Kappaleet 7 ja 8: Intertemporaalinen budjettirajoite ja kulutus
Kappaleet 7 ja 8: Intertemporaalinen budjettirajoite ja kulutus KT34 Makroteoria I Juha Tervala Intertemporaalinen budjettirajoite • Robinson Crusoe on saarella kaksi periodia • Hän saa määrän Y1 kookospähkinöitä tänään ja Y2 seuraavalla periodilla • Hän voi ottaa ja antaa lainaa reaalikorolla r • Hänen toisen periodin kulutus on • 𝐶2 = 𝑌2 + 𝑌1 − 𝐶1 1 + 𝑟 • Jaetaan lauseke termillä (1+r) ja järjestellään termejä uudelleen, saadaan Intertemporaalinen budjettirajoite • 𝐾𝑢𝑙𝑢𝑡𝑢𝑘𝑠𝑒𝑛 𝑛𝑦𝑘𝑦𝑎𝑟𝑣𝑜 𝑇𝑢𝑙𝑜𝑗𝑒𝑛 𝑛𝑦𝑘𝑦𝑎𝑟𝑣𝑜 𝑉𝑎𝑟𝑎𝑙𝑙𝑖𝑠𝑢𝑢𝑠 𝐶2 𝑌2 𝐶1 + = 𝑌1 + = 𝜔 1+𝑟 1+𝑟 • Iso gamma on korvattu pienellä gammalla • Termi 1/(1+r) on diskonttotekijä, joka kertoo intertemporaalisen hinnan: huomisen kulutuksen hinta tämän päivän kulutuksessa • Jos r >0, 1 1+𝑟 <1 • Eli tällöin nykyinen kulutus on arvokkaampaa kuin tuleva kulutus Figure 7.1 Alkuvarallisuus ja kulutus A = omavaraisuuspiste (autarky) Figure 7.2 (a) Varallisuuden tai tulojen muutos D Varallisuuden muutos siirtää budjettisuoria, muttei kulmakerrointa koska reaalikorko ei muutu D´´ B0 >0 0 B´´ } B0 <0 } Tuleva kulutus D´ B B´ Nykyinen kulutus Fig. 8.1 (a) Tuleva kulutus Indifferenssikäyrä: valinta nykyisen ja tulevan kulutuksen välillä 0 Nykyinen kulutus Fig. 8.2 (a) Optimaalinen kulutus Tuleva kulutus D Budjettirajoite ja preferenssit määräävät optimaalisen valinnan M Y2 (i) Osa nykyisestä kulutuksesta rajoitetaan lainalla (ii) R C2 (i) 0 Y1 (ii) Laina maksetaan korkojen kanssa seuraavalla periodilla:C2↓ IC1 -(1+r) C1 B IC2 IC3 Nykyinen kulutus Fig. 8.2 (b) Optimaalinen kulutus Tuleva kulutus D (i) Osa nykyisistä tuloista säästetään (ii) Tulevaisuudessa kulutetaan enemmän: eli säästäminen on tulevaa kulutusta: periodilla:C2↑ R C2 (ii) Y2 A (i) IC1 -(1+r) 0 C1 Y1 B IC2 IC3 Nykyinen kulutus Kulutus • Määräytyykö kulutus tulojen ja varallisuuden mukaan 𝐶 = 𝐶(𝜔 , 𝑌 𝑑 ) + + • Kulutuksen ja tulojen riippuvuus on vahva • Kulutuksen ja varallisuuden välillä myös riippuvuus Fig. 8.7 Kulutus, käytettävissä olevat tulot ja varallisuus Rankassa, 1980-2006 (a) Consumption and Household Wealth (b) Consumption and Disposable Income Source: OECD Valtion intertemporaalinen budjettisuora • Kotitalouden budjettisuora 𝐾𝑢𝑙𝑢𝑡𝑢𝑘𝑠𝑒𝑛 𝑛𝑦𝑘𝑦𝑎𝑟𝑣𝑜 𝐶2 𝐶1 + 1+𝑟 • Valtion budjettisuora 𝑇𝑢𝑙𝑜𝑗𝑒𝑛 𝑛𝑦𝑘𝑦𝑎𝑟𝑣𝑜 = 𝑌2 𝑌1 + 1+𝑟 𝑉𝑎𝑙𝑡𝑖𝑜 𝐾𝑢𝑙𝑢𝑡𝑢𝑘𝑠𝑒𝑛 𝑛𝑦𝑘𝑦𝑎𝑟𝑣𝑜 𝑇𝑢𝑙𝑜𝑗𝑒𝑛 𝑛𝑦𝑘𝑦𝑎𝑟𝑣𝑜 𝐺2 𝐺1 + 1 + 𝑟𝑔 = 𝑇2 𝑇1 + 1 + 𝑟𝑔 • Valtion tilanne on identtinen kotitalouksien kanssa: velkaantuminen tänään tarkoittaa menojen leikkauksia tai verojen (T) korotuksia huomenna
© Copyright 2024