1. No category

Investorbrev nr. 1-2017
Januar 2017
PARETO PE FUND I AS
INFORMASJON OM PARETO PE FUND I
Selskapets formål er å investere sine midler i private equity-fondet Borea Opportunity II AS.
Selskapsform
Tidspunkt for etablering av selskapet / første gangs innbetaling av kapital
Kommitert kapital
31.12.2016
Innkalt kapital
31.12.2016
Ikke innkalt kapital
31.12.2016
Utbetalt kapital
31.12.2016
Estimert NAV
31.12.2016
Multippel på innkalt kapital
31.12.2016
Aksjeselskap
1. Kvartal 2008
55 000 000
55 000 000
0
55 110 000
7 825 298
1,14x
Ønsker du tilsendt informasjon via e-post setter vi pris på om du sender en e-post til pbm@pareto.no
eller undertegnede.
Som følge av konfidensialitetsbestemmelser i investeringsavtalene med fondene, er det begrenset
hva vi kan gi av detaljinformasjon om investeringer, verdivurderinger mm. For kompletterende
informasjon må vi derfor henvise til det enkelte fond sine websider.
INFORMASJON OM BOREA OPPORTUNITY II AS
Webside: www.borea.no
Se vedlagte informasjonsside for informasjon om Borea Opportunity II AS
VERDSETTELSE AV PARETO PE FUND I PR. 31.12.2016
Verdsetting av investeringen i Borea Opportunity II AS (fondet) legger til grunn fondets egen
verdsettelse etter EVCA-reglene (European Private Equity and Venture Capital Association valuation),
som er de allment anerkjente prinsippene for verdsetting i europeisk private equity. Innen private
equity er informasjon om verdsetting av porteføljer og enkeltselskaper ikke offentlig informasjon, og
selskapet har således forpliktet seg til å holde informasjon om verdsetting på selskaps- og
forvalternivå konfidensielt, noe som også var en betingelse for å investere i fondet. Verdivurdering av
investeringene i fondene blir foretatt av fondene selv.
For beregning av verdi på investeringene i fondene har vi lagt til grunn siste mottatte verdsetting
rapportert fra fondene pr. 30.09.2016, med tillegg av evt. kapitalinnkallinger/-utbetalinger til/fra
fondene i den etterfølgende periode.
Verdien som rapporteres for Pareto PE Fund I er basert på Net Asset Value (NAV). NAV beregnes som
virkelig verdi av eiendeler fratrukket virkelig verdi av gjeld i selskapet.
Pareto Business Management AS er en del av Pareto gruppen, og
fungerer som forretningsfører for eiendoms- og shipping/offshore
investeringsselskaper. Selskapet er et autorisert regnskapsbyrå
med medlemskap i Regnskap Norge.
Pareto Business Management AS
Dronnning Mauds gt. 3
Postboks 1396 Vika
0114 Oslo, Norway
Tel: +47 22 87 87 00
Faks: +47 22 87 88 00
E-mail: pbm@pareto.no
Internett: www.pareto.no
Investorbrev nr. 1-2017
Januar 2017
PARETO PE FUND I AS
NAV for selskapet er estimert til NOK 14,23 pr. aksje. Nedenfor vises en analyse av endringen i NAV
fra forrige verdsettelsestidspunkt og et diagram over historisk verdi for selskapet.
Analyse av endring i NAV fra forrige verdsettelsestidspunkt
NAV forrige verdsettelsestidspunkt
Innbetaling egenkapital
Utbetaling egenkapital
Resultat i perioden
Verdiendring investeringer
Andre endringer
NAV inneværende verdsettelsestidspunkt
Antall aksjer
NAV inneværende verdsettelsestidspunkt pr. aksje
24 184 145
0
-11 000 000
-21 185
-5 337 662
0
7 825 298
550 000
14,23
SELSKAPETS KAPITALSITUASJON
Borea Opportunity II AS (Fondet) kaller inn kapital fra sine investorer etter hvert som Fondet foretar
investeringer/oppfølgingsinvesteringer. Ved realisasjon av investeringer kan Fondet benytte midlene
til nye investeringer eller utbetale beløpet til selskapets aksjonærer – i førstnevnte tilfelle blir dette
ansett som henholdsvis en utbetaling til aksjonærene og en tilsvarende økning av den innkalte
kapital.
Aksjonærene i Pareto PE Fund I AS har betalt inn all kapital til selskapet, i påvente av at Fondet kaller
inn kapital har selskapet plassert sin overskuddslikviditet i pengemarkedsfondet Pareto Likviditet.
Pareto Business Management AS er en del av Pareto gruppen, og
fungerer som forretningsfører for eiendoms- og shipping/offshore
investeringsselskaper. Selskapet er et autorisert regnskapsbyrå
med medlemskap i Regnskap Norge.
Pareto Business Management AS
Dronnning Mauds gt. 3
Postboks 1396 Vika
0114 Oslo, Norway
Tel: +47 22 87 87 00
Faks: +47 22 87 88 00
E-mail: pbm@pareto.no
Internett: www.pareto.no
Investorbrev nr. 1-2017
Januar 2017
PARETO PE FUND I AS
REGNSKAP PR. 31.12.2016 (UREVIDERTE TALL)
Resultatregnskap
Driftskostnader
Finansinntekter
Resultat før skatt
01.01.2016 - 31.12.2016
-195 688
314 299
118 611
Balanse
31.12.2016
Eiendeler
Investeringer i aksjer og andeler
Investering i Pareto Likviditet
Bankinnskudd
Sum eiendeler
3 316 500
5 813 019
353 244
9 482 762
Egenkapital og gjeld
Aksjekapital
Annen egenkapital
Utsatt skatt
Leverandørgjeld
Annen kortsiktig gjeld
Sum egenkapital og gjeld
5 500 000
3 859 798
6 090
14 136
102 739
9 482 762
Kommentarer til resultatregnskapet
Andre driftskostnader består i det vesentligste av forvaltnings- og forretningsførerhonorar med kr.
125 220, VPS-kostnader med kr. 25 761 og revisjonshonorar med kr. 21 875.
Finansinntektene består i hovedsak av renteinntekt i Pareto Likviditet med kr. 269 868, gevinst ved
realisasjon i Pareto Likviditet med kr. 33 016 og verdiregulering av Pareto Likviditet med kr. 10 573.
Kommentarer til balansen
Investering i aksjer og andeler består av selskapets investeringer i fondene. Virkelig verdi av
investeringen i Borea Opportunity II utgjør kr. 1 782 000. Investeringen i Pareto Likviditet vises til
virkelig verdi i balansen.
Annen kortsiktig gjeld består av påløpte kostnader til forvaltnings- og forretningsførerhonorar og
styrehonorar.
Pareto Business Management AS er en del av Pareto gruppen, og
fungerer som forretningsfører for eiendoms- og shipping/offshore
investeringsselskaper. Selskapet er et autorisert regnskapsbyrå
med medlemskap i Regnskap Norge.
Pareto Business Management AS
Dronnning Mauds gt. 3
Postboks 1396 Vika
0114 Oslo, Norway
Tel: +47 22 87 87 00
Faks: +47 22 87 88 00
E-mail: pbm@pareto.no
Internett: www.pareto.no
Investorbrev nr. 1-2017
Januar 2017
PARETO PE FUND I AS
OMSETNING AV ANDELER I 2. HÅNDSMARKEDET
Investorer som har interesse for kjøp eller salg av selskapets aksjer, bes kontakte sin rådgiver i Pareto
Wealth Management AS. Om dere ikke har direktenummer til deres rådgiver, kan dere kontakte
PWM's backoffice i Stavanger på telefon: 51 77 97 00 eller e-post: pwm@pareto.no.
KONTAKTINFORMASJON
Om dere skulle ha noen spørsmål knyttet til selskapet, er det bare å ta kontakt med undertegnede.
Med vennlig hilsen
for Pareto Business Management AS
Lars Landmark
Business Manager
Tel: + 47 22 01 58 82
Faks: + 47 22 57 88 00
E-post: lars.landmark@paretosec.com
Pareto Business Management AS er en del av Pareto gruppen, og
fungerer som forretningsfører for eiendoms- og shipping/offshore
investeringsselskaper. Selskapet er et autorisert regnskapsbyrå
med medlemskap i Regnskap Norge.
Hans Gunnar Martinsen
Business Manager
Tel: + 47 22 01 58 88
Faks: + 47 22 87 88 00
hans.gunnar.martinsen@paretosec.com
Pareto Business Management AS
Dronnning Mauds gt. 3
Postboks 1396 Vika
0114 Oslo, Norway
Tel: +47 22 87 87 00
Faks: +47 22 87 88 00
E-mail: pbm@pareto.no
Internett: www.pareto.no
Borea Opportunity II AS
www.borea.no
Nøkkeltall fond
Oppstart år
Kommitert kapital (NOK total)
Pareto PE Fund I AS
Pareto PE Fund I AS
Pareto PE Fund I AS
Pareto PE Fund I AS
Pareto PE Fund I AS
Pareto PE Fund I AS
2006
1 124 000 000
Eierandel
Kommitert kapital (NOK)
Ikke innkalt kapital (NOK)
Innbetalt kapital (NOK)
Utbetalinger siden etablering (NOK)
Virkelig verdi investering Borea (NOK)
31.12.2016
31.12.2016
31.12.2016
31.12.2016
31.12.2016
31.12.2016
4,89 %
55 000 000
15 889 500
24 750 000
24 587 045
1 782 000
Fondets formål og mandat
Fondet er et private equity-fond med formål å investere i bedrifter med vekstpostensiale, fortrinnsvis med
geografisk utgangspunkt på Vestlandet. Fondet kan investere i de fleste bransjer bortsett fra ren shipping og
eiendom. Investeringsperioden løper til 31.12.2012 og fondets levetid er til utgangen av 2016, med en opsjon til
forlengelse på 1 + 1 år. Fondet er forlenget til 31.12.2017
Nyheter
Verdiutvikling pr. 30.06.2016
1,40
1,20
1,0X
1,00
0,80
0,9X
1,0X
0,9X
0,9X
1,2X
1,2X
1,2X
0,2X
0,2X
0,2X
0,2X
1,0X
1,0X
1,0X
1,0X
1,0X
0,9X
0,8X
0,7X
0,60
0,9X
0,8X
0,7X
0,40
1,2X
Verdi/Innbetalt
0,7X
0,8X
0,9X
0,8X
1,0X
Utbetalt/Innbetalt
0,7X
0,20
0,2X
0,2X
0,2X
-
0,3X
0,1X
Fondets investeringer (sortert etter verdi)
30.09.2016
Selskap
Segment/
bransje
Internettside
Sharecat Solutions AS
Ocea Gruppen *
IT
Havbruk
www.sharecat.no
www.ocea.no
Tidspunkt for
erverv
Andel av fondets
opprinnelige kostpris
2012
2008
15 % - 20 %
15 % - 20 %
Realisasjoner gjennomført i fondets levetid
30.09.2016
Selskap
Segment/
bransje
Internettside
Dekk 1 Holding
Ocea Gruppen*
Software Innovation
Workshop Bemanning
Scandinavian Electric Holding
Dekk
Havbruk
IT
Bemanning
Shipping
www.dekk1.no
www.ocea.no
www.software.innovation.no
www.workshop.no
Tidspunkt for Tidspunkt for realisasjon
erverv
2008-Q3
2008-Q1
2008-Q3
2010-Q2
2007-Q3
2013-Q1
2014-Q4
2014-Q3
2013-Q2
2008-Q2