1. No category

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde eller kan komma att bli värdelösa. Detta skall inte uppfattas som en
uppmaning eller rekommendation att utföra eller disponera över någon typ av investering eller att ingå eller utföra några andra transaktioner. Läs även viktig information längst bak i denna presentation.
Faktablad och informationsbroschyrer finner ni på www.optimized.
20151114
GLOBALA HEDGEFONDER MED LÅG
AKTIEKORRELATION
November 2015
Emilie Taube
Head of Investor Relations
+46 (0) 723 20 01 37
+46 (0) 8524 636 65
emilie.taube@optimized.se
www.optimized.se
Driven by research
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Vårt hedgefonderbjudande – fokuserade fondandelsfonder

OPM erbjuder aktivt 3 aktivt förvaltade
fondandelsfonder som investerar med
hedgefonder, Omega, Vega och Absolute
Managers.

Fonderna fokuserar på hedgefonder som
förväntas uppvisa låg långsiktig korrelation
mot aktier.

Fonderna är konstruerade för att vara
substitut till obligationer.

Hedgefonder med låg aktiekorrelation
hittas främst inom strategierna Global
Macro, Equity Market Neutral och
Managed Futures.

All valutarisk säkras.

Förvaltas enligt PRI och etisk granskning via
ISS-Ethix.
Driven by research
2
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Varför fokus på hedgefonder med låg aktiekorrelation?
Hedgefondstrategier med positiv aktiekorrelation
under finanskrisen 2007-2009
Global Macro, Managed Futures och Equity Market
Neutral under finanskrisen 2007-2009
Källa: Credit Suisse Hedge Fund Index, Bloomberg och OPM (EQMN adjusted for Madoff Nov 2008)
Driven by research
3
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Team med lång erfarenhet av internationella hedgefondinvesteringar
Martin Alm (ansvarig förvaltare)

Leder arbetet och är föredragande i
investeringskommittén.

Utvärderat/investerat med hedgefonder sedan 2006.

Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm,
finansiell inriktning.
Simon Reinius (CIO)

Utvärderat/investerat med hedgefonder sedan 2003.

Bakgrund som ansvarig för Investor AB:s Equity Trading.

Civilekonom från Stockholms Universitet, finansiell
inriktning.
Emanuel Furubo (analytiker)

Master in Finance and Economics från Warwick
•
Fokus på USA
och UK som
förvaltar > 80%
av globalt AUM.
•
Sverige förvaltar
endast ca 1% av
globalt AUM.
Business School.
Henrik Hedblom (riskansvarig)


Driven by research
Utvärderat hedgefonder sedan 2010.
Civilekonom från Stockholms Universitet, finansiell
inriktning.
4
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Investeringsprocess för hedgefondval som sedan 2004 slagit index med 3 %
per år (efter alla avgifter) samtidigt som risken halverats

Aktiv analysdriven
investeringsprocess kontinuerligt
utvecklad sedan 2003.

Typiska fondinnehav är top 5% inom
sin strategi.

Effektiv diversifiering sänker risken
med ca 2/3 mot snittet av enskilda
innehav.

Ca 30% av portföljen roteras årligen.
Källa: HFRX Index och OPM. Graf över Alfa visar fonden OPM Alfa från start till november 2011. Fonden ersattes då av OPM Omega
som är mer fokuserad och därför har ett mer fokuserat jämförelseindex. Alfa för OPM Omega har sedan start legat i linje med OPM Alfa.
Driven by research
5
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Unik fullt integrerad SRI process
Driven by research
6
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Komplicerad tillgångsklass utan billiga indexalternativ
Över 80 % av alla hedgefondinvesteringar görs idag
genom FoHF eller via konsulter
Urval, due diligence
och uppföljning
Diversifiering/
portföljkonstruktion
Tar bort 2/3 av risken
Valutasäkring
Administration
Driven by research
Starkt tillväxt – institutioner drivande där exempelvis
Harvard och Yale allokerar 25% av kapitalet till industrin
7
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Aldrig varit mer motiverat att äga hedgefonder relativt olika former av
räntebärande investeringar – speciellt sådana med låg aktiekorrelation
Förutom att inte statspapper ger
någon avkastning så har de inte
inte heller negativ förväntad
aktiekorrelation. Det innebär att
om aktier faller väsentligt
kommer investerare sannolikt
samtidigt att förlora pengar på
sina obligationsportföljer. Vid
normala räntenivåer har
statsobligationer däremot en
tydlig negativ förväntad
aktiekorrelation.
Statsskuldsväxlar baseras på dagsläget, obligationer på 5 års duration.
Driven by research
8
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Tre FoHF portföljer, alla med fokus på låg systematisk risk (Beta)
OPM Omega
globala hedgefonder
Driven by research
OPM Vega
nordiska hedgefonder
9
OPM Absolute Managers
daglighandlade hedgefonder
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM Omega – globala hedgefonder
Driven by research
10
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM Omega – resultatutveckling
Månatliga avkastningar*
Jan
Feb
2015
2,01%
0,66%
2014
-0,10%
0,65%
2013
0,61%
0,39%
2012
1,55%
0,83%
2012*
1,02%
0,34%
Mar
0,85%
-1,35%
0,26%
-0,92%
-0,37%
Avkastning och risk (beta) sedan start*
Maj
1,49%
0,68%
-0,64%
0,99%
0,24%
Jun
-0,68%
0,51%
-2,23%
-1,47%
-0,43%
Jul
1,35%
0,24%
0,19%
1,15%
1,54%
Aug
-1,15%
1,24%
-0,81%
0,39%
0,51%
Sep
0,30%
1,81%
0,42%
-0,07%
0,42%
Okt
Nov
Dec
-0,85%
1,81%
-1,76%
-0,99%
2,10%
1,29%
0,18%
0,18%
0,24%
1,22%
1,40%
1,40%
Totalt
3,76%
4,13%
3,81%
1,92%
3,88%
Kumulativ avkastning sedan start*
20%
4%
15%
3%
Avkastning
Apr
-1,08%
-1,05%
1,31%
-0,30%
-0,01%
10%
2%
5%
1%
0%
0%
-5%
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
Risk (beta mot MSCI World)
-10%
12/11
OPM Omega
06/12
HFRX Global HF Index
12/12
OPM Omega
06/13
12/13
06/14
12/14
06/15
HFRX Low Beta Strategies**
*Avkastning under 2012 för investerare som var investerade med OPM Alfa (fusionerades in i OPM Omega i slutet av oktober 2012).
Driven by research
11
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM Omega L (Omega med ca 2,75 X exponering)
Månatliga avkastningar*
Jan
Feb
2015
4,90%
1,55%
2014
-0,68%
1,35%
2013
1,20%
0,68%
2012
2,47%
0,26%
Mar
1,87%
-3,80%
0,33%
-1,87%
Avkastning
Avkastning och risk (beta) sedan start*
Apr
-3,33%
-3,11%
3,27%
-0,81%
Maj
4,01%
1,43%
-2,30%
0,01%
Jul
3,49%
0,27%
0,02%
3,77%
Aug
-3,38%
3,09%
-2,89%
0,80%
Sep
0,65%
4,55%
0,76%
0,62%
Okt
Nov
Dec
-2,55%
4,86%
-3,42%
5,33%
3,24%
-0,05%
0,34%
2,91%
3,63%
Totalt
7,55%
6,94%
4,71%
3,27%
Kumulativ avkastning sedan start*
7%
30%
6%
25%
5%
20%
4%
15%
3%
10%
2%
Jun
-2,06%
0,94%
-6,89%
-1,91%
5%
1%
0%
0%
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
Risk (beta mot MSCI World)
-5%
-10%
12/11
OPM Omega L
Driven by research
06/12
HFRX Global HF Index
12/12
OPM Omega L
12
06/13
12/13
06/14
12/14
06/15
HFRX Low Beta Strategies*
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Exempel, Omega relativt aktier
Driven by research
13
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM Vega – nordiska hedgefonder
Nyckeltal - Nuvarande hedgefondportfölj
Antal innehav
Avkastning (12m)
Standardavvikelse (12m)
Beta v.s. MSCI World (12m)
Avkastning (36m)
Standardavvikelse (36m)
Beta v.s. MSCI World (36m)
Exponering, Topp 5
NEKTAR
SECTOR HEALTHCARE
IPM SYSTEMATIC MACRO
LYNX
NORDKINN
Driven by research
11
7,6%
3,2%
-0,02
7,2%
2,9%
0,06
15,1%
12,8%
12,3%
10,9%
8,0%
14
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM Vega – resultatutveckling
Driven by research
15
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM Absolute Managers – daglighandlade hedgefonder
Nyckeltal - Nuvarande hedgefondportfölj
Antal innehav
Avkastning (12m)
Standardavvikelse (12m)
Beta vs. MSCI World (12m)
Avkastning (36m)
Standardavvikelse (36m)
Beta vs. MSCI World (36m)
Exponering, Topp 5
BLACKROCK ADEAR
BLACKROCK EDEAR
OLD MUTUAL GEAR
MW DEVELOPED EUROPE TOPS
NORTH MAXQ MACRO
Driven by research
12
6,4%
2,9%
0,08
7,9%
3,2%
0,13
14,2%
14,1%
12,7%
9,9%
8,0%
16
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM Absolute Managers – resultatutveckling
*Fonden startade den 1 september 2014. Avkastning innan dess är baserad på pro forma data som är baserad på den initiala allokeringen.
Driven by research
17
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Fondstruktur och villkor
Månatligen
Driven by research
18
Månatligen
Månatligen
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM hedgefonderbjudande - sammanfattning

Tre fokuserade fondportföljer som alla fokuserar på hedgefonder som har låg aktiekorrelation (Global Macro, Equity Market
Neutral och Managed Futures).

Omega – globala hedgefonder (finns även med belåning)

Vega – nordiska hedgefonder

Absolute Managers – daglighandlade hedgefonder

Team med lång erfarenhet och omfattande nätverk inom hedgefondindustrin i Europa och USA.

Aktiv analysdriven investeringsprocess kontinuerligt utvecklad sedan 2003.

Typiska innehav är top 5% inom sin strategi.

Effektiv diversifiering sänker risken med ca 2/3 mot snittet av enskilda innehav.

Ca 30% av portföljen roteras årligen.

Sedan starten 2004 har förvaltningen levererat ca 3% överavkastning mot index samtidigt som risken halverats.

All valutarisk säkras.

Unik fullt integrerad SRI process.

Det har aldrig varit mer motiverat att allokera upp hedgefonder relativt räntebärande investeringar och då särskilt sådana
hedgefonder som ej rör sig tillsammans med aktier.
Driven by research
19
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Appendex
Driven by research
20
OPM
Optimized
Portfolio
Management
OPM introduktion

Svenskt fondbolag grundat 2003

Arbetar inom globala alternativa tillgångar
som kompletterar traditionella institutionella
pensionsportföljer.

Erbjuder fonder inom Hedgefonder, Private
Equity och Kvalitetsbolag.

Missionen är att leverera bästa möjliga
riskjusterade avkastning i kombination
attraktiva korrelations mönster för att
effektiviserar hela kundens portfölj.

Institutionellt fokus men fonderna kan även
köpas av privatpersoner via utvalda partners.

Utvecklar även proprietär metodik och
teknologi för institutionell portföljförvaltning
vilket används internt inom diskretioner
förvaltning samt externt hos vissa utvalda
kunder.

OPM ägs till 50% av Carnegie Investment
Bank och står under tillsyn av FI.
Driven by research
21
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Aktiv analysdriven förvaltningsfilosofi med fyra hörnstenar
Risk, korrelation och avkastning


Systematiska beslutskriterier och strukturerade
processer
All förvaltning sker med tydlig målsättning avseende risk,
korrelation och avkastning med mål att skapa mervärde i alla
tre dimensioner.
Flertalet lösningar optimeras för att erbjuda låg systematisk
risk relativt aktier. Detta görs då flertalet lösningar optimeras
att utgöra komponenter i portföljer och aktierisk är den
dominerande risken i nära alla finansiella portföljer.

OPM utvecklar kontinuerligt systematiska beslutskriterier som
ständigt utvärderas och uppdateras. Detta gör vi för att kunna
leverera ett konsistent och förutsägbart mervärde.

För att minimera fel och effektivisera det operationella arbetet
har detaljerade processer implementerats inom fondförvaltning,
riskhantering och administrativa rutiner. Dessa processer följs
med hög disciplin och uppdateras kontinuerligt.
Teori och innovation
Långsiktighet

Utgångspunkten för varje steg i OPM:s förvaltningsarbete
är att utnyttja den senast fastlagda teoribilden inom såväl
fundamental som kvantitativ analys.

Inom de olika förvaltningsmomenten läggs fokus på de
långsiktiga värdedrivande variablerna.


OPM ifrågasätter sedan ständigt dessa etablerade teorier
och samband för att skapa egna hypoteser, teorier,
modeller och strategier.
Kortsiktiga beslutskriterier simuleras över längre perioder för
att säkerställa att de adderar värde över tid.
Driven by research
22
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Ansvarsfulla investeringar – integrerad strategi för ökat alfa

OPM bedömer att det finns ett generellt positivt samband
mellan målet om god riskjusterad avkastning för fonderna och
god etik och ansvarstagande hos de företag som fonderna direkt
eller indirekt investerar i. Det innebär att ansvarsfulla
investeringar även är en strategi för ökat alfa i förvaltningen.

Ansvarsfulla investeringar hanteras rent praktiskt i två
huvudsakliga led där det för varje enskild fond arbetats fram
konkreta riktlinjer för hur OPM skall agera.

1.
OPM arbetar i enlighet med det globala initiativet för
investerare, PRI – Principles for Responsible Investments,
och har även åtagit sig detta formellt genom att signera
ett åtagande att följa principerna. Ansatsen är integrerad
i hela investeringsprocessen.
2.
Samtliga fonders innehav granskas av ISS-Ethix.
Granskningen är en ”Norm-Based Screening” för att
identifiera företag som bedöms vara involverade i
överträdelser av internationella normer för miljö,
mänskliga rättigheter, arbete och korruption. Ansatsen är
aktivt inriktad med målsättning om att påverka bolag till
ökad långsiktighet och ökat ansvar.
OPM har även en uttalad ambition att vara en positiv kraft inom
finansmarknaden för ökat ansvar och social delaktighet.
Driven by research
23
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Organisation

Simon Reinius (VD, CIO och styrelseledamot)






Grundare och ansvarig för Investor AB:s Equity Trading. Simon
arbetade även inom de strategiska innehaven med ansvar för
ABB och Electrolux.
En av grundarna av Speed Ventures NV. Speed Ventures var ett
holländskt investmentbolag som arbetade med Private Equity
investeringar och hade namn som Goldman Sachs bland
investerarna. Företaget såldes 2002.


Analytiker på Iggesund.

Civilekonom från Stockholms Universitet, finansiell inriktning.
Emanuel Furubo (Analytiker)

Utvecklare av makroekonomiska modeller på Stiftelsen Det
Naturliga Steget. Dessa modeller implementerades sedan i
fonden Svensk Miljöfond som idag förvaltas av Robur.

Civilekonom från Stockholms Universitet, finansiell inriktning.

Martin Alm (Ansvarig för Hedgefonder och vVD)
Warwick Business School, MSc Finance and Economics.
Emilie Taube (Head of Investor Relations)

Key Account Manager, Folksam.

Master of Political Science från Stockholms Universitet.
Göran Emtesjö (Styrelseordförande)

CFO, Wahlstedt Sageryd Financial Services.

Business Director, Folksam.

Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm, finansiell
inriktning.

Senior Advisor, Folksam.


Henrik Hedblom (Riskansvarig)
Tom Berggren (Ansvarig för Private Equity)

VD Svenska Riskkapitalföreningen.

VD Berggren Investment Management AB med investeringar och
styrelseuppdrag i private equity-finansierade bolag.

Konsult LEK Partnership i London, Boston och Bryssel.

Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm, finansiell
inriktning.
Driven by research
Björn Jansson (Styrelseledamot)


24
VD, Carnegie Investment Bank AB (publ).
Björn Wendleby (Regelansvarig & Klagomålsansvarig)

Jurist på SEB

Jurist på Finansinspektionen.
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Operationell struktur
Styrelse
Göran Emtesjö
Björn Jansson
Simon Reinius
Integritet
Investerare
PWC
Compliance
CEO
Revision
Intern revision
Simon Reinius
Björn Wendleby
Magnusson
SEB
Förvaringsinstitut
Omega
Vega
Absolute Managers
LPE
QC
Portfolio
Management
Risk
Management
CIO: Simon Reinius
Henrik Hedblom
Back Office
Valuation
Ekonomi
CFO: Martin Alm
IT
High Performance
Systems
Marginalen
Verksamhet utanför ren förvaltning sköts genom partnerskap med ledande aktörer
Detta är endast en översiktlig bild av struktur och ledande befattningsinnehavare, mer exakt information behandlas i informationsbroschyrer och investeringsmemorandum.
Driven by research
25
OPM
Optimized
Portfolio
Management
Viktig information

Detta är ett förenklat informationsmaterial och materialet skall ej användas som underlag för investeringsbeslut. Ytterligare
information om fonderna kan rekvireras från fondbolaget eller hämtas på www.optimized.se. Ingen del av denna
publikationen skall uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att utföra eller disponera över någon typ av
investering eller att ingå eller utföra några andra transaktioner. De uppfattningar som redogjorts för i publikationen
återspeglar de medverkandes uppfattning för tillfället och kan således komma att ändras. Informationen i denna publikation
tar inte hänsyn till någon specifik mottagares särskilda investeringsmål, ekonomiska situation eller behov. Informationen är
inte att betrakta som en personlig rekommendation eller ett investeringsråd.

Investeringar i finansiella instrument är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller
komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Materialet skall ej användas som underlag för investeringsbeslut.
Emilie Taube
Head of Investor Relations
+46 (0) 723 20 01 37
+46 (0) 8524 636 65
emilie.taube@optimized.se
www.optimized.se
Driven by research
26
OPM
Optimized
Portfolio
Management