1. No category

Analyse februar 2012
Et portræt af de 810.000
private investorer i de
danske investeringsforeninger
INDHOLD
Investbeviser har overhalet
aktier og obligationer
Hver 7. dansker investerer
i forening
Private investerer forsigtigt
Investering i forening er et alternativ til at spare direkte op i aktier og obligationer.
En nem måde
Når investor køber investeringsbeviser, får han eller hun løbende pleje og spred-
at investere på
ning af risikoen.
Flest investorer mellem
60-69 år
Der er åbenhed om afkastene af de forskellige investeringer samt om de omkostninger, investorerne betaler. Men hvordan ser de egentlig ud – de 810.000 danskere, der har valgt at betro investeringsforeningerne deres opsparing? Er der forskel
på mænd og kvinders investeringsvaner? Hvordan investerer de yngste investorer?
Hvor stor er den gennemsnitlige investering hos de forskellige befolkningsgrupper?
Og hvilke typer af investeringsbeviser foretrækker investorerne at spare op i?
Det er nogle af de spørgsmål, vi besvarer i denne analyse, hvor vi går tæt på de
private investorer i de danske investeringsforeninger. Formålet er at tegne et portræt af ”Hr. og Fru Jensen”, som ejer investeringsbeviser.
De ældre investorer
investerer mest
Udlandet trækker
Mændene er mere til aktier
Når familiens yngste
investerer
De fleste spreder
investeringerne
Flest investorer i Østjylland
70.000 danskere ejer for
mere end 1 mio. kroner
Mændene handler mest
2
Investeringsbeviser fylder mest i depoterne. Kursværdi mia. kroner.
Investeringsbeviser
286
Direkte investeringer
154
0
50
111
100
Danske aktier
150
200
250
300
Danske obligationer
Kilde: VP
Investeringsbeviser har overhalet danskernes
direkte placeringer i danske aktier og obligationer
300.000
260.000
286 mia. kroner i løbet af 2011. Dermed er værdien af privates opsparing i
Dermed er investeringsbeviserne ble-
investeringsbeviser næsten tilbage på
vet en klar ”nummer 1” hos de private
rekordniveauet fra før finanskrisen.
investorer. De har nu større summer i
juni 11
udgjorde 286 mia. kroner.
180.000
december 09
vates investeringsbeviser fra 285 til
september 10
eningerne. Samlet steg værdien af pri-
ner. Opsparingen i investeringsbeviser
juni 08
danske obligationer for 111 mia. kro-
220.000
marts 09
sitiv retning af yderligere indskud i for-
december 06
kursfald på flere aktiebørser samt i po-
danske aktier for 154 mia. kroner og
september 07
Ultimo 2011 ejede private investorer
Grafen viser udviklingen i
kursværdien af privates inve-
investeringsbeviser end i danske aktier
Tallene omfatter kun direkte ejerskab
steringsbeviser i femåret
og obligationer til sammen.
og kun papirer registreret i VP SECU-
2007-2011. Mio. kroner. Kilde:
RITIES. Privates direkte investeringer i
VP.
Privates opsparing i investeringsbeviser
eksempelvis udenlandske værdipapirer
blev i 2011 påvirket i negativ retning af
tæller således ikke med.
3
Hver syvende dansker investerer i forening
Ultimo 2011 ejede cirka lidt over
sparede skat, når de investerede via
810.000 private investorer et eller flere
”allemandsfondar”. Derudover kan den
investeringsbeviser. Det er et fald på
ATP-lignende ”premiepension” investe-
cirka 10.500 investorer i løbet af 2011.
res i investeringsbeviser.
Antallet svarer til, at cirka 15 pct. af be-
Medlemstallet i Danmark toppede ved
folkningen ejer investeringsbeviser.
cirka 875.000 i sommeren 2007 – lige
375.370
kvindelige
investorer
før finanskrisen begyndte at kradse.
Det er lavere end eksempelvis i Norge
og Sverige. Cirka 29 pct. af nordmæn-
Det gennemsnitlige investeringsbeløb
dene ejer beviser. I Sverige er andelen
pr. investor stiger. For tre år siden eje-
langt højere. Det hænger blandt andet
de den gennemsnitlige investor beviser
sammen med, at svenskerne tidligere
for cirka 225.000 kroner. I dag er tallet
steget til 350.000 kroner.
810.000 danskere investerer i
forening. Der er en overvægt
af mandlige investorer i investeringsforeningerne. Kilde:
VP.
Den gennemsnitlige investor investerer større og større beløb i forening. Kroner.
400.000
350.000
300.000
250.000
dec-11
okt-11
aug-11
jun-11
apr-11
feb-11
dec-10
okt-10
aug-10
jun-10
apr-10
feb-10
dec-09
okt-09
aug-09
jun-09
apr-09
feb-09
dec-08
200.000
Kilde: VP.
436.541
mandlige
investorer
4
Private investerer forsigtigt
Investeringsbeviser er både til dem, der
risiko? Det regner Nationalbanken på.
vil investere med livrem og seler – og til
Analysen viser, at husholdningerne ge-
dem, der har mod på en opsparing med
nerelt går forsigtigt til værks. Ultimo
bedre afkastmuligheder, men til gen-
2011 lå hele 42 pct. af husholdninger-
gæld med risiko for større udsving un-
nes investeringer således i ”lavrisiko-
dervejs. De mest kursstabile investe-
afdelinger”. 31 pct. ligger i ”mellemrisi-
ringsbeviser er dem med korte danske
ko”, mens de resterende 27 pct. place-
obligationer. I den anden ende finder
res i højrisiko-afdelinger. Se søjledia-
man de aktiebaserede beviser med fo-
grammet herunder.
kus på et enkelt land eller en enkelt
sektor.
Beregningen vedrører kun investeringsbeviser – og tager ikke højde for inve-
Men hvordan fordeler husholdningerne
storernes samlede porteføljer, som jo
egentlig deres sparepenge på investe-
kan indeholde meget andet end investe-
ringsbeviser med lav, mellem eller høj
ringsbeviser.
De private lægger hovedvægten på de mest sikre investeringsbeviser. Procentfordeling.
Høj risiko
Mellem risiko
Lav risiko
0
5
Kilde: Danmarks Nationalbank.
10
15
20
25
30
35
40
45
5
En nem måde at investere på
Investeringsbeviser giver alle in-
Investeringsbeviser kan fx også købes
vestorer fordele i form af løbende
og sælges via netbanker på lige fod
pleje og risikospredning fra første
med andre værdipapirer.
krone.
Private kan investere …
For en investering på bare 5.000,
10.000 eller 20.000 kroner i investe-

ringsbeviser kan investor f.eks. blive
medejer af en vifte af europæiske akti-
frie midler (penge, der ikke er
bundet)

er eller globale obligationer – uden at
pensionsopsparing (kapitalpension, ratepension eller selvpen-
skulle bekymre sig om at passe og ple-
sion)
je investeringerne.

Samtidig får investor en gennemført ri-

midler under virksomhedsordningen
børneopsparinger
sikospredning fra første krone.
… direkte i investeringsbeviser.
Langt de fleste private investorer køber
investeringsbeviser gennem landets
Derudover kan private med opsparing i
banker. Her kan de få råd om investe-
pensionskasser m.v. investere i inve-
ring, her kan de få afdækket deres in-
steringsbeviser gennem unit link-
vesteringsprofil, og her kan de handle
ordninger.
beviserne.
810.000 danskere ejer investeringsbeviser direkte. Men
afkastene af investeringsbeviserne har betydning for langt
flere.
De fleste danskere er indirekte
medlemmer af investeringsforeningerne, fordi danske
pensionskasser og livsforsikringsselskaber samt ATP og
LD investerer milliardbeløb
gennem investeringsforeningerne. Disse investeringer,
som primært stammer fra
danskernes pensionsopsparing, indgår ikke i denne analyse.
6
Antal investorer i forskellige aldersgrupper – og som procent af befolkningen.
250.000
30
200.000
20
150.000
100.000
10
50.000
0
0
0-19
20-29
30-39
40-49
50-59
Antal investorer (venstre akse)
60-69
70-79
80-89
90+
% af befolkningen (højre akse)
Kilde: InvesteringsForeningsRådet og Danmarks Statistik.
Flest investorer i aldersgruppen 60-69 år …
Der er store forskelle i antallet af inve-
fjerde dansker (28,3 pct.) i den alders-
storer i de enkelte aldersgrupper.
gruppe.
Der er flest investorer i aldersgruppen
De 50-59-årige følger lige efter med
60-69 år. Her ejer næsten 200.000
cirka 168.000 investorer. Det svarer til
danskere et eller flere investeringsbe-
23 pct. af de 50-59-årige danskere.
viser. Det svarer til flere end hver
… og de ældre investorer
har også investeret størst beløb
De 810.000 investorer ejer i gennem-
foreningerne. For investorer over 90 år
snit investeringsbeviser for cirka
er gennemsnitsinvesteringen over
350.000 kroner. Men beløbet varierer
600.000 kroner.
betydeligt med alderen. De ældre aldersgrupper, som har kunnet spare op
Mændene har inden for alle aldersgrup-
gennem et langt liv, har ikke overra-
per placeret større gennemsnitlige be-
skende placeret mest i investerings-
løb i investeringsbeviser end kvinderne.
De ældste investorer investerer mest i investeringsbeviser. Gennemsnit kroner.
800.000
600.000
400.000
200.000
0
0-19
20-29
30-39
40-49
Kvinder
Kilde: VP
50-59
60-69
70-79
Mænd
80-89
90+
Alle
7
Udlandet trækker i investorerne
Investor får en bedre risikospredning i
også vokset i investorernes porteføljer.
sine investeringer ved at kombinere
Kun afdelingerne med korte danske ob-
danske og udenlandske papirer. Kun de
ligationer kommer med på listen over
færreste private investorer har dog en
de 10 kategorier, der har oplevet størst
tilstrækkelig formue til at opnå en for-
vækst siden 2001. Ellers indeholder alle
nuftig spredning på papirer, hvis de in-
kategorier udenlandske papirer. Se søj-
vesterer på egen hånd.
lediagrammet herunder.
Investerer man i stedet sammen med
For 10 år siden var 42 procent af den
andre, opnår man de samme fordele
samlede formue i detailrettede afdelin-
som landets allerstørste investorer.
ger placeret i afdelinger med udenland-
Gennem de senere år er andelen af be-
ske papirer. Ultimo 2011 var andelen
viser med udenlandske papirer da
steget til 56 pct. Se lagkagen til højre.
Blandede
m.v. 6%
Danske
papirer
38%
Udenlandske
papirer
56%
Lagkagen viser, hvordan den
samlede formue i detailafdelinger er fordelt på investeringsområde. Kilde: IFR.
Søjlediagrammet viser for-
De mest populære typer af investeringsbeviser de seneste 10 år. Vækst i procent.
muevæksten i procent siden
Blandede
Emerging markets obligationer
Nordamerikanske aktier
Emerging markets aktier
Erhvervsobligationer
Enkeltlande aktier
Latinamerikanske aktier
Korte danske obligationer
Brancheaktier
Fjernøstlige aktier
2001. Eksempelvis er formuen
i afdelinger med ”emerging
markets-obligationer” vokset
næsten 1.400 procent på 10
år. Væksten kan både stamme
fra afkast og indskud i foreningerne.
0
Kilde: InvesteringsForeningsRådet.
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
8
Kvinderne har mest i de stabile obligationsafdelinger. Procentfordeling.
Mænd
Kvinder
0%
10%
20%
30%
40%
Obligationsbaserede
50%
60%
Aktiebaserede
70%
80%
90%
100%
Blandede mv.
Kilde: VP.
Mændene er mere til aktier end kvinderne
Analysen viser, at kvinder og mænd in-
Kvindernes ”obligationsandel” er på he-
vesterer meget forskelligt. Kvinder er
le 67 pct. mod mændenes 55 pct. Til
traditionelt lidt mere forsigtige med de-
gengæld har mændene en større andel
res sparepenge.
af aktiebaserede beviser – 36 pct. mod
kvindernes kun 25 pct.
Obligationer er normalt en mere kursstabil investering end aktier. Derfor har
Blandede afdelinger, som mikser obliga-
de kvindelige investorer en større andel
tioner og aktier, udgør 8-10 pct. hos
placeret i investeringsbeviser med obli-
begge køn.
gationer, end mændene har.
Når familiens yngste investerer
Investeringsbeviser er velegnede til in-
ejer investeringsbeviser. Det svarer til
vestering af børneopsparinger – men
cirka 6 pct. af de unge. Og de yngste
familiens yngste kan naturligvis også
investorer har investeret et ret stort be-
købe beviser for eventuelle frie midler.
løb – lige omkring 60.000 kroner i gen-
Cirka 77.000 investorer under 20 år
nemsnit – i investeringsbeviser.
9
Investorerne spreder investeringerne på forskellige typer af investeringsbeviser
Kurverne viser, hvor stor en
andel af investorerne inden
100%
for de enkelte aldersgrupper,
90%
der ejer beviser i henholdsvis
80%
obligationsafdelinger, aktieaf-
70%
delinger eller blandede afde-
60%
linger. Et eksempel: Blandt de
50%
50-59-årige ejer 73 pct. aktiebaserede beviser.
40%
30%
20%
10%
0%
0-19
20-29
30-39
40-49
50-59
Andel der ejer obligationsafdelinger
60-69
70-79
80-89
90+
Andel der ejer aktieafdelinger
Andel der ejer blandede afdelinger
Kilde: VP.
De fleste investorer spreder investeringerne
Som investor i en investeringsforening
rerne et eller flere aktiebaserede bevi-
er man altid sikret en grundig risiko-
ser.
spredning. Det afbøder nogle af de
værste knubs på markederne.
Andelen af investorerne, der ejer aktiebaserede beviser, stiger frem til
For de fleste investorer er det en god
50’erne. I aldersgruppen 50-59 ejer
ide at have en investering, der er base-
næsten tre ud af fire investorer aktieba-
ret på både aktier og obligationer. Da
serede beviser.
de fleste afdelinger – blandt andet af
skattemæssige årsager - investerer i
Herefter reducerer investorerne stille og
enten aktier eller obligationer, bør inve-
roligt i aktieinvesteringerne og fokuse-
stor fordele opsparingen på forskellige
rer mere på obligationsbaserede bevi-
typer af beviser.
ser. I aldersgruppen 90+ ejer ni ud af
10 investorer mindst et obligationsbase-
Analysen viser, at investorerne har ta-
ret bevis, mens de aktiebaserede kun
get det budskab – i faglige termer
tiltrækker fire ud af 10 investorer.
”porteføljetankegangen” – til sig.
Andelen, der ejer blandede afdelinger,
Flertallet af investorerne ejer nemlig
falder allerede fra 30-årsalderen og
både aktie- og obligationsbaserede be-
fremefter.
viser. Selv blandt de alleryngste investorer ejer næsten halvdelen af investo-
10
Investeringsforeningerne har
flest medlemmer i Østjylland
Cirka hver syvende dansker ejer inve-
Investeringsbeviser er mest populære i
steringsbeviser. Men der er ret store
Østjylland. Her bor 137.000 af forenin-
forskelle mellem de enkelte områder.
gernes 810.000 investorer. På Fyn har
foreningerne 70.000 investorer.
Her bor investorerne
"Whisky-bæltet"
Øvrige Nordsjælland
Kbh. & Fr.berg
Kbh. omegn
Fyn
Nordjylland
Midt- og Vestjyl.
Syd- og Sdrjyl.
Syd- og Vestsj
Østjylland
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
Kilde: VP
70.000 danskere ejer investeringsbeviser
for mere end 1 mio. kroner
Som søjlediagrammet herunder viser,
Og hver femte investor (168.000) ejer
ejer de fleste investorer investeringsbe-
beviser for mindre end 25.000 kroner.
viser for mellem 100.001 og 500.000
kroner. Men 70.000 danskere har place-
Så investeringsbeviser er både for dem
ret mere end 1 mio. kroner i investe-
med store og små pengepunge.
ringsbeviser.
Antal investorer i forhold til investeringsbeløb i kroner
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
Kilde: VP
11
Mændene handler mere end kvinderne
Mænd har en tendens til at handle de-
Hvis mændene lægger deres investerin-
res investeringsbeviser hyppigere end
ger om til beviser med bedre afkastmu-
kvinderne.
ligheder, kan det være en god ide at
handle – men man skal være opmærk-
I 2011 stod mændene for 62 procent af
som på, at der løber omkostninger på
omsætningen med investeringsbeviser.
ved hver handel.
Kvinder;
38%
Mænd;
62%
Det skal ses i forhold til, at mænd udgør
54 pct. af investorerne og ejer 59 pct.
InvesteringsForeningsRådet anbefaler,
Lagkagen viser fordelingen af
af samtlige investeringsbeviser.
at investorerne får vurderet sammen-
omsætningen med investe-
sætningen af deres investeringsbeviser
ringsbeviser i 2011 målt i kro-
med jævne mellemrum - fx en gang år-
ner. Kilde: VP.
ligt.
InvesteringsForeningsRådet er interesseorganisation for de danske investeringsforeninger. Vi arbejder for optimale rammer, så private og institutionelle investorer altid har nem adgang til professionel forvaltning af deres investeringer.
Læs mere på www.ifr.dk.
Analysen er udarbejdet af økonom Christian Kaasen (ck@ifr.dk) og kommunikationschef Torben Groth Hansen (tgh@ifr.dk). Du er velkommen til at kontakte
os, hvis du har spørgsmål eller kommentarer til analysen.
Analysen er baseret på tal og statistikker fra VP SECURITIES (VP), Danmarks
Statistik, Danmarks Nationalbank og InvesteringsForeningsRådet. Alle tallene er
ført frem til eller gjort op pr. 31.12.2011.