1. No category

Sijoittajan ankkuri
Lokakuu 2012
likviditeetti ohjaa pääomia
osakkeisiin - oli osakeostojen aika
painoTamme
• Edelleen suoria yrityslainoja,
jotka tuottavat yli inflaation.
• Osakkeita, joita hyötyvät
kehittyvien talouksien kasvusta.
markkinasentimenttiin negatiivisesti.
Koko kesän jatkuneen pattitilanteen
täytyy laueta suuntaan tai toiseen.
Mitä nopeammin poliitikot saavat
ratkaisun aikaiseksi, sitä nopeammin
sijoittajat voivat jälleen löytää uskonsa tulevaisuuteen. Nyt on vain kestettävä epävarmuus. Sijoitukset tulee
tehdä aina kunkin oman riskitason
mukaisesti. Kuten aiemmin olemme
jo useaan otteeseen julkisuudessa
todenneet, emme usko että euroalue on nykyisellään vuoden päästä.
Olimme pitkään sitä mieltä,
että korkosijoitusten riski/
tuotto-suhde oli paljon mielenkiintoisempi kuin
osakesijoitusten.
Alhaiset luottopreemiot sekä
laskevat korot
ovat saaneet
kuitenkin
aikaan
sen, että
korko-
sijoitukset
tarjoavat
sijoittajalle
vähenevässä määrin mahdollisuuksia. Olemme pitäneet pääomat mahdollisimman likvidinä ja ensimmäinen osakkeiden oston paikka oli jo.
Nyt katsomme olemmeko kestävällä
pohjalla.l
Jonny Sundström, sijoitusjohtaja ja
varatoimitusjohtaja,
Ålandsbanken Asset
Management
© Shutterstock
Kesä on jäänyt taakse ja maailmantalous näyttää meidän mielestä yhä
synkemmältä. Vaikka pörssi kesän
aikana nousikin, on BKT-lukuja korjattu alaspäin. Tällä hetkellä maailmantalouden kasvuennusteet vuodelle
2013 ovat 3,1 %:n luokkaa, eli lähes
puoli prosenttiyksikköä alhaisemmalla
tasolla kuin varhaiskesällä. Myös vuoden 2012 BKT-lukuja on tarkistettu
alaspäin. Kuinka jouduimme tähän
tilanteeseen? Toisaalta paitsi euroalueella, myös USA:ssa ja Kiinassa
vallitsee epävarmuus siitä, millaisia
talouden piristystoimenpiteitä tarvitaan ja tullaanko ne ottamaan käyttöön. Toisaalta myös koko kehittyvien
markkinoiden kasvu tuntuu kangertelevan. Kysymys lieneekin, milloin onnistumme löytämään veturin kasvulle?
USA:n presidentinvaalit pidetään
marraskuussa, ja vaikka viimeisin
FOMC-kokous (Federal Open Market
Committee) olikin optimistinen kolmannen vuosikvartaalin suhteen, on
epäselvää, pystytäänkö velkakattoa,
talouden piristystoimia ja budjettialijäämää koskevat toimenpiteet tekemään ennen vaaleja. Kiinassa tuleva
poikkeuksellisen laaja vallanvaihto
luo myös omalta osaltaan epävarmuutta talouspoliittiseen tilanteeseen idän ja lännen välillä. Euroalueen
päättäjät puolestaan ovat edelleen
keskenään eri mieltä siitä, miten
yhteisvaluutta taattaisiin ja kuinka
velkakriisi ratkaistaisiin. Keskuspankit
ja poliitikot ovat olleet kesän pörssinousun takana, mutta epävarmuus
tulevista toimenpiteistä vaikuttaa
Korot ennätysalhaiset
- mistä turvaa ja tuottoa talletusrahalle?
Mielestämme talouskasvu on vääjäämättä hidastu­massa
entisestään syksyn aikana, ja selkeää ratkaisua euroongel­miin on turha odottaa. Tämän johdosta on syytä olla
edelleen varovainen. Pidämme pääomat mahdollisimman
likvidinä.
Talletuskorko alle 1 % ja inflaatio 2,8 %. Rahat
pois talletuksista, mutta mihin?
Korot ovat laskeneet koko vuoden. Nyt korkotaso on kaikkien aikojen alhaisin, eikä lyhyiden korkojen nousulle
ole perusteluja vielä pitkään aikaan Euroopan vajotessa
yhä syvenevään taantumaan. Tämä on tietenkin laskenut
korko­sijoituksista saatavaa tuottoa, eikä pankkitalletuk­
sista saa enää inflaation ylittävää korkoa. Näkemyksemme
mukaan osakkeet eivät välttämättä vielä ole houkutteleva sijoituskohde pidemmällä aikajänteellä. Näemme, että
yrityslainamarkkinoilta on edelleen saatavissa inflaation
ylittävää yli 2,8 prosen­tin vuotuista tuottoa maltillisella
riskillä.
Ålandsbanken euro bond rahasto
• perustettu v.1998
• rahastopääoma 148 milj. euroa
• sijoituksien lukumäärä 57 kpl
Joukkovelkakirjalainat (JVK)
Mielestämme yritysten joukkovelkakirjalainat ovat
turvalli­
sempi tapa sijoittaa yritysriskiin kuin osake­
sijoitukset. Joukkovelka­kirjalainat ovat esimerkiksi valtioiden, rahoitus­laitosten tai muiden suuryritysten liikkee­seen
laske­
mia velkasitoumuksia, joilla ne hankkivat pitkä­
aikaista rahoitusta. Liikkeeseenlaskija sitoutuu maksa­
maan laina­lle ennalta sovitun suuruista korkoa, ja lainan
pääoma maksetaan takaisin eräpäivänä. Joukkovelka­
kirjalainasijoituksesta saatavan tuoton suuruus ja ajankohta ovat ennalta tiedossa, mikä helpottaa sijoittajien
kassavirtojen ennustettavuutta. Yritysten JVK-lainoihin
liittyy kuitenkin riski yrityksen kyvystä maksaa lainalle
­korkoa ja pääoma takaisin eräpäivänä.
Suorat sijoitukset yrityslainoihin
ovat suositeltavia, jos pystyy hajautta­
maan sijoi­
tuksensa useisiin
eri ­lainoihin. Yritys­lainojen
minimi­sijoitukset ovat ­yleensä
kuiten­kin vähintään 50.000
tai jopa 100.000 euroa, mikä
vaikeuttaa monien sijoittajien
mahdollis­uutta sijoi­ttaa niihin.
Lisäksi yhtä lainaa on aina rajal-
Ålandsbanken euro bond korko­rahasto
10 suurinta omistusta (%)
31.8.2012
Nordea Bank 2.5 % 2.6.2014
2,80
Sanoma 5 % 20.3.2017
2,78
Bayerische Landesbank 1.4.2015
2,74
SEB FRN 28.9.2012/17
2,63
Sponda 4,375 % 27.5.2015
2,59
Outokumpu 5,875 % 7.6.2016
2,37
YIT 4.823 % 26.3.2015
2,29
Kuntarahoitus (Kommunfinans) 4,500 % 9.5.2021
2,18
Neste Oil 4,875 % 6.7.2012
2,15
Stadshypotek 1.875 % 21.3.2017
2,11
linen määrä tarjo­lla, joten sopivia sijoitus­kohteita voi olla
vaikea löytää hajautetun salkun rakentamiseen.
Jos sijoitusten hajautus suorilla yrityslainoilla ei ole
mahdollista, niin suosittelemme turvaavaksi ja tuotta­vaksi
sijoitukseksi Ålandsbanken Euro Bond -korko­
rahastoa.
Rahasto on hyvin likvidi ja rahasto-osuuden saa aina
­
lunas­tettua vuorokauden varoitusajalla.
Rahasto on keski­pitkän koron rahasto, joka sijoittaa korkoa tuottaviin euromääräisiin arvopapereihin, enimmäkseen yrityslainoihin. Markkinatilanteen m
­ ukaan ­rahasto
voi sijoittaa myös valtionobligaatioihin ja rahamarkkina­
välineisiin, kuten salkunhoidon aktiivinen s­
trategia
edellyt­­tää. Sijoitusten valinnassa on tärkeää, että yrityksen
peruselementit ovat kunnossa, ja maksuvalmius ja tulevaisuus näyttävät hyvältä.
Hyvä tuottohistoria*
Ålandsbanken Euro Bond -rahastolla on erittäin hyvä
tuotto­historia. Rahaston
keski­määräinen
© Shutterstock
Ålandsbanken EUro bond rahaston
tuotto­historia
HISTORIALLINEN KEHITYS* (%)
Lyhyet korot ovat selkeästi alle nykyisen
inflaation
Rahasto
Indeksi
1 kk
1,09
1,05
55
Vuoden alusta
6,86
3,02
4
12 kk
7,02
2,52
33
3 vuotta p.a.
5,05
1,60
22
5 vuotta p.a.
4,49
3,33
10 vuotta p.a.
3,85
3,22
Aloituspäivästä
70,40
63,09
(%) 6
3M Euribor
Inflation Fin
11
0
0
-1
-1
* Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta.
Tutustu rahastojen merkintäohjeisiin osoitteessa
www.alandsbanken.fi/rahastot
Teemu Lahkela, johtaja
Ålandsbanken Asset Management
Jarkko Toivonen, rahastonhoitaja
Ålandsbanken Asset Management
l
3M Euribor
l
27.8.2012
27.08.2012
27.04.2012
27.12.2011
27.8.2011
27.08.2011
27.04.2011
27.12.2010
27.8.2010
27.08.2010
27.04.2010
27.12.2009
27.08.2009
27.8.2009
27.04.2009
27.12.2008
27.08.2008
27.8.2008
27.04.2008
27.12.2007
v­ uosituotto on ollut tämän vuoden alusta 6,90 %, 3 vuodessa 5,14 % sekä 5 vuodessa 4,40 %. Rahaston tuottoodotus tämänhetkisellä markkinatasolla on noin 3,30 %
­vuodessa. R
­ ahastossa on erittäin hyvä riskien hajautus.
Tällä hetkellä sijoituksista noin 80 % on pohjoismaisia
yritys- ja finanssisektorin joukkolainoja, joista puolestaan
noin puolet on suomalaisia yrityslainoja.l
27.08.2007
27.8.2007
-2
-2
Inflaatio Finland
Ålandsbankenin korkosijoitus­­
tiimi - Suomen ­paras korko­
rahasto­­varain­hoitaja 2012
Ålandsbanken on saanut Morningstar®
Fund Awards 2012 -palkinnon parhaana
suomalaisena korkorahastovarain­
hoitajana. Palkinto myönnetään
Ålandsbankenille kolmen euromääräisen korkorahaston –
Ålandsbanken Cash Manager, Ålandsbanken Euro Bond ja
Ålandsbanken Euro High Yield – menestyksen johdosta.
Data Source © 2012 Morningstar. All Rights Reserved.
www.morningstar.fi
Euroopan talous voi ajautua voimistuvan inflaation ympäristöön suuren
rahamäärän lisäyksen ja alhaisen korkotason myötä. Omaisuusluokkana
kiinteä omaisuus on perinteisesti ollut erinomainen sijoitusvaihtoehto
tällaisessa ympäristössä.
Tämän johdosta tulemme analysoimaan tätä
omaisuusluokkaa erityisen tarkasti
tulevien kuukausien aikana.
© Shutterstock
Kiinteistösijoituksistako turvaa
kasvavalle inflaatiolle?
Ålandsbanken on suomalainen pörssinoteerattu pankki. Se
on Suomen vanhin yhä toiminnassa oleva liike­pankki, joka
on menestyksekkäästi palvellut asiakkaitaan jo vuodesta
1919.
Vuoden 2011 lopussa taseen loppusumma oli 3,4 miljardia euroa ja oma pääoma oli 181 miljoona euroa. Asiakas­
varoja on hoidossa noin 3,8 miljardia euroa.
Ålandsbanken on toiminut varainhoitajana jo useamman vuosikymmenen ajan, ja vuonna 2000 varainhoitotoiminnot yhtiöitettiin Ålandsbanken Asset Management
-tytäryhtiöön. Varainhoitoyhtiöstä Ålandsbanken omistaa
70 prosenttia ja henkilökunta 30 prosenttia.
Ota yhteyttä meihin
Teemu Lahkela,
Johtaja
Puh. 0204 293 709,
040 772 1095
teemu.lahkela@alandsbanken.fi
Christian Wetterstrand,
Toimitusjohtaja,
Ålandsbanken Asset ­Management Ab
Puh. 0204 293 703,
040 544 2301
christian.wetterstrand@alandsbanken.fi
Martin von Schoultz,
Senior varainhoitaja
Puh. 0204 293 722,
040 900 5500
martin.vonschoultz@alandsbanken.fi
Stefan Nordling,
Senior varainhoitaja
Puh. 0204 293 706,
040 417 8055
stefan.nordling@alandsbanken.fi
Tarja Viantie,
Senior varainhoitaja
Puh. 0204 293 731,
045 325 8285
tarja.viantie@alandsbanken.fi
Petri Pohjanoksa,
Senior varainhoitaja
Puh. 0204 293 718,
040 558 7661
petri.pohjanoksa@alandsbanken.fi
asset@alandsbanken.fi
Ålandsbanken – Pörssilistatun kotimaisen pankin palvelut
Kokenut henkilökohtainen palvelu
Sijoitustoiminnnan palvelut
Pankkipalvelut
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Täyden valtakirjan varainhoito
Konsultatiivinen varainhoito
Suorat korko- ja osakesijoitukset
Kansainväliset rahastot (avoin arkkitehtuuri)
Ålandsbankenin omat rahastot
Tili- ja korttipalvelut
Talletukset
Lainat
Verkkopankki
Juridiset palvelut
Ålandsbanken Asset Management AB - Bulevardi 3 - 00120 Helsinki - Puhelin 0204 293 704 - Faksi 0204 293 710 - www.asset.fi