. kaupan ja valmistavan teollisuuden yritykset, rakennusliikkeet Turvallisuus Suuret yritykset ja pk-yritykset, kauppakeskukset, isännöitsijä- ja talohuoltoyhtiöt, kiinteistö- ja asuntoyhtiöt, rakennusliikkeet sekä yksityishenkilöt Takoma Liikevaihto 3Q/2013 Liiketulos 3Q/2013 +43,3 % + 22,6% +6,1% - 1,2% Laiva- ja offshore-teollisuus sekä voimalaitosmoottori-, työkone- ja voimansiirtolaitevalmistajat -21,1 % –158,6% Lisäarvologistiikka ** Suuret konepajayhtiöt +35,8 % +10,4% Sisäkattomateriaalit *** Sisäkattourakoitsijat 26 *) DMP-Digital Media Partners Oy hankinta 12/2012 **) HSG Logistics Oy hankinta 05/2012 ***) Selog Oy:n hankinta 11/2012 Uusi segmentti Uusi segmentti OSAVUOSIKATSAUS Q3/2013 SEGMENTIT(JATKOA) Yhtiö Asiakkaat Autovaraosat Autokorjaamot, jälleen- ja vähittäismyyjät sekä yksityiset kuluttajat, kunnat, pelastuslaitokset Liiketulos 3Q/2013 +0,6 % - 6,2% Helat * Ovi- ja ikkunavalmistajat sekä rakennusliikkeet sekä keittiökaluste- ja huonekaluvalmistajat +14,6 % - 144,4% Lämpökäsittely Konepaja-, voima- ja prosessiteollisuus kotimaassa ja ulkomailla. Koneita ja laitteita kuten uuneja ja liikuteltavia käsittelykoneita sekä tarvikkeita viedään yli 20 eri maahan –36,0 % –194,4% Puusepänteollisuus Rautakaupat, rakennusliikkeet, talotehtaat, tukkuliikkeet sekä omatoimirakentajat -9,3% - 41,4% Kannakkeet LVI- ja teknisen alan tukkuliikkeet -16,5% -63,7% Kiinnikkeet Konepaja- ja elektroniikkateollisuuden alan yritykset, rakennus-, sähkö- ja LVIliikkeet sekä kaupungit ja kunnat -6,3% + 69,5% *) Oy Eurohela Trading LTD:n hankinta 11/2012 27 Liikevaihto 3Q/2013 NÄKYMÄT 2013 Konsernin vertailukelpoisen liikevaihdon (147,9 milj. euroa) arvioidaan kasvavan tilikauden 2013 aikana noin 18 - 21 prosenttia edellisvuodesta ja konsernin vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan olevan tilikauden 2012 liikevoittoa (3,2 milj. euroa) suurempi ilman tilikauden 2013 kertaluontoisia eriä (mm. arvonalentumiset). Aikaisempi tulosohjaus 9.10.2013: Konsernin vertailukelpoisen liikevaihdon (150,8 milj. euroa) arvioidaan kasvavan tilikauden 2013 aikana noin 18 - 21 prosenttia edellisvuodesta ja konsernin vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan olevan tilikauden 2012 liikevoittoa (2,9 milj. euroa) suurempi ilman tilikauden 2013 kertaluontoisia eriä (mm. arvonalentumiset). 28 VIIMEISIMMÄT YRITYSOSTOT Segmentti Yritys ja hankintaajankohta Liikevaihto ja henkilöstö Palvelut Digitaaliset painopalvelut (Kopijyvä Oy) Kuvatkirjaksi.fikuvakirjapalvelun liiketoiminnot 9/2013 • 0,3 MEUR • 0 siirtyy • kuvakirjapalvelut Digitaaliset painopalvelut (Kopijyvä Oy) Mainos-PainoDuo Oy • 0,7 MEUR •5 • teippaukset, suurkuvatulosteet ja niihin liittyvä palveluosaaminen Turvallisuus Lappeenrannan Lukko- ja Varustepalvelu Oy 5/2013 • 1,6 MEUR • 12 työntekijää • oviympäristöjen suunnittelu-, asennus- ja huoltopalvelut sekä ovi ympäristöön liittyvien tuotteiden myynti Digitaaliset painopalvelut (Kopijyvä Oy) Mainospiste Newex Ky 4/2013 • 0,3 MEUR • 2 työntekijää • tulostus ja asennusliiketoiminta Digitaaliset painopalvelut (ennestään Kopiyvä) DMP- Digital Media Partners Oy Premediayhtiö 12/2012 • 15,2 MEUR (07/2012 päättyneellä tilikaudella) • n. 79 työntekijää • toimitusjohtaja Jyrki Narinen • painamista ja julkaisemista edeltävät kuva-, rakennesuunnittelu-, taitto- ja reprotyöt • tulostus- ja painopalvelut • markkinoinnin digitaaliset toteutukset • aineistonhallintapalvelut verkossa suoramarkkinointipalvelut • markkinointiviestinnän toteuttaminen digitaalisessa ja printtimuodossa Helat Oy Eurohela Trading Ab 11/2012 • 4 MEUR • 12 työntekijää • kalustehelojen tukkukauppapalvelut Sisäkattomateriaalit (uusi segmentti) Selog Oy Tukkukauppa 11/2012 • 9,3 MEUR (2011) • n.15 työntekijää • toimitusjohtaja Simo Tuokko • sisäkatto- ja väliseinämateriaalin tukkukauppaa • laskenta- ja suunnittelupalveluita • suurin osa tuotteista maahantuojalta tai kotimaisilta valmistajilta 29 4 PANOSTAJA SIJOITUSKOHTEENA PANOSTAJA SIJOITUSKOHTEENA Tapa sijoittaa hajautetusti listaamattomii n suomalaisiin pk-yrityksiin Panostajassa yhdistyy pörssiyhtiö ja suomalainen pk-sektori 31 Pk-yrityksissä on korkeat tuottoodotukset Panostajalla on hyvä osingonmaksu historia ANKKURIOMISTAJAT TUOVAT VAKAUTTA 20 suurinta omistajaa 31.7.2013 % Osakkeista 1 Koskenkorva Keskinäinen Matti Olavi 10,07 % 2 Eläkevakuutusyhtiö Etera 8,23 % 3 Koskenkorva Maija Kristiina Keskinäinen Vakuutusyhtiö 7,39 % 4 Fennia 6,70 % 5 Treindex Oy 6,57 % 6 Koskenkorva Mauno Juhani 3,56 % 7 Koskenkorva Mikko Matias 2,41 % 8 Johtopanostus Oy Tampereen Seudun 1,99 % 9 Osuuspankki 1,90 % 10 Malo Hanna Maria 1,90 % 11 Kumpu Minna Kristiina 1,90 % 12 Koskenkorva Karri Antero 1,86 % 13 Porkka Harri 1,84 % 14 Koskenkorva Helena Anneli 1,77 % 15 Leino Satu Maria Helena 1,61 % 16 Haajanen Taru Keskinäinen Vakuutusyhtiö 1,53 % 17 Tapiola 1,30 % 18 Koskenkorva Pekka Juhani 1,03 % 19 Panostaja Oyj 0,98 % 20 Pravia Oy Yhteensä 32 0,84 % 65,40 % Omistusjakauma 31.7.2013 % Osakkeista Kotitaloudet Yritykset Rahoitus- ja vakuutuslaitokset Julkisyhteisöt Voittoa tavoittelemattomat Ulkomaat Muut 64,85 14,33 11,59 8,23 0,54 0,04 0,42 • Johdon omistus sisäpiirirekisterin mukaan yhteensä 832 500 kpl, 1,61 % (ei sisällä omistusta Johtopanostus Oy:n kautta) • Matti ja Maija Koskenkorvan sekä heidän lastensa omistusosuus yhteensä 30,24 % (sisältää omistuksen Treindex Oy:n kautta) OSINGONMAKSU Tavoitteena on jakaa vähintään puolet konsernin vuosittaisesta tuloksesta joko osakkeiden takaisinostoina ja/tai osinkoina ja säilyttää tasaisesti kasvava osinkovirta, ottaen kuitenkin huomioon konsernin kasvun vaatimat investoinnit. 0,2 Osinko/osake 2000 – 2012, € 0,18 0,16 0,14 0,12 0,1 0,08 0,06 0,04 0,02 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Tilikaudelta 2012 pääomanpalautus 0,04 €/osake. Tilikaudelta 2011 pääomanpalautus 0,05 €/osake. Tilikaudella 2008 on laskelmassa huomioitu Panostajan tekemä pääomapalautus Takoma Oyj:n osakkeina, jonka arvo oli 0,083 €/osake. 33 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Omistamme ja kehitämme suomalaisia pk-yrityksiä. 34