1. No category

ÅRSREDOVISNING 2014
Traditionen fortsätter...
INNEHÅLL
4
6
8
10
14
Affärsmiljö
24
Onoterade företag
34
38
42
Året 2014 i korthet
Verkställande direktörens översikt
Strategi och investeringar
Börsnoterade företag
16
18
20
22
Ahlstrom Abp
Munksjö Oyj
Outokumpu Oyj
Suominen Oyj
26 Destia Group Oyj
28 Enics AG
30 ÅR Packaging Group AB
32Cleantech-företag
Fastighetsinvesteringar
Skogsinvesteringar
Förvaltning och ledning
46Styrelsen
48Personalen
50 Bokslut 2014
126 Aktier och aktieägare
126 Information till aktieägarna
ÅRSREDOVISNING 2014
|
3
ÅRET 2014 I KORTHET
ÅRET 2014
I KORTHET
Investeringarna i Destia, Suominen och Outokumpu, avyttringen av innehavet i Vacon och
koncentrationen av släkten Ahlströms finansiella och industriella förmögenhet till Ahlström Capital
var höjdpunkterna i Ahlström Capitals år 2014.
OMSTRUKTURERINGEN AV SLÄKTEN AHLSTRÖMS
BOLAG GENOMFÖRD
Omorganiseringen av släkten Ahlströms företag Antti Ahlström Perilliset Oy, A. Ahlström
Osakeyhtiö och Ahlström Capital Oy slutfördes
2014. Administrationen och utvecklingen av
släkten Ahlströms finansiella och industriella tillgångar koncentrerades till Ahlström Capital Oy
4
|
ÅRSREDOVISNING 2014
– inklusive de betydande innehaven i de börsnoterade bolagen Ahlstrom och Munksjö samt
betydande fastighets- och skogstillgångar.
FÖRVÄRV AV DESTIA AV FINSKA STATEN
Ahlström Capital förvärvade infrastruktur- och
byggföretaget Destia Oy av finska staten. Destia innehar en ledande position på sitt område
i Finland med en omsättning på 430 miljoner
euro och hållbara tillväxtutsikter som leverantör av integrerade tjänster inom infrastruktursektorn.
STÖRSTA AKTIEÄGARE I SUOMINEN
Ahlström Capital blev största aktieägare i Suominen, global marknadsledare som leverantör
av non-woven material för torkningsprodukter,
med ett innehav på 27,3%. I ett finansieringsarrangemang, där Suominen förvärvade Ahlstroms Paulinia-fabrik i Brasilien, fick Ahlström
Capital en option på att förvärva Ahlstroms
innehav i Suominen, vilket genomfördes i oktober 2014.
INVESTERING I OUTOKUMPU
I februari slutförde Ahlström Capital förvärvet
av aktier i Outokumpu Oyj och tecknade i mars
sin proportionella andel av bolagets nyemis-
sion. Vid slutet av året var Ahlström Capital
Outokumpus tredje största ägare.
UTTRÄDE UR VACON
Aktieinnehavet i Vacon, tillverkare av frekvensomriktare, såldes till Danfoss. Före det
var Ahlström Capital den största aktieägaren
i Vacon med en andel på 10,6 %. Danfoss publicerade ett offentligt köpanbud avseende
Vacons aktier i september.
Året 2014 var
ett aktivt år för
Ahlström Capital.
AHLSTRÖM CAPITAL I SIFFROR
Omsättning
Rörelsevinst
Räkenskapsårets
resultat
milj. euro
1 149,1
milj. euro
186,6
milj. euro
153,2
Balansräkningens
slutsumma
Portföljens externa
gängse värde (EFV)
Det externa gängse
värdet (EFV) per aktie
milj. euro
milj. euro
1 274,3
634,0
1 008,14
euro
ÅRSREDOVISNING 2014
|
5
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ÖVERSIKT
ETT HÄNDELSERIKT
ÅR 2014
Året 2014 var ett aktivt och samtidigt ett förändringarnas år för Ahlström Capital. Året präglades
av nya betydande investeringar – placeringarna i Outokumpu, Destia och Suominen. Under
året avyttrade vi vårt långsiktiga ägande i Vacon och minskade innehavet i Outokumpu, vilket
säkerställde resultatet. Samtidigt fortsatte också vår tillväxt genom att släkten Ahlströms
företagsförmögenhet koncentrerades till Ahlström Capital.
A hlström Capital har under de senaste
åren stigit upp i främsta ledet bland de
finländska investerarna. Ett starkt industriellt kunnande, långa företagartraditioner,
betydande ekonomiska tillgångar och ett aktivt
deltagande i utvecklandet av företagsinnehaven är grundpelarna i vår verksamhet. I slutet av
2014 översteg balansomslutningen en miljard
euro och koncernens årsomsättning var cirka
1,5 miljarder euro.
I maj avslutades företagsarrangemangen
gällande släkten Ahlströms bolag vilket ledde
till att administrationen och utvecklingen av
släktens företagsförmögenhet koncentrerades till Ahlström Capital. Efter dessa åtgärder
ingår betydande ägarandelar i Ahlstrom och
Munksjö i portföljen, likaså stora fastighets- och
skogstillgångar. Vårt ägande fokuseras framöver på börsnoterade och onoterade bolag,
skog och fastigheter. Av dessa betyder investeringarna i onoterade bolag mest för vår lönsamhet och även för ökningen av det externa
gängse värdet.
TRE BETYDANDE INVESTERINGAR
Speciellt viktigt var breddandet av portföljen
genom tre betydande investeringar under året.
I slutet av år 2013 förband vi oss att förvärva
aktier i Outokumpu och deltog i bolagets nyemission 2014 i proportion till vårt ägarinnehav.
6
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Senare under året minskade vi innehavet i bolaget från 5,0 till 3,1 procent.
I maj ingick vi ett avtal med finska staten
gällande förvärv av infra- och byggservicebolaget Destia Oy. Destia är den ledande aktören på sitt område i Finland och har som vi ser
det uppenbara förutsättningar för en hållbar
tillväxt som leverantör av heltäckande tjänster
till infrasektorn. Efter bolagiseringen har Destia utvecklats på många sätt och på den linjen
fortsätter vi nu som aktiv ägare i bolaget. Som
portföljbolag ser jag Destia som ett starkt, dividendgenererande bolag.
Den tredje betydande investeringen under
vårt mycket händelserika verksamhetsår gjordes i Suominen, som innehar en globalt ledande ställning som leverantör av fibertyg för
torkning. Vi deltog i början av året i ett finansieringsarrangemang som möjliggjorde försäljningen av Ahlstroms fabrik i Paulínia, Brasilien,
till Suominen. Som vederlag erhöll vi en option
som användes för förvärv av aktier i Suominen.
Ahlström Capital blev därmed den största aktieägaren i Suominen. Med tillfredställelse har
vi kunnat följa bolagets utveckling och de förändringar ledningen gjort under året.
VI AVYTTRADE VÅRT LÅNGSIKTIGA ÄGANDE I VACON
Vår viktigaste avyttring under året skedde då
vi sålde vårt innehav i Vacon, specialist på frek-
Som aktiv och
engagerad
ägare vill vi
höra till främsta
ledet bland
investerarna i
Finland.
vensomriktare, till danska Danfoss. Genom att
förena sina krafter blir Danfoss och Vacon en
betydande spelare på marknaden och de har
tillsammans möjlighet att erbjuda sina kunder
ett bredare och innovativare utbud av frekvensomriktare allt snabbare. Tillsammans kan
bolagen på såväl etablerade som utvecklingsmarknaderna uppnå en kritisk massa och skapa mera tillväxt, investera ytterligare i forskning,
utveckling och försäljning samt uppnå skalfördelar som är en betydande framgångsfaktor
i frekvemsomriktarverksamheten. Ahlström
Capital har deltagit i Vacons tillväxthistoria som
betydande aktieägare sedan 2001. Bolaget
hade genom sin mycket gynnsamma kursutveckling kommit att utgöra en betydande del
av våra investeringstillgångar och Ahlström
Capital bedömer att det vederlag som Danfoss
erbjöd gav en möjlighet till avyttring av Vacon
på en god prisnivå. Enligt min uppfattning är
Vacons utveckling under åren ett utmärkt exempel på skapande av aktieägarvärde genom
aktivt ägande. Vacons framgång är också ett
ypperligt exempel på vilken betydelse ett gott
samarbete mellan ägare och företagsledning
kan ha.
För övrigt fokuserades vårt arbete för renodlandet av portföljen under 2014 speciellt
på balanserandet av fastighetstillgångarna där
vi avyttrade en betydande del av bostadsfast-
igheterna. Det arbetet fortsätter vi med också
under innevarande år.
VI ÄR EN PROFESSIONELL, ENGAGERAD ÄGARE
Jag är belåten med vårt verksamhetsår 2014.
Vi arbetade hårt för att utveckla våra företag,
byggde upp vår portfölj och lyckades ekonomiskt sett utmärkt. Tillsammans med vår egen
personal och personalen i koncernbolagen har
vi återigen fört Ahlström Capital många steg
framåt för vilket jag vill frambära mitt varma
tack. Ett tack går också till ägarna och styrelsen
för deras förtroende och stöd samt till våra samarbetspartners för gott samarbete.
Ahlström Capital har ypperliga förutsättningar för ett aktivt år 2015. Vår balansräkning
möjliggör nya placeringar och dem strävar vi
efter att genomföra liksom under föregående
år. Inom portföljbolagen verkar vi som företagarmässigt professionell och engagerad ägare
med målet att öka ägarvärdet på lång sikt.
Panu Routila
verkställande direktör
ÅRSREDOVISNING 2014
|
7
AFFÄRSMILJÖ
MOTSATTA
MARKNADSTRENDER
Trots att osäkerheten i den globala ekonomin och marknadssvängningarna var lika stora som tidigare
fortsatte Ahlström Capitals långsiktiga investeringsstrategi att bära frukt.
A hlström Capital är en aktiv investerare som genom sitt ägarskap söker
värdeökning som bidrar till bolagens
tillväxt och konkurrenskraft. För att uppnå sina
mål verkar Ahlström Capital i kontinuerligt
samarbete med ledningen och styrelserna i
sina portföljbolag. Betydelsen av denna samverkan är markerad under ekonomiskt osäkra
tider. I sådana förhållanden visar Ahlström Capitals investeringsstrategi sin styrka.
USA GÅR FÖRE MEDAN ANDRA SACKAR EFTER
Under 2014 uppvisade den globala ekonomin
motsatta trender. Tillväxten i USA var stark och
S&P 500-indexet nådde sin genom tiderna högsta nivå i november. Samtidigt var tillväxten
inom euroområdet och även i de nya ekonomierna långsammare än det som tidigare förväntats.
Kriserna i Ukraina och Ryssland och de
ekonomiska sanktionerna i anslutning till dem
skapar ett extra tryck på den framtida utvecklingen av ekonomierna globalt och i synnerhet i Europa och i Ryssland. Även om det sjunkande oljepriset stöder ekonomisk tillväxt i
8
|
ÅRSREDOVISNING 2014
de flesta länderna har det slagit hårt mot den
ryska ekonomin.
För att avvärja den hotande deflationen och
förbättra tillväxtutsikterna inom euroområdet
har Europeiska centralbanken (ECB) beslutat öka marknadslikviditeten genom att köpa
upp statsobligationer från euroområdet till sin
balansräkning. Det är emellertid sannolikt att
Federal Reserve i USA (Fed) höjer styrräntorna
under 2015 i gensvar till förstärkningen av ekonomin och för att normalisera penningpolitiken
efter krisen. Inflationen förväntas vara fortsatt
blygsam inom överskådlig framtid.
Ahlström Capitals portföljbolag är inte
immuna gentemot dessa marknadstrender.
Många kunder är försiktiga i sitt beslutsfattande
och arbetar med kortare tidsfrister, vilket beror
på stora variationer i tillväxttakten på olika håll i
världen och på den senaste tidens ökade volatilitet på valutamarknaderna.
HÖGA FÖRETAGSVÄRDERINGAR OCH
HISTORISKT LÅGA RÄNTOR
Under 2014 ökade transaktionsvolymerna och
bolagens värden steg vilket innebar att de nu
PRIVATE EQUITY INVESTERINGAR I EUROPA
RÄNTENIVÅ OCH INFLATION
%
3,5
100
10,0
80
8,0
60
6,0
2,0
40
4,0
1,5
20
2,0
0
3,0
2,5
1,0
0,5
0
2010
2011
2012
Europeiska företagsförvärv,
miljard dollar
2013
2014*
2012
Medelstora transaktioner
(EV/EBITDA i genomsnitt)
* Estimat
Källa: Kombination av flera datakällor
Inflation,
Finland
2013
2014*
Inflation,
euroområdet
2015*
2016*
Avkastning på 10-års
statsobligationer,
euroområdet
* Estimat
Källa: Nordea
BNP-TILLVÄXT
%
8
6
4
2
0
-2
2012
2013
Kina
Euroområdet
2014
Världen
2015*
USA
2016*
Sverige
Historiskt sett låg
obligationsavkastning
gör att investerare söker
tillväxt genom andra
investeringsinstrument.
Finland
* Estimat
Källa: Nordea
ligger över det historiska genomsnittet. Utvecklingen stöddes av den historiskt sett låga obligationsavkastningen och de låga finansieringskostnaderna. Eftersom skuldinstrument inte
kunde erbjuda någon nämnvärd avkastning,
sökte sig investerarna till alternativa objekt såsom kapitalfonder och aktier, vilket ökade värderingarna. Låga räntor främjade också utvecklingen av fastighetsmarknaden.
skulder till höjning av räntorna i USA kan skapa omfattande instabilitet på marknaderna.
Osäkerheten och instabiliteten kan dock också öppna nya investeringsmöjligheter för en
snabb privat investerare som Ahlström Capital.
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
Osäkerhet i den globala ekonomin och starka
marknadsfluktuationer förväntas prägla 2015.
De många olösta frågorna från situationen i
Ukraina och omförhandlingen av Greklands
ÅRSREDOVISNING 2014
|
9
Beroende på
tillgångskategori är
vårt avkastningsmål
5–15 procent.
10
|
ÅRSREDOVISNING 2014
ETT LEDANDE FAMILJEÄGT
INVESTERINGSBOLAG
Ahlström Capitals mission är att konsekvent och långsiktigt öka aktieägarvärdet och att erbjuda
en stabil och god årlig avkastning. Bolaget förverkligar sin mission genom att göra investeringar
med hög kvalitet och genom att förvalta och utveckla sin investeringsförmögenhet i den anda som
skapats genom släkten Ahlströms värderingar och företagartraditioner.
A hlström Capital skapar värde för sina
aktieägare genom konsekvent och
långsiktig verksamhet samt att årligen
utdela en förutsägbar och konkurrenskraftig
dividend. Kravet på den totala lönsamheten är
större än man kan förvänta sig genom vanliga
börsplaceringar. Ahlström Capital begränsar
sina ekonomiska risker genom att diversifiera
sina investeringar på olika förmögenhetskategorier, olika industribranscher och bolag för att
på det viset minska årliga svängningar i avkastning och kassaflöde.
För att erhålla en så hög avkastning som möjligt
på sina investeringar utvecklar Ahlström Capital sina företag enligt kommersiella principer.
Målet är att skapa hållbara och dynamiska modernt ledda affärshelheter med en inriktning
som möjliggör ett snabbt utnyttjande av nya
möjligheter som öppnas.
Ahlström Capital investerar huvudsakligen i
börsnoterade och onoterade bolag samt fastigheter (inklusive skogar) i länder som följer
nordiska förvaltningsprinciper. Investeringarna
behålls ofta relativt länge, normalt från fem till
ÅRSREDOVISNING 2014
|
11
STRATEGI OCH INVESTERINGAR
Vi investerar i
börsnoterade och
onoterade företag
samt i fastigheter
och skogar.
sju år. Oberoende av det är beslutsfattandet
inom Ahlström Capital flexibelt och snabbt för
att kunna utnyttja nya investeringsmöjligheter
och förvalta portföljen effektivt i en snabbt föränderlig verksamhetsmiljö. De nya kapitalplaceringarna ligger typiskt i storleksklassen 20–50
miljoner euro.
I skötseln och utvecklingen av sin investeringsförmögenhet använder sig Ahlström Capital av bästa möjliga kompetens och sakkunskap
både internt inom bolaget och externt. Bolaget
är inriktat på systematisk, resultatorienterad
och professionell verksamhet. Hörnstenarna i
Ahlström Capitals verksamhet är konsekventa
metoder i beslutsfattande, uppföljning och rapportering. Ahlström Capital och dess portföljbolag har vederbörliga verksamhetsprinciper
och riskhanteringsprocedurer.
Släkten Ahlström har under gångna tider
med framgång anpassat sig proaktivt till förändringar och genomgått kontinuerlig förnyelse.
Ahlström Capital följer denna proaktiva linje i
det utvecklingsskede där industrin och teknologin i dag befinner sig. Bolaget ser långt in i framtiden men vid behov kan det uppvisa både förändringsberedskap och snabbt beslutsfattande.
INVESTERINGAR I ETT FLERTAL KATEGORIER
Ahlström Capitals placeringar fördelas på fyra
huvudsakliga förmögenhetskategorier: börsaktier, investeringar i onoterade företag, fastigheter
och skogar. Bolaget har också investerat i tillväxtföretag på området för ren teknologi genom
sin cleantech-fond. I Ahlström Capitals investeringsförmögenhet ingår även likvida medel som
i huvudsak består av kortfristiga ränteplaceringar. I de förvaltade tillgångarnas externa gängse
värde i slutet av 2014 utgjorde börsaktierna 24,2
procent, de icke-noterade aktieplaceringarna
32,5 procent, fastigheterna 22,6 procent och
skogarna 13,3 procent samt de likvida medlen
och övriga tillgångarna 7,4 procent.
Ahlström Capital investerar huvudsakligen
i industri- och servicesektorer genom att antingen förvärva majoritetsposter i företag eller
en sådan minoritetsandel som medför ett betydande inflytande.
12
|
ÅRSREDOVISNING 2014
INVESTERINGAR I NOTERADE FÖRETAG
I februari fullbordade Ahlström Capital ett företagsarrangemang som ledde till förvärv av
aktier i Outokumpu. I mars tecknade bolaget
sin proportionella andel av Outokumpus nyemission. I september sålde Ahlström Capital
sitt innehav i frekvensomriktarföretaget Vacon
till Danfoss. I oktober meddelade Ahlström Capital om sin avsikt att förvärva 26,9 procent av
aktierna i Suominen av Ahlstrom Abp. Som följd
av den affären blev Ahlström Capital Suominens största aktieägare med en andel på 27,3
procent.
I slutet av 2014 bestod Ahlström Capitals
innehav i börsnoterade bolag av aktier i Ahlstrom Abp, Munksjö Oyj, Outokumpu Oyj och
Suominen Oyj.
INVESTERINGAR I ONOTERADE FÖRETAG
I maj meddelade Ahlström Capital om sin avsikt att förvärva infrastruktur- och byggserviceföretaget Destia av finska staten. Efter affären
bestod Ahlström Capitals investeringar i onoterade bolag av ÅR Packaging Group AB, Destia
Group Oyj och Enics AG.
Ahlström Capitals cleantech-fond investerar i intressanta objekt på cleantech-området. I
portföljen ingår för närvarande Ripasso Energy
AB, Scandinavian Biogas Fuels International AB
och Frangible Safety Posts Ltd.
FASTIGHETSINVESTERINGAR
Ahlström Capitals fastighetsinvesteringar utgörs i huvudsak av fastigheten vid Södra Esplanaden samt bostads-, industri- och affärsfastigheter i Södra Finland. Ahlström Capital
bygger också ett nytt bostadsområde i Rumänien nära Bukarest där det fjärde bostadshuset
blev färdigt under våren 2014.
Sedan början av 2013 har flera bostadsaktiebolag eller bostadshus sålts och följaktligen
kommer antalet hyresavtal i vår portfölj att minska avsevärt före slutet av 2015.
SKOGAR
Ahlström Capital har långa traditioner i hållbart
skogsbruk. Ahlström Capitals skogstillgångar
AHLSTRÖM CAPITALS STÖRSTA INDUSTRIELLA INVESTERINGAR 31.12.2014
Portföljbolag
Börsnoterade bolag
Ahlstrom
Munksjö
Outokumpu
Suominen
Produkter/tjänster
Omsättning,
milj. euro
Innehav, %
Fiberbaserade material
Specialpapper
Rostfritt stål
Nonwoven för torkdukar
1 001
1 137
6 844
402
10,9
11,1
3,1
27,3
Onoterade bolag
ÅR Packaging Group
Destia
Enics
Kartong- och flexibla förpackningar
Infrastruktur- och byggnadstjänster
Kontraktstillverkare av industrielektronik
404
432
451
63,8
100,0
99,0
OMSÄTTNING OCH NETTOVINST, MILJ. EURO
1 149,1
1 200
1 000
800
683,8
801,9
873,2
200
100
50
400
0
200
-50
2010
2011
Omsättning
2012
2013
834
150
861,0
600
0
EXTERNT GÄNGSE VÄRDE (EFV) PER AKTIE, EURO
2014
674
2010
940
1 008
722
2011
2012
2013
2014
Nettovinst
ligger i huvudsak i Satakunda i Västra Finland
samt i Mellersta och Östra Finland. I slutet av
2014 ägde Ahlström Capital cirka 32 000 hektar skog. Detta gör Ahlström Capital till en av de
största privata skogsägarna i Finland.
ighetsbolag. Ahlström Capital investerar i etablerade bolag med starkt kassaflöde och klar
tillväxtpotential. Investeringar görs huvudsakligen i industri-, service- och handelssektorerna.
NYA INVESTERINGSOBJEKT KARTLÄGGS
Ahlström Capital kartlägger fortsatt nya, intressanta investeringsmöjligheter. Bolaget har specialiserat sig på nordiska objekt och fokuserar
på lokalt eller globalt verkande företag och fast-
ÅRSREDOVISNING 2014
|
13
FOTO: OUTOKUMPU
Till våra börsnoterade
investeringar hörde i slutet av
år 2014 innehaven i Ahlstrom,
Munksjö, Suominen och
Outokumpu.
14
|
AÅNRNS U
RA
ED
L O
RV
E IPSONRI TN G
2 021041 4
BÖRSNOTERADE
FÖRETAG
I de börsnoterade aktierna ingår Ahlstrom Abp, producent av högpresterande fibermaterial;
Munksjö Oyj, tillverkare av specialpapper; Suominen Oyj, ledande leverantör av nonwoven material
för torkning, hygien och medicinska tillämpningar; samt Outokumpu Oyj, världsmarknadsledande
producent av rostfritt stål.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
15
BÖRSNOTERADE FÖRETAG
Ahlstrom Abp
LEDANDE LEVERANTÖR AV
HÖGPRESTERANDE
FIBERMATERIAL
Ahlstrom är leverantör av högpresterande fibermaterial och arbetar i partnerskap med ledande
företag över hela världen. Bolagets tillväxt baseras på ett produktutbud för ren och hälsosam miljö.
Ahlstroms produkter är avsedda för daglig användning, såsom filter, medicinska tyger, life science
och diagnostik, väggmaterial och livsmedelsförpackningar.
A hlstroms affärsverksamhet präglas av
en bred, decentraliserad kundbas med
specifika behov. För att konkurrenskraftigt kunna betjäna en sådan kundkrets är det
avgörande för Ahlstrom att kunna erbjuda direkt
skräddarsydda lösningar. Inga av Ahlstroms produkter är allmänna hyllvaror utan tillverkas baserat på exakta kundanpassade specifikationer.
Ahlstrom arbetar i nära samarbete med sina
kunder i utvecklandet av produkter och tekno-
logi för att optimera marknadsintroduktionerna.
Ahlstroms innovationer samt forsknings- och
utvecklingsarbete baseras på kundorienterade
innovationer och produktförbättringar. År 2014
stod nya produkter utvecklade under de senaste tre åren för 15 % av omsättningen.
Ahlstroms huvudmarknader är Europa
(48 %), Nord-Amerika (28 %), Syd-Amerika
(6 %) och Asien-Stillahavsområdet (16 %). Bolaget har 29 tillverkningsenheter på olika håll
AHLSTROM – OMSÄTTNING 2010–2014, M€
(KONTINUERLIG AFFÄRSVERKSAMHET)
AHLSTROM – AKTIEÄGARE 2014
1 031,1
1 025,8
1 010,8
1 014,8
1 001,1
35,8 %
10,9 %
Ahlström Capital
Hushåll
Övriga
53,3 %
2010
16
|
ÅRSREDOVISNING 2014
2011
2012
2013
2014
FOTON: AHLSTROM ABP
i världen. Antalet anställda är cirka 3 400 i 22
länder. Ahlstroms aktier noteras på NASDAQ
OMX i Helsingfors.
AHLSTROMS ÅR 2014
År 2014 var Ahlstroms omsättning 1 001,1
miljoner euro (2013: 1 014,8 milj. euro). Bolaget mer än fördubblade sitt operativa resultat
under 2014. Resultatet påverkades av kostnadsinbesparingar genom bolagets omstruktureringsprogram, förbättrad prissättning och
bättre resultat inom affärsområdena Advanced
Filtration, Transportation Filtration och Food.
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
Ahlstrom förväntar sig att omsättningen under 2015 skall uppgå till 1 000–1 100 miljoner
euro. Processen för att förenkla bolagets organisationsstruktur och processer är på god väg
vilket väntas ytterligare minska på kostnadsnivån. Dessa fokuserade initiativ kommer så
småningom att medföra förbättrad effektivitet
och kostnadskonkurrenskraft under 2015 och
kommande år.
Ahlstrom Abp
2014
1 001,1
10,9 %
Omsättning, milj. euro
Innehav
ÅRSREDOVISNING 2014
|
17
BÖRSNOTERADE FÖRETAG
Munksjö Oyj
STARKT RESULTAT OCH GENOMFÖRT
INTEGRATIONSPROJEKT
Munksjö har en stark marknadsposition inom specialpapper och bolaget hör till marknadsledarna
inom flera attraktiva produktsegment. De olika papperstyperna används i flera industriella
applikationer och konsumentstyrda produkter, bland annat inom möbelindustrin och i
inredningsbranschen, samt för att utveckla ett mer hållbart system för energiförsörjning.
Sortimentet omfattar produkter som dekorpapper, releasepapper, elektroniskt papper, slipbaser,
grafiska och industriella papper samt mellanläggspapper.
M unksjö är känt för sitt cellulosa- och
papperskunnande. Bolaget utnyttjar
denna kompetens inom valda industrisektorer där cellulosa och papper kan ge
funktionella och miljömässiga fördelar som stöder kundernas strävan till framgångsrik design
och produktion.
Munksjö utvecklar sitt råvarumaterial att motsvara specifika kundkrav. Detta görs i nära
samarbete mellan inköpsorganisationen, leverantörerna och kunderna. Utvecklingen av nya
produkter bygger på noggrann analys av hela
produktkedjan både avseende nya teknologier
och nya tillämpningar.
MUNKSJÖ – PRO FORMA* OMSÄTTNING
2012–2014, M€
MUNKSJÖ – AKTIEÄGARE 2014
1 154,6
1 120,3
1 137,3
53,2 %
11,1 %
26,3 %
Ahlström Capital
Hushåll
Ahlstrom Abp
Övriga
9,4 %
2012
18
2013
2014
* Inklusive LP Europe och Coated Specialties från och med 1 januari 2012. Eftersom samgåendet slutfördes under 2013, är pro formainformationen endast sammanställd till och med det fjärde kvartalet 2013. Från och med det första kvartalet 2014 används den rapporterade
siffran.
|
ÅRSREDOVISNING 2014
FOTO: MUNKSJÖ OYJ
Munksjö är ett av världens största specialpappersbolag med 15 produktions- och konversionsanläggningar och en global serviceorganisation. Antalet anställda är cirka 2 900.
Munksjö Oyj noteras på NASDAQ OMX i Helsingfors sedan juni 2013 och i Stockholm sedan
december 2014.
MUNKSJÖS ÅR 2014
År 2014 var Munksjös omsättning 1 137,3 miljoner euro (2013: 863,3 milj. euro). Den betydande ökningen i omsättningen berodde mest på
att fusionen mellan Munksjö AB och Ahlstrom
Abp:s affärsområde Label and Processing ge-
nomfördes under 2013. Under 2014 fokuserade Munksjö om från integration och förändring
till att slutföra sin integrationsprocess, öka kassaflödet och förbättra lönsamheten.
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
Munksjös effektiva organisation, starka produktportfölj och nära kundrelationer skapar en
sund bas för långsiktig framgång. Utsikterna
för efterfrågan på specialpapper för 2015 är
stabila.
Munksjö Oyj 2014
1 137,3
11,1 %
Omsättning, milj. euro
Innehav
ÅRSREDOVISNING 2014
|
19
BÖRSNOTERADE FÖRETAG
Outokumpu Oyj
OUTOKUMPU VISADE
KLAR FÖRBÄTTRING
AV RESULTATNIVÅN
Outokumpu är världsledande inom rostfritt stål med en kallvalskapacitet på 2,6 miljoner ton.
Bolaget tillverkar avancerade material som är effektiva, långvariga och återanvändbara. Rostfritt stål
är ett idealiskt material för hållbara lösningar i krävande tillämpningar från bestick till broar och från
energi till medicinsk utrustning.
O utokumpu har haft en avgörande roll i
utvecklingen av produktionen av rostfritt stål till vad den är idag. Rostfritt stål
är som material 100 år gammalt. Nya kvaliteter
utvecklas hela tiden och nya produktegenskaper tillkommer för att till fullo utnyttja rostfria
stålets möjligheter såsom resistans mot korrosion, hållbarhet, temperaturresistans, ytegenskaper samt formbarhet.
Bolagets forsknings- och utvecklingsverksamhet är inriktad på designegenskaper samt stålets formbarhet, som öppnar nya användningsområden för stål. Detta omfattar polerade och
dekorerade ytor liksom också arbetshärdat,
specialstarkt rostfritt stål med speciell motståndskraft mot korrosion.
Outokumpus produktionsanläggningar ligger i Kina, Finland, Tyskland, Mexico, Sverige,
OUTOKUMPU – AKTIEÄGARE 2014
OUTOKUMPU – OMSÄTTNING
2010–2014, M€
7 961
6 745
4 229
6 844
58,9 %
Solidium Oy
29,8 %
5 009
Ömsesidiga arbetspensionsförsäkringsbolaget Varma
Ahlström Capital
Folkpensionsanstalten
4,0 %
3,1 %
2,2 %
1,9 %
2010
2011
2012*
2013
Ömsesidiga Pensionsförsäkringsbolaget
Ilmarinen
Övriga
2014
* Siffrorna för 2010-2011 avser endast Outokumpu. Resultatet för 2012 har presenterats såsom Outokumpu hade slutfört Inoxumtransaktionen i början av 2012.
20
|
ÅRSREDOVISNING 2014
FOTO: OUTOKUMPU OYJ
Storbritannien och USA, och det globala försäljnings- och servicenätverket finns nära kunderna. Outokumpus personal uppgår till över
12 000 i över 30 länder. Outokumpus aktier noteras på NASDAQ OMX i Helsingfors.
OUTOKUMPUS ÅR 2014
År 2014 var Outokumpus omsättning 6 844
miljoner euro (2013: 6 745 milj. euro) och leveranserna av rostfritt stål uppgick till 2 554 000
ton (2 585 000). Året 2014 var det andra sedan
fusionen mellan Outokumpu och Inoxum och
bolaget kunde konstatera synliga resultat av
strategin. Lönsamheten förbättrades klart och
den förstärkta kundinriktningen visade sig i
bättre leveranssäkerhet.
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
Under 2015 fortsätter Outokumpu sitt arbete med att förbättra leveransprecisionen och
kundbetjäningen vilka båda är väsentliga för
förstärkandet av bolagets marknadsposition i
den hårda konkurrensen. En ökning av lönsamheten och en minskning av skulderna kvarstår
likaledes som fokusområden för att återställa
Outokumpus hållbara lönsamhet.
Outokumpu Oyj
2014
6 844
3,1 %
Omsättning, milj. euro
Innehav
ÅRSREDOVISNING 2014
|
21
BÖRSNOTERADE FÖRETAG
Suominen Oyj
SUOMINEN PUBLICERADE SIN
FÖRNYADE STRATEGI
Suominen är en global tillverkare av fibertyg som rullvara för rengöringsprodukter samt
medicinska och hygienprodukter. Suominens fibermaterial används i slutprodukter som våtdukar,
intimhygienprodukter och sårkompresser. Suominen är global marknadsledare inom fibertyg för
torkningsprodukter.
S uominen arbetar på två affärsområden: Convenience och Care. I juli 2014
avyttrade Suominen sitt affärsområde
Flexibles till det engelska private equity-företaget Lonsdale Capital Partners LLP och MBI-teamet som stod för ledningen av verksamheten.
Transaktionen omfattade också bolagets verksamhet inom flexibla förpackningsmaterial bestående av Suomen Joustopakkaukset Oy med
dotterbolag samt Suominen Polska Sp.z.o.o.
Efter detta förändrades Suominen i linje med
sin strategi till ett företag med fokus endast på
nonwoven.
I oktober 2014 blev Ahlström Capital största
ägare i Suominen genom att utnyttja sin option
att förvärva 66 666 666 Suominen-aktier av Ahlström Abp. Ahlström Capitals innehav i Suominen steg till 27,3 procent.
Suominen har cirka 600 anställda i Europa
och Nord- och Sydamerika. Bolaget har sam-
SUOMINEN – OMSÄTTNING 2010–2014, M€
SUOMINEN – AKTIEÄGARE 2014
356,9
373,7
401,8
38,4 %
27,3 %
Ahlström Capital
Ömsesidiga
Pensionsförsäkringsbolaget Ilmarinen
Ömsesidiga arbetspensionsförsäkringsbolaget Varma
55,7
98,3
10,7 %
5,7%
2010
22
|
ÅRSREDOVISNING 2014
2011
2012
2013
2014
8,9 %
9,1 %
Finlands Industriinvestering Ab
Ömsesidiga Arbetspensionsförsäkringsbolaget Elo
Övriga
FOTON: SUOMINEN CORPORATION
manlagt åtta tillverkningsenheter. Suominen
Oyj:s aktier noteras på NASDAQ OMX Helsingfors.
nens kontinuerliga verksamhet ökade organiskt
med 3,5 %.
SUOMINENS ÅR 2014
Under fjärde kvartalet 2014 publicerade Suominen sin strategi för 2015–2017 som fokuserar på tillväxt och produktledarskap. För att
genomföra strategin startade Suominen ett
investeringsprogram med sikte på tillväxt. De
första investeringarna sker vid Suominens fabriker i Paulinia i Brasilien, Alicante i Spanien och
Nakkila i Finland.
För hela året 2015 förväntar Suominen att
omsättningen och rörelsevinsten exklusive poster av engångskaraktär skall förbättras jämfört
med 2014.
År 2014 var Suominens omsättning 401,8 miljoner euro (2013: 373,7 milj. euro). Suominen
uppnådde den målsatta nivån för alla sina finansiella mål som uppställts av bolagets styrelse 2012; avkastningen på det investerade kapitalet i den kontinuerliga verksamheten ökade
till 15,7 % (målnivå >10 %) och skuldsättningsgraden sjönk till 34,7 % (målnivå 40–80 %). Det
tredje målet, en organisk omsättningsökning
som överstiger industrins genomsnitt (cirka 3
%) nåddes också. Omsättnigen inom Suomi-
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
Suominen Oyj
2014
401,8
27,3 %
Omsättning, milj. euro
Innehav
ÅRSREDOVISNING 2014
|
23
FOTO: DESTIA GROUP OYJ
Ahlström Capital
förvärvade Destia år 2014. Till
investeringarna i onoterade
företag hörde sedan tidigare
Enics och ÅR Packaging samt
cleantech-företag.
24
|
AÅNRNS U
RA
ED
L O
RV
E IPSONRI TN G
2 021041 4
INVESTERINGAR
I ONOTERADE FÖRETAG
Våra investeringar i onoterade bolag består av innehaven i Destia Group Oyj, ett finländskt
infrastruktur- och byggbolag; Enics AG, kontraktstillverkare av industrielektronik; ÅR Packaging Group
AB, ett ledande europeiskt förpackningsföretag; samt Scandinavian Biogas Fuels International AB,
Ripasso Energy AB och Frangible Safety Posts Ltd som ingår i Ahlström Capitals cleantech-portfölj.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
25
ONOTERADE FÖRETAG
Destia Group Oyj
DESTIA GJORDE
BRA OPERATIVT RESULTAT
I UTMANANDE MARKNADSLÄGE
Destia är ett finländskt infrastruktur- och byggbolag. Företaget bygger, underhåller och planerar
trafikrutter, industri- och trafikmiljöer samt kompletta boendemiljöer. Destias tjänster överspänner
hela spektret av byggtjänster från omfattande projekt ovan jord till underjordiskt byggande.
I maj 2014 förvärvade Ahlström Capital infrastruktur- och byggservicebolaget Destia
Oy av finska staten till ett inköpspris på 148
miljoner euro. Transaktionen klarlade konkurrensförhållandena inom den finländska infrastruktur- och byggbranschen.
Destia är en ledande aktör på sitt område
i Finland och har hållbara utsikter för tillväxt
som integrerad tjänsteleverantör på området
för infrastruktur. Bolaget har intressant tillväxtpotential bland annat gällande underhåll av
järnvägsspår, bergs- och gruvdrift samt energibyggande.
Destia har ett brett serviceregister som
täcker infrastrukturens hela livscykel från planering till underhåll. Bolagets kundbas omfattar industri- och handelsföretag, städer,
kommuner och statliga verk. Destia har ett
DESTIA – OMSÄTTNING 2014, M€
DESTIA – AKTIEÄGARE 2014
431,5
100 %
261,8
Omsättning för
hela året 2014
Omsättning
fr.o.m. 1.7*
* Destia övergick i Ahlström Capitals ägo 1.7.2014.
26
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Ahlström Capital
FOTON: DESTIA GROUP OYJ
omfattande kontorsnätverk i Finland. Antalet
anställda är 1 502.
DESTIAS ÅR 2014
År 2014 var Destias omsättning 431,5 miljoner
euro (2013: 489,7 milj. euro). Destias operativa
resultat var gott trots trots en minskning i omsättningen och utmanande marknadsförhållanden. Konkurrensen om kontrakt var fortsatt hård
under året, men Destias orderstock uppvisade
en gynnsam utveckling.
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
Destias orderstock är nu större än föregående
år och spänner över flera år än tidigare. Företaget bedömer att omsättningen för 2015 kommer att öka något men att rörelseresultatet blir
svagare än 2014.
Destia Group Oyj
2014
431,5
100,0 %
Omsättning, milj. euro
Innehav
ÅRSREDOVISNING 2014
|
27
ONOTERADE FÖRETAG
Enics AG
YTTERLIGARE ETT ÅR AV TILLVÄXT
OCH FÖRBÄTTRINGAR
Enics är en av de största serviceleverantörerna inom kontraktstillverkning på elektronikområdet
(EMS) för professionell industrielektronik och en samarbetspartner anlitad av ledande utrustningstillverkare. Bolaget monterar elektronik för transportsystem, byggautomation och energisystem
samt industriell automatisering och instrumentering för att optimera sina kunders värdekedjor och
förbättra deras konkurrenskraft.
E nics levererar service över produktens
hela livscykeln från planering till tillverkning och eftermarknadstjänster, inklusive material- och leveransadministration. Servicen innehåller också snabba prototyplösningar,
industrialisering, kostnadsoptimering, design
av testsystem, kretskort, systemmontering, reparation och underhåll.
Enics betjänar sin globala kundkrets genom
åtta fabriker på två kontinenter, två i Kina och
Sverige, en i Estland, Finland, Slovakien och
Schweiz. Enics har 3 200 anställda och huvudkontoret ligger i Zürich i Schweiz.
ENICS – OMSÄTTNING 2010–2014, M€
ENICS – AKTIEÄGARE 2014
382,2
396,3
422,3
ENICS ÅR 2014
År 2014 var Enics omsättning 451,1 miljoner
euro (2013: 422,3 milj. euro). Verksamhetsmiljön var på det hela taget fortsatt utmanande.
Utsikterna för framtiden var oklara och kraftigt
omväxlande efterfrågan dominerade året.
451,1
1%
99 %
320,3
Ahlström Capital
Personalen
2010
28
|
ÅRSREDOVISNING 2014
2011
2012
2013
2014
FOTO: ENICS AG
Enics fortsatte att implementera sin framgångsrika inriktning med strategiskt fokus på
industriell elektronik och ökade sin omsättning med nästan 7 procent under 2014. Bolagets resultat förbättrades igen jämfört med
föregående år.
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
Utsikten över affärsmöjligheterna och den ekonomiska utvecklingen i allmänhet är begränsad
och verksamhetsmiljön förväntas bli fortsatt
utmanande också under 2015. Enligt olika
prognosinstitut kommer de relevanta industri-
ella elektroniksegmenten att få uppleva tillväxt
under kommande år även om den blir något
moderatare än tidigare beräknats. Detta kommer i förening med Enics gedigna kundbas och
starka närvaro på växande marknader att tillföra bolaget tillväxtutsikter under en förutsägbar
framtid.
Enics AG 2014
451,1
99,0 %
Omsättning, milj. euro
Innehav
ÅRSREDOVISNING 2014
|
29
ONOTERADE FÖRETAG
ÅR Packaging Group AB
ÅR PACKAGING
UPPVISADE ETT STARKT
RESULTAT 2014
ÅR Packaging Group är ett av Europas ledande företag inom förpackningssektorn. Företaget skapar
mervärde för sina kunder genom ett brett produktsortiment och sitt djupa förpackningskunnande.
Å R Packagings affärsverksamhet är indelad i tre marknadssegment: Food
Packaging, Barrier Packaging och
Branded Products. Geografiskt är bolaget indelat i fem affärsområden: Sverige, Tyskland,
Ryssland, Frankrike och Norden.
ÅR Packaging har 14 fabriker i sju europeiska länder. Antalet anställda är cirka 1 600.
ÅR PACKAGING GROUPS ÅR 2014
År 2014 var ÅR Packaging Groups omsättning
404,3 miljoner euro (2013: 424,5 milj. euro). En
stark strategisk marknadsnärvaro och bolagets
interna effektiveringsprocess har lett till förbättrade marginaler. Under de senaste två åren har
ÅR Packaging fokuserat på att säkra en hållbar
och stark lönsamhet.
ÅR PACKAGING – AKTIEÄGARE 2014
ÅR PACKAGING – OMSÄTTNING
2012–2014, M€
413,0
424,5
404,3
64 %
34 %
Ahlström Capital
Accent Equity
2008
2%
2012*
2013
2014
* Exklusive den avyttrade verkasamheten för dryckesförpackningar.
30
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Personalen
FOTON: ÅR PACKAGING GROUP AB
Företagsobligationen på 80 miljoner euro som
ÅR Packaging Group emitterade den 1 juni
2013 listades på NASDAQ OMX Stockholm i
juli 2014.
UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN
I början av 2015 meddelade ÅR Packaging om
ett avtal om förvärv av MeadWestvaco Corporations europeiska förpackningsverksamhet avseende tobak, konfektyr och konsumentvaror.
Genom förvärvet av verksamheterna av MeadWestvaco kommer ÅR Packagings styrka och
marknadsnärvaro att öka till fördel för kunderna
under 2015.
För att finansiera företagsförvärvet emitterade ÅR Packaging i mars 2015 ett obligationslån
på 35 miljoner euro, som blev väl mottaget på
marknaderna.
ÅR Packaging
Group AB 2014
404,3
63,8 %
Omsättning, milj. euro
Innehav
ÅRSREDOVISNING 2014
|
31
ONOTERADE FÖRETAG
Cleantech-företag
FOTO: RIPASSO ENERGY AB
AHLSTRÖM CAPITAL UTVECKLAR
CLEANTECH-FÖRETAG
Ahlström Capitals cleantech-fond investerar i intressanta objekt inom cleantech-industrin. Cleantechportföljen består för närvarande av Scandinavian Biogas Fuels International AB, Ripasso Energy
AB och Frangible Safety Posts Ltd. Ahlström Capital avser att utveckla cleantech-företagen till det
stadium då de är redo att kommersialisera sina produkter. Under 2014 avyttrade Ahlström Capital
sina innehav i TD Light Sweden AB och Mervento Oy.
32
|
ÅRSREDOVISNING 2014
SCANDINAVIAN BIOGAS FUELS INTERNATIONAL AB
östra och centrala Sverige som i dag utgör bolagets huvudmarknad. De flesta bussar i Stockholm till exempel drivs av biogas producerad
av bolaget. Användningen av biogas som drivmedel i fordon medför betydande förbättringar
av luftkvaliteten i städer.
Under 2014 sökte bolaget nya projekt för
fortsatt expansion baserat på en ambitiös tillväxtplan och strategi för att möta det fortsättningsvis växande behovet av emissionsfritt fordonsbränsle.
34,1 %
RIPASSO ENERGY AB
Bolagets kompetens inom stirlingmotorteknologin ligger på en hög nivå med dokumenterad
effektivitet i världsklass vilket medför betydande konkurrensfördelar. Ripasso Energy noterade 2012 ett nytt officiellt världsrekord på över
32 procent gällande konvertering av solenergi
till nätverkskvalitet.
75,0 %
FRANGIBLE SAFETY POSTS LTD.
kollapsa på ett förväntat och säkert sätt om de
utsätts för kollision med ett olycksfordon.
Jämfört med andra stålstolpar förbättrar
Frangible Safety Posts stolpar säkerheten, medför kostnadsfördelar i underhåll och har en mindre miljöpåverkan. Företaget har byggt upp
ett starkt leverantörsnätverk och utvidgar sina
tjänster till den internationella marknaden.
40,0 %
Scandinavian Biogas är en av Sveriges största
privata producenter av biogas. Bolaget fokuserar på tillverkning i industriell skala och innehar
ledande expertis i planeringen och driften av
biogasfabriker för att åstadkomma biogasproduktion på konsistent hög nivå baserat på resurs- och energisnåla processer.
Bolagets teknik för storskalig produktion är
en av de effektivaste i världen. Biogasprojekten
administreras i nära samarbete mellan privata
och kommunala intressenter i Norden särskilt i
Ripasso Energy är ett svenskt bolag som utvecklar teknologi för att konvertera solenergi till elektrisk energi effektivt och ekonomiskt genom att
använda stirlingmotortekniken. Bolagets system
för koncentration av solenergi (CSP) levereras till
energidistributörer och leverantörer av kraftsystem på den globala marknaden.
Frangible Safety Posts är ett brittiskt företag
som är inriktat på marknaden för passiv trafiksäkerhet. Bolagets skyltstolpar räddar liv vid fordonsolyckor genom att ge vika vid kollisioner.
Frangible Safety Posts-skyltarna har en unik, patentskyddad design som kombinerar den erforderliga styrkan med förmågan att krossas och
Fondens innehav:
Fondens innehav:
Fondens innehav:
ÅRSREDOVISNING 2014
|
33
Fastighetsinvesteringarna
balanserar riskerna i vår
placeringsportfölj och ger en
stabilare avkastning.
34
|
ÅRSREDOVISNING 2014
AHLSTRÖM CAPITALS
FASTIGHETSINVESTERINGAR
Aktiv utveckling av förstklassiga fastigheter och fortgående pejling av marknaden för nya
investeringstillfällen är viktiga ingredienser i Ahlström Capitals fastighetsstrategi.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
35
FASTIGHETSINVESTERINGAR
PRODUKTIVITET GENOM AKTIV
FASTIGHETSUTVECKLING
Ägande och utveckling av fastigheter är viktiga beståndsdelar i Ahlström Capitals
investeringsverksamhet. Fastighetsinvesteringarna har en central roll i Ahlström Capitals
investeringsstrategi genom att de balanserar de risker som kopplas till andra investeringar
och erbjuder stabilare avkastning.
A hlström Capitals fastighetsinvesteringar består i huvudsak av fastigheten på
Södra Esplanaden samt bostads-, industri- och affärsfastigheter på flera orter i Södra Finland. Portföljen innehåller också en tomt i
Bragadiru i Rumänien där Ahlström Capital och
dess lokala partner är engagerade i byggandet
av flera bostadshus.
Även om Ahlström Capitals målsättning är
att aktivt utveckla sin fastighetsportfölj ingår
36
|
ÅRSREDOVISNING 2014
där vissa permanenta fastigheter. Den Ahlströmska släktens gamla fastigheter, såsom
bruksområdena i Norrmark och Kauttua, är en
del av Finlands industri- och kulturhistoria. Där
finns ett flertal hus från sekelskiftet 1800-1900,
ritade av tidens mest framstående finländska
arkitekter. Bland dem är Alvar Aaltos Villa Mairea, som sedan 1939 har varit ett världsberömt
mästerverk av modern finländsk arkitektur.
Dessa byggnader och deras omgivning under-
Ahlström
Capital söker
kontinuerligt
också nya
investeringsobjekt.
hålls med hänsyn till deras kulturvärden, och
de erbjuder idag mötes- och hotelltjänster.
I slutet av 2014 uppgick Ahlström Capitals
fastighetsportfölj till ett värde av cirka 180 miljoner euro, vilket motsvarade 23 procent av Ahlström Capitals investeringar.
UTMANANDE MARKNADSMILJÖ
Under 2014 var fastighetsmarknaden utmanande i de flesta länderna i Europa. Den
finländska fastighetsmarknaden är liten och
många utländska aktörer har etablerat sig på
marknaden under de senaste åren. Marknadsläget har speciellt ökat konkurrensen om goda
fastigheter. På en sådan marknad väljer Ahlström Capital mycket omsorgsfullt bland fastighetsprospekten.
Rumänien var ett av de få länder i Europa där
fastighetsmarknaden växte under 2014. Speciellt efterfrågan på medelklass- och lägre medelklasslägenheter var hög.
AKTIV UTVECKLING AV FASTIGHETSPORTFÖLJEN
Fastigheten vid Södra Esplanaden är en långsiktig investering för Ahlström Capital. I fråga
om andra fastigheter är Ahlström Capitals strategi att investera och aktivt utveckla dem för
eventuell framtida avyttring.
Sedan början av 2013 har flera bostadsaktiebolag eller bostadshus sålts. Målet är att
antalet bolagets hyreskontrakter minskar från
drygt 1 200 år 2013 till ca 300 före slutet av
2015.
I staden Lahtis är Ahlström Capital engagerat i fastighetsprojektet Lahden Kulmala. Enligt
planerna skall renoveringen av bostads- och
affärslägenheterna i denna funktionalistiska
byggnad bli slutförd under våren 2015. Hyresmarknaden för affärsutrymmen var utmanande
under 2014 till följd av den allmänna ekonomiska situationen.
Ahlström Capital följer kontinuerligt fastighetsmarknaden speciellt i Finland och i viss
mån också i de övriga nordiska länderna i sökandet efter nya investeringstillfällen.
FASTIGHETEN VID SÖDRA ESPLANADEN HELT
UTHYRD
Fastigheten på Södra Esplanaden var i sin helhet uthyrd under hela året 2014. Inga väsentliga ändringar bland hyresgästerna förekom och
affärsverksamheten var fortsatt stabil.
UTVECKLINGSPROJEKT PÅ LÖNNROTSGATAN
OCH KASERNGATAN
Ahlström Capital fortsatte att utveckla fastigheten vid Lönnrotsgatan i samarbete med en
partner. Byggnaden har ombyggts för bostadsändamål. Genom att en del av fastigheten är
skyddad har renoveringen skett med stor försiktighet med beaktande av de historiska kulturvärdena.
Ahlström Capital och en samarbetspartner
förhandlar för närvarande med Helsingfors
stad om fastigheten Kaserngatan 21. Enligt
planerna skall den nuvarande byggnaden,
som disponeras av Helsingfors stads byggnadskontor, rivas varefter en ny kontorsbyggnad skall uppföras på samma plats. I nuläget
beräknas byggnadsarbetena kunna påbörjas i
början av 2016.
FASTIGHETSMARKNADEN VÄXER I RUMÄNIEN
Arbetet på fastigheterna i Rumänien har gått
planenligt. Det fjärde bostadshuset blev klart
under våren 2014 och försäljningsarbetet gällande lägenheterna förlöpte väl. Alla lägenheter i de tre hus som färdigställts tidigare
har sålts. Byggandet av ett femte hus inleddes i mars 2014 och det beräknas stå klart
våren 2015. Planering av ett sjätte hus pågår
och byggnadsarbetena beräknas starta våren
2015.
Värdet av
Ahlström Capitals
fastighetsportfölj
uppgår till cirka
180 miljoner euro.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
37
Ahlström Capital är
en av de största privata
skogsägarna i Finland.
38
|
AÅNRNS U
RA
ED
L O
RV
E IPSONRI TN G
2 021041 4
AHLSTRÖM CAPITALS
SKOGSINVESTERINGAR
Ahlström Capital har långa traditioner inom hållbar skogsekonomi. Skogsinvesteringar balanserar
de risker som kopplas till andra investeringar.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
39
SKOGSINVESTERINGAR
ANSVARSFULL
LÅNGSIKTIG ÄGARE
Skötsel och utnyttjande av skogstillgångar är en viktig del av Ahlström Capitals investeringsverksamhet. I likhet med fastigheterna balanserar de risker som kopplas till andra investeringar och
erbjuder en stabil avkastning.
A hlström Capital har långa traditioner
i hållbar skogshushållning. Bolagets
skogsinvesteringar ligger i huvudsak i
Västra Finland i Satakunda-regionen samt i Mellersta och Östra Finland. I dag äger Ahlström
Capital cirka 32 000 hektar skog. Därmed är bolaget en av de största privata skogsägarna i Finland. I slutet av 2014 uppgick värdet av Ahlström
Capitals skogar till omkring 107 miljoner euro,
vilket motsvarade 13,5 % av investeringarna.
Ahlström Capitals skogsinvesteringar administreras i dag av dess dotterbolag A. Ahlström
Kiinteistöt Oy. Skogarna sköts effektivt och ekonomiskt i enlighet med bästa möjliga praxis för
skogsskötsel. Samtidigt tillgodoses utvidgningen av inkomstbasen och skogarnas tillstånd.
BEVARANDE AV BIODIVERSITETEN
Bevarandet av skogarnas biodiversitet spelar en
viktig roll i Ahlström Capitals skogshushållning.
Produktionen av virke är grunden för skogshushållningen och etablerade skogsvårdsåtgärder vidtas för att trygga virkesproduktionen. Samtidigt beaktas upprätthållandet av
skogarnas biodiversitet, skogsanvändning för
flera olika ändamål och de kulturella värden
som skapats genom den långvariga användningen av skogsresurser under historiens gång.
De olika sätten att dra nytta av skogen balanserar och stöder varandra.
STABIL MARKNADSUTVECKLING
Under 2014 fortsatte exporten av Finlands
skogsindustriprodukter att öka och exportpri-
40
|
ÅRSREDOVISNING 2014
serna att stiga. Tillväxten har emellertid varit
långsammare än året innan på grund av minskad efterfrågan på många marknadsområden.
Produktionen av sågvaror ökade med cirka 5
procent jämfört med föregående år. Samtidigt
ökade exportpriserna på sågvaror. Utsikterna
för sågvaror försämrades emellertid under hösten och flera sågar meddelade om minskningar
i produktionsvolymen. Produktionen av cellulosa minskade med cirka 1 procent under 2014
trots att cellulosaexporten ökade något. Exportpriserna på cellulosa steg också. Inom pappersindustrin fortsatte volymerna och exportpriserna att sjunka något. Virkespriserna sjönk något
under hösten.
Virkesförsäljning indelas vanligtvis i rotförsäljning, leveransförsäljning och försäljning av energivirke. Under 2014 levererades
29 000 m³ virke genom rotförsäljning, 86 000
m³ i leveransförsäljning och 15 000 m³ som
energivirke. Ahlström Capitals mål är att öka
andelen av leveransförsäljningen i skogsverksamheten.
Under 2014 var omsättningen inom Ahlström Capitals skogsverksamhet 6 miljoner
euro. Den målsatta avkastningen för skogsverksamheten är 5 procent.
BETYDELSEN AV FÖRNYBAR ENERGI ÖKAR
Huvudkunder för Ahlström Capitals skogsverksamhet är Finlands största skogsindustrier, ett
flertal sågverk och energiföretag.
Ahlström Capitals uppfattning är att betydelsen av förnybar energi ökar framöver. Detta
GENOMSNITTSPRISET PÅ SKOGSMARK I
SATAKUNDA OCH FINLAND, €/ha
Skogar sammanlagt
32 000
5 000
4 500
4 000
hektar
3 500
3 000
Bruksområden
16 309 hektar
2 500
Övriga Västra Finland
10 630 hektar
1 500
2 000
1 000
Övriga Finland
5 510 hektar
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 H1/14
Satakunda
påverkar också användningen av virke som
energikälla. I sista hand beror detta dock på
den utsträckning i vilken Finlands regering stöder olika energiformer. Finland har förbundit
sig att öka andelen förnybar energi till 27 % av
energiproduktionen fram till år 2030 i linje med
EU:s målsättning.
Ett exempel på den ökande betydelsen av
förnybar energi är planeringen av vindkraftproduktion på vissa Ahlström Capitals områden.
Då planeringen fortskrider avser Ahlström Capital att definiera om det blir fråga om uthyrning av markområden till vindkraftproducenten eller om det blir fråga om att ta en större
roll inom vindkraftssektorn.
Finland
IBRUKTAGANDET AV ETT NYTT
SKOGSINFORMATIONSSYSTEM
En av de viktigaste aktiviteterna under 2014 var
ibruktagandet av ett nytt skogsinformationssystem. Systemet ger till exempel mera information om Ahlström Capitals skogar och om virkeslagrens storlek och position. Det ger också
möjlighet till realtidskontakt med underleverantörerna inom Ahlström Capitals skogshushållning. Det nya systemet stöder Ahlström Capitals strategi att öka andelen leveransförsäljning
inom skogsverksamheten.
ANSVAR ÄR KÄRNAN I AHLSTRÖM
CAPITALS SKOGSHUSHÅLLNING
Ansvar ligger i fokus för Ahlström Capitals skogshushållning. Alla skogar har certifierats och en del av skogarna ligger i Natura-naturreservat. Ahlström Capital äger även
cirka 100 hektar skog i naturtillstånd i Norrmark.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
41
Vi tillämpar god
förvaltningssed inom all
vår verksamhet.
42
|
ÅRSREDOVISNING 2014
FÖRVALTNING OCH
LEDNING
A hlström Capital Oy (”Ahlström Capital” eller ”bolaget”) är ett privat aktiebolag registrerat i Finland. Bolaget
har förbundit sig att följa god förvaltningspraxis i enlighet med den finska aktiebolagslagen,
bolagsordningen och de principer som gäller
för god förvaltningssed i finländska börsnoterade bolag. Bolaget iakttar giltiga insiderbestämmelser men i egenskap av privatägt
bolag har Ahlström Capital ingen egentlig insideradministration. De finländska normerna för
god förvaltningssed finns på webbadressen
www.cgfinland.fi/sv/.
Moderbolaget för Ahlström Capital-koncernen (”koncernen”) är Ahlström Capital Oy
vars förvaltningsorgan och operativa organ är
bolagsstämman, styrelsen, styrelsens nominerings- och kompensationskommitté samt verkställande direktören.
Bolaget innehar betydande minoritetsintressen
i intresseföretag. Bolagets uppgifter är att utveckla koncernens affärsverksamhet, sköta
koncernens finansiella rapportering, tillhandahålla tjänster i riskhantering, finansiering, juridiska ärenden och förvaltning samt att rådge i
frågor angående strategi och investeringar.
Koncernen består av ett flertal oberoende
bolag, underkoncerner och separata intressebolag. Beslut om affärsverksamheten inom
dessa fattas av respektive beslutsorgan. Bolaget utövar sitt ägarinflytande genom representanter som styrelsen årligen utser till de
beslutande organen i bolagets dotter- och intresseföretag.
Bolagets aktier ingår i det finländska värdeandelssystemet som upprätthålls av Euroclear
Finland Ab. Ahlström Capitals hemvist är
Helsingfors.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
43
F Ö R V A LT N I N G O C H L E D N I N G
Bolaget ger regelbundet ut information till aktieägare, anställda och allmänheten. Bolagets
hemsida www.ahlstromcapital.com förmedlar
information om bolaget och dess affärsverksamhet.
BOLAGSSTÄMMAN
Den högsta beslutsrätten inom Ahlström Capital utövas av aktieägarna vid bolagsstämman.
Bolagsstämman fattar beslut om antalet styrelseledamöter, väljer ledamöterna i styrelsen
och beslutar om styrelseledamöternas och revisorernas arvoden. Därtill har bolagsstämman
exklusiv bestämmanderätt i frågor som gäller
ändring av bolagsordningen, godkännande av
bokslutet, beslut om vinstutdelning, beviljande
av ansvarsfrihet för styrelse och verkställande
direktör samt val av revisor.
Enligt bolagsordningen utfärdas kallelse till
bolagsstämman till aktieägarna antingen per
rekommenderat brev eller genom publicering
av en annons i Officiella tidningen tidigast två
månader och senast en vecka före bolagsstämmans avstämningsdag. Avstämningsdagen
infaller åtta vardagar före bolagsstämman. Deltagande i bolagsstämman förutsätter att aktieägare på förhand meddelar om sin avsikt att
delta före den dag som anges i kallelsen, dock
tidigast tio dagar före bolagsstämman. Bolagsstämman bör hållas på bolagets kontor eller i
Norrmark i Björneborgs stad.
Bolagsstämman 2014 hölls den 26 mars
i Helsingfors. Därtill hölls en extraordinär bolagsstämma den 12 maj.
STYRELSEN
Enligt bolagsordningen skall styrelsen bestå av
minst fem och högst sju ordinarie ledamöter.
Styrelsen utses av bolagsstämman för en mandattid som upphör vid utgången av följande
ordinarie bolagsstämma. Styrelsen utser inom
sig en ordförande och om det befinns vara
nödvändigt även en viceordförande.
Styrelsen representerar bolagets ägare. Styrelseledamöternas uppgifter och ansvar definieras i aktiebolagslagen och annan tillämplig
lagstiftning samt av bolagsordningen och styrelsens arbetsordning. Styrelsen har en allmän
behörighet i alla de ärenden som inte enligt lag
44
|
ÅRSREDOVISNING 2014
eller bolagsordning förordnats något annat bolagsorgan.
Styrelsen ansvarar i samarbete med bolagets verkställande direktör för den interna
kontrollen, som även omfattar riskhantering.
Riskhantering sker i huvudsak i dotter- och intressebolagen, dvs. i de potentiella källorna för
risk. Styrelsen slår fast bolagets allmänna mål
och strategier och godkänner årsplanen.
Enligt bestämmelserna i styrelsens arbetsordning bör styrelseledamöterna vara oavhängiga av bolagets och koncernens ledning
och anställda liksom av konkurrenter, betydelsefulla avtalsparter och Ahlström Capitals
direkta investeringsobjekt. Styrelseledamöter
representerar inga enskilda aktieägare eller
ägargrupperingar.
Under perioden 1 januari - 26 mars var styrelsens sammansättning följande: ordförande Stig
Gustavson, Thomas Ahlström, Mats Danielsson, Johannes Gullichsen, Kaj Hedvall, Jouko
Oksanen och Peter Seligson. Bolagsstämman
den 26 mars återvalde Stig Gustavson, Thomas
Ahlström, Mats Danielsson, Kaj Hedvall, Jouko
Oksanen och Peter Seligson. Malin Persson
invaldes som ny ledamot i styrelsen. Vid sitt
konstituerande möte valde styrelsen Stig Gustavson till ordförande. Båda könen är representerade i styrelsen.
Alla styrelseledamöter är oavhängiga av Ahlström Capital. Ledamöterna är oavhängiga av
de största aktieägarna med undantag av Thomas Ahlström, som är verkställande direktör för
Antti Ahlström Perilliset Oy.
Under 2014 hade styrelsen 19 möten, 3 av
dem per capsulam, beslut utan möte. Den genomsnittliga deltagarprocenten i mötena var
98 procent.
Styrelsen utför årligen en självevaluering av
sitt arbete, så även under 2014.
NOMINERINGS- OCH
KOMPENSATIONSKOMMITTÉN
Nominerings- och kompensationskommitténs
uppgift är att för styrelsen förbereda förslag om
bolagets och koncernens förvaltning, styrelsenomineringar, löner och incitamentprogram
som tillämpas inom bolaget samt ledningens
anställningsvillkor. Kommittén har en ordföran-
de och två medlemmar som utses årligen av
styrelsen.
Under 2014 fungerade Stig Gustavson
som ordförande för nominerings- och kompensationskommittén, medlemmar var Jouko
Oksanen och Thomas Ahlström. Under 2014
hade kommittén fyra möten. Den genomsnittliga deltagarprocenten i mötena var 100 .
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH PERSONAL
Ahlström Capitals verkställande direktör utses
av styrelsen. Verkställande direktören planerar
och leder bolagets och koncernens operativa
verksamhet och ansvarar för bolagets och koncernens operativa förvaltning enligt styrelsens
anvsningar och beslut. Verkställande direktören övervakar och leder analysen och utvärderingen av föreslagna investeringar samt utvecklingen och avyttrandet av tillgångar.
Bolagets verkställande direktör är ekon.
mag. Panu Routila, som innehaft befattningen
sedan 1 april 2008. Villkoren och ramarna för
verkställande direktörens befattning definieras
i ett skriftligt kontrakt som fastställs av styrelsen.
Om kontraktet uppsägs på Ahlström Capitals
initiativ motsvarar avgångsvederlaget aderton
månaders lön. Panu Routila har rätt att gå i pension vid 63 års ålder.
Förutom verkställande direktören har bolaget 12 andra anställda. Dessa assisterar verkställande direktören, följer och utvecklar aktivt
företagets affärsverksamhet enligt de uppställda målen, svarar för rapporteringen och förbereder beslut om investeringar och avyttringar
för styrelserna för bolaget och dess dotter- och
intressebolag.
citament och förmåner för övriga medlemmar
av bolagets ledning. Personalen är berättigad
till incitament enligt bolagets incitamentpolitik.
Incitamenten baseras på bolagets värdeutveckling.
REVISION
Revisorerna förser aktieägarna med den lagstadgade revisionsberättelsen som ingår i bokslutet. De rapporterar också om sina iakttagelser till styrelsen.
Bolagsstämman 2014 valde revisionssamfundet Ernst & Young Oy till bolagets revisor
med Kristina Sandin, CGR, som ansvarig revisor. Sandin har varit bolagets ansvariga revisor
sedan bokslutsåret 2012.
Bolagets revisionsarvoden uppgick under
2014 till 887 tusen euro (669). Ytterligare betalades till revisorn 455 tusen euro (621) för tjänster som inte var hänförliga till revisionen.
LÖNER OCH ARVODEN
Bolagsstämman fastställer styrelseledamöternas arvoden. Enligt beslutet från bolagsstämman 2014 får styrelsens ordförande ett årligt
arvode på 80 000 euro och ledamöterna 32 000
euro. Inga separata mötesarvoden erläggs till
styrelseledamöter. För kommittémöten betalas
ett mötesarvode om 800 euro. Ersättningarna
till styrelseledamöter ändrades inte av den ordinarie bolagsstämman 2014.
Styrelsen beslutar om verkställande direktörens lön och förmåner samt fastslår löner, in-
ÅRSREDOVISNING 2014
|
45
F Ö R V A LT N I N G O C H L E D N I N G
STYRELSEN 31.12.2014
Stig Gustavson
Styrelsens ordförande 30.8.2011Styrelsemedlem 31.3.2011Ordförande för nomineringsoch kompensationskommittén
30.8.2011f. 1945, dipl.ing., tekn.dr (h.c.),
bergsråd
Tidigare arbetslivserfarenhet
KCI Konecranes Abp, verkställande direktör och koncernchef
1994-2005
KONE Cranes, verkställande direktör, 1988-1994
KONE Corporation, olika chefsbefattningar 1982-1988. Före 1982
olika chefsbefattningar vid större
finländska företag
Betydande aktuella
förtroendeuppdrag
Styrelseordförande: Handelsbanken Finland, Konecranes Abp,
46
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Stiftelsen Teknikakademien
Styrelsens viceordförande: Dynea
Oy, Mercantile Oy Ab
Styrelsemedlem: Outokumpu Oyj,
IK Investment Partner Funds
Medlem av förvaltningsrådet:
Ömsesidiga arbetspensionsförsäkringsbolaget Varma
Senior Advisor: IK Investment
Partners
Thomas Ahlström
Styrelsemedlem 22.8.2013Medlem av nominerings- och
kompensationskommittén
28.6.2012f. 1958, ekon.mag.
Tidigare arbetslivserfarenhet
Antti Ahlström Perilliset Oy, verkställande direktör 2011Helmi Capital Oy, grundare 20072011
SEB 1991-2007: olika chefsuppdrag i London och Helsingfors,
bl.a. verkställande direktör för SEB
Merchant Banking, Finland
Scandinavian Bank plc, London
1985-1990
Betydande aktuella
förtroendeuppdrag
Styrelsemedlem: CorpNordic AB,
Ursviken Holding Oy
Mats Danielsson
Styrelsemedlem 7.11.2011f. 1969, ekon.mag.
Tidigare arbetslivserfarenhet
Pauligkoncernen, ekonomidirektör,
2010Martela Oyj, ekonomidirektör
2007-2010
Axfood AB, koncerncontroller,
2001-2007
Kaj Hedvall
Styrelsemedlem 22.8.2013f. 1960, ekon.dr, dipl.ing.
Tidigare arbetslivserfarenhet
Senatfastigheter, direktör 2002Fastighetsägarna och byggherrarna i Finland RAKLI, utvecklingsdirektör, 1998-2002
Hanken, Svenska handelshögskolan, tf. adjungerad professor,
1985-1988
Betydande aktuella
förtroendeuppdrag
Styrelsemedlem: Aktia Fondbolag Ab, Algol Oy, Julius Tallberg-Fastigheter Abp
Från vänster: Kaj Hedvall, Jouko Oksanen, Peter Seligson, Malin Persson,
Stig Gustavson, Mats Danielsson och Thomas Ahlström.
Jouko Oksanen
Styrelsemedlem 30.6.2001Medlem av nominerings- och
kompensationskommittén
29.8.2005f. 1951. ekon.mag.
Tidigare arbetslivserfarenhet
Ömsesidiga arbetspensionsförsäkringsbolaget Varma, ekonomidirektör, CRO, 1998-2012
Pensions-Varma, ekonomidirektör,
CIO, 1990-1998
Fazer Musik Ab, ekonomidirektör,
1984-1990
Betydande aktuella
förtroendeuppdrag
Styrelseordförande: F-Musiikki
Oy, Kyllikki och Uolevi Lehikoinens stiftelse, Pensionskassan
för skådespelarna vid Finlands
Nationalteater, Hilda och Aapo
Pihlajamäkis stiftelse
Styrelsens viceordförande: Stiftelsen för diabetesforskning
Styrelsemedlem: HUCS kliniska
tjänster, If Skadeförsäkring AB
(publ), Steveco Oy
Malin Persson
Styrelsemedlem 26.3.2014–
f. 1968, civ.ing.
Tidigare arbetslivserfarenhet
Accuracy AB, verkställande direktör, 2012Stiftelsen Chalmers Tekniska
Högskola, verkställande direktör,
2013-2014
Volvo Group, olika chefsuppdrag,
bl.a.:
Volvo Technology Corporation,
verkställande direktör, 2007-2011
AB Volvo, vice VD, koncernstrategi
och affärsutveckling, 2000-2007
Volvo Transport Corporation, vice
VD, affärs- och logistikutveckling,
1995-2000
Betydande aktuella förtroendeuppdrag
Styrelsemedlem: Becker Industrial
Coatings Ltd, Getinge AB, HEXPOL
AB, Konecranes Abp, Kongsberg
Automotive AB, Magnora AB,
Mobile Climate Control Group
Holding AB, Hexatronic AB
Betydande aktuella
förtroendeuppdrag
Styrelseordförande: Aurajoki Oy,
Broadius Partners Ltd, Hercculia
Oy Ab, Munksjö Oyj
Styrelsemedlem: Seligson & Co
Abp
Övriga förtroendeuppdrag:
Skatte- och Företagsekonomiska
Stiftelsen, styrelseordförande
Folkhälsan, styrelsemedlem
Peter Seligson
Styrelsemedlem 22.8.2013f. 1964, Lic.oec. (HSG)
Tidigare arbetslivserfarenhet
Seligson & Co Abp, Partner, 1997Alfred Berg Finland, verkställande
direktör 1991-1997
Arctos Securities, försäljningschef,
1987-1991
ÅRSREDOVISNING 2014
|
47
F Ö R V A LT N I N G O C H L E D N I N G
Sittande: Olli Valtonen och Johanna Raehalme. Stående från vänster: Sandra Sandholm,
Andreas Ahlström, Suvi Uoti, Mikael Lilius, Helena Staffans och Sebastian Burmeister.
PERSONALEN 31.12.2014
Olli Valtonen
1978, dipl.ing.
Direktör, Group Control &
Services
Johanna Raehalme
1983, ekon.mag.
Analytiker, Nederländerna
Sandra Sandholm
1988, jur.mag., ekon.kand.
Biträdande jurist
48
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Andreas Ahlström
1976, ekon.mag.
Investeringschef
Helena Staffans
1956, dipl.korr.
Assistent till vd
Suvi Uoti
1987, tradenom
Assistent
Sebastian Burmeister
1975, ekon.mag.
Ekonomidirektör
Mikael Lilius
1983, ekon.mag.
Analytiker
Sittande: Albert van der Zee och Ulla Palmunen. Stående från vänster:
Jacob af Forselles, Emmi Markkanen, Anna Eklund, Panu Routila och Henrik Mikander.
Albert van der Zee
1959
Platschef, Nederländerna
Emmi Markkanen
1984, restonom
Assistent
Ulla Palmunen
1974, jur.kand.
Chefsjurist
Anna Eklund
1980, restonom
Receptionist
Jacob af Forselles
1973, ekon.mag., jur.kand.
Investeringsdirektör (CIO)
Panu Routila
1964, ekon.mag.
Verkställande direktör
Henrik Mikander
1949, MBA
Investeringsdirektör
ÅRSREDOVISNING 2014
|
49
2014
BOKSLUT
50
|
ÅRSREDOVISNING 2014
INNEHÅL
52 Styrelsens verksamhetsberättelse
61 Nyckeltal
62 Bokslut
62
63
64
65
66
67
117
118
119
120
Koncernens resultaträkning
Koncernens totalresultat
Koncernens balansräkning
Förändringar i koncernens eget kapital
Koncernens finansieringsanalys
Noter till koncernbokslutet
Moderbolagets resultaträkning
Moderbolagets balansräkning
Moderbolagets finansieringsanalys
Noter till moderbolagets bokslut
124 Revisionberättelse
125 Styrelsens förslag till vinstdisposition
126 Aktier och aktieägare
126 Information till aktieägarna
ÅA
RN
S RNEUDAOL VRI E
SN
PO
I NR G
T 2014
|
51
STYRELSENS VERKSAMHETSBERÄTTELSE
STYRELSENS
VERKSAMHETSBERÄTTELSE
A hlström Capital är ett familjeägt investeringsbolag och en betydande
industrikoncern. Bolaget investerar i
börsnoterade och onoterade företag, fastigheter och skogstillgångar. Ahlström Capital är en
aktiv och ansvarskännande ägare som utvecklar
aktieportföljen med sikte på långsiktigt aktieägarvärde.
År 2014 var Ahlström Capital-koncernens
omsättning 1,1 miljarder euro, balansomslutningen 1,3 miljarder euro och antalet anställda
inom koncernen i genomsnitt 6 329.
Beroende på tillgångsslagens risknatur ligger Ahlström Capitals avkastningskrav mellan 5
och 15 procent med en lägre förväntad avkastning på fastigheter och skogstillgångar medan
kravet på direkta industriella ägarinvesteringar
ligger högre. På sikt eftersträvar bolaget en genomsnittlig årlig ökning i det externa gängse
värdet (EFV) på 6-10 procent. Fortsatt värdeökning förutsätter aktiv omsättning av portföljtillgångarna vilket innebär tre till fem strukturella
52
|
ÅRSREDOVISNING 2014
transaktioner årligen i portföljen. Den målsatta
dividendavkastningen är tre till fem procent av
det externa gängse värdet.
OMORGANISATION I ADMINISTRATIONEN AV
SLÄKTEN AHLSTRÖMS ÄGARINTRESSEN
I augusti 2013 beslöt aktieägarna i bolagen
som kontrollerades av släkten Ahlström, Antti
Ahlström Perilliset Oy, A. Ahlström Osakeyhtiö och Ahlström Capital Oy, att omorganisera
ägandet så att förvaltningen och utvecklingen
av släkten Ahlströms finansiella och industriella
tillgångar koncentrerades till Ahlström Capital
Oy. Som första steg i den processen överfördes A. Ahlström Osakeyhtiös affärsverksamhet
avseende fastigheter och skog till ett nytt dotterbolag A. Ahlström Kiinteistöt Oy den 30 september 2013. Den 28 maj 2014 delades Antti
Ahlström Perilliset Oy varmed Ahlström Capital
erhöll bolagets aktier i A. Ahlström Osakeyhtiö,
Ahlstrom Abp och Munksjö Oyj mot ett vederlag på 111 070 nya aktier i Ahlström Capital.
Antti Ahlström Perilliset Oy likviderades i denna
process och ett nytt bolag Antti Ahlström Perilliset Oy grundades. Det nya bolaget är närmast
inriktat på ägarförvaltning. Som sista steg i processen fusionerades A. Ahlström Osakeyhtiö
med Ahlström Capital Oy den 30 maj 2014 och
därvid emitterade Ahlström Capital Oy 170 914
nya aktier i Ahlström Capital Oy. A. Ahlström
Kiinteistöt Oy blev ett dotterbolag till Ahlström
Capital Oy och till följd av detta ökade Ahlström
Capitals portfölj med betydande tillgångar i
fastigheter och skog.
Bytesförhållandena i omstruktureringsprocessen bestämdes på följande sätt: För varje
aktie i Antti Ahlström Perilliset gavs 0,59606
aktier i Ahlström Capital Oy och för varje aktie
i A. Ahlström Osakeyhtiö gavs 0,55899 aktier i
Ahlström Capital Oy. Efter dessa transaktioner
ökade antalet aktier i Ahlström Capital Oy från
360 919 till 628 876 och det utelöpande aktiekapitalet från 36 091 900 euro till 38 771 470
euro. Ahlström Capital Oy:s aktie värderades till
811,87 euro i samband med aktiebytet.
DET EXTERNA GÄNGSE VÄRDET EFV PÅ
AHLSTRÖM CAPITALS AKTIER
För ett investeringsbolag som Ahlström Capital är utvecklingen av det externa gängse
värdet på aktien den relevantaste indikatorn
för bolagets prestation på lång sikt och det
riktigaste sättet att mäta och följa investeringarnas värdeutveckling. Det externa gängse
värdet (EFV) kan definieras som det sammanlagda marknadsvärdet på bolagets tillgångar med avdrag för skulderna. Vid värdering
av innehaven följer Ahlström Capital allmänt
accepterade värderingsprinciper inklusive
IPEV-anvisningarna för investeringar i onoterade aktier, EPRA-anvisningarna för fastigheter, IFRS för skogstillgångar och marknadsnoteringar för börsnoterade aktier. För en
investering utfaller EFV-värdet vid en avyttring
och då motsvarar balansvärdet på en tillgång
dess EFV-värde.
I slutet av 2014 var det externa gängse värdet på Ahlström Capitals portfölj 634,0 miljoner
euro. Det jämförbara värdet för de sammanlagda tillgångarna efter fusionen var i början
av året 561,1 miljoner euro. Inklusive dividend-
utbetalningarna under perioden, sammanlagt
13,9 miljoner euro, var den dividendjusterade
värdeökningen för året 15,5 procent. I slutet
av 2014 var det externa gängse värdet på Ahlström Capital Oy:s aktie 1 008,14 euro (2013:
940,29 euro).
AFFÄRSMILJÖ
Under 2014 uppvisade den globala ekonomin
delade trender. I USA noterades stark tillväxt
och SP 500-indexet uppnådde sin genom tiderna högsta nivå i november. Å andra sidan var
tillväxten inom euroområdet och också i de nya
ekonomierna långsammare än väntat. Under
2014 ökade volatiliteten på marknaderna och
detta väntas vara fallet också 2015.
Kriserna i Ukraina och Ryssland och de
ekonomiska sanktionerna i anslutning till dem
skapar ett extra tryck på den framtida utvecklingen av ekonomierna globalt och i Europa
och Ryssland i synnerhet. Även om det lägre
oljepriset stöder ekonomisk tillväxt i de flesta
länderna har den ryska ekonomin drabbats
hårt.
I syfte att motverka den överhängande risken för deflation och förbättra euroområdets
tillväxtutsikter beslöt Europeiska Centralbanken (ECB) att öka marknadslikviditeten genom
att köpa upp statsobligationer från euroområdet till sin balansräkning. I USA är det emellertid
sannolikt att Federal Reserve (Fed) höjer styrräntorna under 2015 till följd av den allt starkare
ekonomi samt för att normalisera den monetära
politiken efter krisen.
Under 2014 ökade volymerna och värderingarna i onoterade bolag så att de nu ligger
över det historiska genomsnittet. Den globala
fastighetsmarknaden utvecklades gynnsamt
tack vare låga räntenivåer, men i Finland bromsade den svaga ekonomin utvecklingen. Den
finländska fastighetsmarknaden väcker ökat
intresse bland internationella investerare, vilket
kan medföra möjligheter för Ahlström Capital
att öka sin fastighetsavkastning genom aktiv utveckling. De finska skogarna visar stark värdeökning främst tack vare sjunkande avkastningskrav till följd av den låga räntenivån. I framtiden
förväntas avkastning speciellt genom avverkning och skogstillväxt.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
53
STYRELSENS VERKSAMHETSBERÄTTELSE
INVESTERINGAR OCH PORTFÖLJUTVECKLING
Året 2014 var mycket aktivt för Ahlström Capital. Under året slutfördes koncentrationen
av släkten Ahlströms finansiella och industriella tillgångar till Ahlström Capital. Nya investeringar gjordes i Destia Oy, Outokumpu Oyj
och Suominen Oyj. I september sålde Ahlström
Capital sitt innehav i Vacon Abp till Danfoss. Av
det externa gängse värdet vid årsskiftet utgjorde de börsnoterade aktierna 24,2 %, de onoterade aktierna 32,5%, fastigheterna 22,6 %,
skogarna 13,3 % samt likvida medel och övriga
tillgångar 7,4 %.
Nya investeringar
I februari avslutade Ahlström Capital transaktionen för förvärv av aktier i Outokumpu Oyj. I
mars tecknade bolaget sin proportionella andel av Outokumpus nyemission.
I maj meddelade Ahlström Capital om förvärvet av infrastruktur- och byggnadsserviceföretaget Destia Oy av finska staten. Finlands
konkurrens- och konsumentmyndigheter godkände affären och från den 1 juli överfördes
ägandet av Destia Oy till Ahlström Capital.
I oktober meddelade Ahlström Capital om
sin avsikt att utnyttja optionen att förvärva av
Ahlstrom Abp aktier i Suominen motsvarande 26,9 % av ägandet i bolaget. Därmed blev
Ahlström Capital Suominens största aktieägare
med ett innehav på 27,3 %.
Avyttringar
I september-november sålde Ahlström sitt
innehav i Vacon Abp till Danfoss. Före försäljningen var Ahlström Capital Vacons största
aktieägare med en andel på 10,6 % av antalet
aktier i bolaget.
I maj avyttrade Ahlström Capital en del av sitt
innehav i Outokumpu vilket minskade ägarandelen från 5,0 % till 3,1 %.
BÖRSNOTERADE BOLAG
Ahlstrom (ägarandel 10,9 %) Ahlstrom, med
huvudkontor i Helsingfors, Finland är leverantör av högpresterande fibermaterial och
arbetar i partnerskap med ledande företag
över hela världen för att hålla sig i framkanten
av utvecklingen. Bolagets mål är att växa som
54
|
ÅRSREDOVISNING 2014
leverantör av ett produktsortiment för ren och
hälsosam miljö. Ahlstroms produkter används i
vardagliga slutprodukter som filter, medicinskt
material, life science och diagnostik, tapeter
och livsmedelsförpackningar. Ahlstrom har
kring 3 500 anställda i 24 fabriker på fyra kontinenter. Bolaget noteras på NASDAQ OMX Helsingfors börslista och hade ett marknadsvärde
på 327,6 miljoner euro i slutet av 2014.
År 2014 minskade Ahlstroms omsättning i
den kontinuerliga affärsverksamheten med 1,3
% till 1 001,1 miljoner euro (1 014,8) från den
jämförbara perioden föregående år. Högre försäljningspris och ett förbättrat produktsortiment
inverkade positivt på omsättningen. Minskade
volymer inom affärsområdena Building and
Energy och Medical påverkade omsättningen
negativt. Ahlstroms rörelsevinst, exklusive poster av engångskaraktär, var 28,6 miljoner euro
(13,4). Rörelsevinsten var 2,9 procent av omsättningen (1,3). Rörelseresultatet påverkades av
poster av engångskaraktär uppgående till -32,2
miljoner euro (-2,7). De största av engångsposterna var en post på ca 12 miljoner euro i anslutning till omstruktureringsprogrammet, en
kompensationssumma på ca 11,9 miljoner euro
som förorsakades av utträdet ur Porous Power
Technologies , extra avskrivningar på produktionslinjen i Chirnside och vissa okuranta tillgångar inom glasfiberproduktionen. Resultatet
före skatt var -9,4 miljoner euro (-15,4).
I september 2014 emitterade Ahlstrom ett
debenturlån på 100 miljoner euro. Lånet som
har en inlösningsklausul förfaller den 15 september 2019 och det har en fast årlig ränta på
4,125 %.
För 2015 förväntar sig Ahlstrom en omsättning i intervallet 1 000 – 1 100 miljoner euro. Rörelsevinsten exklusive poster av engångskaraktär väntas uppgå till 3,5 – 5,0 % av omsättningen.
Munksjö (ägarandel 11,1 %) Munksjökoncernen är ett av världens ledande specialpappersbolag med huvudkontor i Helsingfors, Finland.
Bolaget producerar specialpapper som ingår
som centrala element i kundernas design- och
tillverkningsprocesser. Bolagets unika produktsortiment består av till exempel dekorpapper, releasepapper, elektrotekniskt papper,
slipbaser, grafiskt och industriellt papper samt
mellanläggspapper. De olika pappersslagen
används i ett flertal industriella applikationer
och konsumentdrivna produkter bland annat
inom möbel- och inredningsbranscherna. De
används också för att utveckla ett mer hållbart
system för energidistribution. Munksjö har cirka
2 900 anställda, 15 produktionsanläggningar
och en världsomspännande serviceorganisation. Bolaget noteras på NASDAQ OMX börslistor i Helsingfors och Stockholm och hade ett
marknadsvärde på 457,0 miljoner euro i slutet
av 2014.
Under 2014 ökade Munksjös omsättning
jämfört med motsvarande period och uppgick
till 1 137,3 miljoner euro (863,3). Ökningen berodde mest på att sammanslagningen av Munksjö AB:s och Ahlstrom Abp:s affärsområden Label and Processing fullföljdes 2013. Justerade
EBITDA var 105,0 miljoner euro (55,0) och den
justerade EBITDA-marginalen 9,2 procent (6,4).
Munksjös operativa resultat exklusive poster av
engångskaraktär ökade till 51,0 miljoner euro
(15,7). Rörelsevinsten var 45,4 miljoner euro
(-33,4) och nettoresultatet 7,7 miljoner euro
(-57,4).
I september ingick Munksjö ett avtal om en
kredit med en löpande lånelimit på 345 miljoner euro och en maturitet på fem år i syfte att
öka flexibiliteten i verksamheten och minska
finansieringskostnaderna.
Marknadsläget och efterfrågan på Munksjös
produkter förväntas vara fortsatt stabil under
första kvartalet 2015 efter ett säsongmässigt
något svagare fjärde kvartal 2014. Priserna på
Munksjös specialpapper i lokal valuta väntas
under första kvartalet 2015 ligga på samma
nivå som under 2014.
Outokumpu (ägarandel 3,1 %) Outokumpu,
med huvudkontor i Esbo, Finland är global
marknadsledare på rostfritt stål med en kallvalsningskapacitet på 2,6 miljoner ton. Rostfritt stål är ett idealiskt material för skapande
av hållbara lösningar i krävande tillämpningar
från bestick till broar, energi till medicinska
applikationer. Outokumpu producerar avancerade material som är effektiva, hållbara och
som kan återvinnas.
Outokumpus produktionsanläggningar ligger
i Kina, Finland, Tyskland, Mexico, Sverige, Storbritannien och USA. Bolaget har ett globalt försäljnings- och servicenätverk som arbetar nära
kunderna. Antalet anställda är över 12 000
i 41 länder. Outokumpu noteras på NASDAQ
OMX börslista i Helsingfors och hade ett marknadsvärde på 1 986,1 miljoner euro i slutet av
2014.
Under 2014 ökade den globala efterfrågan
på rostfritt stål med 5,5 procent jämfört med
2013. Outokumpus leveranser av rostfritt stål
låg stabilt på 2 544 000 ton (2 585 000). Outokumpus omsättning var 6 844 miljoner euro (6
745). Bolagets underliggande EBIT förbättrades till -88 miljoner euro (-377). Huvudorsaker
till de minskade förlusterna var bättre prestationer vid Coil Americas och Coil EMEA i kombination med reducerad kostnadsnivå. Därtill var
Outokumpus prissättning framgångsrik.
I september meddelade Outokumpu om
upptagandet av ett obligationslån på 250 miljoner euro. Inkomsterna från emissionen används
för återfinansiering av den nuvarande skuldbördan inklusive inlösen av ett obligationslån som
förfaller i juni 2015.
Outokumpu räknar med att leveransvolymerna under första kvartalet 2015 skall vara
större än under föregående kvartal och att
baspriserna skall sjunka något. Lönsamheten
väntas bli fortsatt bättre och det operativa resultatet för första kvartalet något positivt. Vinster
och/eller förluster på råvarulager och metallråvarufuturer väntas på nuvarande prisnivå ha
en negativ resultateffekt på 5–10 miljoner euro.
Engångsposter i anslutning till det pågående
omstruktureringsprogrammet kan påverka
Outokumpus resultat. Dessa utsikter gäller för
Outokumpus nuvarande affärsverksamheter.
Suominen (ägarandel 27,3 %) Suominen, global marknadsledare i non-woven material för
torkdukar, har sitt huvudkontor i Helsingfors,
Finland. Bolaget tillverkar non-woven som rullgods för torkdukar och även för medicinska
applikationer och hygienprodukter. Exempel
på slutprodukter som baseras på Suominens
non-woven material är våtdukar, hygienprodukter för kvinnor och sårkompresser. Bolaget har
ÅRSREDOVISNING 2014
|
55
STYRELSENS VERKSAMHETSBERÄTTELSE
cirka 600 anställda i Europa och Amerika och
noteras på NASDAQ OMX Helsingfors börslista.
Marknadsvärdet för Suominen uppgick i slutet
av 2014 till 200,8 miljoner euro.
Under 2014 ökade Suominens omsättning
med 7,5 % till 401,8 miljoner euro (373,7). Den
positiva utvecklingen av omsättningen påverkades av den starkare USD-kursen, förvärvet
av Paulinia-fabriken och den förbättrade efterfrågan på den europeiska marknaden. Rörelsevinsten exklusive poster av engångskaraktär var
26,9 miljoner euro (19,4). Andelen produkter
med högre förädlingsvärde ökade i Suominens
portfölj vilket återspeglades i både försäljningsbidraget och rörelsevinsten. Nettovinsten för
redovisningsåret (i den kontinuerliga verksamheten) var 10,2 miljoner euro (5,7).
Suominen genomförde förvärvet av Paulinia-fabriken i Brasilien från Ahlstrom Abp i
februari 2014. Paulinia-fabriken ingick förut i
Ahlströms tidigare Home and Personal-affärsområde som förvärvades av Suominen 2011,
men förvärvet av Pauliniafabriken i Brasilien förlängdes då på grund av dröjsmål i myndighetstillståndet och behovet att omförhandla affären.
Bolaget avyttrade sin Flexibles-verksamhet till
ett privat investeringsbolag i juli 2014.
I september 2014 expanderade och diversifierade Suominen sin finansiering genom att
emittera ett obligationslån på 75 miljoner euro
och förnya sin bankfinansiering.
För helåret 2015 väntar sig Suominen en
ökning av både omsättning och rörelsevinst exklusive poster av engångskaraktär jämfört med
år 2014.
ONOTERADE BOLAG
ÅR Packaging Group (ägarandel 63,8 %) ÅR
Packaging Group är en ledande tillverkare av
kartong- och flexibla förpackningar med huvudkontor i Lund, Sverige. Bolaget har cirka
1 600 anställda i 14 fabriker i sju länder.
ÅR Packaging uppvisade ett starkt resultat
2014: koncernens omsättning var 404,3 miljoner euro (424,5) och rörelseresultatet exklusive
poster av engångskaraktär 27,4 miljoner euro
(24,1). Det stabila resultatet trots minskad omsättning visar att bolaget har uppnått en hållbar
lönsamhetsnivå och fortsätter att generera vinst.
56
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Destia (ägarandel 100,0 %) Destia är ett finländskt infrastruktur- och byggnadsservicebolag med huvudkontor i Vanda. Bolaget bygger,
underhåller och planerar trafikrutter, industriella och trafikmiljöer samt kompletta livsmiljöer.
Destias tjänster överspänner hela spektret från
omfattande ovanjordsverksamhet till underjordiskt byggande. Bolaget har fyra affärsområden: Infra Construction, Infra Maintenance,
Rock Construction & Aggregates samt Consulting Services. Före Ahlström Capitals förvärv
ägdes Destia helt av finska staten.
Under 2014 var Destias intäkter från den kontinuerliga affärsverksamheten 431,5 miljoner
euro (489,7). De minskade intäkterna berodde
till största delen på att antalet stora enskilda
projekt var lågt under perioden. Rörelsevinsten
i den kontinuerliga affärsverksamheten var 15,1
miljoner euro (18,9). Den relativa lönsamheten
förbättrades av effektivare projektledning. Årets
resultat var 10,5 miljoner euro (14,9). I det bättre
resultatet för jämförelseperioden ingår 2,3 miljoner euro från avyttrade verksamheter. Orderstocken i slutet av året var stark och uppgick till
628,2 miljoner euro, vilket var bättre än vid motsvarande tidpunkt föregående år.
Under 2014 var efterfrågan på infrastrukturområdet fortsatt måttlig men nedgången på
hela byggmarknaden visade sig i låga volymer
inom bland annat planeringen av infrastruktur.
Konkurrensen om projekten var mycket hård
under året. Trots nedgången i totalmarknaden
skapas en grundefterfrågan på infrastrukturområdet genom de stora projekt som ingår i
den offentliga sektorns projektprogram under
de närmast följande åren.
Enics (ägarandel 99,0 %) Enics är en av de ledande kontraktstillverkarna på marknaden för
industriell elektronik. Bolagets huvudkontor
ligger i Zürich, Schweiz. Enics arbetar inom sektorerna transport, byggautomation, energi, industriell automation och instrumentering för att
optimera sina kunders värdekedja och förbättra
deras konkurrenskraft.
Bolagets omsättning för 2014 uppgick till
451,1 miljoner euro (422,3). Förbättring av lönsamheten är en av hörnstenarna i Enics strategi. Som en del av det har Enics förnyat profilen
och omfördelat rollerna vid sina fabriker mellan
lågkostnadsländer (LCC) och högkostnadsländer (HCC). Bägge kategorierna har sina speciella mål. Merparten av affärsverksamheten
ligger nu inom LCC-sektorn. En markering av
LCC-sektorn har skett som följd av att marknaderna med den högsta tillväxten också ligger i
dessa länder.
Refinansieringsåtgärder vidtogs under tredje kvartalet 2014. Dessa kommer att frigöra
medel för Ahlström Capitals nya investeringar
under 2015.
CLEANTECH-PORTFÖLJEN
AC Cleantech Growth Fund I Ky, som etablerades 2010, investerar i intressanta objekt inom
cleantechindustrin. Förutom Ahlström Capital
har också Varma, Sitra och Stiftelsen för Åbo
Akademi investerat i fonden. De tillförda medlen har i sin helhet investerats. Ahlström Capitals ägarandel i fonden är 30 procent och den
ingår som intressebolag i Ahlström Capitalkoncernen.
Cleantech-portföljen består för närvarande
av Ripasso Energy AB, Scandinavian Biogas Fuels International AB och Frangible Safety Posts
Ltd. Bland dessa har Ripasso Energy och Scandinavian Biogas de bästa framtidsutsikterna
och därför har merparten av både tidsanvändningen och fondens övriga resurser allokerats
till dem. Inga nya investeringar gjordes under
2014. TD Light Sweden AB avyttrades i mars
och Mervento Oy i november 2014.
Ripasso (fondens innehav 75,0 %) Ripasso Energy AB med huvudkontor i Göteborg, Sverige,
utvecklar en koncentrerad solenergilösning som
möjliggör högeffektiv konvertering av solenergi
till elektrisk energi. I tillägg till Ahlström Capitals
cleantechfond medverkar erfarna svenska industiledare i Ripassos ägargrupp och ledning.
Scandinavian Biogas (fondens innehav 34,1 %)
Scandinavian Biogas är en av Sveriges största
privata producenter av biogas. Verksamhetens
tyngdpunkt ligger på produktion i industriell
skala och bolaget innehar ledande expertis
inom planering och drift av biogasfabriker för
att uppnå konsistent höga nivåer av biogaspro-
duktion, genererad genom resurs- och energisnåla processer.
FASTIGHETER
Ahlström Capitals fastighetsinvesteringar består i huvudsak av fastigheten vid Södra Esplanaden samt bostads-, industri- och affärsfastigheter i Södra Finland. Sedan året 2013 har flera
bostadsaktiebolag eller bostadshus sålts och
till följd av detta kommer antalet uthyrningsbostäder i portföljen att minska från 1 228 till ca
310 i slutet av 2015.
Fastigheterna i Norrmark och Kauttua värderas till cirka 20 miljoner euro. Fastighetsverksamhetens resultat belastades av kommersiella
aktiviteter i anslutning till dessa unika kulturtillgångar.
I staden Lahtis är Ahlström Capital engagerat
i fastighetsprojektet Lahden Kulmala. Enligt planerna skall renoveringen av bostäderna och affärsutrymmena i funkisbyggnaden bli klar under
våren 2015. Hyresmarknaden för butiksutrymmen var fortsatt utmanande under 2014 mest
på grund av det rådande ekonomiska läget.
Fastigheten vid Södra Esplanaden var i sin
helhet uthyrd genom året 2014 och verksamheten fortsatte som tidigare. Ahlström Capital
fortsatte att utveckla fastigheten vid Lönnrotsgatan i samarbete med HGR Property Partners.
Fastigheten har ombyggts till bostadshus och
renoveringen blev klar i oktober 2014.
Ahlström Capital och HGR Property Partners
förhandlar för närvarande med Helsingfors stad
om fastigheten vid Kaserngatan 21. Enligt planerna rivs det nuvarande huset som används av
Helsingfors stads byggnadskontor och i stället
uppförs ett nytt kontorshus på tomten. Enligt
nuvarande bedömningar kunde byggnadsarbetena inledas i början av 2016.
Arbetet på fastigheterna i Bragadiru i Rumänien fortsatte planenligt. Det fjärde bostadshuset blev klart våren 2014 och bostadsförsäljningen förlöpte väl. Alla bostäder i de tre
tidigare färdigställda husen har sålts. Byggandet av det femte huset inleddes i mars 2014.
SKOGAR
Ahlström Capitals skogstillgångar ligger i huvudsak i Västra Finland i Satakunda-trakten
ÅRSREDOVISNING 2014
|
57
STYRELSENS VERKSAMHETSBERÄTTELSE
samt i Mellersta och Östra Finland. Idag uppgår Ahlström Capitals skogstillgångar till cirka
32 000 hektar. Under 2014 fortsatte avverkningen som planerat. Ahlström Capital levererade
29 000 kbm virke som rotförsäljning, 86 000
kbm som leveransförsäljning och 15 000 kbm
som energived.
KONCERNSTRUKTUR
Ahlström Capital –koncernen består av moderbolaget Ahlström Capital Oy med hemort
i Finland och 88 dotterbolag i 18 länder. Som
följd av fusioner och likvidationer för att förenkla
koncernstrukturen under 2013 har de industriella investeringarna i börsnoterade och onoterade företag nu i huvudsak koncentrerats till
Ahlstrom Capital B.V. i Nederländerna. Genom
sin struktur kan koncernen allokera finansiering
och risker avseende internationella investeringar på ett effektivt sätt. Ett finländskt holdingbolag AC Infra Oy etablerades under året för att
administrera Destia-investeringen. Förutom
fastigheten vid Södra Esplanaden förvaltas
fastighetsinvesteringarna av AC Real Estate B.V.
och A. Ahlström Kiinteistöt Oy. Ahlström Konsernipalvelut Oy tillhandahåller redovisnings-,
IT- och HR-tjänster för hela koncernen. Suominen Oyj, Ahlstrom Abp, Munksjö Oyj och det rumänska fastighetsbolaget West Residential Park
SRL är intressebolag i koncernen. AC Cleantech
Management Oy förvaltar AC Growth Fund I Ky.
Cleantech-fonden som juridisk helhet ingår i
koncernen som intressebolag.
KONCERNENS RESULTAT 2014
Jämförelsetalen gäller motsvarande period
2013 om ej annat anges.
Ahlström Capitals finansiella resultat för
2014 blev klart bättre än föregående år. Även
det operativa resultatet var betydligt bättre än
under tidigare år. Siffrorna är inte helt jämförbara på grund av att Vacon var intressebolag fram
till tredje kvartalet 2014. Därtill ingick Elbi i koncernen till och med augusti 2013, A. Ahlström
Kiinteistöt Oy konsoliderades med koncernsiffrorna från juni 2014 och Destia från tredje kvartalet 2014.
Ahlström Capital-koncernens omsättning
ökade jämfört med föregående år och var
58
|
ÅRSREDOVISNING 2014
1 149,1 miljoner euro (852,2) av vilket EMS-verksamheten utgjorde 451,1 miljoner euro (422,3),
förpackningsverksamheten 404,3 miljoner euro
(424,5), infrastruktur- och byggnadsservice för
261,8 miljoner euro, fastighetsverksamheten
27,9 miljoner euro (5,4), skogsverksamheten
2,9 miljoner euro och övriga verksamheter 1,1
miljoner euro. De övriga operativa intäkterna
var 145,8 miljoner euro (25,3) och bestod närmast av försäljningsvinster i samband med avyttringar. Ahlström Capitals andel av resultaten i
intressebolagen var 0,6 miljoner euro (1,0).
Avkastningen på sysselsatt kapital var 18,6
procent. De finansiella intäkterna var 6,5 miljoner euro (3,5). De finansiella kostnaderna var
26,6 miljoner euro (21,2). Moderbolaget Ahlström Capital Oy:s och holdingbolagens administrativa kostnader under året var 6,6 miljoner
euro (5,8) vilket i genomsnitt motsvarade 1,0
procent (1,7) av EFV-värdet på koncernens aktiekapital. Vinsten före skatt var 166,5 miljoner
euro (34,8). Skatterna bokade för räkenskapsperioden var 7,2 miljoner euro (4,7). Koncernens nettovinst var 153,2 miljoner euro (27,5).
FINANSIELL STÄLLNING OCH FINANSIERING
Ahlström Capitals finansiella ställning förstärktes under året genom försäljningen av Vacon
och aktier i Outokumpu men även tack vare det
goda operativa resultatet och kassaflödet. I slutet av året uppgick koncernens eget kapital till
541,5 miljoner euro (210,1). Soliditeten i slutet
av året var 44 procent (35) och den EFV-justerade skuldsättningsgraden var 29 procent (28).
Avkastningen på det egna kapitalet (ROE) var
44 procent (15). I slutet av december 2014
uppgick de räntebärande skulderna till 339,4
miljoner euro (197,1). Vid årsskiftet disponerade Ahlström Capital och dess holdingbolag
över 40,8 miljoner euro för nya investeringar
(55,0). Inklusive outnyttjade kreditlimiter hade
Ahlström Capital 113 miljoner euro i disponibla
medel. Garantierna som Ahlström Capital utfärdat för sina dotter- eller portföljbolag uppgick
till 16,8 miljoner euro per den 31 december
2014 (5,2). Dessutom har Ahlström Capital
tecknat proprieborgen som säkerhet för vissa
dotterbolags checkkreditlimiter. Nettokassaflödet från den operativa verksamheten (kassaflö-
det efter nettofinansieringskostnader, skatter
och förändring i driftskapitalet) var 71,6 miljoner euro. Investeringarna i anläggningstillgångar och nya förvärv var 61,7 miljoner euro.
Nettokassaflödet från finansiella aktiviteter
var 38,2 miljoner euro. Vid årsskiftet uppgick
finansieringstillgångarna i koncernen till 152,4
miljoner euro (103,6). Enligt bolagsstämmans
beslut utbetalade bolaget dividend på 360 919
aktier med 28,20 euro per aktie till ett sammanlagt belopp på 10 177 915,80 euro och på
628 876 aktier en extra dividend på 5,88 euro
per aktie uppgående totalt till 3 697 790,88
euro.
I juni emitterade Destia Group Oyj en femårig obligation på 65 miljoner euro. Tillsammans
med aktieägarbidrag från Ahlström Capital
motsvarade emissionsintäkterna finansieringsbehovet för förvärvet av Destia Oy. Emissionen
fick ett gott mottagande på marknaden och
den övertecknades betydligt.
REDOVISNINGSPRINCIPER
Ahlström Capitals koncernbokslut för 2014 är
det första som uppgjorts i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS).
Före det räkenskapsår som slutade 31.12.2013
uppgjorde koncernen sina bokslut enligt allmänt vedertagna redovisningsprinciper i Finland (Finnish GAAP). På grund av övergången
till IFRS i koncernen har ingående balansen 1
januari 2013 och bokslutet för 2013 konverterats enligt IFRS.
RISKHANTERING
För sin riskadministration bedömer Ahlström
Capital årligen riskpositionen och utarbetar
varje kvartal en kvantifiering av riskerna i förhållande till sina tillgångar. Den senaste riskbedömningen fokuserade på fem områden
för fortsatt uppföljning och kontroll: försvagade ekonomiska utsikter och ouppnådda mål;
minskad förmåga till planerade investeringar
och avyttringar; högre räntor, stramare finansieringsförhållanden och finansiella risker som
leder till ett lägre värde på bolagets tillgångar;
risker i anslutning till affärsrykte, miljöfaktorer,
förvaltning och regelverk; risker i anslutning till
personresurserna.
För att minimera de fem ovan identifierade
centrala riskerna använder sig Ahlström Capital av följande angreppspunkter: allmän
operativ smidighet (kvalitet i planeringen, bevakandet och rapporteringen; en balanserad
och rimligt placerad tillgångsportfölj); flexibla
avyttringsregler (beaktande av uppnådda resultat; komplettering av den egna organisationen med ett bra externt nätverk); en diversifierad portfölj; mångsidiga bankförbindelser
och ett gott rykte på obligationsmarknaden;
en stark balansräkning med moderat låneupptagning; Ahlström Capitals riktlinjer för
kontroll och effektiv uppföljning; och organisationsutveckling.
Förutom dessa av Ahlström Capital utförda
riskbedömningar och analyser stöder och bevakar Ahlström Capital de interna riskadministrationsmetoderna i alla sina dotterbolag. För
att begränsa sina risker följer Ahlström Capital
med alla sina dotterbolags skulder och deltar
också i alla finansiella förhandlingar som gäller koncernbolagen. Bolaget har använt sig av
sina börsnoterade aktietillgångar som säkerhet
i finansieringsarrangemang vilket innebär att
belåningsgränserna för sådana aktier beror av
marknadsnoteringarna. Ahlström Capital bevakar aktie- och säkerhetsvärdena i fråga om
dessa finansieringsfaciliteter noga i syfte att
undvika risker i säkerhetsmarginalerna. Dessa
låneresurser används i huvudsak för kompletterande finansiering, inte som sista utväg, för att
åstadkomma en kostnadseffektiv finansieringsstruktur som helhet.
FORSKNING OCH UTVECKLING
Ahlström Capitals portföljbolag har egna produktutvecklings- och andra FoU-funktioner
men sådana finns inte på koncernnivå.
PERSONAL, ADMINISTRATION OCH REVISORER
Ahlström Capital-koncernen hade i genomsnitt 6 329 anställda under året (4 727). Löner,
arvoden och kompensationer uppgick till 216,1
miljoner euro (167,6). I slutet av året var antalet
anställda inom moderbolaget 13.
Under året bestod styrelsen för Ahlström
Capital Oy av Stig Gustavson (ordförande), Thomas Ahlström, Mats Danielsson, Johannes Gul-
ÅRSREDOVISNING 2014
|
59
STYRELSENS VERKSAMHETSBERÄTTELSE
lichsen (till mars), Kaj Hedvall, Jouko Oksanen,
Malin Persson (från mars) och Peter Seligson.
Revisorer var revisionssamfundet Ernst &
Young Oy med Kristina Sandin, CGR, som ansvarig revisor.
RÄTTEGÅNGAR OCH TVISTER
Ahlström Capital Oy är kärande i målet mot
den priskartell som förekom på den finländska
virkesmarknaden mellan 1997 och 2004. För-
beredelser pågick inför rättsbehandlingen vid
Helsingfors tingsrätt.
Dispyten med Savcor Group Oy i ett skuldförhållande fortsätter. I Nederländerna avgjorde distriktsdomstolen och besvärsrätten fallet
till Ahlstrom Capital B.V:s fördel. Savcor har fört
målet vidare till högsta domstolen. I Finland
fortsätter inkasseringsåtgärderna avseende
skulden. Det obetalda skuldbeloppet inklusive
ränta är 3,15 miljoner euro.
AKTIER OCH AKTIEÄGARE
I slutet av 2014 hade Ahlström Capital 235 aktieägare (211).
Antti Ahlström Perilliset Oy
Mona Huber
Ömsesidiga arbetspensionsförsäkringsbolaget Varma
Jacqueline Tracewski
Kaj Nahi
Johan Gullichsen
Kim Kylmälä
Anneli Studer
Michael Sumelius
Linda Emmet
Övriga
Totalt
HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG
I januari 2015 meddelade ÅR Packaging Group
om förvärvet av MidWestvacos europeiska
förpackningsverksamhet. Förvärvet omfattar
förpackningar för tobak, konfektyr och konsumentprodukter. Förvärvet stöder ÅR Packaging
Groups strategi som stark och betydande långsiktig leverantör av förpackningar.
I februari sålde Ahlström Capital en del av
sina aktier i Outokumpu, och till följd av detta
sjönk vår ägarandel från 3,1 procent till 2,2 procent. Intäkterna från försäljningen av 3,6 miljoner aktier översteg 20 miljoner euro.
UTSIKTER 2015
Trots tecken på en liten uppgång i vissa delar
av världen väntar sig Ahlström Capital ingen
märkbar förbättring i verksamhetsmiljön, speciellt Europa, under 2015. Trots det och tack
60
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Antal aktier
38 085
26 170
23 490
19 823
17 599
16 249
15 639
14 914
14 271
14 248
428 388
628 876
Andel, %
6,1
4,2
3,7
3,2
2,8
2,6
2,5
2,4
2,3
2,3
68,1
100,0
vare interna åtgärder anser Ahlström Capital
portföljbolagen vara väl utrustade att möta de
utmaningar som följer av den svåra verksamhetsmiljön och att de är väl förberedda för att
gripa tag i nya affärsmöjligheter.
Den jämförbara omsättningen och det operativa resultatet exklusive försäljningsvinster förväntas öka jämfört med föregående år.
Ahlström Capital fortsätter att utveckla sina
bolag och söker nya investeringar i syfte att försäkra sig om en fortsatt värdeökning.
Ahlström Capitals finansiella position är solid och de pågående finansiella arrangemangen utgör ett stöd för koncernens aktiviteter och
struktur.
STYRELSENS FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår att för verksamhetsåret 2014
utdelas i dividend 40,00 euro per aktie.
NYCKELTAL
IFRS
Milj. euro
Omsättning
Rörelsevinst
Räkenskapsperiodens resultat
2014
1 149,1
186,6
153,2
FAS*
2013
852,2
52,5
27,5
2013
861,0
38,1
25,3
2012
873,2
37,7
24,9
31.12.2013
35 %
45 %
28 %
11,7 %
15,0 %
93,5
506,58
940,29
76,26
34,08
31.12.2013
39 %
33 %
20 %
11,6 %
14,4 %
68,9
509,61
940,29
70,21
20,85
31.12.2012
36 %
53 %
34 %
11,0 %
16,0 %
103, 9
468,84
834,16
68,95
20,85
IFRS
31.12.2014
Soliditet
44 %
Nettoskuldsättningsgrad (net gearing)
35 %
Nettoskuldsättningsgrad (net gearing), EFV justerad
29 %
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)
18,6 %
Avkastning på eget kapital (ROE)
44,0 %
Nettoskuld (milj. euro)
187,0
Eget kapital per aktie, euro
816,64
Externt gängse värde per aktie, euro (EFV)
1 008,14
Resultat per aktie, euro
243,65
Dividend per aktie, euro
40,00
2011
801,9
-2,2
-35,0
2010
683,8
11,1
6,5
31.12.2011
31 %
86 %
55 %
-0,5 %
-21,6 %
143,9
391,33
721,92
-96,94
12,50
31.12.2010
41 %
42 %
33 %
4,0 %
3,5 %
79,2
508,05
674,01
17,98
12,50
FAS*
* Siffrorna för 2010-2012 baseras på FAS och är därför inte jämförbara med IFRS-siffrorna för 2013–2014.
** Vinst per aktie har uträknats med antalet aktier vid årets utgång som nämnare.
*** Siffran för 2014 är styrelsens förslag. Beloppet för 2013 består av en dividend på 28,20 euro/aktie för 360 191 aktier och en extra dividend på 5,88 euro/aktie för 628 876 aktier.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
61
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
TEUR
Kontinuerlig affärsverksamhet:
Intäkter
Hyresintäkter
Omsättning
Övriga rörelseintäkter
Material och tjänster
Avskrivningar
Personalkostnader
Övriga rörelsekostnader
Resultatandel i intresseföretag
Not
2014
2013
9
1 138 486
10 566
1 149 052
848 064
4 105
852 169
12
11
19, 21
14
13
145 830
-711 435
-34 094
-216 066
-147 280
-963 045
25 257
-513 599
-24 629
-167 620
-120 096
-800 687
37
614
998
186 621
52 480
Rörelsevinst
Finansiella intäkter
Finansiella kostnader
Vinst före skatt
16
17
6 487
-26 617
166 491
3 494
-21 205
34 769
Inkomstskatt
Räkenskapsperiodens vinst från den kontinuerliga affärsverksamheten
18
-7 248
159 243
-4 683
30 086
Avyttrade verksamheter:
Räkenskapsperiodens vinst efter skatt från avyttrade verksamheter
Räkenskapsperiodens vinst
Hänförlig till:
Moderbolagets aktieägare
Icke-kontrollerande intressen
62
|
ÅRSREDOVISNING 2014
7
143
159 243
30 229
153 227
6 016
159 243
27 523
2 706
30 229
KONCERNENS TOTALRESULTAT
TEUR
Not
2014
2013
159 243
30 229
-5 646
1 061
-2 293
-6 878
3 792
-751
-118
2 923
331
-1 536
Förändring i gänse värde på finansiella tillgångar som kan säljas
Inkomstskatt på poster, som kan överföras till resultaträkningen
36 176
-952
35 224
186
-70
116
Kassaflödessäkring
Inkomstskatt på poster, som kan överföras till resultaträkningen
-3 220
644
-2 576
262
-90
172
1 567
1 567
-37
-37
34 546
-1 285
27 668
1 638
186 911
31 867
182 464
4 447
186 911
29 216
2 651
31 867
Räkenskapsperiodens vinst
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan överföras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner
Inkomstskatt på poster, som inte kan överföras till resultaträkningen
Andel i övrigt totalresultat i intresseföretag
Poster som kan överföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser vid konvertering av utländska verksamheter
331
Andel av övrigt totalresultat i intresseföretag
Poster som kan överföras till resultaträkningen, netto
Övrigt totalresultat för perioden efter skatt
Totalresultat för perioden
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare
Icke-kontrollerande intressen
29
ÅRSREDOVISNING 2014
-1 536
|
63
KONCERNENS BALANSRÄKNING
TEUR
Aktiva
Bestående aktiva
Goodwill
Immateriella tillgångar
Anläggningstillgångar
Placeringsfastigheter
Biologiska tillgångar
Investeringar i intresseföretag och samföretag
Långfristiga finansiella tillgångar
Långfristiga fordringar
Latenta skattefordringar
Rörliga aktiva
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och övriga fordringar
Skattefordringar, inkomstskatt
Kassa och bank
Not
31 december 2014
31 december 2013
1 januari 2013
21, 22
21
19
23
20
37, 39
24
24
25
98 020
9 966
195 552
149 475
92 982
120 923
78 720
2 918
29 296
777 852
15 840
7 843
113 965
62 848
23 614
6 723
131 922
62 000
29 397
3 218
3 229
15 864
252 204
35 603
3 080
1 968
16 444
281 354
26
27
171 964
170 535
1 527
152 425
496 451
148 613
99 465
1 372
103 565
353 015
132 394
175 181
2 334
65 759
375 668
1 274 303
605 219
657 022
38 771
12 774
104 336
34 357
-645
323 970
513 563
27 911
541 474
36 092
12 774
36 092
12 774
1 464
-1 484
133 987
182 833
27 238
210 071
307
113 055
162 228
24 713
186 941
24
31
32
25
24
252 892
36 620
21 410
36 258
2 665
349 845
120 685
29 964
1 500
8 980
578
161 707
124 709
33 316
4 011
9 032
869
171 937
24
34
32
86 527
276 244
15 645
4 568
382 984
76 423
153 584
2 499
935
233 441
130 304
162 335
4 760
745
298 144
732 829
395 148
470 081
1 274 303
605 219
657 022
28
Aktiva totalt
Passiva
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital
Överkursfond
Fonden för inbetalt fritt eget kapital
Övriga fonder
Omräkningsdifferenser
Balanserade vinstmedel
29
Eget kapital hänförligt till icke-kontrollerande intressen
Totalt eget kapital
Långfristigt främmande kapital
Räntebärande skulder
Förmånsbestämda pensionsplaner
Avsättningar
Latenta skatteskulder
Övriga skuder
Kortfristigt främmande kapital
Räntebärande skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder
Avsättningar
Skatteskulder, inkomstskatt
Främmande kapital totalt
Passiva totalt
64
|
ÅRSREDOVISNING 2014
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
TEUR
1 januari 2014
Räkenskapsperiodens vinst
Övrigt totalresultat
Totalresultat för perioden
Aktieemission
Dividender
Företagsförvärv
Övriga förändringar
31 december 2014
Aktie- Överkurskapital
fond
36 092
12 774
2 679
38 771
12 774
Reserv för
finansiella
Fond för tillgångar
Balanseinbetalt fritt som kan Kassaflödes- Reserv- Omräknings- rade vinsteget kapital
säljas
säkring
fond
differens
medel
-1 128
-462
3 055
-1 485
133 987
153 227
36 233
-2 589
840
-5 247
36 233
-2 589
840
147 980
-2 679
-13 876
104 336
64 214
-752
-5 656
104 336
35 105
-3 051
2 303
-645
323 970
Totalt
182 833
153 227
29 237
182 464
Icke-kontrollerande Eget kapiintressen
tal totalt
27 238 210 071
6 016
159 243
-1 569
27 668
4 447
186 911
-13 876
168 550
-6 408
513 563
-13 876
168 550
-10 182
541 474
-3 774
27 911
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
TEUR
Aktie- Överkurskapital
fond
1 januari 2013 (som
tidigare rapporterats)
36 092
Förstagångstillämpning av IFRS
1 januari 2013
36 092
Räkenskapsperiodens vinst
Övrigt totalresultat
Totalresultat för perioden
Dividender
Övriga förändringar
31 december 2013
36 092
12 774
12 774
12 774
Reserv för
finansiella
Fond för tillgångar
inbetalt fritt som kan
eget kapital
säljas
BalanseKassaflödes- Reserv- Omräknings- rade vinstsäkring
fond
differens
medel
-1 245
-1 245
-634
-634
117
117
172
172
-1 128
-462
2 186
2 186
-7 715
7 715
-1 485
-1 485
869
3 055
-1 485
128 062
-15 007
113 055
27 523
2 889
30 412
-7 525
-1 955
133 987
Icke-kontrollerande Eget kapiTotalt
intressen
tal totalt
169 213
-6 985
162 228
27 523
1 693
29 216
-7 525
-1 086
182 833
25 215
-502
24 713
2 706
-55
2 651
-126
27 238
ÅRSREDOVISNING 2014
194 428
-7 487
186 941
30 229
1 638
31 867
-7 525
-1 212
210 071
|
65
KONCERNENS FINANSIERINGSANALYS
TEUR
2014
2013
159 243
30 229
34 094
-137 874
-614
-2 096
20 628
7 248
24 970
-17 316
-998
-848
17 697
4 683
-311
-341
18 019
-2 192
75 280
-16 220
-5 558
-12 239
Betald ränta
Erhållna dividender
Erhållen ränta
Övriga finansiella poster
Betalda inkomstskatter
Nettokassaflöde från affärsverksamheten
-15 770
2 230
944
-5 196
-6 449
71 563
-12 813
17
1 051
-5 271
-3 548
79 116
Nettokassaflöde i investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag exklusive likvida medel
Försäljning av dotterbolag exklusive likvida medel
Investeringar i intresseföretag
Försäljning av intresseföretag
Förvärv av finansiella investeringar
Försäljning av finansiella investeringar
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar
Försäljning av materiella och immateriella tillgångar
Låneförbindelser
Återbetalning av lånefordringar
Nettokassaflöde i investeringsverksamheten
-98 549
7 616
-57 128
108 164
-46 665
63 276
-38 162
1 836
-2 796
719
-61 689
-244
22 015
-710
23 739
144
-27 727
5 744
-275
0
22 686
Nettokassaflöde i finansieringsverksamheten
Upptagna skulder
Återbetalning av skulder
Inköp av aktier från icke-kontrollerande intressen
Finansiella leasingavgifter
Utbetalda dividender
Nettokassaflöde i finansieringsverksamheten
150 451
-95 655
-5 863
3 139
-13 876
38 196
158 093
-201 014
441
-13 991
-7 525
-63 996
Nettoökning i kassa och bank
Netto omräkningsdifferens
Kassa och bank den 1 januari
Kassa och bank den 31 december
48 070
726
103 565
152 361
37 806
0
65 759
103 565
Kassaflöde från affärsverksamheten
Räkenskapsperiodens vinst
Justeringar i räkenskapsperiodens vinst:
Avskrivningar och nedskrivningar
Vinster och förluster på försäljning av anläggningstillgångar och andra bestående aktiva
Resultatandel i intresseföretag
Förändring i värdet på placeringsfastigheter och biologiska tillgångar
Finansiella intäkter och kostnader
Inkomstskatter
Förändring i rörelsekapital:
Förändring i kundfordringar och andra fordringar
Förändring i omsättningstillgångar
Förändring i leverantörsskulder och andra skulder
Förändring i avsättningar
66
|
ÅRSREDOVISNING 2014
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
1.FÖRETAGSINFORMATION
Ahlström Capital Oy, grundat 2001, är ett familjeägt investeringsbolag och moderbolag till Ahlström Capital-koncernen. Bolaget
investerar i börsnoterade och onoterade företag, fastigheter och
skogstillgångar. Ahlström Capital är en aktiv och ansvarskännande ägare som utvecklar aktieportföljen med sikte på långsiktigt
aktieägarvärde (se Not 35). Ahlström Capital Oy:s hemvist är Helsingfors och bolagets officiella adress är Södra Esplanaden 14,
Helsingfors.
Ahlström Capital Oy:s och dess dotterbolags (som helhet
Koncernen) bokslut för räkenskapsåret 2014 godkändes av styrelsen den 23 februari 2015. Enligt aktiebolagslagen kan aktieägarna godkänna eller förkasta bokslutet vid ordinarie bolagsstämman som hålls efter bokslutets publicering. Bolagsstämman
kan också besluta att ändra bokslutet.
Koncernbokslutet finns tillgänglig på hemsidan www.ahlstromcapital.com och bolagets huvudkontor vid Södra Esplanaden 14 i Helsingfors.
Information om koncernstrukturen ges i Not 6. Information
om andra bolaget närstående parter ges i Not 41.
2. GRUND FÖR UPPRÄTTANDE AV KONCERNBOKSLUTET
OCH ÖVRIGA BETYDANDE BOKSLUTSPRINCIPER
2.1 Grund för upprättande av bokslutet
Koncernbokslutet har upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) och antagna av Europeiska
Unionen.
Innan detta uppgjorde koncernen sitt bokslut på basen av
allmänt accepterade redovisningsprinciper i Finland (Finnish
GAAP). Föreliggande bokslut för räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2014 är det första koncernen upprättat
enligt IFRS.
Koncernbokslutet har upprättats enligt ursprunglig anskaffningsutgift med undantag för placeringsfastigheter, derivativinstrument, finansiella tillgångar som kan säljas, ansvarsförbindelser och skogar som värderats till gängse värde. Koncernbokslutet
presenteras i euro (EUR) som är koncernens funktionella valuta.
Alla siffror har avrundats till närmaste tusental (TEUR) om inte
annat anges.
2.2 Konsolideringsprinciper
Koncernbokslutet omfattar koncerns och dotterbolagens bokslut per den 31 december 2014. Bestämmande inflytande inne-
has om koncernen är exponerad eller har rätten till varierande
avkastning från sitt engagemang i investeringsobjektet och har
möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande. I regel
föreligger bestämmande inflytande då bolaget innehar mer än
50 % av rösterna. Koncernen har framförallt bestämmande inflytande över ett investeringsobjekt då den har;
• bestämmande inflytande i investeringsobjektet (till exempel
rättigheter som ger möjligheten att styra investeringsobjektets relevanta verksamhet);
• exponering eller rätt till varierande avkastning genom engagemanget i investeringsobjektet; och
• möjlighet att använda sitt inflytande i investeringsobjektet
för att påverka dess avkastning.
Om koncernen har mindre än majoriteten av rösterna eller motsvarande rättigheter i investeringsobjektet beaktar koncernen
alla relevanta fakta och omständigheter vid bedömningen av
om bestämmande inflytande över investeringsobjektet föreligger bl. a.:
• avtalsarrangemang med andra röstberättigade i investeringsobjektet;
• rättigheter baserat på andra avtalsarrangemang; och
• koncernens rösträtt och potentiella rösträtt.
Koncernen omvärderar huruvida den innehar bestämmande
inflytande över ett investeringsobjekt om fakta och omständigheter indikerar förändringar i ett eller flera av kriterierna för
kontroll. Dotterbolag konsolideras i koncernbokslutet när koncernen erhåller bestämmande inflytande över dotterbolaget
och upphör när koncernen förlorar kontrollen över dotterbolaget. Tillgångar, skulder, intäkter och kostnader i ett dotterbolag förvärvat eller avyttrat under året ingår i koncernbokslutet
från det datum då koncernen innehar bestämmande inflytande till det datum då koncernen upphörde att kontrollera dotterbolaget.
Vinst eller förlust och övriga poster i övrigt totalresultat
(OCI) hänförs till moderbolagets aktieägare och till icke-kontrollerande intressenter även om detta resulterar i att de senare har ett underskottssaldo. Då det är nödvändigt görs
behövliga justeringar i dotterbolagens bokslut för att förenhetliga deras redovisningsprinciper med koncernens redovisningsprinciper. Alla koncerninterna transaktioner, såsom
interna tillgångar och skulder, eget kapital och kassaflöde från
koncerninterna transaktioner elimineras i samband med konsolideringen.
En förändring i ägarandelen i ett dotterbolag, utan att bestämmande inflytandet upphör, behandlas som en transaktion
ÅRSREDOVISNING 2014
|
67
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
av eget kapital. Om koncernen förlorar bestämmande inflytandet över ett dotterbolag:
• eliminerar den tillgångarna (inklusive goodwill) och skulderna i dotterbolaget;
• eliminerar den balansvärdet på alla icke-kontrollerande intressen;
• eliminerar den de kumulativa omräkningsdifferenser som
ingår i det egna kapitalet;
• beaktar den gängse värdet av det erhållna vederlaget;
• beaktar den gängse värdet av investeringar som kvarhålls;
• beaktar den möjlig vinst eller förlust i resultaträkningen; och
• omklassificerar den moderbolagets andel av poster tidigare beaktade i övrigt totalresultat till resultaträkningen eller
balanserade vinstmedel enlig vad som skulle förutsättas om
koncernen direkt hade avyttrat de ifrågavarande tillgångarna och skulderna.
2.3 Sammanfattning av betydande bokslutsprinciper
Företagsförvärv och goodwill
Företagsförvärv redovisas enligt förvärvsmetoden. Kostnaden
för ett förvärv motsvarar hela det erlagda vederlaget till gängse
värde vid förvärvstidpunkten och beloppet av ett icke-kontrollerande innehav i det förvärvade objektet. För varje företagsförvärv avgör koncernen om innehavet utan bestämmande
inflytande skall värderas till gängse värde eller till den proportionella andelen av förvärvets identifierade nettotillgångar.
Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs då de uppstår och
ingår i administrativa kostnader.
Då koncernen förvärvar en affärsverksamhet bedömer den
de mottagna finansiella tillgångarna och skulderna för relevant
klassificering och identifiering i enlighet med avtalsvillkoren, de
ekonomiska förhållandena och gällande omständigheterna på
förvärvsdagen.
Om företagsförvärvet genomförs stegvis omvärderas den
tidigare ägarandelen och dess gängse värde på förvärvsdatum
och en eventuell därav följande vinst eller förlust beaktas i resultaträkningen.
En ansvarsförbindelse som överförs av förvärvaren beaktas till
gängse värde på förvärvsdatum. En ansvarsförbindelse som klassificerats som en tillgång eller skuld och som redovisas som ett
finansiellt instrument eller i enlighet med IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement, värderas till gängse värde och förändring i gängse värde redovisas via resultaträkning.
Goodwill redovisas i utgångsläget till anskaffningskostnad till
den del den överförda ersättningen och värdet av icke-kontrollerande intressen överstiger de förvärvade identifierbara nettotillgångarna. Om gängse värdet på de förvärvade nettotillgångarna
68
|
ÅRSREDOVISNING 2014
överstiger det sammanlagda vederlaget för förvärvet omvärderar koncernen huruvida alla de förvärvade tillgångarna och
övertagna skulderna blivit beaktade på rätt sätt och kontrollerar
processerna för hur anskaffningstidpunktens belopp beaktats.
Om omvärderingen fortfarande resulterar i att gängse värdet av
de förvärvade nettotillgångarna överstiger det sammanlagda
vederlaget beaktas vinsten i resultaträkningen. Efter att goodwill
redovisats för första gången värderas det till anskaffningskostnad med avdrag för eventuella ackumulerade nedskrivningar.
För nedskrivningsprövning allokeras förvärvad goodwill från förvärvstidpunkten till varje sådan kassagenererande koncernenhet
som väntas kunna dra nytta av förvärvet oberoende av om andra
tillgångar eller skulder i förvärvet allokerats till dessa enheter.
Ifall goodwill allokerats till en kassagenererande enhet och en
del av denna enhet avyttras beaktas den goodwill som allokerats
till den avyttrade verksamheten i totalvärdet på transaktionen då
avyttringens vinst eller förlust beräknas. Goodwill, som avyttrats
under dessa omständigheter, mäts baserat på förhållandet mellan den avyttrade verksamheten och den del av den kassagenerande enheten som kvarstår.
Om en enhet tillämpar IFRS för första gången kan vissa undantag beviljas från det allmänna kravet att fullt retroaktivt tillämpa standarderna som gäller i slutet av en enhets första IFRS-rapporteringsperiod. IFRS1 tillåter att sådana som tillämpar IFRS
för första gången inte behöver omvärdera företagsförvärv som
gjorts före övergången till IFRS-rapportering.
Eftersom Ahlström Capital tillämpar IFRS för första gången
har bolaget valt att använda sig av undantagsrätten och kommer
inte att retroaktivt tillämpa IFRS-standarder på företagsförvärv
som skett före övergångsdatum. Detta innebär att endast transaktioner som skett efter 1 januari 2013 omvärderas i enlighet
med IFRS3.
Andelar i intresseföretag och samföretag
Ett intressebolag är en enhet i vilken koncernen har ett betydande inflytande. Betydande inflytande innebär rätten att delta i det
finansiella och affärsmässiga beslutsfattande i investeringsobjektet men inte beslutanderätt eller gemensam beslutanderätt. Ahlström Capitals strategi för investeringar i börsnoterade bolag är
att inneha ett direkt ägarintresse på 10–30 procent i dessa bolag
och att alltid ha en eller flera representanter i bolagets styrelse och
nomineringskommitté. Ahlström Capitals syfte är att agera som
en aktiv och ansvarskännande ägare och utveckla investeringarna med sikte på långsiktigt aktieägarvärde. Detta är i allmänhet
en förutsättning för att Ahlström Capital skall engagera sig i en
investering. Genom ett sådant engagemang bedömer Ahlström
Capital att ett betydande inflytande över enheterna erhålls även i
sådana fall där det direkta ägandet understiger 20 procent.
Ett samföretag (joint venture) är en typ av gemensamt arrangemang där parterna tillsammans har bestämmande inflytande
över samföretagets nettotillgångar. Gemensam kontroll är ett
avtalsbaserat sätt att dela på bestämmanderätten i ett engagemang, som föreligger endast då besluten över relevanta aktiviteter förutsätter enhälligt beslut av parterna som delar kontroll.
Bedömningarna av betydande inflytande eller gemensam kontroll motsvarar dem som gäller vid bestämmande av huruvida
bestämmande inflytande innehas i ett dotterbolag. Koncernens
investeringar i intresseföretag och samföretag redovisas enligt
kapitalandelsmetoden.
Enligt kapitalandelsmetoden värderas investeringen i ett intresseföretag eller samföretag först till anskaffningskostnad. Balansvärdet på investeringen justeras ifall koncernens andel av nettotillgångarna i intresseföretaget eller samföretaget förändrats
efter förvärvstidpunkten. Goodwill som hänförs till intressföretag
eller samföretag inkluderas i balansvärdet på investeringen och
det varken avskrivs eller provas individuellt för värdeminskning.
Övrigt totalresultat som består av resultaträkningen och övriga poster i övrigt totalresultat (OCI) visar koncernens andel av
verksamhetsresultaten i intressebolag och samföretag. En förändring i OCI i dessa investeringar beaktas på motsvarande sätt
som en del av koncernens OCI. Ifall därutöver en förändring har
beaktats direkt i det egna kapitalet i ett intresseföretag eller samföretag beaktar koncernen därtill sin andel av förändringen i förändringen av sitt eget kapital. Orealiserade vinster och förluster
i transaktioner mellan koncernen och dess intresseföretag eller
samföretag elimineras i förhållande till andelen i intresseföretaget eller samföretaget.
Summan av koncernens andel av vinster eller förluster i intresseföretag och samföretag uppvisas i resultaträkningen som en
del av rörelseresultatet och består av vinst eller förlust efter skatt
och icke-kontrollerande intressen i intresseföretagens eller samföretagens dotterbolag.
Intresseföretagens eller samföretagens bokslut upprättas för
samma räkenskapsperiod som koncernens. Intresseföretag och
samföretag rapporterar till koncernen enligt IFRS-redovisningsprinciper. Om och när det är nödvändigt görs justeringar på koncernnivå vid uppgörandet av koncernens finansiella rapporter.
Vid varje rapporteringstidpunkt bedömer koncernen om det
föreligger objektiva fakta som tyder på en värdeminskning i ett
intresseföretag eller samföretag. Om så är fallet beräknar koncernen värdeminskningens storlek som skillnaden mellan det
resultat som kan realiseras i intresseföretaget eller samföretaget
och dess balansvärde och därefter beaktas förlusten i andelen av
vinst i intressebolag och samföretag i resultaträkningen.
Ifal koncernen förlorar sitt betydande inflytande i ett intresseföretag eller gemensam kontroll av ett samföretag, värderar kon-
cernen sitt innehav till gängse värde. Efter att koncernen förlorat
sitt betydande inflytande i ett intresseföretag eller den gemensamma kontrollen av ett samföretag, värderas skillnaden mellan
balansvärdet och gängse värdet på den kvarstående investeringen samt inkomsterna från avyttringen via resultaträkningen.
Klassificering av långfristiga och kortfristiga poster
Koncernen presenterar sina tillgångar och skulder i balansräkningen baserat på en bedömning av huruvida de klassificeras
som långfristiga eller kortfristiga. En tillgång är kortfristig när:
• den förväntas bli realiserad eller föremål för försäljning eller
konsumtion inom en normal verksamhetsperiod;
• den i första hand är avsedd för den löpande affärsverksamheten;
• den förväntas bli realiserad inom tolv månader efter redovisningsperioden; eller
• den består av kassa eller likvida medel förutom när de är
bundna eller användningen är begränsad till betalning av
skulder i minst tolv månader efter rapporteringsperioden.
Alla andra aktiva klassificeras som bestående aktiva.
En skuld är kortfristig när:
• den förväntas bli erlagd inom en normal räkenskapsperiod;
• den är avsedd i första hand för den löpande affärsverksamheten;
• den förfaller inom tolv månader efter redovisningsperioden;
eller
• det inte finns någon ovillkorlig rätt att uppskjuta betalning av
skulden för minst tolv månader efter räkenskapsperiodens
utgång.
Alla andra skulder klassificeras som långfristiga. Gängse värden
på finansiella derivativinstrument som inte ingår i säkringsredovisningen presenteras som kortfristiga. Latenta skattefordringar
och skulder klassificeras som långfristiga tillgångar och skulder.
Mätning av gängse värde
Koncernen värderar finansiella instrument, såsom derivativinstrument, och icke-finansiella tillgångar, såsom placeringsfastigheter, till gängse värde vid varje rapporteringsdatum.
Gängse värdet är det pris som skulle erhållas om en tillgång
skulle säljas eller som skulle betalas om en skuld skulle överföras
i en normal transaktion mellan marknadsparter vid värderingstidpunkten. Koncernen använder sig av värderingsmetoder som
är tillämpliga under rådande omständigheter och för vilka tillräcklig information finns för bestämmande av gängse värde med
maximering av användningen av relevanta, faktiska data och minimering av data som inte kan verifieras.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
69
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
Alla tillgångar och skulder för vilka gängse värde mäts eller redovisas i bokslutet kategoriseras i en hierarki för gängse värde som
beskrivs i det följande, baserat på det minsta antal ingångsdata
som är av betydelse för mätningen av det gängse värdet i dess
helhet:
• Nivå 1 - Jämförbara tillgångars eller skulders noterade (ojusterade) marknadspriser på en fungerande marknad.
• Nivå 2 - Gängse värden definierade genom marknadsparametrar.
• Nivå 3 - Gängse värden definierade med parrametrar som
inte är tillgängliga på marknaden.
För tillgångar och skulder som återkommande redovisas i bokslutet bedömer koncernen om det skett växlingar mellan nivåerna i hierarkin genom att omvärdera kategoriseringen (baserat
på den lägsta nivå av ingångsdata som är avgörande för mätningen av gängse värde som helhet) i slutet av varje redovisningsperiod.
Intäktsföring
Intäkter beaktas i den utsträckning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att inflyta till koncernen och att de
kan mätas på ett trovärdigt sätt oberoende av när betalningen
sker. Intäkterna upptas till det gängse värdet av det erhållna eller
kommande vederlaget med beaktande av avtalsenliga betalningsvillkor exklusive skatter och avgifter.
De specifika kriterier som beskrivs nedan måste även föreligga före intäkterna redovisas.
Intäkter från försäljningen av varor noteras då de väsentliga
riskerna och förmånerna av ägandet övergått till köparen, i allmänhet då varor levereras.
Intäkter och kostnader från långsiktiga projekt beaktas i förhållande till färdigställandegraden av projekten och då projektens
slutliga finansiella utfall kan bedömas med tillräcklig säkerhet.
Färdigställandegraden bedöms enskilt för varje projekt på basen
av de ackumulerade kostnaderna vid rapporteringstidpunkten i
relation till de totala kostnader som beräknats för projektet.
Ränteintäkter från finansieringsinstrument, som värderas till
periodiserat anskaffningsvärde, och från räntebärande finansiella tillgångar som klassificerats som sådan som kan säljas, redovisas med tillämpning av den effektiva räntesatsen (EIR). Ränteintäkterna ingår i finansiella intäkter i resultaträkningen.
Ränteintäkter som härrör sig från hyresleasing av placeringsfastigheter redovisas lineärt över leasingperioden och ingår i resultaträkningen på grund av sin operativa karaktär.
Dividendintäkter redovisas när koncernens rätt till betalningen bekräftas vilket i regel är då aktieägarna fastställt dividenden.
70
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Offentliga bidrag
Offentliga bidrag redovisas då rimlig säkerhet finns för att bidragen erhålls och att alla förutsatta villkor uppfylls. Koncernen har
fattat beslut om att redovisa bidragen som kapital. Då bidraget
anknyter sig till en tillgång beaktas det som intäkt över tillgångspostens förväntade ekonomiska livslängd.
Skatter
Skattefordringar och skatteskulder för räkenskapsperioden beaktas enligt de belopp som förväntas bli återburna av eller skall
betalas till skattemyndigheterna. De skattesatser och skattelagar
som tillämpas för att beräkna beloppen är de som fastställts eller
i sak fastställts på rapporteringsdagen i de länder där koncernen
är verksam och genererar beskattningsbar inkomst. Kortfristiga
skatteskulder på poster som redovisats i eget kapital hänförs till
eget kapital och inte till resultaträkningen. Koncernen utvärderar
regelbundet sina ställningstaganden i skattedeklarationer där
skattereglerna är föremål för tolkningar och lägger upp reserveringar där det behövs.
Latent skatt beräknas enligt skuldmetoden på temporära
skillnader mellan tillgångarnas och skuldernas skattemässiga
respektive redovisade värden på rapporteringsdagen.
Latenta skatter beaktas för alla beskattningsbara temporära
skillnader utom när den latenta skatten uppstår på basen av goodwill som upptas för första gången eller i en transaktion gällande
tillgångar eller skulder som inte hänförs till ett företagsförvärv och
som inte vid tidpunkten för transaktionen påverkar vare sig den redovisade vinsten eller den beskattningsbara vinsten eller förlusten.
Latenta skatter beaktas i fråga om alla avdragbara temporära
differenser, oanvända skatteavdrag och eventuella oanvända förlustavdrag. Latenta skattefordringar redovisas i den utsträckning
det är sannolikt att beskattningsbar inkomst kommer att uppstå
mot vilken den avdragbara temporära differensen kan kvittas
och att balanserade skatteavdrag och oanvända förlustavdrag
kan användas utom när den latenta skattefordran i anslutning
till den avdragbara företagsaffären vid tidpunkten för transaktionen varken påverkar det redovisade resultatet eller den beskattningsbara vinsten eller förlusten.
Balansvärdet på latenta skatter granskas vid varje rapporteringsdatum och minskas i den mån det inte längre är sannolikt
att tillräcklig beskattningsbar vinst kommer att föreligga för att
de latenta skattetillgångarna skall kunna användas. Oredovisade latenta skattetillgångar omvärderas vid varje rapporteringsdatum och beaktas i den utsträckning det har blivit sannolikt
att framtida beskattningsbara vinster kommer att medge återbäring av den latenta skattefordran.
Latenta skattefordringar och skatteskulder beaktas enligt de
skattesatser som förväntas gälla det år då tillgången realiseras
eller skulden betalas baserat på skattesatser (och skattelagar)
som har fastställts eller i sak fastställts på rapporteringsdagen.
Latenta skattefordringar och latenta skatteskulder förs mot
varandra om det finns en lagstadgad rätt att kvitta kortfristiga
skattetillgångar mot kortfristiga skatteskulder och om de latenta skatterna hänför sig till samma beskattningsbara enhet och
samma skattemyndigheter.
Skatter som upptas i koncernens resultaträkning inkluderar
inkomstskatter som skall betalas enligt lokal skattelagstiftning,
skattejusteringar från tidigare år och inverkan av förändringen i latenta skatteskulder och latenta skattefordringar. Latenta
skatteskulder och latenta skattefordringar beräknas på alla temporära skillnader som uppstår mellan skattebasen och tillgångarnas och skuldernas redovisade värden. Latent skatt beaktas
inte för oavdragbar goodwill vid dess första tillämpning och
temporära differenser i dotterbolagens investeringar till den
del de sannolikt inte kommer att förändras i en nära framtid.
De huvudsakliga temporära differenserna uppstår på grund av
oanvända skatteförluster, avskrivningsdifferenser, reserveringar, förmånsbestämda pensionsplaner, företagsinterna lagermarginaler och värderingar av finansiella derivativinstrument till
gängse värde. En latent skattefordran beaktas i den mån det är
sannolikt att den kan utnyttjas.
Utländsk valuta
Koncernbokslutet presenteras i euro, som också är moderbolagets funktionella valuta. Koncernen definierar för varje enhet i
koncernen den funktionella valutan.
Finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta konverteras till den funktionella valutan enligt den valutakurs som gäller
dagen före rapporteringsdagen. Differenser som uppstår vid
betalningar eller konvertering av finansiella poster redovisas i
resultaträkningen med undantag för de finansiella poster som
klassificeras som en del av koncernens valutaskydd för nettoinvesteringen i utländska enheter. Dessa redovisas en del av övrigt totalresultat ända tills investeringen har avyttrats varvid det
ackumulerade beloppet omklassificeras via resultaträkningen.
Skattedebiteringar och återbäringar i anslutning till valutakursdifferenser på dessa finansiella poster redovisas också i övrigt
totalresultat.
Icke-finansiella poster som värderas till ursprunglig anskaffningsutgift i utländsk valuta konverteras till euro enligt valutakursen vid de ursprungliga transaktionstidpunkterna. Icke-finansiella poster som upptas till gängse värde i utländsk valuta
konverteras enligt kursen för den dag då gängse värdet fastställdes. Vinsten eller förlusten som uppstår vid konvertering
av icke-finansiella poster värderade till gängse värde behandlas på samma sätt som redovisningen av förändringen i gäng-
se värdet på posterna (det vill säga omräkningsdifferenser på
poster vars vinst eller förlust i gängse värdet upptas i övrigt
totalresultat eller med resultatinverkan, redovisas på motsvarande sätt).
Tillgångarna och skulderna i utlandsverksamheten konverteras
till euro enligt kursen som gällde dagen före bokslutsdagen medan resultaträkningarna konverteras enligt periodens medelkurs.
Omräkningsdifferenserna som uppstår vid konverteringen upptas
i övrigt totalresultat. Vid avyttringen av en utländsk verksamhet
beaktas dess andel av övrigt totalresultat i resultaträkningen.
Bestående aktiva som innehas för försäljning och avvecklade
verksamheter samt långfristiga tillgångar som hänförs till moderbolagets aktieägare
Koncernen klassificerar bestående aktiva och tillgångar, som är
avsedda för försäljning eller fördelning på moderbolagets aktieägare, om deras balansvärden i huvudsak kan realiseras genom
en försäljning eller fördelning snarare än genom kontinuerlig
användning. Sådana bestående aktiva och tillgångar som klassificerats som avsedda för försäljning eller fördelning värderas
till det lägre av balansvärdet eller gängse värdet med avdrag för
kostnader för försäljning eller distribution.
Kriteriet för avsedd för försäljning anses bli uppfyllt endast
när distributionen är mycket sannolik och tillgången eller fördelningskategorin är tillgänglig för omedelbar avyttring i sitt
nuvarande tillstånd. Ledningen måste förbinda sig till distributionen som förväntas ske inom ett år från klassificeringsbeslutet.
Motsvarande argument gäller för tillgångar eller avyttringsobjekt
avsedda för försäljning.
Fastigheter, fabriker och inventarier samt immateriella tillgångar avskrivs eller nedskrivs inte efter att de klassificerats som
avsedda för försäljning eller förvaras för distribution. Tillgångar
och skulder som klassificeras som avsedda för försäljning eller
distribution presenteras separat som rörliga tillgångar i koncernens finansiella position.
Avyttrade verksamheter utelämnas från resultatet av den kontinuerliga verksamheten och presenteras som engångsbelopp
som vinst eller förlust efter skatt från avyttrade verksamheter i
resultaträkningen.
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar upptas till kostnad minskat
med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Till anskaffningsutgiften kan inkluderas utgifter som hänför sig direkt
till kostnader för anskaffningen samt kostnaden för främmande
kapital för långfristiga byggnadsprojekt, ifall de erforderliga
kriterierna uppfylls. Alla andra reparations- och underhållskostnader redovisas i resultaträkningen när de uppstår. Nuvärdet
ÅRSREDOVISNING 2014
|
71
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
av kostnaden för nedmonterandet av en tillgång efter dess användning ingår i ifrågavarande tillgångsvärde om kriterierna för
en reservering uppfylls.
Avskrivning beräknas lineärt på basen av tillgångarnas uppskattade ekonomiska livstid enligt följande:
• Byggnader25-30 år
• Tunga maskiner
10-20 år
• Annan maskinutrustning
3-10 år
Poster under materiella anläggningstillgångar och varje betydande del därav som tidigare redovisats avförs vid avyttringen
eller då inga framtida ekonomiska fördelar längre förväntas genom dess användning eller avyttring. Alla vinster och förluster
som uppstår genom avyttring av tillgången redovisas i resultaträkningen när tillgången avyttras.
Restvärden, ekonomisk livslängd och principerna för avskrivning av fastigheter, fabriker och maskiner analyseras i slutet av
varje räkenskapsår och justeras var för sig om befogat.
Leasing
Huruvida ett arrangemang är eller innehåller leasing beror på
innehållet i arrangemanget då det ingås.
För arrangemang som är ingångna före övergången till IFRS
rapportering anses begynnelsedatum vara den 1 januari 2013 i
enlighet med IFRS1, förstagångstillämpning av International Reporting Standards.
Då koncernen är leasingtagare redovisas finansiell leasing
från början av leasingperioden till gängse värde eller till ett
lägre nuvärde av minimibetalningarna för leasingen. Finansiell
leasing är ett arrangemang som huvudsakligen överför alla
risker och förmåner i anslutningen till ägandet av den leasade
tillgången till koncernen. Leasingavgifterna uppdelas på finansiella kostnader och minskning av leasingansvaret för att ge en
konstant räntesats på restvärdet för leasingansvaret. De finansiella debiteringarna upptas som finansiella kostnader i resultaträkningen.
Den leasade tillgången avskrivs under sin ekonomiska livslängd. Om emellertid ingen skälig säkerhet föreligger om att
koncernen kommer att överta ägaransvaret efter leasingperioden avskrivs tillgången under den kortare av tiderna för dess
ekonomiska livslängd och leasingperioden.
Operativa leasingbetalningar redovisas som rörelsekostnader
i resultaträkningen lineärt under leasingperioden. Alla leasingavtal som inte fyller kriterierna för finansiell leasing behandlas som
operativa leasingkostnader.
Leasingavtal där koncernen är leasinggivare och där i huvudsak alla risker och fördelar anslutna till ägandet av en tillgång inte
överförs klassificeras som operativ leasing.
72
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Lånekostnader
Lånekostnader som hänförs till lånfristiga projekt aktiveras som
en del av anskaffningsutgiften för ifrågavarande tillgång, för tiden det tar at färdigställa investeringen. Alla andra lånekostnader kostnadsförs då de uppstår.
Biologiska tillgångar
För redovisningsändamål indelar koncernen alla sina skogstillgångar i skogar och markområden. Skogarna redovisas som
biologiska tillgångar till gängse värde och markområden (som
också värderas till gängse värde) är en del av placeringsfastigheterna. Ingen aktiv marknad existerar i fråga om skogstillgångar av den storleksklass som koncernen innehar. Därför utförs
värderingen baserat på det framtida diskonterade kassaflödet.
Kassaflödet bygger på koncernens förvaltnings- och avverkningsplaner och beräknas för en tidsperiod på 80 år vilket är
den beräknade avverkningstiden för koncernens skogar. Den i
värderingen använda diskonteringsräntan är 5 %. Beräknade försäljningspris och skogsvårdskostnader budgeteras baserat på
nuvarande försäljningspriser och kostnadsnivån utgångslägets.
Placeringsfastighet
Placeringsfastigheter värderas utgående från deras gängse värde som avspeglar marknadsläget på rapporteringsdagen. Vinster eller förluster som uppstår från förändringar i placeringsfastigheternas gängse värden ingår i resultatet för den period då de
uppstår inberäknat den motsvarande skatteeffekten. Fastigheten
vid Södra Esplanaden 14 hör till placeringsfastigheterna. En liten
del av denna fastighet används som verksamhetsutrymmen för
Ahlström Capital Oy. Ledningen har bedömt att denna egna användning är minimal och därför redovisas hela fastigheten som
en placeringsfastighet och värderas till gängse värde.
Å andra sidan redovisas de placeringsfastigheter som är under byggnad till anskaffningskostnad tills de färdigställts och deras gängse värde kan pålitligt mätas. Efter att placeringsfastigheterna under byggnad blivit färdigställda och deras gängse värde
kan pålitligt mätas omklassificeras de till placeringsfastigheter.
Gängse värden på de enskilt betydelsefull placeringsfastighet bestäms på basen av en årlig värdering som utförs av en
ackrediterad extern oberoende värderare. Gängse värdena för
koncernens övriga placeringsfastigheter basers på diskonterade
kassaflödesberäkningar av framtida kassaflöden. Den diskonterade kassaflödeskalkylen som Ahlström Capital Oy använder sig
av har företaget utvecklat för sitt eget behov.
Placeringsfastigheter avnoteras antingen när de har avyttrats
eller när de slutligt tas ur bruk. Skillnaden mellan den disponibla
nettoinkomsten och tillgångens balansvärde beaktas i resultaträkningen under den period då avnoteringen sker.
Överföringar till (eller från) placeringsfastigheter görs endast
då det sker en ändring i användningsändamålet. För en överföring från placeringsfastighet till ägaranvänd fastighet är den
bedömda kostnaden för senare redovisning gängse värdet vid
tidpunkten för ändringen. Om en ägaranvänd fastighet blir en
placeringsfastighet redovisar koncernen för fastigheten enligt
principerna som nämnts under fastigheter, fabriker och utrustning till datum för ändringen av användningen.
Efter den första noteringen av utvecklingskostnaderna som en
tillgång värderas tillgången till anskaffningskostnad med avdrag
för ackumulerad avskrivning och ackumulerade nedskrivningsförluster. Avskrivningen på tillgången inleds när utvecklingsarbetet färdigställts och tillgången är klar för användning. Den
avskrivs under sin beräknade förmånstid. Avskrivningen redovisas som försäljningskostnad. Under utvecklingstiden testas
tillgångens värde årligen.
Immateriella tillgångar
Immateriella tillgångar som förvärvats separat upptas första
gången till anskaffningskostnad. Kostnaden för immateriella tillgångar i samband med ett företagsförvärv är det gängse värdet
på datum för förvärvet. Efter den första noteringen redovisas immateriella tillgångar till anskaffningskostnad minskad med eventuell ackumulerad avskrivning och ackumulerad nedskrivning.
Immateriella värden som genererats internt, utom aktiverade utvecklingskostnader, aktiveras inte och utgiften för dem beaktas i
resultaträkningen under den period då den uppstod.
De immateriella tillgångarnas ekonomiska livslängd bedöms
antingen som begränsad eller obestämd. Immateriella tillgångar med begränsad livslängd avskrivs under deras ekonomiska livslängd (3-5 år) och prövas för nedskrivning när det finns
en indikation om att den immateriella tillgången kan tänkas ha
minskat i värde. Avskrivningstiden och avskrivningsmetoden för
immateriella tillgångar med begränsad livstid omvärderas minst
en gång per år. Avskrivningskostnaden för immateriella tillgångar med begränsad livslängd ingår i resultaträkningen som det
kostnadsslag som motsvarar den immateriella tillgångens användning.
Immateriella tillgångar med obestämd livslängd avskrivs inte
och hållbarheten av deras värden testas minst en gång per år
och när som helst då det finns tecken på att den immateriella tillgångens värde eventuellt minskat antingen individuellt eller på
den kassagenererande enhetens nivå.
Forskningsutgifter kostnadsförs då de uppstår. Utvecklingskostnader på individuella projekt redovisas som immateriella
tillgångar då koncernen kan påvisa:
• den tekniska genomförbarheten så att den immateriella tillgången kan färdigställas och göras tillgänglig för användning eller försäljning;
• sin avsikt att färdigställa och förmåga att använda eller sälja
tillgången;
• hur tillgången kommer att generera kommande ekonomiska fördelar;
• tillgång till resurser för att färdigställa tillgången;
• förmågan att pålitligt mäta utvecklingskostnaderna; och
• förmågan att utnyttja den skapade immateriella tillgången
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar klassificeras som finansiella tillgångar värderade till gängse värde via resultaträkningen, lån och övriga fordringar, tillgångar som innehas till förfallodag, finansiella tillgångar
som kan säljas eller som derivativinstrument avsedda som effektiva säkringsinstrument. Alla finansiella tillgångar redovisas till en
början till gängse värde samt, ifall att finansiella tillgångar inte
noterats till gängse värde via resultaträkningen, ökat med transaktionskostnader som kan hänföras till förvärvet av den finansiella
tillgången.
Förvärv eller försäljning av finansiella tillgångar som förutsätter leverans av tillgångar inom en tidsram som fastställts av reglering eller konventioner på marknaden (reguljära transaktionsprinciper) noteras på transaktionsdagen, det vill säga den dag
då koncernen förbinder sig att sälja eller köpa tillgången.
Finansiella tillgångar värderade till gängse värde via
resultaträkningen
Finansiella tillgångar värderade till gängse värde via resultaträkningen innefattar finansiella tillgångar som innehas för försäljning. Finansiella tillgångar klassificeras som avsedda för försäljning om de förvärvats i försäljnings- eller återköpssyfte inom en
nära framtid. Derivativinstrument klassificeras som avsedda för
försäljning om de inte är avsedda som säkringsinstrument enligt
IAS 39. Finansiella tillgångar värderade till gängse värde via resultaträkningen redovisas i balansräkningen till gängse värde så
att nettoförändringen i gängse värde redovisas som en finansiell
post (negativ eller positiv nettoförändring i gängse värde) i resultaträkningen.
Lån och övriga fordringar
Lån och fordringar är tillgångar som inte är derivativinstrument
och för vilka tillhörande betalningarna är fasta eller förhandlingsbara och som inte noterats på någon aktiv marknad. Efter första
notering värderas sådana finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektiv ränta metoden (EIR)
minskad med nedskrivning. Det upplupna anskaffningsvärdet
beräknas med beaktande av rabatter eller premier vid förvärvet
samt avgifter och kostnader som är en integrerad del av EIR. EIR
ÅRSREDOVISNING 2014
|
73
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
avskrivningen ingår i finansiella intäkter i resultaträkningen. Förlusterna som uppstår genom nedskrivning beaktas i resultaträkningen som finansiella kostnader för lån i material och tjänster
eller övriga operativa kostnader för fordringar.
Denna kategori kan i allmänhet tillämpas på kundfordringar
och andra fordringar. För mera information beträffande fordringarna se Not 24.
Finansiella tillgångar som kan säljas
Finansiella tillgångar som kan säljas (AFS) omfattar egenkapitalinstrument och skuldinstrument. Egenkapitalinstrument
som klassificeras som AFS är sådana som varken klassats som
finansiella tillgångar som kan säljas eller värderade till gängse
värde via resultaträkningen. Skuldförbindelser i denna kategori
är sådana som är avsedda för innehav på obestämd tid och som
eventuellt kan säljas vid likviditetsbehov eller som reaktion på
förändringar i marknadsförhållandena.
Efter första notering värderas förändringen i gängse värdet
för de finansiella tillgångar som kan säljas i övrigt totalresultat
i fonden för verkligt värde. De ackumulerade förändringarna i
gängse värde överförs till resultaträkningen när investeringen
säljs (övrig vinst/förlust) eller då dess värde gått ner så att en nedskrivning är nödvändig (finansiella kostnader).
Avnotering av finansiella tlllgångar
En finansiell tillgång (eller om relevant, en del av en finansiell tillgång eller en grupp av motsvarande finansiella tillgångar) avnoteras (d.v.s. fån balansräkningen) i allmänhet då:
• rätten att erhålla tillgångarnas kassaflöde upphört; eller
• koncernen har överfört sin rätt till kassaflödet från tillgången
eller påtagit sig en skyldighet att utbetala det mottagna kassaflödet i sin helhet utan betydande dröjsmål till en tredje
part som del av ett genomgångsarrangemang; och att koncernen (a) överfört i huvudsak tillgångens alla risker och fördelar, eller (b) varken överfört eller behållit i huvudsak alla
risker och fördelar av tillgången, men har överfört kontrollen
över tillgången.
När koncernen överfört sin rätt att erhålla kassaflöde från en tillgång eller ingått ett genomgångsarrangemang värderas, om
och i vilken utsträckning, den har kvarhållit ägandets risker och
förmåner. När den varken överfört eller behållit alla risker och
förmåner av tillgången eller överlåtit kontrollen över tillgången,
fortätter koncernen att redovisa den överförda tillgången i förhållande till koncernens fortsatta engagemang. I detta fall redovisar koncernen också alla därmed hänförliga skulder. Den
överförda tillgången värderas på basen av de rättigheter och
skyldigheter som koncernen behållit.
74
|
ÅRSREDOVISNING 2014
I slutet av varje rapporteringsperiod bedömer koncernen om
det finns objektiva tecken på att en finansiell tillgång eller grupp
av finansiella tillgångar har gått ner i värde. Tillgången har gått
ner i värde om en eller flera händelser efter första noteringen
av tillgången (händelsen som realiserade förlusten) har en sådan
beräknad inverkan på det framtida kassaflödet från den finansiella tillgången eller gruppen av finansiella tillgångar som kan
tillförlitligt bedömas.
Beträffande finansiella tillgångar som kan säljas bedömer
koncernen vid varje rapporteringsdatum huruvida det finns objektiva tecken på att en investering eller grupp av investeringar
gått ner i värde.
Vid aktieinvesteringar som klassificeras som AFS innebär objektiva tecken till exempel en betydelsefull eller förlängd nedgång i investeringens gängse värde till mindre än dess kostnad.
”Betydelsefull” ställs i relation till den ursprungliga anskaffningskostnaden för investeringen och ”förlängd” i förhållande till den
period under vilken det gängse värdet underskridit kostnaden.
Koncernen bedömer att om investeringen, med överskridande
av tröskeln för det väsentliga, under en period av 12 månader
fortsättningsvis gått ner i värde, bör en nedskrivning göras. Då
det finns tecken på värdeminskning avlägsnas den ackumulerade förlusten – mätt som skillnaden mellan anskaffningspriset och
det nuvarande gängse värdet med avdrag för en nedskrivningsförlust på investeringen som tidigare beaktats i resultaträkningen - från övrigt totalresultat och överförs till resultaträkningen.
Nedskrivningsförluster på egenkapitalinstrument återförs inte
genom resultaträkningen; ökningar i deras gängse värde efter
nedskrivningar noteras i övrigt totalresultat. Om AFS-investeringen säljs beaktas det gängse värdet i övrigt totalresultat i resultaträkningen.
I fråga om skuldförbindelser som klassificeras som AFS bedöms nedskrivningen baserat på samma kriterier som finansiella
tillgångar som balanserats efter avskrivningar. Däremot motsvarar beloppet som redovisas som nedskrivning den ackumulerade förlusten mätts som skillnaden mellan den aktiverade kostnaden och det nuvarande gängse värdet minskat med eventuella
nedskrivningsförluster på investeringen som tidigare noterats i
resultaträkningen.
Om under ett kommande år det gängse värdet för ett skuldinstrument ökar och ökningen objektivt kan sättas i samband
med en händelse efter att nedskrivningsförlusten redovisats i
resultaträkningen kan nedskrivningsförlusten återföras genom
resultaträkningen.
Finansiella skulder
Finansiella skulder klassificeras för första gången enligt sin karaktär som finansiella skulder till gängse värde via resultaträk-
ning, lån eller krediter, skulder eller som effektiva säkringsinstrument.
I fråga om lån, främmande kapital och skulder avdras omedelbart tillhörande transaktionskostnader.
Koncernens finansiella skulder innehåller leverantörsskulder
och övriga skulder inklusive bankövertrasseringar och finansiella
derivativinstrument.
Redovisningen av finansiella skulder beror på deras klassificering enligt nedanstående.
Finansiella skulder till gängse värde via resultaträkning inkluderar skulder i affärsverksamheten och finansiella skulder som
efter första notering redovisats till gängse värde via resultaträkning.
Finansiella skulder klassificeras som avsedda för verksamheten om de upptas i syfte att göra återanskaffningar inom en
nära framtid. Denna kategori innehåller också finansiella derivativinstrument som koncernen upptagit och som inte betecknats
som säkringsinstrument för ändamål som anges i IAS 39.
Vinster och förluster för skulder avsedda för handel redovisas
i resultaträkningen.
Finansiella skulder som först noterats till gängse värde via resultaträkning klassificeras på den första noteringsdagen och endast om kriterierna i IAS 39 uppfylls. Koncernen har inte upptagit
några finansiella skulder som gängse värde via resultaträkning.
Efter första notering värderas räntebärande skulder och främmande kapital till avskriven kostnad enligt EIR-meoden. Vinster
och förluster noteras i vinst och förlust när skulderna åter upptas
samt genom EIR-processen. Aktiverade kostnader kalkyleras genom beaktande alla rabatter och premier vid förvärvet samt avgifter och kostnader som är en integrerad del av EIS. EIS-avskrivningen inkluderas i finansieringskostnaderna i resultaträkningen.
Denna kategori gäller i allmänhet räntebärande skulder och
främmande kapital. För mera information se Not 24.
Kontrakt gällande finansiella garantier som givits av koncernen är kontrakt som kräver att en betalning görs för att kompensera innehavaren för en förlust som uppstår om en specificerad
gäldenär försummar att betala på förfallodagen för skuldinstrumentet. Kontrakt för finansiella garantier upptas först som en
skuld till gängse värde, justerat med transaktionskostnaderna
som direkt ansluter sig till utgivandet av garantin. Senare värderas skulden till det högre av den bästa uppskattningen av utgiften för betalande av den gällande skulden på rapporteringsdagen och beloppet noteras utan ackumulerade avskrivningar.
En finansiell förpliktelse avlägsnas när ansvaret för skulden
upphör, annulleras eller tidsmässigt går ut. När en gällande finansiell förbindelse ersätts av en annan från samma långivare på
väsentligt andra villkor eller om villkoren för en gällande förbindelse väsentligt ändras behandlas en sådan förändring eller mo-
difiering som en eliminering av den ursprungliga skulden och
upptagandet av en ny skuld. Skillnaden i balansvärden upptas i
resultaträkningen.
Finansiella derivativinstrument och säkringsredovisning
Koncernen använder sig av finansiella derivativinstrument såsom
kontrakt gällande valutaterminer och ränteswapar för att gardera sig mot risker i utländsk valuta respektive ränterisker. Sådana
finansiella derivativinstrument noteras första gången till gängse
värde på den dag då derivativkontraktet ingicks och omvärderas
senare till gängse värde. Derivativerna redovisas som finansiella
tillgångar när gängse värdet är positivt och som finansiella skulder när gängse värdet är negativt.
Vinster och förluster som uppstår genom förändringar i gängse värdet förs direkt till resultaträkningen utom när det gäller den
effektiva delen av säkringen för kassaflödet som redovisas som
övrigt totalresultat och senare till resultaträkningen när det säkrade objektet ger vinst eller förlust.
I säkringsredovisningen klassificeras säkringarna enligt följande:
• Kassaflödessäkringar när man syftar till att skydda sig emot
variationer i framtida kassaflöden, som hänför sig till en specifik risk för en tillgång eller skuld i balansräkningen;
• när säkringen hänför sig till en mycket sannolik förutspadd
transaktion eller till en valutarisk för en post i utländsk valuta;
och
• när man behandlar en förbindelse med fasta villkor.
I början av ett säkringsförhållande definierar och dokumenterar koncernen säkringsrelationen för vilken den önskar gardera sig genom säkringsredovisning samt målet för riskhanteringen och säkringsstrategin. Dokumentationen innehåller
identifiering av säkringsinstrumentet, säkringsobjektet eller
transaktionen, den föreliggande riskens natur och hur enheten kommer att bedöma effektiviteten i förändringar i säkringsinstrumentets gängse värde när det gäller att motverka
exponering för förändringar i de säkrade objekten eller det
kassaflöde som ansluter sig till den säkrade risken.
Den effektiva delen av vinsten eller förlusten på säkringsinstrumentet redovisas under övrigt totalresultat i kassaflödesreserven medan den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen som övriga rörelsekostnader.
Koncernen använder sig av valutaterminer som säkring
mot exponering för risker gällande främmande valuta i planerade transaktioner och fasta förbindelser. Den ineffektiva delen som är hänförlig till kontrakt i främmande valuta redovisas
som finansiella kostnader.
Belopp som noteras under övrigt totalresultat överförs till
vinst och förlust när den säkrade transaktionen påverkar vinst
ÅRSREDOVISNING 2014
|
75
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
eller förlust såsom när den säkrade finansiella inkomsten eller
finansiella kostnaden redovisas eller när en planerad försäljning sker.
Om säkringsinstrumentet förfaller eller säljs, avslutas eller
används utan ersättning eller överföring (som en del av säkringsstrategin) eller dess klassificering som säkring återkallas
eller när en säkring inte längre uppfyller kriterierna för säkringsredovisning kvarstår alla ackumulerade vinster eller förluster som tidigare noterats under övrigt totalresultat i eget
kapital tills den planerade transaktionen sker eller förbindelsen i utländsk valuta fullföljs.
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångar värderas till det lägre av anskaffningskostnad eller realiserbart nettovärde. Kostnader för att transportera
produkterna till deras önskade plats och skick redovisas för enligt följande:
• Råvarumaterial: inköpskostnad på first-in, first-out basis; och
• Färdiga varor och pågående arbeten: kostnad för direkt material och arbete och en andel av tillverkningsomkostnader
baserat på normalt kapacitetsutnyttjande, men exklusive lånekostnader.
Realiserbart nettovärde är det uppskattade försäljningspriset
under normala affärsförhållanden minskat med kostnader för
färdigställande och de beräknade kostnaderna nödvändiga för
försäljningen.
Fastigheter som byggts och förvaltas för försäljning under
normala affärsförhållanden rapporteras och redovisas under
omsättningstillgångar och värderas till det lägre av anskaffningskostnad eller realiserbart nettovärde.
Värdeminskning på icke-finansiella tillgångar
Koncernen bedömer på varje rapporteringsdag huruvida det
finns tecken på att en tillgång gått ner i värde. Om någon indikation finns eller när en årlig nedskrivningsprövning på en tillgång
krävs, utvärderar koncernen tillgångens realisationsvärde. Tillgångens realisationsvärde är det högre av tillgångens eller den
kassagenererande enhetens (CGU) gängse värde minskat med
realisationskostnader och dess bruksvärde. Realisationsbeloppet bestäms för en individuell tillgång om inte tillgången genererar ett kassaflöde som är i hög grad oberoende av de som gäller andra tillgångar eller grupper av tillgångar. Då balansvärdet
på en tillgång eller CGU överstiger dess realisationsvärde anses
tillgången vara i nedskrivningsbehov och dess värde nedskrivs
till den realiserbara nivån.
Vid bedömningen av bruksvärde diskonteras de beräknade
framtida kassaflödena till sitt nuvärde med användning av en dis-
76
|
ÅRSREDOVISNING 2014
konteringsränta före skatt som avspeglar aktuella marknadsvärderingar av pengars tidsvärde och de risker som är specifikt förknippade med tillgången. Vid bestämmandet av gängse värde
minskat med realisationskostnaderna beaktas de senaste marknadstransaktionerna. Om inga sådana transaktioner föreligger
används en ändamålsenlig värderingsmodell. Dessa kalkyler
understöds av värderingsmultiplikatorer, noterade aktiepriser
för börsnoterade bolag eller andra tillgängliga indikatorer för
gängse värde. Koncernen baserar sina nedskrivningskalkyler på
detaljerade budgeter och prognosberäkningar som uppgörs separat för alla koncernens CGU-enheter där individuella tillgångar ingår. Dessa budgeter och prognosberäkningar överspänner i
allmänhet en period på fem år. För längre perioder beräknas en
långsiktig tillväxtfaktor som tillämpas vid beräkningen av framtida
kassaflöde för projekt efter det femte året. Nedskrivningsförluster på kontinuerliga affärsverksamheter, inklusive nedskrivning
av lager, redovisas i resultaträkningen inom kostnadskategorier
som passar för den nedskrivna tillgången.
För tillgångar, utom goodwill görs en bedömning varje år på
rapporteringsdagen för att fastställa om det finns några indikationer på att tidigare redovisade nedskrivningsförluster eventuellt
inte längre föreligger eller har minskat. Om sådana tecken finns
utvärderar koncernen det realiserbara beloppet för tillgången
eller CGUn. En tidigare redovisad nedskrivningsförlust kan upphävas endast om det föreligger en förändring i de antaganden
som användes för att bestämma tillgångens realisationsvärde sedan den föregående nedskrivningen gjordes. Upphävandet är
begränsat så att balansvärdet på tillgången inte överstiger det
realiserbara värdet och inte heller det balansvärde som skulle ha
fastställts utan avskrivning om ingen nedskrivningsförlust hade
redovisats för tillgången under tidigare år. En sådan upphävning
redovisas i resultaträkningen utom i det fall att tillgången balanserats till ett omvärderat belopp i vilket fall upphävningen behandlas om en omvärderingsökning.
Följande tillgångar har speciella särdrag i fråga om nedskrivningsprövning:
• Goodwill prövas för nedskrivning årligen den 31 december
och när det finns indikationer på att balansvärdet kan vara
utsatt för nedvärdering. Nedskrivning av goodwill bestäms
genom uppskattning av det realiserbara beloppet för varje
CGU (eller grupp av CGU:s) till vilka goodwillen hänförs. När
det realiserbara värdet av CGU:n är mindre än balansvärdet
redovisas en nedskrivningsförlust. Nedskrivningsförluster
på goodwill kan inte omvändas under kommande perioder.
• Immateriella tillgångar med obegränsad ekonomisk livslängd testas för eventuell nedskrivning då omständigheterna pekar på att balansvärdena eventuellt kan vara föremål
för nedvärdering.
Kassa och kortfristiga depositioner
Kassa och kortfristiga depositioner i balansräkningen innehåller
bankdepositioner och kontanter samt kortfristiga depositioner
med en maturitet på tre månader eller mindre. I koncernens finansieringsanalys består kontanter och likvida medel av pengar
och kortfristiga depositioner.
Avsättningar
Avsättningar görs när koncernen har en förpliktelse (juridisk
eller konstruktiv) till följd av tidigare händelser, när det är sannolikt att ett utflöde av resurser inklusive ekonomiska resurser
krävs för att tillmötesgå förpliktelsen och en tillförlitlig uppskattning kan göras om förpliktelsens omfattning. När koncernen förväntar sig att en del av eller hela avsättningen kommer
att återföras till exempel i fall av försäkringskontrakt redovisas
återbetalningen som en skild tillgång men endast då återbetalningen är så gott som säker. Kostnaden som uppstår genom en
avsättning redovisas i resultaträkningen utan att någon återbetalning avdras.
Avsättningar för garantirelaterade kostnader redovisas när
produkterna är sålda eller en service utförd för kunden. Första
noteringen baseras på historisk erfarenhet. Den första uppskattningen av en garantirelaterad kostnad revideras årligen.
Omstruktureringsavsättningar redovisas endast då redovisningskriterierna uppfylls. Bolaget har en konstruktiv förpliktelse
om en detaljerad formell plan beskriver affärsverksamheten eller den del av verksamheten som avses, placeringen och antalet
av den personal som påverkas, en detaljerad uppskattning av
de hänförliga kostnaderna och en tillämplig tidsplan. Dessutom
bör de anställda som påverkas informeras om huvuddragen i
planen.
Om inverkan av pengarnas tidsvärde är väsentlig diskonteras
avsättningarna med användande av en aktuell räntefot före skatt
som återspeglar de specifika riskerna i skyldigheten. När diskontering används redovisas ökningen i avsättningen som följer av
tidsåtgången som finansiell kostnad.
Ansvarsförbindelser
Ansvarsförbindelser är aktuella förpliktelser som uppstått på
grund av tidigare händelser såsom hyresavtal, eventuella leveransstörningar i den normala verksamheten för vilka koncernen
har garantiförbindelser och försäljningen av försäljningsfordringar
genom factoring-avtal. Ansvarsförbindelser redovisas inte balansräkningen eftersom det inte är sannolikt att resurser som innehåller ekonomiska fördelar rinner ut för att möta förbindelserna. Genom att det emellertid inte kan uteslutas att ett utflöde av resurser
inklusive ekonomiska fördelar kan behövas för att möta förbindelserna redovisar koncernen ansvarsförbindelserna separat.
Pensioner och andra förmåner för tidigare anställda
Koncernen driver en förmånsbestämd pensionsplan i vissa europeiska länder vilket förutsätter bidrag till en fond med separat
administration. De flesta av koncernens pensionsförmånsplaner
är definierade pensionsplaner (DCP) till sin natur. Definierade
bidragsplaner är förmånsplaner för tidigare anställda enligt vilka en enhet erlägger fasta bidrag till en separat enhet (en fond)
utan att ha någon juridisk eller konstruktiv skyldighet att betala
ytterligare bidrag om fonden inte har tillräckliga resurser för att
betala alla anställningsförmåner för sin personal under tidigare
och nuvarande perioder.
Under de förmånsbestämda pensionsplanerna (DBP) redovisas en förbindelse i balansräkningen som skall motsvara nettovärdet av den definierade förmånsskyldigheten minskad med
det gängse värdet av planens tillgångar vid upprättandet av det
årliga bokslutet. Aktuarieberäknade vinster och förluster redovisas i koncernens övrigt totalresultat när de rapporteras inte på
nytt med resultatinverkan. Kostnader för tidigare anställda redovisas i resultaträkningen under den period då planen revideras.
Nettoräntan beräknas genom att tillämpa diskonteringsräntan
till den nettodefinierade förbindelsen eller tillgången. Koncernen redovisar servicekostnader, kostnader för tidigare anställda,
vinster och förluster på nedläggningar och uppgörelser och nettoräntekostnader eller inkomst som kostnader för anställningsförmåner.
Oberoende aktuarier beräknar det definierade förmånsansvaret genom att använda sig av Projected Unit Credit –metoden.
Omvärderingar bestående av aktuarieberäknade intäkter och kostnader, effekten av ett tillgångstak, exkluderande
nettoräntor (icke tillhörande koncernen) och avkastningen
på planens tillgångar (exklusive nettoräntor) redovisas omedelbart i koncernens balansräkning med en motsvarande
debitering eller kreditering i balanserade vinstmedel genom
OCI under den period i vilken de uppstod. Omvärderingar
omklassificeras inte till resultaträkningen under kommande
perioder.
Kostnader efter anställningstiden redovisas i resultaträkiningen
vid det tidigare av
• datumet för revideringen av planen eller nedläggningen av
den; och
• datumet då koncernen redovisar för omstruktureringskostnaderna.
Nettoräntan beräknas genom att tillämpa diskonteringsräntan
på nettot av den definierade skulden eller tillgången. Koncernen redovisar följande ändringar i nettot för den definierade
förmånsförbindelsen under försäljningskostnader, administra-
ÅRSREDOVISNING 2014
|
77
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
tionskostnader och försäljnings- och distributionskostnader i resultaträkningen.
• Servicekostnader som består av aktuella servicekostnader,
kostnader för tidigare anställda, vinster och förluster på nedläggningar och icke-rutinmässiga uppgörelser;
• Netto räntekostnader eller intäkter.
Aktierelaterade betalningar
Aktierelaterade betalningar är arrangemang mellan enheten och
en annan part som berättigar den andra parten till kontantersättning eller andra av enhetens tillgångar för belopp som baseras
på aktieinstrument i enheten eller en annan koncernenhet eller
aktieinstrument från enheten eller en annan koncernenhet förutsatt att specificerade fullmaktskriterierna, om några, uppfylls.
Mera information ges i Not 30.
3. FÖRSTA TILLÄMPNING AV IFRS
Föreliggande bokslut för året som avslutades den 31 december
2014 är det första som koncernen upprättat enligt IFRS. För perioder innan den 31 december 2013 uppgjorde koncernen sitt
bokslut enligt allmänt accepterade redovisningsprinciper i Finland (Finnish GAAP).
Därmed har koncernen upprättat sitt bokslut enligt IFRS-normer från perioden som slutar den 31 december 2014 med jämförelsedata för motsvarande period för året som slutade den 31
december 2013 som beskrivet i sammandraget om de väsentliga
redovisningsprinciperna. Vid uppgörandet av detta bokslut uppgjordes koncernens ingående balans om den finansiella situationen per den 1 januari 2013, datum för koncernens övergång till
IFRS. Detta avsnitt förklarar de viktigaste undantag som använts
av koncernen vid konvertering av dess lokala GAAP bokslut, inklusive redovisningen för den finansiella ställningen, per den 1
januari 2013 och bokslutet uppgjort vid årets utgång den 31 december 2014.
Som förstagångsanvändare av IFRS har koncernen valt att
göra följande undantag från den retroaktiva tillämpningen av vissa bestämmelser under IFRS.
Koncernen har tillämpat följande undantag:
IFRS 3 Business Combinations har inte tillämpats på dotterbolagens förvärv vilka ansetts vara transaktioner som för IFRS skett
före den 1 januari 2013. Genom detta undantag är balansvärdet för tillgångar och skulder genom Finnish GAAP, vilket bör
redovisas enligt IFRS, den uppskattade anskaffningskostnaden
vid förvärvstillfället. Efter förvärvsdatumet sker värderingen enligt IFRS. Tillgångar och skulder som inte behöver beaktas enligt
78
|
ÅRSREDOVISNING 2014
IFRS exkluderas från den ingående balansen i balansräkningen.
Koncernen varken beaktade eller exkluderade tidigare redovisade belopp till följd av tillämpandet av IFRS redovisningskrav.
I enlighet med IFRS 1 har koncernen testat eventuella nedskrivningsbehov i goodwill vid datum för övergången till IFRS.
Inga nedskrivningar av goodwill ansågs nödvändiga den 1 januari 2013.
Koncernen har valt att publicera följande uppskattade belopp
från tidpunkten av övergången till IFRS (normalt förutsätter IFRS
att beloppen för den senaste och de föregående fyra räkenskapsperioderna redovisas):
• nuvärdet av definierade förmånsförbindelser, tillgångens
gängse värde och överskottet eller underskottet enligt plan;
och
• justeringar baserat på erfarenheter av skulder och tillgångar
enligt plan.
De ackumulerade omräkningsdifferenserna i utlandsoperationerna bedöms vara noll per den 1 januari 2013.
Koncernen har klassificerat icke-listade aktieinvesteringar per
den 1 januari 2013 som finansiella tillgångar som kan säljas.
Första tillämpning av IFRS
Avstämning av koncernens eget kapital den 1 januari 2013 (datum för övergång till IFRS)
TEUR
Aktiva
Bestående aktiva
Goodwill
Immateriella tillgångar
Anläggningstillgångar
Placeringsfastigheter
Investeringar i intressebolag och samföretag
Långfristiga finansiella tillgångar
Långfristiga fordringar
Latenta skattefordringar
Rörliga aktiva
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och övriga fordringar
Skattefordringar, inkomstskatt
Kassa och bank
Not
A3
A1
A1, A4, A5, A6, A7
A4
A8, A9
A8, A10, A11
A9
A12
A5, A9
A6, A9, A11, A13, A16
A9
Aktiva totalt
Passiva
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital
Överkursfond
Övriga fonder
Omräkningsdifferenser
Balanserade vinstmedel
Eget kapital hänförligt till icke-kontrollerande intressen
Totalt eget kapital
Långfristigt främmande kapital
Räntebärande skulder
Förmånsbestämda pesionsplaner
Avsättningar
Latenta skatteskulder
Övriga skulder
Kortfristigt främmande kapital
Räntebärande skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder
Avsättningar
Skatteskulder, inkomstskatt
Finnish
GAAP
23 614
9 191
150 278
32
44 084
4 569
10 668
242 436
Justeringar
IFRS den
1 januari 2013
-2 468
-18 356
62 000
35 571
-41 004
-2 601
5 776
38 918
23 614
6 723
131 922
62 000
35 603
3 080
1 968
16 444
281 354
118 745
110 123
2 334
65 696
296 898
63
78 770
132 394
175 181
2 334
65 759
375 668
539 334
117 688
657 022
36 092
12 774
13 649
65 058
36 092
12 774
307
-7 715
307
7 715
128 062
-15 007
113 055
A9, A19
169 213
25 215
194 428
-6 985
-502
-7 487
162 228
24 713
186 941
A6, A7, A9, A11, A15, A21, A22
115 693
A23, A24
9 381
5 990
29
131 093
9 016
33 316
-5 370
3 042
840
40 844
124 709
33 316
4 011
9 032
869
171 937
76 578
3 300
4 453
A2, A10, A20
A17
A1, A2, A3, A4, A5, A6, A7, A8, A9, A12, A13,
A14, A15, A17, A18, A19, A21, A22, A23
A22, A24
A12
A20
53 726
159 035
307
745
213 813
84 331
130 304
162 335
4 760
745
298 144
Främmande kapital totalt
344 906
125 175
470 081
Passiva totalt
539 334
117 688
657 022
A7, A16
A1, A9, A13, A14, A20, A23, A24, A28
A23, A24
ÅRSREDOVISNING 2014
|
79
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
Första tillämping av IFRS
Avstämning av koncernens eget kapital den 31 december 2013
TEUR
Not
Aktiva
Bestående aktiva
Goodwill
Immateriella tillgångar
Anläggningstillgångar
Placeringsfastigheter
Investeringar i intresseföretag och samföretag
Långfristiga finansiella tillgångar
Långfristiga fordringar
Latenta skattefordringar
Rörliga aktiva
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och övriga fordringar
Skattefordringar, inkomstskatt
Kassa och bank
A3
A1
A1, A4, A5, A6, A7, A33
A4
A8, A9
A8, A10, A11
A12
Finnish
GAAP
14 531
10 216
146 284
31
39 242
3 229
13 194
226 727
Justeringar
1 309
-2 373
-32 319
62 848
29 366
-36 024
2 670
25 477
15 840
7 843
113 965
62 848
29 397
3 218
3 229
15 864
252 204
121 824
89 397
1 372
101 181
313 774
2 384
39 241
148 613
99 465
1 372
103 565
353 015
540 501
64 718
605 219
-8 075
1 465
6 590
36 092
12 774
1 465
-1 485
143 138
-9 151
133 987
A9, A19
183 929
26 202
210 131
-1 096
1 036
-60
182 833
27 238
210 071
A7, A9, A20, A21, A34
119 587
A23, A24
4 633
6 176
130 396
1 098
29 964
-3 133
2 804
578
31 311
120 685
29 964
1 500
8 980
578
161 707
50 449
146 641
796
2 088
199 974
25 974
6 943
1 703
-1 153
33 467
76 423
153 584
2 499
935
233 441
Främmande kapital totalt
330 370
64 778
395 148
Passiva totalt
540 501
64 718
605 219
A5, A9
A6, A9, A11, A13, A16, A28, A30
A9
Aktiva totalt
Passiva
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital
Överkursfond
Övriga fonder
Omräkningsdifferenser
Balanserade vinstmedel
Eget kapital hänförligt tll icke-kontrollerande intressen
Totalt eget kapital
Långfristigt främmande kapital
Räntebärande skulder
Förmånsbestämda pensionsplaner
Avsättningar
Latenta skatteskulder
Övriga skulder
Kortfristigt främmande kapital
Räntebärande skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder
Avsättningar
Skatteskulder, inkomstskatt
80
|
ÅRSREDOVISNING 2014
A2, A10, A20
A17
A1, A2, A3, A4, A5, A6, A7, A8, A9, A12, A13, A14,
A15, A17, A18, A19, A21, A22, A23, A28, A32
A22, A24
A12
A20
A6, A7, A16
A1, A2, A9, A13, A14, A20, A23, A24, A27, A28
A23, A24
A35
36 092
12 774
26 789
10 068
IFRS den 31
december 2013
Första tillämpning av IFRS
Avstämning av övrigt totalresultat i koncernen för räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2013
TEUR
Kontinuerlig affärsverksamhet:
Intäkter
Hyresintäkter
Omsättning
Övriga rörelseintäkter
Material och tjänster
Avskrivningar
Personalkostnader
Övriga rörelsekostnader
Resultatandel i intresseföretag
Not
Inkomstskatt
Räkenskapsperiodens vinst från den kontinuerliga affärsverksamheten
-8 802
848 064
4 105
852 169
23 162
-518 496
-21 577
-170 844
-133 993
-821 748
2 095
4 897
-3 052
3 224
13 898
21 062
25 257
-513 599
-24 629
-167 620
-120 096
-800 687
-1 076
2 073
998
38 147
14 333
52 480
A18, A23, A25, A27
4 934
-13 960
29 121
-1 440
-7 245
5 648
3 494
-21 205
34 769
A4, A12, A13, A14, A15, A28, A31
-1 426
27 695
-3 257
2 391
-4 683
30 086
143
143
27 695
2 534
30 229
25 341
2 354
27 695
2 182
352
2 534
27 523
2 706
30 229
A4, A5, A8, A13, A14, A25, A28
A6, A13, A19, A25, A31, A32, A34
A2, A3, A5, A7, A25, A29
A1, A22, A25, A36
A6, A7, A9, A13, A16, A25, A30
A8, A9
A6, A7, A9, A18, A20, A22, A25, A27, A30
Avyttrade verksamheter
Räkenskapsperiodens vinst efter skatt i avyttrade verksamheter
Räkenskapsperiodens vinst
Hänförlig till:
Moderbolagets aktieägare
Icke-kontrollerande intressen
IFRS för året som
slutade den
31 dec 2013
Justeringar
856 866
4 105
860 971
A5, A25, A26
Rörelsevinst
Finansiella intäkter
Finansiella kostnader
Vinst före skatt
Finnish
GAAP
A9, A19
-8 802
ÅRSREDOVISNING 2014
|
81
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
Första tillämpning av IFRS
Avstämning av övrigt totalresultat i koncernen för räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2013
TEUR
Räkenskapsperiodens vinst
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan överföras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner
Inkomstskatt på poster, som inte kan överföras till resultaträkningen
Andel i övrigt totalresultat i intresseföretag
Not
Finnish
GAAP
27 695
IFRS för året som
slutade
31 dec 2013
Justeringar
2 534
30 229
3 792
-751
-118
2 923
3 792
-751
-118
2 923
A17
-1 536
-1 536
-1 536
-1 536
Förändring i gänse värde på finansiella tillgångar som kan säljas
Inkomstskatt på poster som kan överföras till resultaträkningen
A10
186
-70
116
186
-70
116
Kassaflödessäkring
Inkomstskatt på poster som kan överföras till resultaträkningen
A20
262
-90
172
262
-90
172
A8, A9
-37
-37
-37
-37
-1 285
-1 285
1 638
1 638
27 695
4 172
31 867
25 341
2 354
27 695
3 875
297
4 172
29 216
2 651
31 867
Poster som kan överföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser vid konvertering av utländska verksamheter
Andel av övrigt totalresultat i intresseföretag
A15, A22
A15, A22
A8, A9
A10
A20
Poster som kan överföras till resultaträkningen, netto
Övrigt totalresultat för perioden efter skatt
Totalresultat för perioden
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare
Icke-kontollerande intressen
82
|
ÅRSREDOVISNING 2014
NOTER TILL EGET KAPITAL OCH AVSTÄMNING AV TOTALRESULTAT PER 1 JANUARI 2013 OCH 31 DECEMBER 2013
Not A1
Renovering av byggnader har omklassificerats från övriga immateriella tillgångar till fastigheter, maskiner och inventarier. Vissa
immateriella tillgångar som tidigare kapitaliserades under GAAP
men som inte motsvarar definitionen för immmateriella tillgångar enligt IAS 38 har nedskrivits.
Not A2
Enligt IFRS 2 skall ett samfund redovisa för de tjänster som erhållits i en aktierelaterade transaktioner när tjänsterna mottagits. När tjänsterna mottas i en aktierelaterade transaktioner skall
samfundet redovisa för en motsvarande ökning av aktieinnehavet. Samfundet bör bedöma värdet av de mottagna tjänsterna
och den motsvarande ökningen i aktieinnehavet indirekt genom
hänvisning till det erhållna aktieinstrumentets gängse värde. Gällande scheman har redovisats i enlighet med IFRS 2.
Not A3
Enligt IFRS sker inga avskrivningar på goodwill. I stället prövas
behovet för nedskrivning av goodwill årligen. Som följd av övergången till IFRS upphörde de avskrivningar som tidigare noterats enligt GAAP vid tidpunkten för övergången.
Not A4
Enligt IAS 40 omklassificeras placeringsfastigheter från fastigheter, maskiner och inventarier till placeringsfastigheter. Koncernen värderar placeringsfastigheterna till gängse värde.
Not A5
Fastigheter som byggts för försäljning har omklassificerats från
fastigheter, maskiner och inventarier till omsättningstillgångar.
Not A6
Koncernen leasar en byggnad i Tyskland av BIL Leasing Verwaltungs-GmbH & Co 891 KG (BIL), ett bolag som inte konsoliderats
under de tidigare GAAP principerna. A&R Carton GmbH innehar
100 % av aktierna i BIL men har endast 10 % av rösterna i bolaget. Då emellertid koncernen har inflytande över BIL genom
sin exponering och rätt till de varierande intäkterna från engagemanget i BIL och möjlighet att påverka dessa intäkter genom
sitt inflytande över objektet konsolideras BIL med koncernen i
enlighet med IFRS 10.
Not A7
Under IAS 17 uppfyller vissa leasingavtal som tidigare redovisats som operativa leasingavtal enligt de tidigare gällande
GAAP-reglerna nu kriterierna för redovisning som finansiella
leasingarrangemang. Dessa leasingavtal redovisas i balansräkningen som fastigheter, maskiner och inventarier och finansiella
leasingförbindelser. Dessutom har maskiner ägda av kunder omfattats av IFRIC 18 och kapitaliserats.
Not A 8
Baserat på koncernens bedömningar redovisas Vacon Oyj som
intresseföretag i IFRS-bokslutet. Tidigare under GAAP klassificerades innehavet i Vacon som långrfristiga finansiella tillgångar. Baserat på koncernens bedömning redovisas AC Cleantech
Growth Fund I Ky som intresseföretag i IFRS-bokslutet. AC Cleantech Growth Fund I Ky klassificerades som långfristiga finansiella
tillgångar enligt FAS.
Not A 9
Baserat på koncernens bedömning konsolideras Lönnrotinkadun Kivipalatsi Oy (efter fusionen As Oy Helsingin Kivipalatsi
och dess moderbolag Rakennus Oy Kivipalatsi) som dotterbolag. Enligt tidigare GAAP-praxis redovisades bolaget enligt kapitalandelsmetoden.
Not A10
Enligt FAS redovisade koncernen både fondbolag och investeringar under aktier till anskaffningskostnad. I IFRS-bokslutet
bokförs både aktier och fondandelar som finansiella tillgångar
tillgängliga för försäljning och förändringar i gängse värden redovisas i övrigt totalresultat samt fonden för verkligt värde under
eget kapital.
Not A11
Enligt GAAP redovisades försäkringsdonationer för anställda i
den svenska affärsverksamheten som tillgång med motsvarande
belopp som pensionsavsättning. Under IAS 19 definieras arrangemanget som en bidragsplan som redovisas till nettobelopp.
Not A12
Latenta skattetillgångar och skulder har redovisas för samtliga
temporära skillnader mellan beskattning och bokföring.
Not A13
Derivativinstrument värderas till gängse värde.
Not A14
Koncernen har mottagit bidrag för maskiner och utrustning
som förvärvats av en betydande kund vilket enligt tidigare
ÅRSREDOVISNING 2014
|
83
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
GAAP-praxis redovisades som intäkt i resultaträkningen. Under
IFRIC 18 redovisas bidraget över utrustningens ekonomiska livslängd.
de löptiden. Ränteswapar inkluderas i säkringsredovisningen
och betecknas som kassaflödessäkringar.
Not A15
Skulder till kreditinstitut redovisas till amorterade belopp.
Under GAAP redovisades de pensionsansvaren i verksamheten i
Tyskland enligt IAS 19. I bokslutet för 2013 som upprättades enligt GAAP tillämpades den reviderade versionen av IAS 19. Den
reviderade versionens förändringar beaktades dock inte retroaktivt och förändringar jämfört med tidigare år redovisades 2013.
I samband med övergången till IFRS har inverkan av tidigare revideringar av IAS 19 justerats i redovisningen av den finansiella
positionen från övergångstidpunkten.
Not A16
Kundfordringar under GAAP har omdisponerats och ett motsvarande belopp redovisas som ansvarsförbindelse. Då i huvudsak
alla risker och förmåner anslutna till kundfordringar behålls av
koncernen kan factoringavtalet inte användas för kvittning av
kundfordringar i enlighet med IAS 39.
Not A17
Enligt IFRS redovisas omräkningsdifferenser vid konvertering av
utländska verksamheter som separat post i eget kapital då de
under tidigare GAAP bestämmelser redovisades som en del av
balanserade vinstmedel. Dessutom visas förändringen i omräkningsdifferenserna i utländska verksamheter under en period
enligt IFRS i övrigt totalresultat. Enligt IFRS 1 första gången IFRS
redovisningsprinciperna tillämpas, bedöms alla ackumulerade
omräkningsdifferenser i utländska verksamheter ha varit noll vid
tidpunkten för övergång till IFRS.
Not A18
Enligt tidigare GAAP var ränteswapar i verksamheten i Tyskland
obalanserade. Enligt IAS 39 värderas dessa derivativposter till
gängse värde.
Not A19
Under tidigare GAAP redovisades icke-kontrollerande intressen
utanför eget kapital. Enligt IFRS ingår de icke-kontrollerande
intressena i koncernens eget kapital och presenteras på en separat rad.
Not A20
Gängse värden på derivativinstrument som är kvalificerade
för säkringsredovisning under IAS 39, specificeras i långfristigt
främmande kapital för att återspegla den återstående förvänta-
84
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Not A21
Not A22
Pensionsplaner har liksom jubileumsskulder, redovisats som förmånsbaserade pensionsplaner i enlighet med IAS19.
Not A23
Långfristiga och kortfristiga andelar av garanti- och omstruktureringsavsättningar har omklassificerats och rapporteras under övriga skulder. En långfristig och en kortfristig avsättning redovisas
för finländska varaktiga arbetslöshetsunderstöd.
Not A24
Enligt tidigare GAAP presenterades avsättningar separat från
övrigt främmande kapital. Som följd av övergången till IFRS har
avsättningarna omklassificerats till övriga skulder enligt deras
återstående förväntade löptid, det vill säga till långfristiga eller
kortfristiga skulder.
Not A25
Under 2013 sålde koncernen Elbi Group. I enlighet med IFRS 5
redovisas avyttringen av en separat verksamhet som avyttrade
verksamheter.
Not A26
Tjänster som hänför sig till kundägda maskiner har lagts till omsättningen enligt IFRIC 18.
Not A27
Poster i utländsk valuta tillhörande kundfordringar ingick i finansiella poster enligt tidigare GAAP.
Not A28
Under tidigare GAAP hänfördes vissa upplupna ackumulerade kostnader till planerade affärsverksamheter och redovisades som förhandsbetalningar. Enligt IFRS uppfyller sådana
kostnader inte kraven på aktivering som tillgångar och har
kostnadsförts i resultaträkningen under den period då de
uppstod.
Not A29
Finansiella leasingkontrakt, redovisade i förhandsbetalningar,
avskrivs under tillgångarnas ekonomiska livslängd.
Not A30
Avgifter i anslutning till kundfordringar har överförts till finansiella poster.
Not A31
Enligt inkomstskattelagen i Estland betalas skatt på vinst endast i samband med vinstutdelning (dividendutbetalningar till
aktieägarna). Enligt tidigare GAAP redovisade koncernen inte
för latent skatt på den beskattningsbara vinsten i verksamheten
i Estland. Som följd av övergången till IFRS och i enlighet med
IAS 12 har en latent skatt redovisats på ackumulerade outdelade
beskattningsbara vinster med tillämpning av i Estland gällande
inkomstskattesats.
Not A32
Enligt tidigare GAAP redovisades köpet av den återstående andelen på 30 % i CC Pack Holding AB som företagsförvärv. Enligt
IFRS 3 redovisas förvärvet som en transaktion mellan aktieägare
(icke-kontrollerande intressen).
Not A33
Koncernens förvärv av fastighetsegendom redovisades enligt
tidigare GAAP som företagsförvärv vilket ledde till att goodwill
uppstod. Enligt IFRS är sådana affärer inte företagsförvärv utan
förvärv av tillgångar.
Not A34
Transaktionskostnaderna i samband med koncernens återfinansiering presenterades tidigare enligt GAAP som brutto,
det vill säga förhandsbetalningar separat från den motsvarande finansiella skulden. Enligt IAS 30 skall transaktionskostnaderna inkluderas i den första noteringen av finansiella
skulder. Under senare perioder skall den finansiella skulden
(obligationslån) redovisas till amorterat belopp enligt effektiv
ränta metoden.
Not A35
Periodens skattekostnad och skatter för tidigare räkenskapsperioder redovisas som skuld till den del de ännu inte betalts.
Not A36
Koncernen har en optionsplan som gäller vissa personer inom
ledningen och ett antal nyckelpersoner och berättigar till bolagets aktier för utförda tjänster. Kostnaden för optionerna redovisas under giltighetstiden och, på motsvarande sätt, som en
ökning av övriga reserver i eget kapital.
4. BETYDANDE REDOVISNINGSBEDÖMNINGAR,
UPPSKATTNINGAR OCH ANTAGANDEN
Upprättandet av koncernbokslutet förutsätter att ledningen gör
bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar de
redovisade intäkterna, samt därtill hörande ansvarsförbindelser
och poster i bokslutet. Osäkerhet beträffande dessa antaganden och uppskattningar kan resultera i att betydande justeringar
i balansvärden på tillgångar eller skulder är nödvändiga under
kommande perioder.
När koncernens redovisningsprinciper tillämpats har ledningen gjort följande bedömningar som främst påverkat
beloppen som redovisats i koncernbokslutet. De viktigaste
antagandena som berör framtiden, och andra viktiga osäkerhetsmoment vid rapporteringstidpunkten, som medför
en väsentlig risk för att viktiga justeringar behöver göras i tillgångarnas och skuldernas balansvärden under kommande
redovisningsperiod, behandlas nedan. Koncernen baserade
sina antaganden och uppskattningar på de parametrar som var
tillgängliga när koncernbokslutet upprättades. Rådande förhållanden och bedömningar av framtida utveckling kan emellertid
förändras på grund av marknadsförändringar eller omständigheter som ligger utanför koncernens kontroll. Sådana förändringar beaktas i uppskattningarna när de sker. De områden där
bedömningar, uppskattningar och antaganden betyder mest
för koncernen och som kan påverka bokslutet om de ändras
beskrivs nedan.
Gängse värde för placeringsfastigheter
Koncernen värderar sina placeringsfastighet till gängse värde och
förändringarna i det gängse värdet redovisas i resultaträkningen.
De gängse värdena baseras på flera olika värderingsmetoder; de
största enskilda tillgångarna värderas baserat på externa värderingsrapporter som baserar sig på en kombination av intäkts- och
marknadsbedömningar medan de mindre enheterna värderas
internt i huvudsak baserat på intäktsmetoden men också med användning av marknadspriser där de är tillämpliga.
Biologiska tillgångar
Koncernen bedömer att inga jämförbara marknadspriser är tillgängliga vid värdering av skogstillgångar av den omfattning
som Ahlström Capital innehar. Därför grundas värderingen på
beräkning av nuvärdet för framtida kassaflöden från skogarna.
De viktigaste uppskattningarna berör framtida avverkningsplaner, förändringar i priserna på råvara för cellulosa och virke, samt
diskonteringsräntan. Not 20 innehåller en känslighetsanalys för
värderingar av förändringar i dessa beräkningar.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
85
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
Aktiebaserade kompensationer
Koncernen redovisar för kostnaden på aktiebaserade transaktioner med personalen genom att tillämpa det gängse värdet på
aktieinstrumenten den dag då de överlåts. Uppskattandet av det
gängse värdet för aktiebaserade kompensationstransaktioner
förutsätter beslut om den bäst tillämpliga värderingsmodellen
vilket beror på villkoren och förutsättningarna för kompensationen. Värderingen förutsätter också beslut om de antaganden
som gäller beträffande de relevantaste data för värderingsmodellen inklusive aktieoptionernas uppskattade varaktighet, volatilitet och dividendavkastning. Antaganden och modeller som
tillämpats för bestämmande av det gängse värdet på aktiebaserade kompensationer redovisas i Not 30.
Skatter
Osäkerhet föreligger i fråga om tolkningen av komplicerade
skattebestämmelser, ändringar i skattelagarna och beloppet
och tidpunkten för framtida beskattningsbar inkomst. På grund
av det breda spektrum som gäller internationella affärsförhållanden och den långsiktiga karaktären och komplexiteten i gällande
kontraktsarrangemang kan differenser genom faktiskt utfall och
uppgjorda prognoser, eller framtida förändringar i prognoserna,
nödvändiggöra framtida justeringar i tidigare redovisade skatteintäkter och skattekostnader.
Latenta skattefordringar redovisas för oanvända skatteförluster i den utsträckning det är sannolikt att det i koncernen finns
en beskattningsbar vinst tillgänglig mot vilken förlusten kan kvittas. Väsentliga bedömningar krävs av ledningen för att avgöra
det belopp av latenta skattetillgångar som kan redovisas med
hänsynstagande till den sannolika tidpunkten och nivån på den
framtida beskattningsbara inkomsten. Ytterligare detaljer om
skatterna redovisas i Not 18.
Pensionsförmåner
Kostnaderna för förmånsbestämda pensionsplaner och andra förmåner efter anställningstiden samt nuvärdet av pensionsförpliktelserna fastställs genom aktuarievärderingar. En aktuarievärdering
innebär olika bedömningar som kan avvika från den faktiska utvecklingen i framtiden. Dessa omfattar bestämmande av diskonteringsräntan, förändringar i hälsovårdskostnader, inflation, framtida löneökningar, pensionsförhållanden, livslängd och framtida
pensionshöjningar. På grund av värderingens komplexitet, dess
underliggande antagande och långsiktiga natur är ett definierat
pensionsansvar ytterst känsligt för ändringar i dessa bedömningar. Alla bedömningar genomgås vid varje rapporteringstidpunkt.
Livslängden baseras på allmänt tillgängliga tabeller om förväntad livslängd i olika länder. Framtida löneökningar och pen-
86
|
ÅRSREDOVISNING 2014
sionsförhöjningar baseras på uppskattade inflationsförhållanden
i de berörda länderna. Ytterligare detaljer om antaganden som
använts inklusive en känslighetsanalys presenteras i Not 31.
Bestämmande av gängse värde för finansiella tillgångar och
skulder
Om det gängse värdet för finansiella tillgångar och skulder som
redovisas i koncernens finansiella ställning inte kan mätas på basen av prisnoteringar på aktiva marknader bestäms värdet genom värderingsmetoder inklusive DCF-modellen. Data för dessa
modeller tas från tillgånglig marknadsinformation där det är
möjligt men om detta inte befinns tillämpligt behövs ett mått av
bedömning vid fastställandet av gängse värdet. Bedömningen
omfattar beaktande av data som likviditetsrisker, kreditrisker och
volatilitet. Förändringar i antaganden gällande dessa faktorer
kan påverka de redovisade gängse värdena för finansiella instrument. Not 36 innehåller ytterligare information.
Ansvarsförbindelser
Ansvarsförbindelser i samband med företagsförvärv värderas
till gängse värde på förvärvstidpunkten som en del av affärsförvärvet. När ansvarsförbindelsen motsvarar definitionen på en finansiell förpliktelse omvärderas den framöver till gängse värde
vid varje rapporteringstidpunkt. Fastställandet av gängse värde
bygger på diskonterade kassaflöden. De viktigaste antagandena beaktar sannolikheten för uppnåendet av varje prestationsmål samt diskontosatsen (detaljer finns i Not 7 och Not 41).
Långsiktiga projekt
Intäkter och kostnader för långsiktiga projekt beaktas som sådana i förhållande till färdigställandegraden när projektets slutliga
finansiella resultat kan bedömas med tillräcklig tillförlitlighet. Färdigställandegraden bedöms för varje projekt som kostnadsandelen för projektet vid tidpunkten för redovisningen jämfört med
totalkostnaden som uppskattats för projektet.
Kostnader för projekt som ännu inte intäktsförts redovisas
som pågående långsiktiga projekt under omsättningstillgångar.
Om de faktiska kostnaderna överskrider intäktsbeloppet som
fakturerats för projektet upptas differensen under kundfordringar och övriga fordringar i balansräkningen. Om de faktiska kostnaderna och redovisade intäkterna för projektet underskrider
det som fakturerats för projektet visas skillnaden under leverantörsskulder och övriga skulder. Om det slutliga finansiella resultatet av ett långsiktigt projekt inte kan fastställas med tillförlitlighet beaktas projektkostnaderna under samma period som de
uppstått medan intäkten för projektet redovisas endast upp till
det belopp som motsvarar kostnaderna när ett sådant penning-
belopp blir tillgängligt. Om det är sannolikt att totalkostnaden
för färdigställande av projektet överskrider projektets intäkter
redovisas den förväntade förlusten som direkt kostnad. Not 10
innehåller mera detaljer.
Nedskrivningsprövning av goodwill
Goodwill redovisas i utgångsläget till anskaffningskostnad till den
del överförda ersättningen och värdet av icke-kontrollerade intressen överstiger de förvärvade identifierbara nettotillgångarna.
Efter första notering redovisas goodwill till kostnad minskad med
ackumulerade värdeminskningar. För att pröva nedskrivningsbehovet för goodwill förvärvat i en företagsaffär hänförs beloppet från förvärvstidpunkten till alla de kassagenerande enheter i
koncernen som förväntas dra nytta av affären oberoende av om
den förvärvets tillgångar eller skulder bokförts på dessa enheter.
Goodwill fördelats på kassagenererande enheter och en del av
enhetens affärsverksamhet avyttrats inkluderas den goodwill
som hänför sig till den avyttrade verksamheten i balansvärdet
då vinsten eller förlusten på avyttringen beräknas. Goodwill som
avyttrats på detta sätt mäts på basen av det relativa värdet i den
avyttrade verksamheten i förhållande till den del av den kassaflödesgenererande verksamheten som kvarstår.
Nedskrivningsbehovet av goodwill prövas årligen. De viktigaste antagandena i bruksvärdeberäkningarna är att bruksvärdet är känsligt för diskonteringsräntan och tillväxtantaganden
som gjorts för att extrapolera kassaflöden som sträcker sig längre
än prognosperioden. Därtill används vanliga värderingsmetoder
t.ex. jämförelse med motsvarande verksamheter vid värdering av
företag. Diskonteringsränttan reflekterar den aktuella marknadsbedömningen av de specifika riskerna för varje kassagenererande enhet med beaktande av pengarnas tidsvärde och de individuella riskerna på de underliggande tillgångar som inte beaktats
i kassaflödesberäkningarna. Diskonteringskalkylen utgår ifrån
omständigheter som gäller koncernen och dess operativa enheter och bygger på den vägda medelkapitalkostnaden (WACC).
Tillväxtprognoserna baseras på uppfattningar om de långsiktiga
ekonomiska tillväxtförväntningarna med utgångspunkt i faktiska
historiska tillväxtgrader inom de avancerade ekonomierna vilket
i genomsnitt innebär cirka 2 % per år. Tillväxtgraderna som används baseras på externa värderingsrapporter och ligger i linje
med ovanstående beskrivning.
skulle erhållas vid en normal transaktion mellan marknadsparter
med avdrag för beräknade transaktionskostnader och andra
relevanta förpliktelser. De facto innebär detta att EFV-värdet på
Ahlström Capitals aktie är summan av EFV-värdena på de underliggande tillgångarna i Ahlström Capital-koncernen minskat
med de relevanta skulderna i moderbolaget. För att bestämma
EFV-värdet på Ahlström Capitals aktie värderas EFV på de underliggande tillgångarna vid varje värderingsdatum.
5. SEGMENTINFORMATION
Enligt IFRS-normer är ett samfund skyldig att ge information,
med hjälp av vilka de som använder bokslutet kan utvärdera
bolagets affärsverksamhet, ekonomiska verksamhetsmiljö samt
bolagets ekonomiska inverkan. IFRS 8 skall tillämpas på alla sådana samfunds separat eller enskilda bokslut, eller på koncernbokslut, vars skuld- eller egetkapitalinstrument är föremål för
offentlig handel eller vars bokslut registreras hos en värdepapperstillsynsmyndighet eller annan reglerande myndighet i syfte
att emittera vilken som helst typ av instrument för handel på en
offentlig marknad.
Redovisning av segmentinformation är inte obligatoriskt för
Ahlström Capital-koncernen på grund av att moderbolaget, Ahlström Capital Oy skuld- eller egetkapitalinstrument inte är föremål för offentlig handel. Ahlström Capital-koncernen har valt att
inte redovisa segmentinformation i sitt koncernbokslut. I stället
redovisas frivillig icke-segment baserad information.
Aktiernas externa gängse värde
Det huvudsakliga målet för koncernens kapitalförvaltning är att
maximera aktieägarvärdet det vill säga det externa gängse värdet på aktien. Aktiens externa gängse värde (EFV) representerar det antagna marknadsvärde på ifrågavarande tillgång som
ÅRSREDOVISNING 2014
|
87
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
6. KONCERNINFORMATION
Information angående dotterbolag och intresseföretag
Koncernbokslutet innehåller:
Namn
A. Ahlström Kiinteistöt Oy
A. Ahlström Rakennus Oy
Ahlström Pihlava Oy
Asunto Oy Iittalan Kiinteistö
Asunto Oy Karhulan Karhunkatu 14
Asunto Oy Kotkan Eskolantie 12-14
Asunto Oy Lahden Kulmala
Asunto Oy Varkauden Kommilanranta
Keskinäinen Kiinteistöosakeyhtiö Uudenmaankatu 24
Kiinteistö Oy Egantti
Asunto-osakeyhtiö Varkauden Riittulanmäentie 5-9
Kiinteistö Oy Hämeenlinnan Taipaleentie 6
Kiinteistö Oy Lahden Kulmala
Kiinteistö Oy Riihimäen Lasi
Morpac Oy
Rauman MO-Kiinteistö Oy
Kymiring Oy
Ahlström Konsernipalvelut Oy
AC Cleantech Management Oy
AC Verwaltungs-GmbH
Capbe AB
AC Infra Oy
Destia Group Oyj
Destia Oy
Destia Rail Oy
Finnroad Oy
Destia International Oy
Destia Eesti AS
Turgel Grupp AS
Destia Sverige AB
Zetasora Oy
Destia Nesta Oy
88
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Aktieinnehav (%)
Land
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Tyskland
Sverige
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Estland
Estland
Sverige
Finland
Finland
2014
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
19
100
100
100
100
100
100
2013
100
97
100
100
-
Aktieinnehav (%)
Namn
Ahlstrom Capital B.V.
ACPack B.V.
ÅR Packaging Group AB
Å&R Carton AB
A&R Carton Beteiligungen GmbH
A&R Carton Cdf SA
A&R Carton Frankfurt GmbH
A&R Carton GmbH
BIL Leasing Verwaltungs-GmbH & Co 891 KG
A&R Carton Holding GmbH
A&R Carton Ltd
A&R Carton NA Inc.
A&R Carton Oy
A&R Carton SA
ZAO A&R Carton Kuban
A&R Carton A/S
Å&R Carton Lund AB
A&R Carton AS
AC Tabasalu Kinnistute OÜ
CC Pack Holding AB
CC Pack AB
Combi Craft AB
Speciality Paperboard Containers Ltd
EMI Corp SA
Flextrus Group AB
Flextrus AB
Flextrus Halmstad AB
Flextrus Ltd
A&R Carton Austria GmbH
DutchCo Alpha Holding B.V.
Ahlstrom Capital Solar PVT Ltd
DutchCo Delta Holding B.V.
AC Invest Two B.V.
AC Invest Three B.V.
AC Invest Four B.V.
AC Invest Five B.V.
AC Invest Six B.V.
AC Invest Seven B.V.
AC Kinnistute AS
ACEMS B.V.
Enics AG
Enics Eesti AS
Enics Electronics (Beijing) Ltd.
Enics Electronics (Suzhou) Ltd.
Enics Finland Oy
Enics Hong Kong Ltd.
Enics Schweiz AG
Enics Slovakia s.r.o.
Enics Sweden AB
Waspel B.V.
AC Real Estate B.V.
Waspel Real Estate A.S.
AC Bucharest Real Estate Holding B.V.
BDY Invest S.R.L
Rakennus Oy Kivipalatsi
As Oy Helsingin Kivipalatsi
Kazerne Real Estate Holding B.V.
Land
Nederländerna
Nederländerna
Sverige
Sverige
Tyskland
Frankrike
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Storbritannien
Förenta Staterna
Finland
Frankrike
Ryssland
Norge
Sverige
Estland
Estland
Sverige
Sverige
Sverige
Storbritannien
Belgien
Sverige
Sverige
Sverige
Storbritannien
Österrike
Nederländerna
Indien
Nederländerna
Nederländerna
Nederländerna
Nederländerna
Nederländerna
Nederländerna
Nederländerna
Estland
Nederländerna
Schweiz
Estland
Kina
Kina
Finland
Kina
Schweiz
Slovakien
Sverige
Nederländerna
Nederländerna
Turkiet
Nederländerna
Rumänien
Finland
Finland
Nederländerna
2014
100
100
64
2013
100
100
63
10
10
-
73
50
73
50
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
99
100
100
100
100
100
100
100
100
96
100
100
100
100
50
100
100
100
100
100
50
100
-
ÅRSREDOVISNING 2014
|
89
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
Intresseföretag
Ahlstrom Oyj
AC Cleantech Growth Fund I Ky
Munksjö Oyj
Suominen Oyj
Vacon Oyj
West Residential Park S.R.L
Bostads Aktiebolag Bergmansgatan 5
Avyttringar, likvidationer och fusioner
Capbe AB
Waspel B.V.
AC Tabasalu Kinnistute OÜ
Vacon Oyj
Asunto Oy Kotkan Alahovintie 7
Asunto Oy Mällinkatu 6
Asunto Oy Riihimäen Vuorelanmäki 1
Asunto Oy Savonlinnan Välimäentie 5-7
Asunto Oy Varkauden Ahlströminkatu 12
Asunto Oy Varkauden Savontie 16
Land
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Rumänien
Finland
Aktieinnehav (%) 2014
11
29
11
27
50
30
Land
Sverige
Nederländerna
Estland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Aktieinnehav (%) 2014
likviderat
likviderat
fusionerat
sålt
sålt
sålt
sålt
sålt
sålt
sålt
7. TILLGÅNGAR SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING OCH
AVVECKLADE VERKSAMHETER
År 2014 fanns inga tillgångar som klassificerades som sådana
som innehas för försäljning eller avvecklade verksamheter
År 2013 bestod tillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter av divesteringen av ELBI Elektrik till ABB
den 5 september 2013.
TEUR
Intäkter
Kostnader
Rörelsevinst
Finansiella intäkter
Årets vinst före skatt från avvecklade verksamheter
Årets vinst från avvecklade verksamheter
2013
15 024
-14 913
111
32
143
143
ELBI Elektriks nettokassaflöde var följande:
TEUR
Kassaflöde i affärsverksamhet
Kassaflöde i investeringsverksamhet
Kassaflöde i finansieringsverksamhet
Nettokassaflöde
2013
-2 428
-441
2 991
122
8. FÖRETAGSFÖRVÄRV OCH FÖRVÄRV AV
ICKE-KONTROLLERANDE INTRESSEN
Företagsförvärv 2014
Aktieägarna i bolagen där familjen Ahlström har bestämmande
infytande d.v.s. Antti Ahlström Perilliset Oy, A. Ahlström Osak-
90
|
ÅRSREDOVISNING 2014
eyhtiö och Ahlström Capital beslöt vid ordinarie bolagsstämman
den 22 augusti 2013 att omstrukturera ägandet så att ledningen
och utvecklingen av familjens industriella och finansiella intressen koncentrerades till Ahlström Capital Oy. Som första steg i
processen överfördes A. Ahlström Osakeyhtiös fastighets- och
skogsverksamhet till bolagets nya dotterbolg A. Ahlström Kiinteistöt Oy den 30 september 2013. Den 28 maj 2014 delades
Antti Ahlström Perilliset Oy så att Ahlström Capital erhöll Perillisets
aktier i A. Ahlström Osakeyhtiö, Ahlstrom Abp och Munksjö Oyj
mot ett vederlag av 111 070 nya aktier i Ahlström Capital. Antti
Ahlström Perilliset Oy likviderades i processen och ett nytt bolag
Antti Ahlström Perilliset Oy grundades. Detta nya bolag fokuserar
sin verksamhet på ägarrelaterade frågor. Som sista steg i processen fusionerades A. Ahlström Osakeyhtiö med Ahlström Capital
Oy den 30 maj 2014 varvid Ahlström Capital emitterade 170 914
nya aktier i Ahlström Capital Oy. A. Ahlström Kiinteistöt Oy blev
dotterbolag till Ahlström Capital Oy och därmed kom Ahlström
Capitals portfölj att omfatta betydande fastighets- och skogstillgångar. Den totala resultatinverkan av arrangemangen var 314
teur. Underkoncernen A. Ahlström Kiinteistöts omsättning var 10
258 teur efter förvärvet och periodens fölust -2 022 teur.
Den 1 juli 2014 förvärvade Destia Group Oyj hela Destias aktiestock genom ett aktieköp. Destia är ett finländskt infrastruktur- och byggserviceföretag som bygger, underhåller och planerar trafikrutter, trafik- och industriella miljöer samt kompletta
livsmiljöer. Destias tjänster täcker hela spektret från verksamhet
på marknivå till underjordiskt byggande. Destia Oy med dotterbolag verksamt i huvudsak i Finland.
Transaktionen finansierades genom emissionen av ett obligationslån på 65 milj. euro den 19 juni 2014. Årets rörelseresultat
belastas av en kostnad på 2,2 milj. euro och räkenskapsperiodens resultat av en kostnad på 4,7 milj. euro som hänförs till förvärvet och de finansiella arrangemangen gällande Destias aktier.
Kostnadskalkylen för förvärvet är slutlig och hela beloppet av
förvärvskostnaden som överstiger nettotillgångarna redovisas
som goodwill. Goodwill är 83 milj. euro. Förvärvets inverkan på
koncernens omsättning var 261 780 teur och på räkenskapspe-
riodens vinst 5 387 teur. Om förvärvet hade gjorts den 1 januari
2014 hade det påverkat omsättningen med ytterligare 169 715
teur och periodens resultat med -362 teur.
Förvärvade tillgångar och övertagna skulder 2014
Gängse värden för de identifierade tillgångarna och skulderna
vid förvärvsdatum var följande:
Redovisat gängse värde vid förvärvet
TEUR
Tillgångar
Immateriella tillgångar
Placeringsfastigheter
Biologiska tillgångar
Anläggningstillgångar
Investeringar i koncernbolag
Investeringar i intressebolag
Finansiella tillgångar som kan säljas
Omsättningstillgångar
Lånefordringar
Kundfordringar och övriga fordringar
Latenta skattefordringar
Kassa och bank
Skulder
Finansiella skulder
Leverantörsskulder och andra skulder
Avsättningar
Latenta skatteskulder
Kapitalåterbetalning till Finska staten
Totalt identifierade nettotillgångar till gängse värde
A. Ahlström
Kiinteistöt-koncernen
504
91 159
92 038
22 699
732
10 940
2 175
5 000
8 830
5 095
1 534
240 706
Antti Ahlström
Perilliset Oy
Destia Oy
4 107
2 072
53 701
22 187
55 773
75 230
3 999
5 693
24 927
55 773
Icke-kontrollerande intressen till gängse värde
Goodwill vid förvärv
Förvärvat eget kapital
Anskaffningsutgift totalt
Emitterade aktier
Förvärv under 2013
ÅR Packaging Group förvärvade ytterligare 30 % av aktierna i CC
Pack Holding AB den 5 juli 2013 och ökade sitt innehav till 100
%. En kontantersättning på 1 445 teur erlades till de icke-kontrollerande aktieägarna. Balansvärdet på nettotillgångarna i CC
Pack Group (exklusive goodwill på det ursprungliga förvärvet )
var 1 169 teur.
59 421
1 814
50 477
192 151
7 467
99 784
17 492
553
42 048
167 344
109 849
130 857
54 145
24 807
83 154
24 807
107 961
130 857
55 773
Specifikation av det ökade innehavet i CC Pack Group:
TEUR
Kontantersättning till de icke-kontrollerande aktieägarna
Balansvärdet på det ökade innehavet i CC Pack Group
Differens redovisad i balanserade vinstmedel under
eget kapital
ÅRSREDOVISNING 2014
1 445
1 168
227
|
91
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
9. OMSÄTTNING
TEUR
Intäkter
Hyresinkomst
Hyresintäkter från placeringsfastigheter
TEUR
Omsättning per marknadsområde
Finland
Övriga Europa
Övriga världen
TEUR
Omsättning per affärsområde
Förpackningsvärksamhet
Legotillverkning av elektronik (EMS)
Infrastruktur och byggtjänster
Fastigheter
Skogar
Övrigt
Intäktsföring
2014
1 128 407
10 566
10 079
1 149 052
2013
848 064
4 105
852 169
2014
383 382
675 418
90 252
1 149 052
2013
88 513
676 346
87 310
852 169
2014
404 330
451 074
261 780
27 897
2 883
1 088
1 149 052
2013
424 462
422 324
5 365
18
852 169
10. LÅNGFRISTIGA PROJEKT
Informationen om pågående byggnadskontrakt gäller endast
Enics-koncernen under 2013 och första halvåret 2014 (januari till
juni). Efter att Ahlström Capital -koncernen förvärvat Destia-koncernen innehåller informationen om långfristiga projekt också
Destia.
Intäkter som redovisats enligt successiv vinstavräkningsmetod var 234 032 teur under 2014 (947 teur under 2013).
Information om balansvärden på pågående projekt per den
31 december:
TEUR
Realiserade resultatregleringar och
redovisade intäkter (minus förluster)
Erhållna förhandsbetalningar för
pågående projekt
92
|
ÅRSREDOVISNING 2014
2014
2013
233 203
224
30 471
114
Enics
Avtal angående teknisk planering
Intäkter och vinster på vissa avtal angående teknisk planering
(Tester eller Design projekt) redovisas enligt successiv vinstavräkningsmetod (POC) när projektets resultat kan mätas med tillräcklig tillförlitlighet. Projektets resultat kan fastställas tillförlitligt
när de totala projektintäkterna, kostnaderna och resultatet liksom framskridandet av projektet kan mätas pålitligt och när det
är sannolikt att de ekonomiska fördelarna av projektet kommer
att inflyta till koncernen.
Färdigställandegraden bestäms med användning av ”cost-tocost”-metoden enligt vilken färdigställandegraden definieras
som förhållandet mellan de upplupna kostnaderna och de uppskattade kostnaderna för färdigställandet. Redovisningen av intäkter enligt successiv vinstavräkningsmetod baseras på beräkningen av de kommande kontraktsintäkterna, kostnaderna och
resultatet samt på en pålitlig mätning av projektets framskridande. De redovisade intäkterna och resultatet justeras om bedömningarna av projektets slutresultat ändras. Den ackumulerade
invärkan av förändringarna i bedömningarna redovisas under
den period då ändringen första gången identifierades och uppskattades. Projektens förväntade förluster, om några, redovisas
under den period då de noterades.
Destia
Intäkter noteras i huvudsak från projektverksamhet inom infrastruktur och byggtjänster. Destias verksamhet är att bygga, underhålla och planera trafikleder, industriella och trafikmiljöer, liksom också kompletta livsmiljöer. Tjänsterna täcker hela spektret
från omfattande projekt på marknivå till underjordiskt byggande.
Destia Oy inklusive dotterbolag är verksamma i Finland.
11. MATERIAL OCH TJÄNSTER
TEUR
Förändring i lager av omsättningstillgångar
och pågående arbeten
Inköp under räkenskapsperioden
Förändring i materiallagret
Externa tjänster
14. ANSTÄLLNINGSFÖRMÅNER OCH ANTAL ANSTÄLLDA
2014
2013
5 305
-583 399
-247
-133 094
-711 435
4 093
-518 384
2 953
-2 261
-513 599
12. ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER
TEUR
Löner, arvoden och övrig kompensation
Pensionskostnader
Förmåner efter anställningen förutom
pension
Övriga lönerelaterade kostnader
Total kostnad för anställningsförmåner
TEUR
Löner för verkställande direktörer
varav rörlig kompensation
2014
-167 697
-15 611
2013
-128 081
-9 045
-7
-32 751
-216 066
-6
-30 489
-167 620
2014
-566
-191
2013
-508
-180
-1 822
-284
-225
Övriga rörelseintäkter innefattar också realiserade vinster från finansiella tillgångar som kan säljas.
Aktiebaserade avtalsförmåner för
verkställande direktören*
TEUR
Vinst på försäljning av investeringar
Vinst på försäljning av andra materiella
tillgångar
Vinst på försäljning av finansiella tillgångar
som kan säljas
Övriga
Not: Siffrorna gäller moderbolaget
*Kostnadseffekten i koncernen har fördelats på åren 2012-2014. Kostnaden för 2014 var 306
teur och för 2013 var den 324 teur.
2014
94 606
2013
18 780
2 368
446
41 484
7 372
145 830
6 031
25 257
13. ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
TEUR
Hyreskostnader
Externa tjänster
Övriga kostnader
Antal anställda i genomsnitt
Tjänstemän
Arbetstagare
2014
2 236
4 093
6 329
2013
1 236
3 491
4 727
15. FORSKNINGS- OCH UTVECKLINGSKOSTNADER
2014
-16 900
-7 819
-122 561
-147 280
2013
-13 610
-8 380
-98 106
-120 096
Övriga rörelskostnader består främst av lastnings-, energi-, rese-,
marknadsförings-, hyrespersonals-, IT-, underhålls- och maskinreparationskostnader.
Revisionsarvoden
TEUR
Revisionsarvoden
Övriga tjänster
Ersättning till styrelseledamöter
ÅR Packaging Groups forsknings- och utvecklingsarbete inom
förpackningsverksamheten koncentreras på utvecklandet av nya
förpackningslösningar. Forsknings- och utvecklingskostnader
som inte kan aktiveras har kostnadsförts under den period då
de uppstod. Under 2014 uppgick beloppet till 1 352 teur (under
2013 var beloppet 1 778 teur) och de redovisas som FoU- kostnader. FoU-kostnaderna är i huvudsak hänförliga till personal.
I Destia-koncernen bestod forsknings- och utvecklingskostnaderna på 482 teur av kostnader för utveckling av metoder och
fordon i syfte att förbättra produktivitet och säkerhet.
16. FINANSIELLA INTÄKTER
2014
-887
-455
-1 342
2013
-669
-621
-1 290
TEUR
Ränteintäkter
Dividender
Kursvinster på utländsk valuta
Övriga finansiella intäkter
2014
754
268
3 129
2 336
6 487
2013
724
17
2 715
38
3 494
Förändring av gängse värde för finansiella derivativinstrument,
som inte uppfyller kraven för säkringsredovisning, har redovisats
via resultaträkningen.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
93
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
17. FINANSIELLA KOSTNADER
TEUR
Räntekostnader på finansiella skulder
Räntekostnader på finansiella leasingkontrakt
Kursförluster på utländsk valuta
Övriga finansiella kostnader
Nedskrivningsförlust på investeringar
2014
-15 813
-821
-3 795
-6 188
-26 617
2013
-7 921
-3 704
-4 230
-4 421
-929
-21 205
Förändring av gängse värde för finansiella derivativinstrument, som inte uppfyller kraven för särkringsredovisning, har redovisats via
resultaträkningen.
18. INKOMSTSKATT
De huvudsakliga komponenterna i inkomstskatter för åren 2014 och 2013
TEUR
Koncernens resultaträkning
Inkomstskatt
Periodens skattekostnad
Skatter för tidigare räkenskapsperioder
Latent skatt:
Förändring i latent skatt
Inkomstskatt totalt i resultaträkningen
Övrigt totalresultat i koncernen
Latent skatt som redovisats under perioden i övrigt totalresultat
Netto vinst/förlust på finansiella tillgångar som kan säljas
Aktuarieberäknade vinster/förluster på förmånsbestämda pensionsplaner
Orealiserad vinst/förlust på säkringar
Inkomstskatt redovisad i övrigt totalresultat
2014
2013
-10 524
-215
-4 768
-10
3 491
-7 248
95
-4 683
-952
1 061
644
753
-70
-751
-90
-911
2014
166 491
-33 298
-4 585
27 846
-3 190
6 407
-128
-300
-7 248
-7 248
2013
34 769
-8 518
498
11 152
-8 606
831
-6
-34
-4 683
-4 683
Avstämning av skattekostnaden och redovisad vinst multiplicerad med Finlands skattesats
TEUR
Vinst före skatt från den kontinuerliga affärsverksamheten
Skatt enligt finländsk skattesats (20 %, 2013: 24,5%)
Differens mellan finländsk och utländsk skattesats
Ej skattepliktiga intäkter
Icke-avdragbara kostnader
Fastställda förluster från tidigare räkenskapsperioder
Justering av inkomstskatt från tidigare år
Övriga
Effektiv inkomstskatt (4,4 %, 2013: 13,5 %)
Periodens inkomstskatt totalt
I 2013 skatterna i anslutning till avyttrade affärsverksamheter är obetydliga.
94
|
ÅRSREDOVISNING 2014
19. ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
TEUR
Anskaffningsutgift
1 januari 2013
Ökning
Minskning
Företagsförvärv
Omklassificering
Omräkningsdifferens
31 december 2013
Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar
1 januari 2013
Årets avskrivning
Nedskrivning
Minskning
Omklassificering
Omräkningsdifferens
31 december 2013
Bokföringsvärde
1 januari 2013
31 december 2013
Byggnader och
konstruktioByggnader
Mark och
och ner; finansiell
vattenleasing
områden konstruktioner
8100
58
-1 099
4 706
257
-734
5 307
7 589
-4 255
12 741
2 291
-4 048
247 428
-1 363
65 075
-97
4 132
-4 142
-220
4 279
-11 095
-276
-163 739
-17 806
-42 846
-5 143
-3 409
-314
-3 691
443
116
98
-11 701
-11 371
710
1 967
2 794
-176 074
3 398
860
-43 731
454
21
62
-3 186
4 442
3 221
15 532
11 451
1 646
1 370
68 782
71 354
34 917
21 344
1 297
946
5 307
4 279
131 923
113 965
23 152
5 816
-8 758
18 469
220
1 832
305
41 036
12 741
52
-189
644
65 075
10 879
-676
4 132
2 839
-327
19 367
13 248
247 428
9 346
-4 280
27 918
-30
2 637
-2 875
280 144
-910
74 368
26 821
4 279
20 847
-3 989
4 122
590
-12 691
-40
13 118
363 719
52 979
-21 342
78 857
1 183
-7 412
-3 564
464 420
-11 371
-390
-176 074
-19 820
-43 731
-6 786
-3 186
-658
190
-2 884
319
470
-52 931
-3 525
21 437
23 296
-33
Anskaffningsutgift
1 januari 2014
6 912
Ökning
3 200
Minskning
-3 123
Företagsförvärv
8 337
Omklassificering till placeringsfastigheter
403
Omklassificeringar
Omräkningsdifferens
-44
31 december 2014
15 684
Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar
1 januari 2014
-3 691
Årets avskrivning
Nedskrivning
-32
Minskning
9
Omklassificering
Omräkningsdifferens
14
31 december 2014
-3 700
Bokföringsvärde
31 december 2014
11 984
-10 840
-1 518
Totalt
77 763
2 117
-13 442
-3 658
12 741
FörhandsbeÖvriga talningar och
pågående
materiella
arbeten
tillgångar
232 521
14 526
2 138
-148
6 912
26 372
400
-5 307
1 273
1 034
-620
23 152
Maskiner
och
Maskiner inventarier;
finansiell
och
leasing
inventarier
-11 701
-2 232
-1 500
1 502
111
-289
-14 109
-11 571
5 925
4 536
2 401
-183 032
26 927
1 677
97 112
810
367 510
24 947
-22 699
1 273
-817
-6 496
363 719
-235 587
-25 057
-33
1 607
5 502
3 814
0 -249 754
-249 754
-29 886
-1 532
5 061
4 647
2 596
0 -268 868
13 118
ÅRSREDOVISNING 2014
195 552
|
95
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
20. BIOLOGISKA TILLGÅNGAR
Koncernens biologiska tillgångar består av skogar. Skogstillgångarna uppgår till cirka 32 000 hektar. Den totala volymen av
växande virke i koncernens skogar är cirka 4,9 miljoner kubikmeter. Mellan juni och december 2014 avverkades cirka 55 000
kubikmeter virke.
Skogstillgångarna värderas genom att diskontera det framtida förväntade kassaflöden från koncernens skogsskötsel- och
avverkningsprogram. Dessa planer uppgörs för en period av
80 år vilket motsvarar den uppskattade avverkningscykeln för
koncernens skogar. Diskonteringsräntan som används vid värderingen är 5 %, som är den verkliga vägda medelkapitalkostnaden (WACC) för skogarna. Kassaflödena beräknas utan inflation. Virkespriserna och de operativa kostnaderna antas vara
konstanta på lång sikt. Virkespriserna som används motsvarar
10-års medeltal och även de operativa kostnaderna baseras på
genomsnittspriser.
Förändringen i värdet på skogarna
TEUR
1 januari
Företagsförvärv
Förändring genom avverkning
Förändring i gängse värde
31 december
Skogsområdenas mark redovisas som placeringsfastigheter i enlighet med IAS 40 (Not 23). Värdet på skogsmark är 13 365 teur.
Värdet på växande skogar och skogsmark uppgår till totalt 106
347 teur.
En känslighetsanalys på värdet av skogarna har utförts för att
utreda osäkerheten i den framtida utvecklingen. Resultatet visar
TEUR
Virkespriser -10 %
Virkespriser +10 %
Kostnader -10 %
Kostnader +10 %
2014
2013
92 038
-1 739
2 683
92 982
0
att förändringar i virkespriserna har en betydande inverkan på
skogstillgångarnas värde. Förändringar i de operativa kostnaderna har däremot en mindre betydelse. Resultatet av känslighetsanalysen är följande:
Räntesats
4%
96 547
123 065
112 225
107 387
En del av koncernens skogar har givits som säkerhet för egna förbindelser. Förbindelserna redovisas i not 40.
96
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Räntesats
6%
70 864
90 025
82 122
78 768
21. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
TEUR
Anskaffningsutgift
1 januari 2013
Ökning
Minskning
Omklassificering
Omräkningsdifferens
31 december 2013
Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar
1 januari 2013
Avskrivningar
Minskning
Omräkningsdifferens
31 december 2013
Bokföringsvärde
1 januari 2013
31 december 2013
Anskaffningsutgift
1 januari 2014
Ökning
Företagsförvärv
Minskning
Omklassificering
Omräkningsdifferens
31 december 2014
Ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar
1 januari 2014
Avskrivning
Avyttring
Omräkningsdifferens
31 december 2014
Bokföringsvärde
31 december 2014
Immateriella
rättigheter
Övriga immateriella
tillgångar
10 935
561
-22
-353
15 840
21 303
436
-875
2 184
-353
22 695
0
-18 383
-1 405
725
295
-18 768
23 614
15 840
15 840
Goodwill
Erlagda förskott
Totalt
15
742
373
55 867
1 739
-8 318
1 801
-870
50 218
-7 768
0
-25 530
-2 048
747
295
-26 536
2 920
3 927
3 788
3 542
15
373
30 337
23 683
11 310
333
-348
191
-405
11 081
373
373
160
-974
98 020
22 695
691
2 371
-439
1 384
377
27 079
-252
19
673
50 218
1 397
85 685
-787
1 323
-983
136 853
0
-18 768
-1 934
264
-330
-20 768
-7 768
-743
157
253
-8 101
0
-26 536
-2 677
421
-77
-28 869
98 020
6 311
2 980
673
107 984
23 614
-7 421
83 154
-164
11 310
-383
-7 147
-643
22
ÅRSREDOVISNING 2014
|
97
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
22. NEDSKRIVNINGSPRÖVNING AV GOODWILL
Goodwill som uppstått vid företagsförvärv har hänförts till tre kassagenererande enhet (CGU) enligt nedanstående, som också är
operativa och rapporterade segment för testning av nedskrivningsbehovet.
• ÅR Packaging Group
• Destia-koncernen
• Enics-koncernen
Balansvärde för goodwill för respektive CGU:
ÅR Packaging Group
TEUR
Goodwill
2014
13 886
2013
14 848
Destia-koncernen
2014
83 154
Koncernen utförde den årliga nedskrivningsprövningen i december 2014 för att utvärdera nedskrivningsbehovet .
Nyckelkriterier vid beräkning av bruksvärde
Faktorer som inverkar på beräkningen av bruksvärdet är diskonteringsräntan och tillväxtgraden, som används för att extrapolera
kassaflöden efter prognosperioden.
Diskonteringsräntan - Diskonteringsräntan representerar den
aktuella marknadsbedömningen av de specifika riskerna för
varje CGU med beaktande av pengarnas tidsvärde och de
individuella riskerna för de underliggande tillgångarna som
inte har beaktats i kassaflödesberäkningarna. Vid beräkningen av diskonteringsräntan har koncernens och de operativa
affärsområdens särdrag beaktats, och räntan härleds från koncernens vägda medelkapitalkostnad (WACC). WACC beaktar
såväl skulder som eget kapital. Kostnaden för eget kapital
härleds utgående från ägarnas förväntningar om avkastning.
Kostnaden för främmande kapital baseras på de räntebärande
skulder som koncernen är skyldig att sköta. Industrispecifika
risker beaktas genom tillämpning av individuella beta-faktorer.
Beta-faktorerna utvärderas årligen på basen av allmänt tillgänglig marknadsdata.
WACC satserna för Enics och ÅR Packaging Group baseras
på externa värderingsrapporter. Destias baseras på en intern
bedömning. De tillämpade diskonteringsräntorna var följande:
Enics 13,0 %, ÅR Packaging Group 9,6 % och Destia 10,0 %.
98
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Enics-koncernen
2014
980
Totalt
2013
992
2014
98 020
2013
15 840
Tillväxtbedömningar - Tillväxtgraden baseras på bedömningar
av utsikterna för den ekonomiska tillväxten på lång sikt, vilket
grundar sig på den faktiska historiska genomsnittliga tillväxtgraden för utvecklade ekonomier vilket har varit cirka 2 % per år. Bolagen förväntas uppvisa en organisk tillväxt på en motsvarande
nivå som ekonomin i allmänhet. Tillväxtgraden som används tas
från externa värderigsrapporter och ligger i linje med beskrivningarna ovan.
Känsligheten för ändringar i parametrarna
Den känslighetsanalys som genomförts för AR Pakcaging Group
visar att det finns ett nedskrivningsbehov, ifall diskonteringsräntan höjs med två procentenheter (nedskrivning 1,8 milj.euro)
eller mera. Vid användningen av den diskonteringsränta som
finns i de externa värderingsrapporterna (9,6 %) finns det inget
nedksrivningsbehov även om tillväxtprognosen på lång sikt skulle antas vara noll.
Beträffande känslighetsanalysen som gjordes för Enics, där
den långsiktiga tillväxtgraden antogs vara 0 %, uppkom inget
nedskrivningsbehov. Högre tillväxtprognoser skulle resultera i
högre bruksvärde. På motsvarande sätt skulle en högre diskonteringsränta framkalla ett nedskrivningsbehov endast för orealistiskt höga räntesatser.
Destias känslighetsanalys leder till samma slutresultat som för
Enics; även om den långsiktiga tillväxtprognosen skulle vara noll
eller om diskonteringsräntan skulle höjas rimligt (upp till + 3 %)
uppkommer inget nedksrivningsbehov.
23. PLACERINGSFASTIGHETER
TEUR
1 januari
Ökning
Ökning genom företagsförvärv
Minskning
Nettovinst/-förlust från justeringar av gängse värdet
31 december
2014
62 848
185
91 159
-5 869
1 152
149 475
Koncernens placeringsfastigheter består av markområden och
byggnader som innehavs i syfte att generera hyresinkomster
eller värdeökning eller båda. Fastigheter som används vid produktionen av varor och tjänster eller i administrativa syften redovisas enligt IAS 16. Ahlström Capital-koncernen har valt att
tillämpa metoden för gängse värde i värderingen av placeringsfastigheter.
Fastigheternas gängse värden per 31 december 2014 är i huvudsak grundade på värderingar gjorda av Realia Menagement,
Catella och Newsec - vilka täcker 80 % av placeringsfastigheternas totala värde. Resterande delen av gängse värdet värderas i huvudsak enligt avkastningsmetoden med användning av
diskonterade kassaflödesberäkningar. Vid de interna kassaflö-
2013
62 000
848
62 848
desberäkningarna inhämtas grundinformationen (till exempel
diskonteringsräntan) från externa källor.
Fastigheternas gängse värder per 31 december 2013 baseras på värderingar gjorda av Realia Management och täcker till
100 % av placeringsfastigheternas värde.
I februari 2014 inledde Ahlström Capital ett betydande renoveringsprojekt i Lahtis. Renoveringen väntas bli klar i mars
2015. I bokslutet för 2014 värderas Kiinteistö Oy Lahden Kulmalas fastighet i enlighet med IAS 16 som anläggningstillgångar.
Kiinteistö Oy Lahden Kulmalas fastighet ingick som en del i ett
företagsförvärv i juni 2014. Efter renoveringen värderas Kiinteistö Oy Lahden Kulmalas fastighet till gängse värde och omklassificeras till placeringsfastigheter.
TEUR
Hyresintäkter från placeringsfastigheter
Direkta operativa kostnader för erhållande av hyresintäkterna
Vinst från placeringsfastigheter till gängse värde
2014
10 079
-3 429
6 650
2013
4 105
-855
3 250
Övriga fastigheter
Obebyggd mark
-8
21 135
8
-5 833
15 302
-432
21 484
117
-36
21 133
Avstämning av gängse värde
Placeringsfastigheter
TEUR
1 januari
Omvärdering via resultaträkning
Ökning genom företagsförvärv
Ökning
Minskning
31 december
Kontorsfastigheter
62 848
1 592
9 000
60
Fabriksfastigheter
73 500
39 541
39 541
ÅRSREDOVISNING 2014
|
99
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
24.FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Övriga finansiella tillgångar
TEUR
Finansiella tillgångar till gängse värde via resultaträkningen
Derivativer som inte klassificerats som säkringsinstrument
Valutaterminer
2014
2013
1 januari 2013
3 004
3 004
18
18
114
114
12 527
62 981
75 508
2 029
946
2 975
2 134
790
2 924
Övriga finansiella tillgångar totalt
7 239
915
1 127
679
9 960
88 472
2 640
446
1 227
776
5 089
8 082
2 404
487
1 151
178
4 220
7 258
Kortfristigt totalt
Långfristigt totalt
6 834
81 638
1 635
6 447
2 210
5 048
2014
2013
1 januari 2013
3 798
3 798
578
578
840
840
17
2 324
262
2 603
94
304
0
398
213
208
0
421
Finansiella tillgångar som kan säljas
Icke noterade aktier
Börsnoterade aktier
Lån och övriga fordringar
Räntebärande lån
Icke-räntebärande lån
Lån till intresseföretag
Övriga fordringar
Övriga finansiella skulder
TEUR
Finansiella skulder till gängse värde via övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar
Ränteswapavtal
Finansiella skulder till gängse värde via resultaträkning
Derivativer som inte klassificeras som säkringsinstrument
Ränteswapavtal
Valutaterminer
Råvaruderivat
Övriga finansiella skulder
Övriga finansiella skulder
Övriga finansiella skulder totalt
6 401
976
29
29
1 290
Kortfristigt totalt
Långfristigt totalt
2 603
3 798
398
578
421
869
100
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Räntebärande skulder
TEUR
Kortfristiga räntebärande skulder
Förbindelser i finansiella leasingkontrakt
Bankövertrasseringar
Skulder till kreditinstitut
Övriga
Långfristiga räntebärande skulder
Förbindelser i finansiella leasingkontrakt
Obligationslån
Skulder till kreditinstitut
Övriga
Räntebärande skulder totalt
2014
2013
1 januari 2013
4 232
17 892
53 640
10 763
86 527
7 583
3 791
54 688
10 361
76 423
9 318
4 298
57 899
58 789
130 304
13 187
141 929
72 250
25 526
252 892
339 419
9 817
78 705
11 452
20 711
120 685
197 108
22 074
68 329
34 306
124 709
255 013
25. LATENT SKATT
TEUR
Specifikation av latenta skattefordringar
2013
Outnyttjade skatteförluster
Pensionsförmåner
Avsättningar
Interna marginaler på omsättningstillgångar
Finansiella tillgångar som kan säljas
Säkringar
Övriga
TEUR
Specifikation av latenta skatteskulder 2013
Ackumulerade avskrivningsdifferenser och
frivilliga avsättningar
Finansiella tillgångar som kan säljas
Övriga
Koncernens
balansräkning
1 januari 2013 I resultaträkningen
7 817
-42
3 894
-66
21
62
48
3
377
206
4 081
242
16 444
199
Koncernens
balansräkning
1 januari 2013
3 743
17
5 272
9 032
I resultaträkningen
-263
367
104
-890
202
111
Koncernens
balansräkning
31 december 2013
7 701
3 060
83
51
328
116
4 525
15 864
I övrigt
totalresultat
Omräkningsdifferens
Koncernens
balansräkning
31 december 2013
I övrigt
totalresultat
-751
-49
-90
-21
-21
Omräkningsdifferens
-74
-17
-34
3 446
-4
5 538
8 980
-101
-135
ÅRSREDOVISNING 2014
|
101
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
TEUR
Specifikation av latenta skattefordringar 2014
Outnyttjade skatteförluster
Pensionsförmåner
Avsättningar
Interna marginaler på omsättningstillgångar
Finansiella tillgångar som kan säljas
placeringsfastigheter
Säkringar
Övriga
TEUR
Specifikation av latenta skatteskulder 2014
Ackumulerade avskrivningsdifferenser och
frivilliga avsättningar
Finansiella tillgångar som kan säljas
Placeringsfastigheter
Biologiska tillgångar
Övriga
TEUR
Latenta skatt i balansräkningen
Latenta skattefordringar
Latenta skatteskulder - kontinuerlig verksamhet
Latenta skattefordringar/skulder, netto
Koncernens
balansräkning 31
december 2013
7 701
3 060
83
51
328
I resultaträkning
4 712
279
39
8
I övrigt totalresultat
1 439
-271
116
4 525
15 864
-266
-8
281
5 045
1 395
Koncernens
balansräkning 31
december 2013
I resultaträkning
I övrigt totalresultat
3 446
-4
5 538
8 980
1 148
7
96
189
501
1 941
227
2
2
2014
29 296
36 258
-6 962
231
84
Koncernens
balansräkning 31
december 2014
12 260
4 950
122
59
57
4 236
760
6 852
29 296
Företags- Omräkningsförvärv
differens
Koncernens
balansräkning 31
december 2014
Företags- Omräkningsförvärv
differens
-153
166
6
4 502
425
1 815
6 908
593
299
5 768
18 408
286
25 354
90
-109
-19
2013
15 864
8 980
6 884
5 277
304
5 864
18 597
6 216
36 258
1 januari 2013
16 444
9 032
7 412
I beskattningen avdragbara fastställda förluster, för vilka ingen latent skattefordran har redovisats, går ut enligt följande:
Utgår år:
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2022
2023
2024
Efter 2024
Ingen utgångstid
TEUR
1 246
1 491
575
115
527
1 471
11 148
4 443
300
493
114 621
136 430
102
|
ÅRSREDOVISNING 2014
26. OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
TEUR
Råvaror (till anskaffningsutgift)
Varor under tillverkning (till anskaffningskostnad)
Färdiga varor (till anskaffningskostnad eller realiserbart nettovärde)
Förskottsbetalningar
Omsättningstillgångar till det lägre av anskaffningskostnad eller realiserbart nettovärde
2014
92 975
42 799
36 169
21
171 964
2013
66 936
47 895
33 611
171
148 613
1 januari 2013
62 754
35 942
33 582
115
132 394
På råvaror har en avsättning för inkurans gjorts till ett belopp av 3 811 teur för år 2014 (2013 4 467 teur). Beträffande färdiga varor har
en inkuransavsättning på 918 teur gjorts för år 2014 (2013 673 teur).
27. KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA FORDRINGAR
Åldersanalysen av kundfordringar
TEUR
Kundfordringar
Övriga fordringar
Räntefordringar
Fordringar som ej förfallit,
utan nedskrivningsbehov
2014
124 651
45 557
327
170 535
2013
79 015
20 295
156
99 465
1 januari 2013
151 321
23 644
216
175 181
Kundfordringar är icke-räntebärande och förfaller i allmänhet
inom 30-90 dagar. Vissa av koncernbolagen har egna kreditpolicyn och kreditförsäkringar, och vissa fordringar säljs också utan
regressrätt. För närmare information se Not 35.
Den 31 december 2014 hade koncernbolagen nedskrivna
kundfordringar uppgående till ursprungligt värde om 1 207 teur
(31.12.2013 517 teur).
TEUR
1 januari 2013
Ökning under året
Realiserade förluster
Återföring av orealiserade belopp
Omräkningsdifferens i ingående balans
31 december 2013
Årets förändring
Realiserade förluster
Återföring av orealiserade belopp
Justering av diskonteringsräntan
31 december 2014
Fordringsspecifika
nedskrivningar
719
442
-111
-529
-4
517
867
-35
-141
-1
1 207
TEUR
Förfallna, utan nedskrivningsbehov
<30 dagar
30-60 dagar
61-90 dagar
>90 dagar
2014
2013
januari 2013*
111 380
65 697
119 081
9 605
2 616
346
704
124 651
10 091
1 438
500
1 288
79 014
15 420
2 467
905
1 289
139 162
* Kundfordringarnas åldersfördelning per 1 januari 2013 omfattar inte kundfordringarna i de
avyttrade verksamheterna uppgånde till 12 159 teur.
28. KASSA OCH BANK
TEUR
Kassa och bank
2014
152 425
152 425
2013 1 januari 2013
103 565
65 759
103 565
65 759
I finansieringsanalysen presenterade kassa och bank innehåller
följande per 31 december:
TEUR
Kassa och bank
Kassa och likvida medel
2014
152 425
152 425
2013 1 januari 2013
103 565
65 759
103 565
65 759
ÅRSREDOVISNING 2014
|
103
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
29. AKTIEKAPITAL OCH RESERVER
TEUR
1 januari 2013
Övriga förändringar
31 december 2013
Aktieemission
Övriga förändringar
Företagsförvärv
31 december 2014
Antal aktier
360 919
Aktiekapital
36 092
Överkursfond
12 774
360 919
267 957
36 092
2 679
12 774
628 876
38 771
12 774
Fond för
verkligt värde
Kassaflödessäkring
Omräkningsdifferenser
612
Fond för
inbetalt fritt
eget kapital
104 336
104 336
Reservfond
2 186
869
3 055
-752
2 303
Totalt
51 052
869
51 921
2 679
-752
104 336
158 184
Övrigt totalresultat efter skatt
Förändringar i OCI enligt slag av reserv i eget kapital
TEUR
31 december 2014
Omräkningsdifferens på utländsk valuta
Vinst/förlust på finansiella tillgångar som kan säljas
Vinst/förlust på kassaflödessäkringar
35 225
TEUR
31 december 2013
Omräkningsdifferens på utländsk valuta
Vinst/förlust på finansiella tillgångar som kan säljas
Vinst/förlust på kassaflödessäkringar
1 008
36 233
-13
-2 589
228
840
Fond för
verkligt värde
Kassaflödessäkring
Omräkningsdifferenser
-1 485
117
117
Totalt eget kapital består av aktiekapital, överkursfond, fonden
för inbetalt fritt eget kapital, reservfond, fond för verkligt värde,
kassaflödessäkringar, omräkningsdifferenser och balanserade
vinstmedel. Till överkursfonden överförs den del av aktiepriset
som överstiger det redovisade nominella värdet på aktien. Till
följd av omorganiseringen av ägandet i Ahlström Capital, A. Ahlström Osakeyhtiö och Antti Ahlström Perilliset Oy ökade fonden
104
|
ÅRSREDOVISNING 2014
-3 297
-1 950
-5 247
-1 281
-1 569
172
-1 485
Totalt
324
35 225
-2 576
-4 578
-727
27 668
Balanserade
vinstmedel
Icke-kontrollerande
intressen
-220
3 043
165
3 208
-154
2 889
-55
-154
1 638
172
Omvärderingsvinster (förluster) på förmånsbestämda
pensionsplaner
Andel av övrigt totalresultat i intresseföretag
Icke-kontrollerande
intressen
-288
-2 576
Omvärderingsvinster (förluster) på förmånsbestämda
pensionsplaner
Andel av övrigt totalresultat i intresseföretag
Balanserade
vinstmedel
Totalt
-1 705
117
172
för inbetalt fritt eget kapital under 2014. I reservfonden finns vissa länders ackumulerade vinstmedel samt inverkan av optioner
utgivna av Enics. Kassaflödessäkringar består av förändringen
i gänse värdet av derivativinstrument som är ägnade att säkra
kommande kassaflöden och som uppfyller kraven för säkringsredovisning. Omräkningsdifferenser består av differenser som
uppkommer vid omräkning av valuta i utländska dotterbolag.
30. AKTIEBASERADE BETALNINGAR
De enda aktiebaserade kompensationsplanerna inom koncernen förekommer inom underkoncernen Enics.
Följande uppställning visar de allmänna villkoren för de aktiebaserade kompensationsplanerna.
Aktiebaserad kompensationsplan
Kompensationsplanens innehåll
Utgivningsdag
Antal utgivna instrument
Teckningspris (EUR)
Aktiepris använt vid kalkyleringen (EUR)
Löptid (år), slutdatum 31.5.2015
Aktieoptioner
16.12.10
9 692
5,00
53,01
4
Antal utestående optioner 1.1.2014
Antal utestående optioner 31.12.2014
Villkor
Aktieoptioner
31.5.12
14 089
5,00
53,01
3
Aktieoptioner
31.5.13
14 089
7,50
53,01
2
Aktieoptioner
31.1.14
14 097
7,50
53,01
1
22 925
22 157
Det beviljade antalet är delvis beroende av huruvida vissa EBITDA mål uppnås
Förverkligande
Volatilitet
Volatiliteten har beräknats som medeltalet av historisk volatilitet
(månatliga observationer i 5 år) i aktieavkastningen på jämförbara koncernbolag. Därmed är den uppskattade årsvolatiliteten på
aktieavkastningen 52,8 %. Planens gängse värde på utgiviningsdagen var 2 700 teur.
Optionsplan
Enligt optionsplanen 2010 utges aktieoptioner i moderbolaget
till vissa personer inom ledningen. Utgivningen sker vid fyra
tillfällen, det sista av dem i januari 2014. Inlösningspriserna för
optionerna är fasta och förutbestämda och även beroende av
utgivningstidpunkten. Optionerna distribueras enligt överenskomna tidtabeller och indelas i fyra rater i linje med optionsprogrammet. Aktiernas gängse värde testas minst en gång per år
och baseras på etablerade och erkända värderingsmetoder inklusive Discounted Cash Flow-metoden (DCF) och Market Comparable-metoden. Före 2014 förekom inga kontantbetalningsalternativ men denna praxis har emellertid förändrats sedan 2014.
En del av de utgivna optionerna har inlösts enligt det ändrade
avtalet. Dessa optioner kan lösas in kontant efter den 31 december 2020. En skuld (1801 teur per 31.12.2014) för de utgivna
optionerna har redovisats till fullo. Kostnaderna som redovisats
under 2013 var 922 teur och för 2014 är de 992 teur. Under året
2014 har 6 297 optioner (2013: 11 511) konverterats till aktier.
En skuld (31.12.2014 på 1 801 teur) för de beviljade optionerna har redovisatsi till fullo. Kostnaderna för optionsprogrammet
under 2013 var 922 teur och för år 2014 totalt 992 teur. Under
år 2014 konverterades 6 297 optioner (2013: 11 511) till aktier.
aktier
Aktieägaravtal (SHA)
Enligt aktieägaravtalet daterat 16 december 2010 innehar vissa
personer inom företagsledningen aktier i moderbolaget. Avtalet
har upphävts under år 2014 och en del av de utelöpande aktierna inlöstes av moderbolaget. De återstående utelöpande aktierna förvaltas i enlighet med en ny avtalsstruktur. Aktierna kan inte
fritt överlåtas. Enligt det nya avtalet har aktieägarna i företagsledningen en säljoption gällande dessa aktier efter den 31 december 2020. Aktiernas gängse värde uppskattas minst en gång per
år och baseras på etablerade och erkända värderingsmetoder
såsom Discounted Cash Flow-metoden och Market Comparable-metoden.
Ägarskapsavtal för anställda
Ägarskapsavtalet för anställda som ingicks i huvudsak under
2000 och 2006 har upphävts under 2014 genom förvärv av alla
aktier under ägarskapsplanen för anställda.
Optioner till styrelsens ordförande i Enics AG
I september 2012 beviljades styrelseordföranden för Enics AG
Panu Routila en option att teckna 25 000 aktier i Enics AG till ett
fast tecknkingspris av 7,50 euro per aktie. I maj 2014 beslöt styrelsen för Ahlström Capital Oy att incentivsystem för ledningen
i moderbolaget skall ges endast på moderbolagsnivå. Därmed
avslutades ifrågavarande personers incentivsystem på portföljsbolagsnivå. I juni 2014 sålde Panu Ruotila sina optioner till
ACEMS B.V., majoritetsägaren i Enics AG, till ett gängse marknadspris på 1 822 teur. Optionerna som ACEMS B.V. förvärvade
genom transaktionen elimineras på koncernnivå.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
105
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
31. PENSIONER OCH ANDRA FÖRMÅNSPLANER EFTER
ANSTÄLLNINGEN
Förändring i förmånsbestämda pensionsplaner (DBP) och gängse
värdet på planens tillgångar
Netto förmånsförpliktelse för anställda
TEUR
1 januari
Företagsförvärv
TEUR
Finland
Tyskland
Schweiz
Övriga
2014
4 439
29 170
1 551
1 460
36 620
2013
1 414
24 979
2 362
1 209
29 964
1 januari 2013
1 297
24 753
6 182
1 084
33 316
De flesta av koncernens pensionsförmånsplaner är till sin natur
avgiftsbestämda pensionsplaner (DCP) . Definierade bidrag är
förmånsplaner efter anställningstiden under vilken en enhet
erlägger fasta bidrag till en separat enhet (en fond) utan att ha
någon juridisk eller konstruktiv förpliktelse att utbetala ytterligare bidrag om fondens tillgångar inte räcker till för att betala
alla anställningsförmåner som föranleds av de anställdas tjänster under innevarande och tidigare perioder.
Vissa pensionsförmånsplaner är förmånsbestämda pensionsplaner (DBP), varigenom en förbindelse redovisas i balansräkningen motsvarande nuvärdet av förmånsförpliktelsen
minskat med det gängse värdet på planens tillgångar vid
balanstidpunkten. Aktuarieberäknade vinster och förluster redovisas i koncernbokslutet som omvärderingsposter i övrigt
totalresultat då de uppstår. Omvärderingar som noteras i övrigt totalresultat återförs inte. Kostnader för tjänster efter anställningstiden noteras i resultaträkningen under den period
då planen ändrats. Nettoräntan beräknas genom att tillämpa
diskonteringsräntan till den nettodefinierade tillgången eller
skulden. Koncernen redovisar tjänstekostnader, kostnader för
tjänster efter anställningstiden, vinster och förluster eller nedläggningar och kompensationer och nettoräntekostnader eller
-intäkter som anställningsförmåner.
Största delen av de förmånsbestämda pensionsplanerna
hänförs till ÅR Packaging Group och är ofonderade.
Kostnader redovisade i
resultaträkningen
Servicekostnader
Räntekostnader, netto
Kostnader för tidigare anställda
Planbidrag
Jubileumsplaner beaktade i
resultaträkningen
2013
33 316
1 217
912
1 401
1 035
1 184
1 187
-1 201
270
76
87
5 963
-2 402
44
36 620
-2 983
-2 791
-90
29 964
192
-2 598
31
33 316
-177
Omvärderingsvinster/-förluster
i övrigt totalresultat
Aktuarieberäknade vinster/förluster
Betalda förmåner
Omräkningsdifferens
31 december
1 januari
2013
34 434
2014
29 964
830
De förväntade förmånsbetalningarna under påföljande redovisningsår uppgår till 2 508 teur.
Aktuarieberäkningarnas viktigaste antaganden specificeras
nedan *
%
Diskonteringsräntan
Framtida löneökningar
Framtida pensionsökningar
2014
2,20
2,20
1,70
2013
3,50
2,00
1,65
1 januari
2013
3,80
2,00
1,65
Förväntad livslängd på
pensionärer i 65 års ålder
20,90
20,75
20,62
Känslighetsanalys för det totala pensionsansvaret i förhållande
till ändringar i de viktigaste vägda antagandena *
2014
Diskonteringsräntan
Framtida löneökningar
Framtida pensionsökningar
Förväntad livslängd på
pensionärer i 65 års ålder
2014
Förändring i
antaganden,
%
Inverkan på nettopensionsavsättningen,
TEUR
År
TEUR
-1
-1 304
2
2
1
1 978
-165
-1 542
*De huvudsakliga aktuarieuppskattningarna och känslighetsanalysen som presenteras
ovan täcker 80 % (Tyskland) av det totala beloppet av de rapporterade förbindelserna i den
definierade pensionsplanen.
106
|
ÅRSREDOVISNING 2014
32. AVSÄTTNINGAR
Avsättning
Avsättning för
Avsättning för för förlustbringande kontrakt
garantier omstrukturering
1 881
4 347
-18
594
2
-998
-2 860
-154
1 305
1 487
2
10
-22
9 125
1 839
16
-328
-998
TEUR
1 januari 2013
Omräkningsdifferens
Ökningar
Använda avsättningar
Oanvända reserverade belopp
31 december 2013
Omräkningsdifferens
Företagsförvärv
Ökningar
Avsättningar
Oanvända reserverade belopp
-1 281
Omklassificeringar
Justeringar av diskonteringsräntan och räntereserv
-170
-200
10 738
283
511
794
39
1 448
238
31 december 2014
Långfristiga, 31 december 2013
Kortfristiga, 31 december 2013
Långfristiga, 31 december 2014
4 168
Kotfristiga, 31 december 2014
39
6 570
244
8 022
1 000
-14
-116
2 507
11 399
2
11 047
352
Övriga ansvar
2 544
Totalt
8 772
-18
696
-5 466
16
4 000
-16
23 187
11 438
-2 751
100
-1 608
170
1 206
-4
6 040
8 583
-1 411
-148
-1 547
370
2 745
14 636
37 056
951
255
1 501
2 499
6 156
8 480
21 410
15 646
35. HANTERING AV FINANSIELLA RISKER
33. OFFENTLIGA BIDRAG
TEUR
Erhållna under året
2014
95
TEUR
Enics
Anställningsrelaterade poster
Exportersättningar
Kreditförsäkring från staten
2013
62
2014
19
20
56
95
34. LEVERANTÖRSSKULDER OCH ÖVRIGA SKULDER
2014
141 577
134 534
133
0
276 244
2013
96 773
55 223
71
1 516
153 583
Genom sin verksamhet utsätts koncernen för olika slag av finansiella risker. Huvudmålet för hanteringen av finansiella risker är
att minimera de ogynnsamma effekterna av fluktuationer på de
finansiella marknaderna.
Finansiella risker
Under 2013 har offentliga bidrag erhållits för täckande av vissa
socialskyddskostnader. För dessa bidrag finns inga ouppfyllda
villkor eller ansvarsförbindelser.
TEUR
Leverantörsskulder
Övriga skulder
Ränteskulder
Skulder till närstående parter
-2
Miljöansvar
1 januari 2013
106 810
52 277
2 058
1 192
162 337
Koncernens finansieringsrisk i anslutning till tillgången av krediter bedöms vara liten i det nu rådande läget. För att bevara
den situationen eftersträvar Ahlström Capital goda relationer
till marknadsaktörerna. Detta mål omfattar administrationen av
koncernbolagens finansiella struktur och finansiella förhandlingar, för att bibehålla en sund balansräkning genom hela
koncernen. Förmågan att täcka finansiella kostnader övervakas
genom hela koncernen och bolagen får stöd för att undvika en
hög skuldsättning och belåning. Ahlström Capital har använt sig
av sina börsnoterade aktier som säkerhet för finansiella limiter
där risken för limitöverskridningar beror av värdeutvecklingen
på ifrågavarande aktier. Ahlström Capital bevakar noggrant värdeutvecklingen på aktier för att hantera risken at ställa ytterligare säkerheter.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
107
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
Marknadsrisk
Ahlström Capital har ett relativt begränsat beroende av valutakursrisker eftersom den övervägande majoriteten av affärsverksamheten sker i euro. En viss exponering för andra betydande
valutor föreligger i fråga om till exempel dollar och svenska
kronor vilka kan förorsaka begränsade fluktuationer i eurovärdet
för kassaflödet i dessa valutor. Ränterisken anses också vara låg
i det nu rådande läget där centralbankernas stöd för ekonomin
förlängs. Denna period av mycket låga räntor förväntas upphöra
förr eller senare, vilket kan leda till högre finansieringskostnader
för koncernen. För att administrera koncernens ränterisk behålls
låneupptagningen över hela koncernen på en moderat nivå.
Ahlström Capital administrerar också sin valuta- och ränterisk genom att diversifiera sina innehav på många olika tillgångsslag. Betydande fluktuationer i aktiepriserna kan leda till krav på att ställa
ytterligare säkerhet för finansieringslimiter där Ahlström Capitals
börsnoterade aktier fungerar som säkerhet. Koncernen använder
sig av säkringsinstrument mot valutarisker och ränterisker.
Kreditrisk
Risken för kreditförluster till följd av en tredje parts oförmåga att
återbetala sina skulder till koncernen är inte en betydande risk
på koncernivå på grund av det relativt låga beloppet av fordringar från andra. På dotterbolagsnivå kan risken i fordringar vara
betydande med stora variationer i belopp och åldersstruktur på
fordringar mellan bolag.
Likviditetsrisk
Koncernens likviditetsrisk administreras genom att upprätthålla flera potentiella finansieringslimiter med stöd av koncernens
tillgångar. Därtill har koncernen betydande tillgångar som vid
behov kan omvandlas till kontanter (till exempel börsnoterade
aktier). De enskilda koncernbolagen har också finansieringskällor som kan användas vid behov och som kan backas upp av moderbolaget om nödvändigt.
Åldersfördelningen av koncernens finansiella skulder baserat på avtalsenliga odiskonterade betalningar
TEUR
Räkenskapsperioden som slutade 31 december 2014
Räntebärande skulder
Övriga finansiella skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder
Derivativinstrument
TEUR
Räkenskapsperioden som slutade 31 december 2013
Räntebärande skulder
Övriga finansiella skulder
Leverantörsskulder och övriga skulder
Derivativinstrument
Säkerheter
<1 år
89 093
133 161
141 575
4 031
367 860
<1 år
78 351
56 506
96 773
654
232 284
Ahlström Capital har använt sina börsnoterade aktier och fastighetstillgångar som säkerheter i sin finansiering. Betydande värdeminskning kan leda till krav på att ställa ytterligare säkerhet.
Risken för krav på att ställa ytterligare säkerhet ses som minimal
och övervakas löpande. Dessa finansieringsformer används i
108
|
ÅRSREDOVISNING 2014
1–2 år
71 918
3–5 år
186 243
5 år
3 674
1 617
73 535
438
186 681
74
3 748
1–2 år
31 607
3–5 år
88 051
5 år
1 357
414
32 021
88 051
1 357
Totalt
350 927
133 161
141 575
6 160
631 823
Totalt
199 366
56 506
96 773
1 068
353 713
huvudsak som kompletterande finansiering för att uppnå en
på det hela taget kostnadseffektiv finansieringsstruktur och inte
som en sista finansieringsutväg. Därtill har dotterbolagen använt sig av olika typer av fastigheter och skogstillgångar samt
aktiepanter som säkerhet för sina sedvanligt säkrade finansieringsarrangemang.
Derivativinstrument som uppfyller kraven för säkringsredovisning
2014
TEUR
Ränteswapar
Tillgångar
2013
Skulder
3 798
Tillgångar
Skulder
578
Vid nya investeringar eller återfinansiering säkras de långfristiga
skulderna för investeringarna delvis eller helt för den planerade
investeringsperioden. Räntederivat används för skydd mot förändringar i räntesatserna.
Derivativinstrument som inte uppfyller kraven på
säkringsredovisning
2014
TEUR
Valutaterminer
Ränteswapar
Råvaruderivat
Tillgångar
3 004
2013
Skulder
2 324
17
262
Tillgångar
18
Kapitalförvaltning
Skulder
304
94
Koncernens kapitalförvaltning omfattar aktiekapitalet, överkursfonden och alla andra reserver under eget kapital som tillhör moderbolagets aktieägare.
Det primära målet för koncernens kapitalförvaltning är att
maximera aktieägarvärdet, det vill säga det externa gängse värdet på aktien. Det externa gängse värdet (EFV) är ifrågavarande
tillgångs förväntade marknadsvärde som skulle erhållas vid en
sedvanlig transaktion mellan marknadsaktörer, med avdrag för
hänförliga kostnader och förpliktelser. Detta innebär de facto att
EFV på Ahlström Capitals aktie motsvarar summan på EFV-värdena i de underliggande tillgångarna i Ahlström Capital-koncernen med avdrag för hänförliga skulder och förpliktelser. För att
bestämma EFV på Ahlström Capitals aktie värderas EFV för de
underliggande tillgångarna vid varje värderingstidpunkt. Beträffande placeringsfastigheter följer vi EPRA:s anvisningar (European Public Real Estate Association).
Beträffande investeringar i onoterade aktier motsvarar Ahlström
Capitals värderingspolitik IPEV-anvisningarna (International
Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) enligt
vilka det externa gängse värdet är det pris till vilket ägandet av
investeringen skulle kunna överföras mellan marknadsaktörer på
rapporteringsperiodens slutdag.
För att uppnå denna helhetsmålsättning siktar koncernens
kapitalförvaltning bland annat på att försäkra sig om att uppfylla de finansiella kovenanter som ansluter sig till räntebärande
skulder och som ställer krav på kapitalstrukturen. För att administrera de finansiella riskerna finansieras dotterbolagen och
underkoncernerna så långt som möjligt genom riktad finansiering utan möjlighet att kräva återbetalning av andra enheter. I
fråga om utestående skulder och obligationer finns det kovenanter som testas både genom fortlöpande och momentana
test. Nivåerna överenskoms vanligen på förhand med tillräcklig
flexibilitet för planeringen. Dessa övervakas noggrant. Att bryta
kovenanterna kunde i vissa fall begränsa bolagens förmåga att
finansiera sin verksamhet eller ge gäldenärerna möjligheten att
kräva återbetalning av skulderna. Under räkenskapsperioden
har inga brott mot kovenanter på de räntebärande skulderna
förekommit.
Koncernen förvaltar sin kapitalstruktur och gör justeringar mot
bakgrunden av förändringar i de ekonomiska omständigheterna
och kraven i de finansiella kovenanterna. För att bibehålla eller
justera kapitalstrukturen kan koncernen anpassa dividendutbetalningen till aktieägarna, utföra kapitalåterbetalningar till aktieägarna eller emittera nya aktier. Ibland föreligger en på förhand
uppgjord mekanism för justering av det egna kapitalet för att
tillåta koncernen att balansera risker med överskott i andra delar
av koncernen genom eget beslut. Koncernen övervakar sitt kapital genom anvädning av ett speciellt skuldsättningsförhållande,
EFV-justerad nettoskuldsättning, vilket består av nettoskulden
dividerad med tillgångarnas externa gängse värde (EFV). Koncernens målsättning är att behålla förhållandet under 50 %. I
nettoskulderna inkluderar koncernen kortfristiga och långfristiga
räntebärande skulder minskat med kassamedel och kortfristiga
depositioner.
TEUR
Långfristiga räntebärande skulder (Not 24)
Kortfristiga räntebärande skulder (Not 24)
Minskat med kassamedel och kortfristiga depositioner (Not 28)
Nettoskuld
2014
252 892
86 527
-152 425
186 994
2013
120 685
76 423
-103 565
93 543
Externt gängse värde, EFV
Eget kapital (inklusive icke-kontrollerande intressen)
633 996
541 474
339 418
210 071
29 %
35 %
28 %
45 %
EFV-justerad nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuldsättningsgrad (IFRS-bokföringsvärde)
ÅRSREDOVISNING 2014
|
109
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
36. GÄNGSE VÄRDEN OCH MÄTNING AV GÄNGSE VÄRDE
Nedan presenteras jämförelse över balansvärden och gängse värden av koncernens finansiella instrument, vars balansvärden är annat än en skäligt uppskattning av gängse värden.
Gängse värde, TEUR
Balansvärde, TEUR
Tillgångar till gängse värde
Derivativinstrument som inte klassats som
säkringsinstrument
Valutaterminsavtal
Finansiella tillgångar som kan säljas
Börsnoterade aktier
Icke-noterade aktier
Placeringsfastigheter
Kontorsfastigheter
Fabriksfastigheter
Övriga fastigheter
Obebyggd mark
Biologiska tillgångar
Tillgångar för vilka gängse värde redovisas
Övriga finansiella tillgångar
Lån och andra fordringar
Kassamedel och kortfristiga depositioner
Skulder till gängse värde
Finansiella skulder
Derivativa finansiella skulder
Ränteswapar
Derivativinstrument som inte klassats som
säkringsinstrument
Valutaterminsavtal
Ränteswapar
Råvaruderivat
Skulder för vilka gängse värden redovisas
Räntebärande skulder
Förbindelser i finansiella leasingkontrakt
Skuld till rörlig ränta
Skuld till fast ränta
Bankövertrasseringar
Mätning av gängse
värde utgående från
hierarkinivå
2014
2013
1 januari
2014
2013
1 januari
2013
2014
3 004
18
114
3 004
18
114
2
2
62 981
12 527
946
2 029
790
2 134
62 981
12 527
946
2 029
790
2 134
1
3
1
3
73 500
39 541
15 302
21 133
92 982
320 970
62 848
62 000
62 848
62 000
3
65 841
65 038
73 500
39 541
15 302
21 133
92 982
320 970
65 841
65 038
3
3
3
3
3
173 660
152 425
326 085
102 919
103 565
206 484
177 191
65 759
242 950
173 660
152 425
326 085
102 919
103 565
206 484
177 191
65 759
242 950
3 798
578
840
3 798
578
840
1
2
2 324
17
262
6 401
304
94
208
213
304
94
208
213
1
1
976
1 261
2 324
17
262
6 401
976
1 261
1
1
2
17 420
169 841
133 131
17 893
338 285
17 400
164 394
10 000
3 791
195 585
31 392
206 240
10 000
4 298
251 930
18 868
170 765
135 410
17 892
342 935
18 084
166 808
10 000
3 791
198 683
32 401
206 321
10 000
4 298
253 020
Poster där balansvärdena motsvarar de gängse värdena kategoriseras på tre nivåer.
Nivå 1 Jämförbara tillgångars eller skulders noterade (ojusterade) marknadspriser på en fungerande marknad
Nivå 2 Gängse värden definierade genom marknadsparametrar
Nivå 3 Gängse värden definierade med parametrar som inte är tillgängliga på marknaden
110
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Avstämning av värdering till gängse värde avseende finansiella
tillgångar som kan säljas (AFS) i onoterade aktier
TEUR
1 januari 2014
Omvärderingar redovisade i övrigt totalresultat
Företagsförvärv
Inköp
Försäljning
Nedskrivning
31 december 2014
2 029
100
9 860
937
-25
-374
12 527
37. INVESTERINGAR I INTRESSEFÖRETAG
Ahlström Capitals strategi för investeringar i börsnoterade bolag är att inneha 10-30 % i direkt intresse i bolaget och att alltid
ha en eller flera representanter i styrelsen och nomineringskommittéen samt att aktivt utöva alla andra aktieägarrättigheter för
att maximera värdet av investeringen. Detta är i allmänhet ett
villkor för att Ahlström Capital skall engagera sig i en investering.
Genom detta engagemang anser sig Ahlström Capital få ett betydande inflytande över enheterna också i situationer där det direkta ägandet understiger 20 %.
Summering av den finansiella informationen för intresseföretag
Summering av balansräkningarna
Ahlstrom
Oyj
Vacon
Oyj
TEUR
Rörliga aktiva
Bestående aktiva
Kortfristiga skulder
Långfristiga skulder
Eget kapital
Investeringens balansvärde
2014
0
Investeringens gängse värde
2 271
2014
321 900
2014
384 900
Suominen
Oyj
2014
129 979
AC Cleantech Growth
Fund-koncernen
2014
2 819
78 258
599 300
794 600
134 633
33 606
24 389
247 900
431 900
92 185
436
74 549
Innehav
Erhållen dividend
2013
138 097
Munksjö
Oyj
353 100
334 000
63 689
2 876
2013
2 647
Övriga
2014
2013
500
33
37 889
1 780
113
117 417
320 200
413 600
108 738
33 113
38 643
22 056
38 734
36 476
38 658
6 555
7 308
10,56 %
10,91 %
11,05 %
27,32 %
29,00 %
29,00 %
47 234
35 741
50 489
54 857
2 099
ÅRSREDOVISNING 2014
|
111
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
Summering av resultaträkningarna
TEUR
Ahlstrom
Oyj
Vacon
Oyj
1 001 100
1 137 300
401 800
2014
2014
2013
39 700
40 600
-3 700
45 400
25 900
-404
-528
31 100
28 700
-10 300
7 700
10 200
-2 599
-9 518
31 100
28 700
-2 700
7 700
5 000
-2 599
-9 518
Poster som inte kan överföras
till resultaträkningen
-1 100
-900
-15 900
-4 200
-200
Poster som senare kan överföras till resultaträkningen
-1 300
-400
26 800
-8 500
7 600
Totalresultat för perioden
28 700
27 500
8 100
-5 000
12 400
2 566
3 874
-2 509
130
1 301
-754
-2 760
155
-155
325
-1422
216
Periodens vinst/förlust från den
kontinuerliga verksamheten
Periodens vinst/förlust från
den avyttrade verksamheten
Periodens vinst/förlust
2014
2014
AC Cleantech Growth
Fund-koncernen
403 000
Rörelsevinst/förlust
2013
Suominen
Oyj
409 400
Omsättning
2014
Munksjö
Oyj
7 500
30
29
Övriga
2014
2013
-120
-116
-5 200
Övrigt totalresultat
Koncernens andel i
periodens vinst/förlust
Koncernens andel i övrigt
totalresultat
Inverkan av hybridobligationerna i Suominen Oyj och Ahlstrom
Oyj har beaktats. Ahlstrom Oyj sålde aktier i Suominen Oyj till AC
Invest Two B.V., ett bolag inom Ahlström Capital-koncernen. En intäkt av engångskaraktär i samband med denna transaktion har eliminerats. AC Invest Two B.V. har en retroaktiv rätt till försäljningsvinsten för 66 666 666 aktier i Suominen fram till den 7 oktober 2016.
Förändring i investeringarna i intresseföretag
TEUR
1 januari
Andel i vinst/förlust
Andel i övrigt totalresultat
Ökningar
Avyttringar
31 december
2014
29 397
614
-726
116 295
-24 657
120 923
2013
35 603
998
-155
-7 049
29 397
I slutet av år 2013 hade koncernen ett betydande innehav på 10,56
% i Vacon Oyj. Vacon Oyj utvecklar, tillverkar och säljer frekvensomriktare för växelström för användning i elektriska motorer och produktion av förnyelsebar energi. Aktierna i Vacon såldes 2014.
I slutet av 2014 hade koncernen ett betydande innehav på
10,91 % i Ahlstrom Oyj. Ahlstrom-koncernen är ett bolag inriktat
på högpresterande fibermaterial och samarbetar med ledande
företag i olika delar av världen för att hjälpa dem hålla sina konkurrensfördelar.
112
|
ÅRSREDOVISNING 2014
I slutet av 2014 hade koncernen ett betydande innehav på
11,05 % i Munksjö Oyj. Munksjö-koncernen är ett internationellt specialpapperföretag. Munksjö-koncernen producerar
specialpapper som är viktiga element i kundernas design och
tillverkningsprocesser. Det unika produktsortimentet omfattar
till exempel dekorpapper, releasepapper, elekrotekniskt papper, slipbaser, grafiskt och industriellt papper samt mellanläggspapper. De olika pappersslagen används i ett flertal industriella tillämpningar och konsumentdrivna produkter bland
annat inom möbel- och inredningsindustrin och de används
också för att utveckla ett mer hållbart system för energidistribution.
I slutet av 2014 hade koncernen ett innehav på 27,32 % i Suominen Oyj. Suominen-koncernen är global marknadsledare som
leverantör av nonwovenmaterial för torkning, hygienprodukter
och medicinska tillämpningar.
Koncernen har ett innehav på 29 % i AC Cleantech Growth
Fund-koncernen. Cleantech fonden investerar i cleantech-företag
i syfte att hjälpa dem i industrialiseringen och kommersialiseringen av verksamheterna och utvecklingen av deras processer.
Koncernen har ett innehav på 50 % i West Residential Park
S.R.L. West Residential Park S.R.L. är ett bostadsbyggnadsföretag
i Bukarest i Rumänien.
I slutet av 2014 hade koncernen ett innehav på 29,5 % i Bostadsaktiebolaget Bergmansgatan 5. Bostadsaktiebolaget Bergmansgatan 5 är ett ömsesidigt bostadsaktiebolag.
38. BETYDANDE ICKE-KONTROLLERANDE INTRESSEN
I DOTTERBOLAG
Nedan ges information om dotterbolag som har betydande
icke-kontrollerande intressen:
Namn
ÅR Packaging Group
Registreringsland
och verksamhetsort
Sverige, Lund
2014
36 %
2013
37 %
Ackumulerat balansvärde av betydande icke-kontrollerande intresse:
ÅR Packaging Group 29 382 teur under 2014 och 25 354 teur
under 2013.
Vinst hänförlig till betydande icke-kontrollerande intresse:
ÅR Packaging Group 5 702 teur under 2014 och 3 200 teur
under 2013.
Summering av finansiell information om detta bolag ges nedan. Informationen baseras på belopp före eliminering av bolagsinterna poster.
Summering av resultaträkningen för 2014
TEUR
Omsättning
Försäljningskostnader
Administrativa kostnader
Finansiella kostnader
Vinst före skatt
Inkomstskatt
Räkenskapsperiodens vinst från den kontinuerliga
verksamheten
Summa övrigt totalresultat
Hänförligt till icke-kontrollerande intressen
Dividender utbetalda till icke-kontrollerande intressen
ÅR Packaging
Group
404 330
-223 594
-154 987
-9 806
15 943
-342
15 601
10 917
4 032
0
Summering av resultaträkningen för 2013
TEUR
Omsättning
Försäljningskostnader
Administrativa kostnader
Finansiella kostnader
Vinst före skatt
Inkomstskatt
Räkenskapsperiodens vinst från den kontinuerliga
verksamheten
Summa övrigt totalresultat
Hänförligt till icke-kontrollerande intressen
Dividender utbetalda till icke-kontrollerande intressen
ÅR Packaging
Group
424 462
-237 880
-165 085
-9 884
11 613
-2 970
8 643
8 308
3 058
0
Summering av balansräkningen 31 december 2014
TEUR
Omsättningstillgångar
Övriga kortfristiga tillgångar
Anläggningstillgångar och övriga långfristiga
finansiella tillgångar
Övriga långfristiga tillgångar
Leverantörsskulder och övriga skulder
Övriga kortfristiga skulder
Räntebärande skulder och främmande kapital
samt latent skatt
Eget kapital totalt
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Icke-kontrollerande intressen
ÅR Packaging
Group
83 908
63 381
76 586
55 740
67 936
13 736
118 533
79 410
50 028
29 382
Summering av balansräkningen 31 december 2013
TEUR
Omsättningstillgångar samt kassa och bank (kortfristigt)
Övriga kortfristiga tillgångar
Anläggningstillgångar och övriga långfristiga
finansiella tillgångar
Övriga långfristiga tillgångar
Leverantörsskulder och övriga skulder
Övriga kortfristiga skulder
Räntebärande skulder och främmande kapital
samt latent skatt
Eget kapital totalt
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Icke-kontrollerande intresse
ÅR Packaging
Group
73 946
63 749
82 857
53 062
68 174
20 928
115 987
68 525
43 171
25 354
Summering av kassaflödesinformation för året som slutade
31 december 2014
TEUR
Nettokassaflöde från affärsverksamheten
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten
Nettoökning i kassa och likvida medel
ÅR Packaging
Group
32 947
-10 372
-11 530
11 045
Summering av kassaflödesinformation för året som slutade
31 december 2013
TEUR
Netokassaflöde från affärsverksamheten
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten
Nettoökning i kassa och likvida medel
ÅR Packaging
Group
17 368
-10 671
13 591
20 288
ÅRSREDOVISNING 2014
|
113
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
39. INNEHAV I SAMFÖRETAG
41. TRANSAKTIONER MELLAN NÄRSTÅENDE PARTER
Koncernen har ett innehav på 50 % i EmiCorp SA, ett samföretag
med hemort i Belgien. Bolaget är för närvarande vilande och har
ingen verksamhet, balansvärdet motsvarar anskaffningskostnaden.
Gruppen av närstående parter till koncernen inbegriper Ahlström Capitals styrelse och nomineringskommittée, bolagets
verkställande direktör, dotterbolag och intressebolag samt Antti
Ahlström Perilliset Oy som har ett betydande inflytande över Ahlström Capital Oy. De mer detaljerade transaktionerna med samföretag redovisas i en separat not (Not 36). Lånetransaktionerna
med samföretag behandlas i Not 24.
I augusti 2013 beslöt aktieägarna i de bolag som kontrollerades av släkten Ahlström, Antti Ahlström Perilliset Oy, A. Ahlström
Osakeyhtiö och Ahlström Capital Oy att omorganisera ägandet
så att ledningen och utvecklingen av släkten Ahlströms finansiella och industriella tillgångar skulle koncentreras till Ahlström Capital Oy. Som ett första steg i processen överfördes fastigheterna och skogstillgångarna i A. Ahlström Osakeyhtiö till dess nya
dotterbolag A. Ahlström Kiinteistöt Oy den 30 september 2013.
Den 28 maj 2014 delades Antti Ahlström Perilliset Oy varvid Ahlström Capital erhöll Perillisets aktier i A. Ahlström Osakeyhtiö,
Ahlstrom Oyj och Munksjö Oyj och emitterade som vederlag
111 070 nya aktier i Ahlström Capital. Antti Ahlström Perilliset Oy
likviderades i processen och ett nytt bolag Antti Ahlström Perilliet Oy grundades. Bolaget fokuserar närmast på ägarrelaterade
frågor. Som sista steg fusionerades A. Ahlström Osakeyhtiö med
Ahlström Capital Oy den 30 maj 2014 varvid Ahlström Capital
emitterade 170 914 nya aktier. A. Ahlström Kiinteistöt Oy blev
dotterbolag till Ahlström Capital Oy och som följd av det kom
Ahlström Capitals portfölj att inkludera betydande fastighetsoch skogstillgångar. Byteskurserna i omstruktureringsprocessen
var följande: för varje aktie i Antti Ahlström Perilliset Oy utgavs
0,59606 aktier i Ahlström Capital Oy och för varje aktie i A. Ahlström Osakeyhtiö utgavs 0,55899 aktier i Ahlström Capital Oy.
Efter transaktionerna ökade antalet aktier i Ahlström Capital från
360 919 till 628 876 medan aktiekapitalet ökade från 36 091 900
euro till 38 771 470 euro.
I oktober utnyttjade Ahlström Capital Oy sin option att förvärva 66 666 666 aktier i Suominen Oyj från Ahlstrom Oyj vilket
motsvarade en andel på 26,8 % i Suominen. Som följd av transaktionen blev Ahlström Capital den största aktieägaren i Suominen Oyj med en andel på 27,32 %. AC Invest Two B.V. har ett
avtal gällande vinstfördelning av försäljningsvinst för 66 666 666
aktier i Suominen fram till 7 oktober 2016.
I september 2012 beviljades styrelseordföranden för Enics
AG Panu Routila en option att teckna 25 000 aktier i Enics AG
till ett fast teckningspris av 7,50 euro per aktie. I maj 2014 beslöt styrelsen för Ahlström Capital Oy att incentivsystem för ledningen i moderbolaget skall finnas endast på moderbolagsnivå.
Därmed avslutades ifrågavarande personers incentivsystem på
40. ÅTAGANDEN OCH ANSVARSFÖRBINDELSER
Operativ leasing - koncernen som leasingtagare
Koncernen leasar olika tillverknings/kontorsutrymmen, maskiner
och fordon.
Framtida minimiavgifter betalbara på bindande operativ leasingkontrakt var den 31 december följande:
TEUR
Inom 1 år
Mellan 1 och 5 år
Över 5 år
2014
17 078
30 090
12 440
59 608
2013
12 920
23 712
9 439
46 071
1 januari
2013
13 211
28 620
13 778
55 609
2014
2013
1 januari
2013
144 487
79 075
396 723
131 705
68 421
78 705
115 405
223 202
113 561
184 991
575
26
26
Förbindelser
TEUR
För egen skuld
Skuld från finansiella institutioner
Obligationslån
Inteckningar och pantförbindelser
Övriga säkerheter
För andra
Säkerheter
87 773
Placeringsfastigheter, biologiska tillgångar och anläggningstillgångar är delvis pantsatta som säkerheter för egen skuld och
rapporteras ovan som inteckningar och pantförbindelser. De
börsnoterade aktietillgångarna har använts som säkerheter för
finansieringslimiter och även redovisats som inteckningar och
pantförbindelser.
TEUR
Ansvarsförbindelser
Mervärdeskatt på
fastighetsinvesteringar
Garantiförbindelser
Factoring
2014
2013
1 januari
2013
6 713
7 410
13 130
5 159
6 720
8 766
5 159
5 377
3 912
AC Invest Two B.V. har ett avtal gällande vinstfördelning av försäljningsvinst för 66 666 666 aktier i Suominen fram till 7 oktober 2016.
114
|
ÅRSREDOVISNING 2014
portföljsbolagsnivå. I juni 2014 sålde Panu Routila sina optioner
till ACEMS B.V., majoritetsägaren i Enics AG, till ett gängse marknadspris på 1 822 teur. Optionerna som ACEMS B.V. förvärvade
genom transaktionen elimineras på koncernnivå.
I september 2009 investerade Panu Routila, verkställande direktör för Ahlström Capital Oy och styrelsemedlem i ÅR Packaging Group, i aktier och kapitallån i ÅR Packaging Group (mot
ett vederlag på 25 teur). I maj 2014 beslöt styrelsen för Ahlström
Capital Oy att incentivsystem för ledningen i moderbolaget skall
finnas endast på moderbolagsnivå. Därmed avslutades ifrågavarande personers incentivsystem på portföljsbolagsnivå. I juni
2014 sålde Panu Routila sina aktier till AC Pack B.V., majoritetsägare i ÅR Packaging Group AB, till gängse marknadsvärde som
definierats i aktieägaravtalet (187 teur).
I december 2014 förvärvade Ahlström Capital Oy 75 aktier i
Cleantech Management Oy av Panu Routila, verkställande direktör för Ahlström Capital Oy, till ett värde av 3,28 euro per aktie,
totalt 246 eur.
Löner till verkställande direktören och arvoden till styrelsemedlemmarna upptas i Not 14.
Följande operativa transaktioner utfördes med närstående
parter (utöver transaktionerna som redovisats ovan):
TEUR
Försäljning och inköp till/från närstående parter
Samfund, med betydande inflytande i koncernen
Samfund, med betydande inflytande i koncernen
Försäljning till
Inköp från
Fordringar hos
Skulder till
närstående part närstående parter närstående parter närstående parter
26
0
0
150
102
0
0
150
2014
2013
Lån från närstående parter
Intresseföretag
Intresseföretag
2014
2013
Fordringar hos
Erhållen ränta närstående parter
0
1 127
0
1 227
Skuldbelopp till
Ränteskulder närstående parter
0
0
0
0
Betalningar till personal som tillhör koncernen närstående parter
42. HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSPERIODENS UTGÅNG
TEUR
Löner och andra kortfristiga anställningsförmåner
Förmåner efter anställningstiden
Aktierelaterad förmåner för verkställande
direktören*
Total ersättning erlagd till närstående parter
I januari 2015 meddelade ÅR Packaging Group om förvärvet av
MeadWestvacos förpackningsverksamhet i Europa. Förvärvet
inkluderar bolagets förpackningsverksamhet avseende tobak,
konfekt och konsumentprodukter. Förvärvet stöder ÅR Packaging Groups strategi att vara en stark och betydande långsiktig
leverantör av förpackningar.
I februari 2015 sålde Ahlström Capital en del av innehavet i
Outokumpu och till följd därav sjönk ägarandelen från 3,1 % till
2,2 %. Intäkterna från försäljningen av 3,6 miljoner aktier översteg 20 miljoner euro.
2014
1 041
105
2013
913
95
1 822
2 968
0
1 008
*Kostnadseffekten för koncernen har uppdelats på åren 2012-2014. Under 2014 var kostnaden 306 teur och 2013 324 teur.
Beloppen redovisade i tabellen motsvarar de bokförda kostnaderna under rapportperioden för personal som tillhör koncernen närstående parter.
ÅRSREDOVISNING 2014
|
115
NOTER TILL KONCERNBOKSLUTET
43. UTGIVNA STANDARDER SOM ÄNNU INTE TILLÄMPAS
Nya och reviderade standarder och tolkningar
Från januari 2013 har koncernen tillämpat följande nya och reviderade standarder och tolkningar:
• Revidering: IFRS 10, IFRS 12 och IAS 27 Konsolidering-Investerigshelheter.
• Revidering: IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och
värdering. Notering av derivativer och fortsatt säkringsredovisning.
• IFRIC 21 Offentliga bidrag.
Förändringar som träder i kraft nästa år
Under 2015 tar koncernen följande standarder och tolkningar i
bruk vars tillämpning inte ännu är obligatoriskt i bokslutet • Revidering: Definierade förmånsplaner - bidrag från anställda. Revideringen gäller bidrag från anställda eller tredje parter till definierade förmånsplaner.
Årliga förbättringar till IFRS under åren 2010–2012 och 2011–
2013. Små och mindre brådskande förbättringar
till standarderna insamlas och tillämpas en gång per år genom
den årliga förbättringproceduren. Projektet resulterade i 11
förändringar i 9 standarder. Effekten av förändringarna varierar
mellan standarderna men väntas inte vara betydande.
Förändringar som träder i kraft i ett senare skede
Koncernen undersöker möjligheterna för tillämpning av följande
standarder under följande räkenskapsperioder under förutsättning att de godkänns av EU. • IFRS 15 Intäkter från kundkontrakt. Standarden innehåller
en modell i fem steg för redovisning av intäkter. Intäkter redovisas då kontrollen över de sålda varorna eller tjänsterna övergår till kunden. Redovisningsmodellen innehåller
klart mer detaljerade instruktioner än nu gällande IAS 11 för
byggnadskontrakt och IAS 18 gällande intäkter. Kraven på
noter har också betydligt utvidgats.
116
|
ÅRSREDOVISNING 2014
• IFRS 9 Finansiella instrument. IFRS 9 kommer helt att ersätta
nuvarande IAS 39 i fråga om finansiella instrument: redovisning och värdering. Den första värderingen av finansiella
instrument görs på basen av gängse värde för alla finansiella
tillgångar. Finansiella tillgångar som är skuldinstrument och
för vilka värdering till gängse värde inte tillämpas värderas
efter den första redovisningen antingen till amorterad kostnad eller gängse värde beroende på bolagets affärsmodell
för administration av finansiella tillgångar och kontrakterade
kassaflöden på finansiella tillgångar. Som regel värderas alla
aktieinstrument till gängse värde efter den första noteringen
antingen genom resultaträkningen eller övrigt totalresultat.
För finansiella skulder gäller den huvudsakliga revideringen
att då optionen av gängse värde används bör effekterna på
enhetens egen kreditrisk på gängse värdet av den finansiella skulden redovisas i övrigt totalresultat.
Årliga förbättringar till IFRS 2012-2014. Förändringarna förväntas inte ha någon betydande inverkan på koncernbokslutet.
Förandringarna presenteras nedan:
• IFRS 5: Bestående aktiva tillgängliga för försäljning: förändringar i avyttringsmetoderna ändrar inte klassificeringen.
• IFRS 7: Finansiella instrument: Redovisning/Servicekontrakt.
Ett bolag kan fortsätta sitt engagemeng i en avyttrad finansiell tillgång om bolaget levererar service i anslutning till den
överförda finansiella tillgången.
• IFRS 7: Finansiella instrument: Redovisning: Revideringen
förkastar kravet på redovisningen av noter för kvittning i föregående bokslut.
• IAS 19: Anställningsförmåner: Enligt revideringen bör bedömningen av marknadsvolymen för företagsobligationer
baseras på den valuta i vilken obligationen noteras snarare
än det land där obligationen emitteras.
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
TEUR
Not
2014
2013
Omsättning
1
5 135
4 934
Övriga rörelseintäkter
2
21 024
28
Personalkostnader
Avskrivningar och nedskrivningar
Övriga rörelsekostnader
3
7
-3 455
-1 453
-5 816
-2 684
-1 591
-2 431
15 435
-1 744
38 037
-1 408
36 629
16 079
-1 627
14 452
52 064
12 708
-332
-410
51 732
12 298
-211
-150
Rörelsevinst /-förlust
Finansiella intäkter och kostnader
Räntor och övriga finansiella intäkter
Räntor och övriga finansiella kostnader
5
Resultat före extraordinära poster
Extraordinära poster
Resultat före bokslutsdispositioner och skatter
Bokslutsdispositioner
Förändring av avskrivningsdifferens
Inkomstskatter
Räkenskapsperiodens resultat
6
0
51 521
ÅRSREDOVISNING 2014
12 148
|
117
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING
TEUR
Not
Aktiva
Bestående aktiva
Immateriella tillgångar
Immateriella rättigheter
7
Materiella tillgångar
Mark- och vattenområden
Byggnader och konstruktioner
Maskiner och inventarier
Övriga materiella tillgångar
Betalda förskott och pågående anskaffningar
7
Placeringar
Aktier i koncernbolag
Övriga aktier och andelar
8
Bestående aktiva totalt
Rörliga aktiva
Långfristiga fordringar
Lånefordringar hos koncernbolag
Lånefordringar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar
Fordringar hos koncernbolag
Lånefordringar
Övriga fordringar
Resultatregleringar
14
31.12.2014
31.12.2013
3 917
3 917
4 382
4 382
26 254
27 153
955
70
389
54 821
26 254
28 008
1 029
69
64
55 424
210 927
15 069
225 996
93 986
17 853
111 839
284 734
171 645
29 614
339
29 953
339
339
192
6 381
495
144
120
7 332
103
5 724
Kassa och bank
37 238
45 018
Rörliga aktiva totalt
74 523
51 081
359 257
222 726
38 771
12 774
111 638
104 336
51 521
319 040
36 092
12 774
116 045
12 147
177 058
1 408
1 408
1 196
1 196
926
951
14
9
Aktiva totalt
Passiva
Eget kapital
Aktiekapital
Överkursfond
Balanserade vinstmedel
Reserv för inbetalt fritt eget kapital
Räkenskapsperiodens resultat
10
Ackumulerade bokslutsdispositioner
Avskrivningsdifferens
Avsättningar
12
Främmande kapital
Långfristigt främmande kapital
Skulder till kreditinstitut
Kortfristigt främmande kapital
Skulder till kreditinstitut
Leverantörsskulder
Skulder till koncernbolag
Övriga skulder
Resultatregleringar
Främmande kapital totalt
Passiva totalt
118
|
ÅRSREDOVISNING 2014
181
4 945
495
29 000
29 000
14
13
281
5 602
822
2 178
8 883
35 109
178
6 876
226
1 132
43 521
37 883
43 521
359 257
222 726
MODERBOLAGETS FINANSIERINGSANALYS
2014
2013
15 435
1 453
-19 297
-2 409
-2 919
1 591
264
-1 064
2 247
-1 169
-1 331
-401
-11
-1 477
Räntor och övriga finansiella intäkter
Räntor och övriga finansiella kostnader
Kassaflöde från affärsverksamheten
36 102
-998
33 773
15 410
-1 678
12 255
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Nyanskaffningar
Övriga investeringar
Intäkter från försäljningen av bestående aktiva
Förändring av lånefordringar och övriga fordringar
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-386
-58 794
70 360
-19 000
-7 820
-4 754
-16 908
72 102
3 130
53 570
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Förändring av långfristiga skulder
Förändring av kortfristiga skulder
Betalda dividender
Övriga förändringar
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
17 000
-36 523
-13 876
-334
-33 733
-28 523
-22 344
-7 525
-58 391
Förändring i kassa och finansiella värdepapper
-7 780
7 434
Kassa och finansiella värdepapper vid räkenskapsperiodens början
Kassa och finansiella värdepapper vid räkenskapsperiodens utgång
45 018
37 238
37 584
45 018
TEUR
Kassaflöde från affärsverksamheten
Rörelsevinst/-förlust
Avskrivningar och nedskrivningar
Övriga justeringar
Kassaflöde från affärsverksamheten före förändring i nettorörelsekapital
Förändring i nettorörelsekapitalet
Ökning (-) / minskning i kortfristiga fordringar
Ökning (+) / minskning i kortfristiga räntefria skulder
Kassaflöde från affärsverksamheten före finansiella poster och skatter
ÅRSREDOVISNING 2014
|
119
NOTER TILL MODERBOLAGETS BOKSLUT
REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderbolaget Ahlström Capital Oy:s bokslut har upprättats enligt den finländska bokföringslagen och andra i Finland gällande
bestämmelser. Dessa överensstämmer med Europeiska unionens direktiv gällande bokslut och god bokföringssed.
Bokslutet presenteras i euro och upprättas enligt förvärvsprincipen.
Ahlström Capital Oy grundades när A. Ahlström Osakeyhtiö
delades i tre bolag den 30 juni 2001. Det officiella bokslutet för
2014 avser bolagets fjortonde verksamhetsår som löpte från den
1 januari 2014 till den 31 december 2014.
Redovisningsprinciperna har inte ändrats under räkenskapsåret.
Intäktsföring
Inkomster från försäljningen av varor och tjänster bokförs som
intäkter då varorna överlåts eller tjänsterna utförs. Omsättningen redovisas till nettobelopp efter indirekta skatter och rabatter.
Kursdifferenser i anslutning till försäljningen ingår i omsättningen.
Belopp i utländsk valuta
Placeringar
Placeringar som förväntas generera inkomster under flera än ett
räkenskapsår upptas till anskaffningsvärde under bestående aktiva.
Finansiella värdepapper upptas i balansräkningen till det lägre av anskaffningskostnaden eller marknadsvärdet.
Bestående aktiva
Bestående aktiva upptas till ursprungligt anskaffningsvärde i balansräkningen med avdrag för ackumulerade avskrivningar och
nedskrivningar.
Avskrivningar och nedskrivningar räknas som lineära avskrivningar på det ursprungliga anskaffningsvärdet eller på det uppskrivna värdet av tillgångarna under tillgångarnas ekonomiska
livslängd.
De beräknade ekonomiska livslängderna är följande:
Byggnader25–40 år
Tunga maskiner
10–20 år
Andra maskiner och inventarier
3–10 år
Immateriella tillgångar
3–5 år
I bokslutet omräknas fordringar och skulder i utländsk valuta till
euro enligt avistakursen på dagen före bokslutsdagen. Kursdifferenser i fordringar och skulder ingår i resultaträkningen. Kursdifferenser som uppstår vid försäljningen redovisas som en del
av omsättningen. Kursdifferenser som hänför sig till leverantörsskulder redovisas som korrekturposter under inköpskostnader
(årskostnad eller aktivering).
Kursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella poster redovisas som finansiella intäkter eller finansiella kostnader.
Mark- och vattenområden avskrivs inte.
Pensionskostnader
Inkomstskatterna består av betalda skatter och skatteskulder på
beskattningsbar inkomst för den senaste och de föregående redovisningsperioderna i enlighet med gällande nationella skattelagar samt latent skatt.
De finländska bolagens lagstadgade pensionsvar är försakrade och redovisas på basis av försäkringsberäkningar. Pensionförsäkringspremier och förändringar av pensionsförpliktelser
redovisas i resultatet.
Derivatinstrument
Gängse värdet på de ansvarsförbindelser som hänför sig till derivatavtal ingångna för att skydda mot valuta- och ränterisker har
redovisats i noterna till bokslutet. Detsamma gäller det nominella värdet på skyddade förmåner och förpliktelser.
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångarna upptas till det lägre av anskaffningskostnaden eller marknadsvärdet.
120
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Leasing
Avgifter för bruksleasing och finansieringsleasing bokförs som
hyreskostnader. Leasingtillgångar redovisas inte i balansräkningen som anläggningstillgångar och framtida leasingavgifter upptas inte som skulder. Noterna till bokslutet visar de ansvarsförbindelser som uppstått genom gällande leasingavtal.
Skatter
Extraordinära poster
Sådana betydande intäkter och kostnader av engångskaraktär
som inte hör till den normala affärsverksamheten redovisas som
extraordinära poster i resultaträkningen.
1. OMSÄTTNING
TEUR
Omsättning per land
Finland
Nederländerna
Omsättningens fördelning per verksamhetsgren
Fastigheter
Övriga
5. FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER
2014
2013
4 486
649
4 369
565
4 101
1 034
5 135
4 106
828
4 934
5 135
4 934
2. ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER
TEUR
Försäljningsvinst av tillgångar i bestående
aktiva
Övriga
Finansiella intäkter
TEUR
Dividendintäkter från övriga
Dividendintäkter från koncernbolag
Ränteintäkter och finansiella
intäkter från koncernbolag
Ränteintäkter och finansiella
intäkter från andra
2014
18
36 000
2013
17
15 000
2 014
1 057
5
38 037
5
16 079
2014
2013
-158
-578
-921
-329
-1 250
-822
-227
-1 049
-1 408
-1 627
2014
2
-334
-332
2013
-10
-400
-410
Finansiella kostnader
2014
2013
20 872
152
21 024
28
28
3. PERSONALKOSTNADER
TEUR
Löner och arvoden
Pensionskostnader
Övriga lönebikostnader
2014
2 870
518
67
3 455
2013
2 217
400
67
2 684
TEUR
Löner till verkställande direktör
varav tantiem
Arvoden till styrelsemedlemmar
2014
566
191
284
2013
508
180
225
2014
14
14
2013
13
13
TEUR
Räntekostnader och finansiella kostnader till
koncernbolag
Räntekostnader och finansiella kostnader till
andra
Räntekostnader
Övriga finansiella kostnader
6. EXTRAORDINÄRA POSTER
TEUR
Likvidationsvinster / -förluster
Lämnade koncernbidrag
4. ANTAL ANSTÄLLDA I MEDELTAL
TEUR
Tjänstemän
ÅRSREDOVISNING 2014
|
121
NOTER TILL MODERBOLAGETS BOKSLUT
7. IMMATERIELLA OCH MATERIELLA TILLGÅNGAR, UPPSKRIVNINGAR, NEDSKRIVNINGAR OCH AVSKRIVNINGAR
TEUR
2014
Anskaffningsutgift 1.1.2014
Ökningar
Minskningar
Anskaffningsutgift 31.12.2014
Ackumulerade avskrivningar 1.1.2014
Periodens avskrivningar
Ackumulerade avskrivningar 31.12.2014
Bokföringsvärde 31.12.2014
TEUR
2013
Anskaffningsutgift 1.1.2013
Ökningar
Minskningar
Anskaffningsutgift 31.12.2013
Ackumulerade avskrivningar 1.1.2013
Periodens avskrivningar
Ackumulerade avskrivningar 31.12.2013
Bokföringsvärde 31.12.2013
Mark- och
vattenområden
Byggnader och
konstruktioner
Maskiner och
inventarier
4 853
26 254
35 958
2 268
70
7 891
914
8 805
1 239
74
1 313
27 153
955
70
389
Förskottsbetalningar
och pågående
anskaffningar
64
4 853
26 254
471
465
936
3 917
26 254
2 268
69
1
Immateriella
rättigheter
Mark- och
vattenområden
Byggnader och
konstruktioner
Maskiner och
inventarier
4 853
26 254
35 899
2 268
69
6 844
1 047
7 891
1 160
79
1 239
28 008
1 029
203
4 650
26 254
6
465
471
4 382
26 254
35 899
2 268
69
64
384
-59
342
104
-382
69
64
31.12.14
31.12.13
18
40
62
120
13
29
61
103
9. AKTIVA RESULTATREGLERINGAR
Andelar i
koncernbolag
93 986
131 963
-15 022
210 927
Övriga aktier
och andelar
17 853
TEUR
2013
Bokföringsvärde 1.1.2013
Ökningar
Minskningar
Återbetalning av kapital
Bokföringsvärde 31.12.2013
Andelar i
koncernbolag
149 814
15 893
-27 468
-44 253
93 986
Övriga aktier
och andelar
16 838
1 015
ÅRSREDOVISNING 2014
35 899
59
Övriga
materiella
tillgångar
TEUR
2014
Bokföringsvärde 1.1.2014
Ökningar
Minskningar
Bokföringsvärde 31.12.2014
|
389
Immateriella
rättigheter
8. PLACERINGAR
122
Förskottsbetalningar
och pågående
anskaffningar
Övriga
materiella
tillgångar
-2 784
15 069
17 853
TEUR
Kortfristiga
Periodiserade ränteintäkter
Periodiserade kostnader
Övriga
10. EGET KAPITAL
14. FORDRINGAR HOS OCH SKULDER TILL
FÖRETAG INOM SAMMA KONCERN
TEUR
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1.1.
Ökning av aktiekapitalet
Aktiekapital 31.12.
2014
2013
36 092
2 679
38 771
36 092
36 092
Överkursfond 1.1.
Överkursfond 31.12.
12 774
12 774
12 774
12 774
Bundet eget kapital totalt
51 545
48 866
128 192
-13 876
104 336
-2 678
122 847
-7 525
215 974
116 045
51 521
12 147
Fritt eget kapital totalt
267 495
128 192
Eget kapital totalt
319 040
177 058
Fritt eget kapital
Balanserad vinst från föregående
räkenskapsperioder 1.1.
Utdelning av dividend
Fonden för inbetalt fritt eget kapital
Övriga förändringar
Balanserad vinst från föregående
räkenskapsperioder 31.12.
Räkenskapsperiodens vinst
2014
34 214
267
1 514
35 995
2013
2 638
1 900
407
4 945
Skulder till företag inom samma koncern
TEUR
Övriga kortfristiga skulder
Passiva resultatregleringar
2014
5 352
250
5 602
2013
6 766
110
6 876
2014
2013
30 000
62 000
35 000
62 000
15. STÄLLDA SÄKERHETER
TEUR
För egna skulder
Skulder till kreditinstitut
Inteckningsbelopp och ställda panter
Övriga säkerheter för egen skuld
109
16. ANSVARSFÖRBINDELSER
Antal aktier
628 876
Euro
38 771 470
12. AVSÄTTNINGAR
TEUR
Personalkostnader
Totalt
2014
926
2013
951
13. PASSIVA RESULTATREGLERINGAR
TEUR
Kortfristiga
Personalkostnader
Upplupen ränta
Övriga
Totalt
TEUR
Lånefordringar
Kundfordringar
Aktiva resultatregleringar
723
11. AKTIEKAPITAL 31.12.2014
En röst per aktie, klausul om rätt till inlösen
Fordringar hos företag inom samma koncern
2014
2013
1 855
257
66
2 178
1 099
7
26
1 132
TEUR
Leasing- och hyresavtal
Kortfristig del
Långfristig del
Åtaganden för koncernbolag
Åtaganden för andra
2014
2013
88
4
92
78
81
159
16 750
5 164
26
AC har gett en proprieborgen som säkerhet för dotterbolagens
limiter.
TEUR
Ansvar för mervärdesskatt hänförlig till
fastighetsinvestering
Investeringsförbindelser
Övriga ansvarsförbindelser
Derivativinstrument
Räntederivat
Gängse värde
Nominellt värde av underliggande
tillgång eller skuld
2014
2013
1 623
2 073
150
523
-698
-589
27 000
10 000
ÅRSREDOVISNING 2014
|
123
REVISIONSBERÄTTELSE Till Ahlström Capital Oy:s bolagsstämma
Vi har reviderat Ahlström Capital Oy:s bokföring, bokslut, verksamhetsberättelse och förvaltning för räkenskapsperioden 1.1
- 31.12.2014. Bokslutet omfattar koncernens balansräkning, rapport över totalresultat, rapport över förändringar i eget kapital,
rapport över kassaflöden och noter till bokslutet samt moderbolagets balansräkning, resultaträkning, finansieringsanalys och
noter till bokslutet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Styrelsen och verkställande direktören ansvarar för upprättandet
av bokslutet och verksamhetsberättelsen och för att koncernbokslutet ger riktiga och tillräckliga uppgifter i enlighet med internationella redovisningsstandarder (IFRS) sådana de antagits av EU
och för att bokslutet och verksamhetsberättelsen ger riktiga och
tillräckliga uppgifter i enlighet med i Finland gällande bestämmelser om upprättande av bokslut och verksamhetsberättelse.
Styrelsen svarar för att tillsynen över bokföringen och medelsförvaltningen är ordnad på behörigt sätt och verkställande direktören för att bokföringen är lagenlig och medelsförvaltningen ordnad på ett betryggande sätt.
Revisorns skyldigheter
Vår skyldighet är att uttala oss om bokslutet, koncernbokslutet
och verksamhets¬berättelsen på grundval av vår revision. Revisionslagen förutsätter att vi iakttar yrkesetiska principer. Vi har
utfört revisionen i enlighet med god revisionssed i Finland. God
revisionssed förutsätter att vi planerar och genomför revisionen
för att få en rimlig säkerhet om huruvida bokslutet och verksamhetsberättelsen innehåller väsentliga felaktigheter och om huruvida medlemmarna i moderbolagets styrelse eller verkställande
direktören har gjort sig skyldiga till en handling eller försummelse
som kan medföra skadeståndsskyldighet gentemot bolaget, eller
brutit mot aktiebolagslagen eller bolagsordningen.
En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information som ingår i bokslutet och verksamhetsberättelsen. Valet av granskningsåtgärder
baserar sig på revisorns omdöme och innefattar en bedömning
av risken för en väsentlig felaktighet på grund av oegentligheter eller fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn den interna kontrollen som har en betydande inverkan för bolaget vid
upprättandet av ett bokslut och verksamhetsberättelse som ger
riktiga och tillräckliga uppgifter. Revisorn bedömer den interna
kontrollen för att kunna planera relevanta granskningsåtgärder,
men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i företagets
interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av
ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts
och av rimligheten i företagsledningens bokföringsmässiga upp-
124
|
ÅRSREDOVISNING 2014
skattningar, liksom en bedömning av den övergripande presentationen av bokslutet och verksamhetsberättelsen.
Enligt vår mening har vi inhämtat tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis som grund för vårt uttalande.
Uttalande om koncernbokslutet
Enligt vår mening ger koncernbokslutet riktiga och tillräckliga
uppgifter om koncernens ekonomiska ställning samt om resultatet av dess verksamhet och kassaflöden i enlighet med internationella redovisningsstandarder (IFRS) sådana de antagits av EU.
Uttalande om bokslutet och verksamhetsberättelsen
Enligt vår mening ger bokslutet och verksamhetsberättelsen riktiga och tillräckliga uppgifter om koncernens och moderbolagets
ekonomiska ställning samt om resultatet av dess verksamhet i
enlighet med i Finland gällande bestämmelser om upprättande
av bokslut och verksamhetsberättelse. Uppgifterna i verksamhetsberättelsen och bokslutet är konfliktfria.
Uttalanden som avges på basen av uppdrag av styrelsen
Vi förordar fastställande av bokslutet. Styrelsens förslag till disposition av de utdelningsbara medel som balansräkningen för
moderbolaget utvisar beaktar stadgandena i aktiebolagslagen.
Vi förordar beviljandet av ansvarsfrihet för moderbolagets styrelseledamöter samt för verkställande direktören för den av oss
granskade räkenskapsperioden.
Helsingfors den 27 februari 2015
Ernst & Young Ab
CGR-samfund
Kristina Sandin
CGR
STYRELSENS FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Moderbolagets balanserade vinstmedel och resultat för räkenskapsåret uppgår enligt
balansräkningen per 31.12.2014 till:
Balanserade vinstmedel
Räkenskapsårets vinst
Utdelningsbara vinstmedel, totalt
Styrelsen föreslår att
40,00 euro per aktie utdelas i dividend på 628 876 utestående aktier
euro
215 973 573,46
51 520 797,43
267 494 370,89
25 155 040,00
och att återstående belopp balanseras.
Helsingfors 23 februari 2015
Thomas Ahlström
Stig Gustavson
styrelseordförande
Kaj Hedvall
Malin Persson
Jouko Oksanen
Mats Danielsson
Panu Routila
verkställande direktör
Peter Seligson
ÅRSREDOVISNING 2014
|
125
AKTIER OCH AKTIEÄGARE
AKTIER OCH AKTIEÄGARE
AKTIER OCH AKTIEKAPITAL
Ahlström Capital Oy:s registrerade aktiekapital per
31.12.2014 var 38 771 470 euro. Bolaget har en aktieserie. Varje aktie medför en röst vid bolagsstämman.
Bolagsordningen innehåller en klausul om inlösen
enligt 3 kapitlet 7 § aktiebolagslagen.
AKTIEINNEHAV
I slutet av år 2014 hade Ahlström Capital Oy 235 aktieägare. De största aktieägarna är presenterade i styrelsens
verksamhetsberättelse.
STYRELSENS AKTIEINNEHAV
Den 31.12.2014 ägde medlemmar av styrelsen totalt
7 939 aktier i Ahlström Capital Oy, vilket motsvarar 1,26
procent av röstetalet och antalet aktier.
FÖRDELNING AV AKTIEÄGANDET ENLIGT ÄGARTYP 31.12.2014
Företag
Finansierings- och försäkringsinrättningar
Offentliga bolag
Hushåll
Icke-vinstsyftande organisationer
Utländska ägare
Övriga
Sammanlagt
Aktier, st.
40 140
3 750
23 490
461 351
4 943
94 797
405
628 876
Andel, %
6,4
0,6
3,7
73,4
0,8
15,1
0,1
100,0
FÖRDELNING AV AKTIEKAPITALET ENLIGT ANTAL ÄGDA AKTIER 31.12.2014
Aktier, st.
1–100
101–500
501–1000
1001–5000
5001–10000
10001–
Sammanlagt
Antal
ägare
69
30
29
68
24
15
235
Andel av
ägarna, %
29,4
12,8
12,3
28,9
10,2
6,4
100,0
Aktier och
röster, st.
2 149
7 939
20 949
169 994
168 700
258 766
628 497*
Andel av
aktierna, %
0,3
1,3
3,3
27,0
26,8
41,1
99,9
Genomsn.
ägande, st.
31
265
722
2 500
7 029
17 251
2 674
*Antalet utelöpande aktier den 31.12.2014 var 628 876, varav 379 aktier stod på väntelistan eller gemensamma konton.
INFORMATION TILL AKTIEÄGARNA
BOLAGSSTÄMMA
Ahlström Capital Oy:s ordinarie bolagsstämma hålls
tisdagen den 24 mars 2015 kl. 17.00 i Helsingfors,
Södra Esplanaden 14. Kallelse till ordinarie bolagsstämman har publicerats i Officiella tidningen nr
27/4.3.2015.
EKONOMISK INFORMATION
Ahlström Capitals årsredovisning 2014 publiceras på
svenska, finska och engelska. Årsredovisningen finns på
bolagets webbplats www.ahlstromcapital.com.
År 2015 ger bolaget sina aktieägare finansiell information kvartalsvis.
Bolagets årsredovisning 2015 beräknas komma ut i
mars 2016.
Vissa uppgifter i denna årsredovisning utgör inte historiska fakta utan är antaganden bland annat gällande marknadstillväxt och marknadsutveckling, avkastning och lönsamhet. Uttalanden som föregås av ”tror”, ”förväntar”, ”uppskattar” och ”räknar med” eller liknande uttryck är exempel på påståenden riktade på framtiden. Dessa bygger på
prognoser, uppskattningar och projektioner och innehåller därför element av risk och osäkerhet, vilket kan medföra att det faktiska utfallet i högre eller mindre grad avviker
från sådana antaganden och påståenden.
126
|
ÅRSREDOVISNING 2014
Koncept och genomförande: Hill+Knowlton Strategies
Uppgifterna gällande börsnoterade bolag är hämtade ur offentliga källor.
Fotografier: Pekka Hannila sid. 7 och 46-49, Tomi Parkkonen sid. 36, Tiina Rajala
sid. 4 och 42 och Johanna Kokkola sid. 10.
Tryck: Libris Oy
Traditionen fortsätter...
AHLSTRÖM CAPITAL OY
Södra Esplanaden 14
PB 169
00131 Helsingfors
Telefon 010 888 18
Fax 010 888 4769
www.ahlstromcapital.com