vuosikertomus 2015
VUOSIKERTOMUS 2015 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 Sisällysluettelo KONSERNI 2015 Toimitusjohtajan katsaus Vuoden 2015 päätapahtumat Päivitetty strategia luo pohjan menestyvälle liiketoiminnalle Kasvua palveluista Rahastojen toiminta lukuina 4 7 10 12 14 HALLINNOINTI Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2015 Hallitus Johtoryhmä 16 23 26 TILINPÄÄTÖS Avainluvut Hallituksen toimintakertomus Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Konsernitase (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) Konsernin tilinpäätöksen liitetiedot 1. Konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet 2. Segmentti-informaatio 3. Liiketoiminnan muut tuotot 4. Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut 5. Poistot 6. Liiketoiminnan muut kulut 7. Liiketoiminnan rahavirtojen oikaisut 8. Sijoitusten käyvän arvon muutokset 9. Rahoitustuotot ja -kulut 29 33 43 44 45 46 47 48 58 59 60 61 62 63 64 65 10. Osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta 11. Tuloverot 12. Osakekohtainen tulos 13. Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 14. Liikearvo 15. Muut aineettomat hyödykkeet 16. Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset 17. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset 18. Pitkäaikaiset saamiset 19. Laskennalliset verosaamiset ja -velat 20. Myyntisaamiset ja muut saamiset 21. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 22. Rahavarat 23. Oma pääoma ja osakkeet 24. Rahoitusvelat – pitkäaikaiset 25. Ostovelat ja muut velat – lyhytaikaiset 26. Lyhytaikaiset rahoitusvelat 27. Rahoitusvarat ja -velat 28. Vastuusitoumukset 29. Osakeperusteiset maksut 30. Lähipiiriä koskevat tiedot 31. Rahoitusriskien hallinta 32. Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Tilintarkastuskertomus Osakkeet ja osakkeenomistajat Tietoja osakkeenomistajille Tunnuslukujen laskentakaavat 66 67 68 69 70 71 72 73 75 76 77 78 79 80 83 84 85 86 87 88 90 92 102 103 104 105 106 123 124 126 129 130 KONSERNI 2015 Tavoitteenamme on tarjota paras kokonaisvaltainen kokemus pääomasijoittamisesta hyvien tuottojen ja innovatiivisten ratkaisujen kautta. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS 4 Toimitusjohtajan katsaus CAPMAN ON RAKENTANUT menestyksekkäitä liiketoimintoja yli 25 vuoden ajan. Tavoitteenamme on tarjota paras kokonaisvaltainen kokemus pääomasijoittamisesta hyvien tuottojen ja innovatiivisten ratkaisujen kautta. Kuluneena vuotena olemme vieneet strategiaamme eteenpäin tämän tavoitteen saavuttamiseksi. Tänään CapManin toiminta rakentuu usean sijoitustoiminnan partnershipin, asiantuntijapalvelujen ja pääomasijoitusluokkaan sijoittamisen ympärille. Palvelemme omaisuusluokkaan sijoittavia ja siinä toimivia hallinnointiyhtiöitä, kasvuhakuisia yrityksiä ja kiinteistöjen vuokralaisia. Kasvumme keskeiset veturit ovat kiinteistöliiketoiminta, palvelut ja vähemmistösijoittaminen. Kasvumme keskeiset veturit ovat kiinteistöliiketoiminta, palvelut ja vähemmistösijoittaminen. TULOKSEMME PARANI ODOTETUSTI VUODEN 2015 osakekohtainen tuloksemme parani ohjeistuksemme mukaisesti. Palkkiotuottomme koostuvat hallinnointipalkkioiden lisäksi palveluista saatavista palkkioista, joiden osuus kokonaispalkkioistamme kasvoi. Kokonaispalkkiotuotoillamme saavutettu toiminnan perustulos on kehittynyt oikeaan suuntaan. Sijoitustoimintamme vahvisti trendiä toteutettuamme keväällä merkittävän strategisen sijoituksen sijoitusyhtiö Norvestiaan. Norvestian tulosvaikutus vuodelle 2015 oli hyvä erityisesti strategian keskiössä olevien kasvusijoitusten arvonmuutoksen ansiosta. Voitonjako-osuustuotoissa jäimme edellisestä vuodesta ja tavoitteistamme, mutta uskomme rahastojen voitonjakopotentiaalin realisoituvan tulevaisuudessa. Vuoden 2015 lopussa voitonjaossa tai irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevien rahastojen käyvät arvot ylittivät miljardin euron rajan. Omien rahastosijoitusten käyvän arvon muutos parani selvästi aiemmasta, mutta ei vielä vastannut omille sijoituksillemme asetettua tavoitetasoa. KASVUA PALVELUISTA PALVELUIDEN KEHITTÄMINEN tärkeäksi osaksi liiketoimintaamme eteni vuoden aikana. Alkuvuodesta 2016 CapMan lanseerasi varainhankintatiiminsä pitkäaikaiseen kansainväliseen osaamiseen perustuvan Scala Fund Advisoryn, joka tarjoaa pääomasijoitusalaan erikoistuneita varainhankinnan konsultointipalveluja pääomarahastojen hallinnointiyhtiöille sekä neuvonanto- ja secondary- palveluja sijoittajille. Scalalla on jo useita CapManin ulkopuolisia mandaatteja. Olemme myös allekirjoittaneet ensimmäiset asiakassopimukset pääomarahastojen hallinnoinnissa. Palveluvalikoimaamme kuuluvat esimerkiksi raportointi, arvonmääritys ja rahastojen compliance. Uskomme palveluilla olevan merkittävää pidemmän aikavälin kasvupotentiaalia ja tärkeä rooli tuloksemme vaihtelun tasaamisessa. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS 5 ARVONLUONNIN PERUSEDELLYTYKSET KOHDALLAAN KIINTEISTÖSIJOITTAMINEN SUOSIOSSA HYVÄ ABSOLUUTTINEN TUOTTO on keskeinen tukijalka, jonka ympärille paras kokemus pääomasijoittamisesta rakennetaan. Pääomasijoittamisessa menestyksekäs sijoitustoiminta alkaa oikean toimialan ja arvoketjun kohdan valinnasta. Arvonnoususuunnitelma pitäisi pystyä toteuttamaan ympäröivistä olosuhteista huolimatta siten, että sijoituksen perustuotto saavutetaan. Suhdanne ei ole arvonluontisuunnitelman perusolettamus mutta voi tuoda lisätuottoa. Tuoton peruskomponentit ovat paraneva tulos ja kassavirta sekä strategisen aseman vahvistaminen. Nämä lainalaisuudet pätevät sijoittamisessa niin yrityksiin kuin kiinteistöihinkin. Keskeisiä teemoja sijoitustoiminnassamme ovat kasvualat, joilla orgaaninen kasvu on mahdollista riippumatta kansantalouksien kehitysnäkymistä. Näitä aloja ovat esimerkiksi monet palvelusektorit, teknologiamurroksen läpikäyvät toimialat ja kiinteistösijoittamisessa käyttötarkoitusten muutoskohteet. Aktiivisena omistajana varmistamme toimenpiteiden toteuttamisen suoraan kohteessa. CAPMANIN PARTNERSHIPIEN tarjoamista sijoitusstrategioista erityisesti kiinteistörahastot ovat suosiossa sekä kotimaassa että kansainvälisesti. Kiinteistötiimimme hyödyntää aktiiviseen arvonluontiin keskittyvää strategiaan sa pohjoismaisissa kasvukeskuksissa. Kööpenhaminan asuntomarkkina on tarjonnut hyviä mahdollisuuksia arvonluontiin, ja CapMan Nordic Real Estate -rahasto on toteuttanut jo seitsemän Tanskaan kohdistuvaa sijoitusta. Rahasto on myös osallistunut vanhojen toimistokiinteistöjen muuntamiseen asunto-, hotelli- ja koulutoimintaan soveltuviksi Helsingissä ja Tukholmassa. Tuoreimman ja vielä sijoitusvaiheessa olevan CapMan Nordic Real Estate -rahaston arvonkehitys on ollut erityisen hyvä, tuottaen noin 21 prosentin nettotuoton sijoittajille vuonna 2015. Kyseisen rahaston pääomasta kaksi kolmasosaa on kerätty Pohjoismaiden ulkopuolelta, mikä osoittaa kilpailukykyämme kansainvälisesti. RAHASTOJEMME KOHDEYHTIÖT ja kiinteistöt kehittyivät pääosin positiivisesti vuoden 2015 aikana, mutta esimerkiksi öljyn hinnanlasku sekä Norjan kruunun ja ruplan kehitys vaikuttivat negatiivisesti joidenkin yritysten arvostukseen. Myös Suomen kansantalouden heikolla tilalla on kehitystä hidastava vaikutus joissakin sijoituskohteissa. Kiinteistötiimimme hyödyntää aktiiviseen arvonluontiin keskittyvää strategiaansa pohjoismaisissa kasvukeskuksissa. UUDET SIJOITTAJARYHMÄT PÄÄOMASIJOITUSLUOKASSA ULTRAMATALA KORKOTASO ja osakemarkkinoiden voimakkaasti kasvanut volatiliteetti ovat vahvistaneet vaihtoehtoisten sijoituskohteiden suosiota sijoittajien etsiessä tuottoa ja matalampaa korrelaatiota julkisen markkinan kanssa. Tavoitteenamme on laajentaa valikoimaamme perinteisen rahastomallin ympärillä. Esimerkkejä tästä kehityksestä ovat yksityissijoittajille suunnattu CapMan Collection, mandaattipohjaiset ratkaisut tietyissä omaisuusluokissa suuremmille kansainvälisille sijoittajille ja kohdekohtaiset räätälöidyt rahastot pienemmille instituutioille. 6 TULEVAISUUDEN PAINOPISTEALUEET PÖRSSILISTATTUJEN pääomasijoittajien osakekurssit eivät ole pärjänneet yleiselle markkinakehitykselle viimeisen kolmen vuoden aikana. Esimerkiksi S&P Listed Private Equity -indeksi, joka koostuu suurimmista kansainvälisistä listatuista pääomasijoitusyhtiöistä, laski lähes kaksi prosenttia vuonna 2015 verrattuna S&P 500 -osakeindeksiin, joka päättyi joulukuussa alkuvuoden tasolle. Myös CapManin osakekurssi on kehittynyt vaatimattomasti selvästi parantuneesta tuloksestamme ja markkinan kärkipäässä olevasta osinkotuotosta huolimatta. Uskomme kuitenkin, että nykystrategiamme onnistunut toteuttaminen heijastuu myös vähitellen arvostuksessamme. Vuoden 2016 paino pistealueemme ovat omien rahastosijoitusten arvonkehitystyö, kasvun hyödyntäminen esimerkiksi keräämällä uusia pääomia kiinteistösijoittamiseen ja velkarahastoihin, palveluliiketoiminnan kasvu ja kasvusijoitustoiminnan vauhdittaminen Norvestian omistuksen kautta. Näiden toimenpiteiden kautta jatkamme aloitetulla strategisella polulla tavoitteenamme jatkuva osakekohtaisen tuloksen parantaminen. HALUAN LOPUKSI KIITTÄÄ CapManin työntekijöitä hyvästä panoksesta strategian toteuttamisessa ja tuloksen parantamisessa. Kiitos kuuluu myös rahastosijoittajille sekä pitkäjänteisen asenteen omaaville osakkeenomistajille. Heikki Westerlund toimitusjohtaja CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / VUODEN PÄÄTAPAHTUMAT 7 Vuoden 2015 päätapahtumat NORVESTIAN KAUTTA VAUHTIA KASVUSIJOITUKSISTA PANOSTUS PALVELULIIKETOIMINTAAN CAPMAN OSTI toukokuussa 2015 Kaupthingilta 28,7 prosenttia Norvestian osakkeista osallistuakseen pääomasijoitusalalla nopeasti kasvavaan vähemmistösijoittamiseen. Kaupan seurauksena Norvestiasta tuli CapManin osakkuusyhtiö ja yksi CapManin viidestä keskeisestä sijoitusalueesta. Norvestia on Helsingin pörssissä noteerattu sijoitusyhtiö, joka uuden sijoitusstrategian myötä allokoi entistä suuremman osan sijoituskapasiteetistaan kasvuhakuisiin listaamattomiin yrityksiin. Näissä kasvuyrityksissä on tyypillisesti hyvä arvonnousupotentiaali. Lisätietoa Norvestian sijoitusstrategiasta löytyy Norvestian verkkosivuilta www.norvestia.fi. VUODEN 2015 aikana CapMan lisäsi palvelut yhdeksi strategiansa painopistealueeksi. Niistä on muodostunut entistä tärkeämpi osa-alue partnershipien ja sijoitustoiminnan rinnalle. Tavoitteena on hyödyntää CapManin sisäisten palvelutiimien pääomasijoitusalan osaamista tehokkaammin kaupallistamalla palveluja, joiden CapMan uskoo tulevaisuudessa muodostavan merkittäviä palkkiovirtoja hallinnointipalkkioiden rinnalle. Lue lisää CapManin palveluliiketoiminnasta vuosikertomuksen sivulta 12. Norvestian kasvusijoitukset kehittyivät hyvin vuonna 2015. CapMan Russia sijoitti helmikuussa Maximum Educationiin – johtavaan valmennus- ja opetuspalveluita tarjoavaan yritykseen Venäjällä. Maximum Education on CapMan Russia II -rahaston kolmas sijoitus. Kaupan tavoitteena on laajentaa yrityksen toimintaa Venäjän kasvavalla opetus- ja valmennuspalvelujen markkinalla. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / VUODEN PÄÄTAPAHTUMAT 8 CapMan Real Estate osti joulukuussa Helsingin Vanhan kirkkopuiston kupeessa osoitteessa Yrjönkatu 13 sijaitsevan arvokiinteistön, joka muunnetaan 150 huoneen luksushotelliksi. Kesällä 2017 avautuvaa Hotel St. Georgea operoi CapMan Buyoutin kohdeyritys Kämp Collection Hotels. CapMan Real Estate hankki elokuussa tyhjillään olevan toimistorakennuksen (Kabelverket 6) Älvsjösta Tukholman eteläpuolelta. Rakennus muunnetaan kouluksi, jonka odotetaan avautuvan elokuussa 2016. CAPMAN NORDIC REAL ESTATE -RAHASTO YLITTI TAVOITEKOKONSA JA CREDIT SUUNNITTELEE SEURAAVAN RAHASTON VARAINHANKINTAA CAPMANIN AKTIIVISEEN arvonluontistrategiaan keskittyvän kiinteistörahaston oman pääoman määrä nousi rahaston viimeisellä varainhankintakierroksella 273 milj. euroon ylittäen sen alkuperäisen tavoitekoon. CapMan Creditin viimeisin rahasto CapMan Mezzanine V sijoitettiin täyteen vuoden 2015 aikana ja tiimi valmistelee seuraavan Credit-rahaston perustamista. Ensimmäisen varainhankintakierroksen odotetaan päättyvän vuoden 2016 alkupuoliskolla. CAPMAN REAL ESTATE, CREDIT JA RUSSIA -RAHASTOT OLIVAT AKTIIVISIA SIJOITUSRINTAMALLA AKTIIVISEEN ARVONLUONTIIN keskittyvä CapMan Nordic Real Estate -rahasto toteutti useita merkittäviä sijoituksia, joiden keskeisimmät teemat olivat kohteiden kehitystarpeisiin perustuva sijoittaminen Kööpenhaminan asuntomarkkinalla sekä urbanisaation ja muuttovirtojen hyödyntäminen pohjoismaisissa suurkaupungeissa. Kööpenhaminassa tiimi sijoitti kolmeen kohteeseen: 1) Finsensvej 86 -toimistokiinteistöön Flintholmissa, joka on kasvava yritysalue Fredriksbergin kunnassa Kööpenhaminan länsipuolella, 2) 1800-luvulla rakennettuun arvokiinteistöön osoitteessa Kobmagergade 25, joka sijaitsee keskeisellä paikalla Kööpenhaminan keskustassa kuuluisan Stroget-kävelykadun läheisyydessä, sekä 3) asuin-, toimisto- ja liikekäyttöön soveltuvaan kiinteistöön osoitteessa Vesterbrogade 80 erinomaisella paikalla kolmen tunnetun kadun risteyksestä Kööpenhaminan keskustassa. Rahaston viisi uutta urbanisaatiosta ja muuttovirroista hyötyvää kohdetta olivat 1) Tanskan Esbjergissä sijaitseva BROENkauppakeskuksen kehitysprojekti, 2) Helsingin Kampissa Ruoholahdenkatu 4:ssä sijaitseva toimistorakennus, johon rakennetaan parhaillaan 68 omistusasuntoa, 3) uusien asuntojen rakennusprojekti Kööpenhaminan Nordhavnenissa, 4) kouluksi muunnettava toimistorakennus Etelä-Tukholmassa, sekä 5) 150 huoneen luksushotelliksi muunnettava arvokiinteistö Yrjönkatu 13 Helsingissä. CAPMAN RUSSIA sijoitti Maximum Educationiin, johtavaan valmennus- ja opetuspalveluita tarjoavaan yritykseen Venäjällä. Tiimi etsii aktiivisesti uusia sijoitusmahdollisuuksia muun muassa hyödyntämällä Venäjän markkinan vähentynyttä kilpailua ja euromääräisesti houkuttelevia arvostustasoja vuoden aikana heikentyneen ruplan myötä. CAPMAN CREDIT sijoitti nopeasti kasvavaan teollisuuden ja rakentamisen ympäristöpalveluihin keskittyneeseen Delete Groupiin sekä Suomen kosmetiikkateollisuuden markkinajohtajaan Lumeneen. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / VUODEN PÄÄTAPAHTUMAT 9 Kuvassa vasemmalta oikealle CapManin toimitusjohtaja Heikki Westerlund, Tasavallan presidentti ja Tukikummien hallituksen puheenjohtaja Sauli Niinistö, Mehackit-yrityksen perustaja Pia Henrietta Kekäläinen, Sammon, UPM:n ja Nordean hallituksen puheenjohtaja ja Tukikummien hallituksen jäsen Björn Wahlroos ja CapManin hankintajohtaja Maximilian Marschan. CapMan irtautui kodin hygienia, terveys- ja haavanhoito- sekä ensiaputuotteita valmistavasta Cederrothista tammikuussa 2015, jonka myötä CapMan sai rahastoilta 8 milj. euroa kassavirtaa. CapMan Real Estate myi Ruotsissa Tukholman pohjoispuolella Sollentunassa sijaitsevan toimistokiinteistön Silverdal I:n. Irtautuminen oli CapMan Nordic Real Estate -rahaston ensimmäinen. CAPMAN SAI 20,7 MILJ. EUROA KASSAVIRTAA IRTAUTUMISTEN MYÖTÄ CAPMAN KERÄSI TUKIKUMMEILLE 115 000 EUROA VERKOSTOJENSA AVULLA CAPMANIN HALLINNOIMAT RAHASTOT irtautuivat lopullisesti yhteensä kuudesta kohdeyhtiöstä ja kahdesta kiinteistöstä vuonna 2015, minkä myötä CapMan sai sijoittajana rahastoilta yhteensä 20,7 milj. euroa kassavirtaa. Tulos- ja kassavirtamielessä merkittävimmät irtautumiset tehtiin Cederrothista, Silex Microsystemsista ja Symbiosta, joista kahdesta jälkimmäisestä CapMan sai myös voitonjako-osuustuottoja. Lisäksi rahastot irtautuivat lopullisesti Swereco Groupista, Helsingissä sijaitsevasta toimistokiinteistöstä Nuijamiestentie 12:sta ja Ruotsissa Tukholman pohjoispuolella sijaitsevasta toimistokiinteistöstä Silverdal I:stä. CapMan Public Market -rahasto irtautui vuoden aikana ÅF:sta sekä B&B Toolsista. Irtautuminen rahaston viimeisestä kohteesta toteutui vuoden 2016 alussa ja CapMan realisoi voitonjako-osuustuottoja rahaston purkaantumisen myötä. CAPMAN järjesti joulukuussa lounasseminaarin yhdessä Tukikummit-säätiön kanssa nuorten paremman tulevaisuuden puolesta. Seminaariin osallistui lähes 80 edustajaa CapManin hankintarengas CaPS:in jäsenyrityksistä ja ta pahtuman osallistumismaksuista koostuva tuotto 115 000 euroa meni lyhentymättömänä Tukikummit-säätiölle, joka kerää varoja syrjäytymisvaarassa oleville nuorille. PUHUJINA SEMINAARISSA olivat Tasavallan presidentti Sauli Niinistö, joka on Tukikummien hallituksen puheenjohtaja, sekä Sammon, UPM:n ja Nordean hallituksen puheenjohtaja ja Tukikummien hallituksen jäsen Björn Wahlroos. Molemmat ovat Tukikummien perustajajäseniä ja mukana toiminnassa yksityishenkilöinä. Lisäksi uuden sukupolven äänellä tilaisuudessa puhui nuori teknologiayrittäjä Pia Henrietta Kekäläinen, joka on perustanut nuorten teknologiaopetukseen keskittyvän Mehackit-yrityksen. Kiitos kaikille tukensa antaneille! CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / STRATEGIA 10 Päivitetty strategia luo pohjan menestyvälle liiketoiminnalle ALKUVUODESTA 2015 CapMan kehitti liiketoiminta strategiaansa laajassa prosessissa, johon yhtiön koko henkilöstö osallistui. Strategiatyön perusteella CapManista muovautuu kokonaisvaltainen pääomasijoitusalan asiantuntija, jolla on aikaisempaa laajempi asiakaskunta. Tavoitteenamme on tarjota paras kokemus pääomasijoittamisesta kehittämällä innovatiivisia ratkaisuja, joilla sijoittajat pääsevät houkutteleviin tuottoihin, sekä lisäarvoa tuottavia palveluja sijoitustoiminnan partnershipeille, kasvuhakuisille yrityksille ja kiinteistöjen vuokralaisille. 1 Sijoitustoiminnan partnershipit eli Buyout, Real Estate, Russia, Credit ja Norvestia vastaavat itsenäisesti sijoitustoiminnasta ja sijoituskohteiden arvonluontityöstä. Sijoitustoiminnan partnershipit ovat keskeisessä roolissa hallinnointipalkkioita kerryttävien rahastojen perustamisessa, sijoituskohteiden valitsemisessa ja arvonluonnissa sekä voitonjakoosuustuottojen muodostumisessa. 2 TAVOITTEEN TOTEUTTAMISEKSI liiketoimintamme rakentuu kolmen kokonaisuuden ympärille: partnershipmallilla toimiva sijoitustoiminta, asiantuntijapalvelut sekä taseesta tehtävät sijoitukset pääomasijoitusluokkaan. CapManin omistusosuus sijoitustoiminnan partnershipeista tai palveluista vaihtelee 30 ja 100 prosentin välillä ja ne voivat myös toimia oman brändin alla mikäli se vahvistaa niiden kilpailukykyä. CapMan on tarjonnut pääomasijoittamisen asiantuntijapalveluita sisäisesti jo yli 20 vuotta. Vuoden 2015 aikana CapMan lisäsi palvelutarjontaansa ulkopuolisille asiakkaille hyödyntääkseen osaamistaan pääomasijoitusalalla entistä tehokkaammin. CapManin palveluliiketoimintaan kuuluvat muun muassa varainhankinnan konsultoinnin, hankinta- ja ostotoiminnan sekä rahastojen hallinnoinnin palvelut sekä sisäisille että ulkoisille asiakkaille. Palveluista kerätyt konsultointipalkkiot, ennakkopalkkiot, komissiot ja onnistumispalkkiot kartuttavat CapManin palkkiotuottoja. Tutustu palveluihin tarkemmin vuosikertomuksen sivulla 12. 3 CapMan sijoittaa taseestaan omien rahastojen lisäksi myös laajemmin pääomasijoitusluokkaan. CapMan sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin 1–5 prosenttia rahaston koosta riippuen. Muita sijoituskohteita ovat esimerkiksi kasvusijoittamista vauhdittava sijoitusyhtiö Norvestia, josta CapMan omistaa 28,7 prosenttia. CapMan pyrkii sijoituskapasiteetin kasvattamisen sekä pääomarakenteen optimoinnin myötä hallinnoimaan tasettaan aktiivisesti. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / STRATEGIA 11 STRATEGIAN MUKAISET TALOUDELLISET TAVOITTEET CAPMAN PÄIVITTI taloudellisia tavoitteitaan alkuvuonna 2015. Oman pääoman tuottotavoite on yli 20 prosenttia vuodessa yli syklien. CapMan saa palkkiotuottojen ja omien sijoitusten tuottojen lisäksi myös voitonjako-osuustuottoja. CapMan tavoittelee 45–60 prosentin omavaraisuusastetta, mikä sallii joustavan rahoitusaseman kohtuullisella riskillä. Velkaantumisaste pidetään tasapainossa kassavirtoihin nähden. Tavoitteenamme on tarjota paras kokemus pääomasijoittamisesta. CAPMAN ON MYÖS tarkistanut voitonjakopolitiikkaansa ja tavoitteena on maksaa osinkoa vähintään 60 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta. Osinkomme on ollut keskimäärin seitsemän senttiä vuodessa viimeisen kymmenen vuoden aikana. Jatkossa tavoitteemme on maksaa osinkoa keskimäärin yli tämän historiallisen tason. CapMan tänään CAPMAN ON yksi Euroopan johtavista pääomasijoittajista. Yli 25 vuoden ajan olemme kehittäneet yrityksiä ja kiinteistöjä ja tukeneet niiden kestävää kasvua. Olemme sitoutuneet ymmärtämään asiakkaidemme tarpeita jatkuvasti muuttuvassa toimintaympäristössä. Tavoitteenamme on tarjota paras kokemus pääomasijoittamisesta kehittämällä innovatiivisia ratkaisuja, joilla sijoittajat pääsevät houkutteleviin tuottoihin sekä lisäarvoa tuottavia palveluja sijoitustoiminnan partnershipeille, kasvuhakuisille yrityksille ja kiinteistöjen vuokralaisille. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / KASVUA PALVELUISTA 12 Kasvua palveluista CAPMANIN SISÄISET PALVELUTIIMIT ovat tarjonneet palveluja sijoitustoiminnan partnershipeillemme jo yli 20 vuoden ajan. Vuoden 2015 aikana olemme kehittäneet palvelutarjontaamme ja nyt myös muilla pääomarahastojen hallinnointiyhtiöillä ja sijoittajilla on mahdollisuus hyötyä kokeneiden asiantuntijoidemme osaamisesta. Uskomme, että palveluilla on merkittävää pidemmän aikavälin kasvupotentiaalia ja tärkeä rooli tuloksemme vaihtelun tasaamisessa. Palveluliiketoimintaamme kuuluvat varainhankinnan konsultoinnin, rahastojen hallinnoinnin sekä hankinta- ja ostotoiminnan palvelut. Tähän mennessä palvelut ovat saaneet markkinoilla positiivisen vastaanoton ja sen perusteella uskomme kasvun jatkuvan tulevaisuudessa. Palvelutiimit toimivat itsenäisesti osana CapMan-konsernia. SCALA FUND ADVISORY ON POHJOISMAIDEN ENSIMMÄINEN PÄÄOMASIJOITUSLUOKKAAN ERIKOISTUNUT NEUVONANTAJA CAPMANIN VARAINHANKINTATIIMI organisoitui omaksi liiketoiminta-alueekseen, Scala Fund Advisoryksi, tammikuussa 2016. Scala toimii itsenäisesti osana CapMan-konsernia palvellen laajasti kategoriansa parhaita pääomarahastojen hallinnointiyhtiöitä sekä omaisuusluokan sijoittajia maailmanlaajuisesti. SCALA TARJOAA pääomasijoitusalaan erikoistuneita varainhankinnan konsultointipalveluja pääomarahastojen hallin nointiyhtiöille sekä neuvonanto- ja secondary- palveluja sijoittajille maailmanlaajuisesti. Scalan seitsemän hengen kokenut tiimi on ollut vastuussa CapManin varainhankinnasta jo 15 vuoden ajan ja sillä on monipuolista osaamista varainhankinnasta, sijoittajasuhteista sekä liiketoiminnan kehityksestä pääomasijoitusalalla. Vuodesta 2001 lähtien tiimi on kerännyt yhteensä yli 3 mrd euroa pääomaa muun muassa keskisuuriin yritysjärjestelyihin sekä kasvu-, venture capital-, laina- ja kiinteistösijoituksiin erikoistuneisiin rahastoihin yli 120 instituutionaaliselta sijoittajalta. VARAINHANKINTA- JA sijoittajasuhdepalveluiden lisäksi Scala tarjoaa institutionaalisille sijoittajille pääomasijoitussijoitussalkkujen analyysipalveluja sekä rahasto-osuuksien secondary-markkinaan suunnattuja palveluja. Scalan 500 institutionaalisen sijoittajan verkosto on maailmanlaajuisesti erittäin kattava ja tämän lisäksi tiimi tekee yhteistyötä pai kallisten kumppaneiden kanssa Yhdysvalloissa ja Aasiassa. TÄLLÄ HETKELLÄ SCALA tekee varainhankintayhteis työtä menestyvien pääomasijoitusyhtiöiden kanssa, jotka ovat keskittyneet velkasijoituksiin Pohjoismaissa, venturesijoituksiin Euroopassa, kiinteistösijoituksiin Pohjoismaissa, infrastruktuurisijoituksiin Euroopassa sekä aktivistisijoituksiin Pohjoismaissa. Tämän lisäksi Scala on saanut salkkuanalyysi- ja secondary-mandaatteja paikallisilta sijoittajilta. Lue lisää Scalasta osoitteessa www.scala-advisory.com CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / KASVUA PALVELUISTA 13 CAPS – VERKOSTON VOIMAA HANKINNOISSA CAPS (CapMan Purchasing Scheme) on CapManin hankintarengaspalvelu, joka kehittää jäsenyritystensä hankintatoimintoja. CaPS on tuottanut merkittäviä sääs töjä jäsenyrityksilleen jo vuodesta 2009, jolloin CapMan perusti CaPS:in palvelemaan lähinnä suomalaisia kohde yhtiöitään. Toimintaa laajennettiin Ruotsiin vuonna 2011 ja CaPS on kasvanut viime vuosina voimakkaasti: sen suljettuun verkostoon kuuluu tänä päivänä noin 100 yritystä, joiden yhteenlaskettu liikevaihto on 10 mrd euroa ja työntekijämäärä ylittää 50 000. CaPS keskittää hankintoja jo yli 80 kategoriassa, joihin kuuluvat mm. logistiikka, matkailu ja IT-palvelut RAHASTOJEN HALLINNOINTIPALVELUT – RATKAISUJA LISÄÄNTYNEEN SÄÄNTELYN TUOMIIN HAASTEISIIN JÄSENYRITYKSET OVAT keskeisessä roolissa CaPS:in kategorioiden ja kumppaneiden valintaprosessissa. Kumppanit valitaan kilpailutuksen perusteella, jossa kaikki kategoriasta kiinnostuneet jäsenyritykset ovat mukana. Keskitetyn kilpailutuksen kautta jäsenyritykset hyötyvät kilpailukykyisistä hinnoista, korkealuokkaisesta palvelusta ja hyvistä maksuehdoista sekä säästävät aikaa. Vuonna 2015 CaPS mahdollisti jäsenyrityksilleen kymmenien miljoonien eurojen säästöt. Laajan verkostonsa kautta CaPS tarjoaa kumppaneilleen erinomaisen mahdollisuuden lisämyynnille. CAPMANIN Back office-, monitoring- ja lakiasioista vastuussa oleva tiimi koostuu 13 pääomarahastojen hallinnoinnin asiantuntijasta ja juristista ja sillä on yli 25 vuoden kokemus erilaisten rahastorakenteiden hallinnoinnista. Tiimi on ollut mukana perustamassa yli 80 rahastoa usealla eri toimialueella kiinteistörahastoista kasvurahastoihin ja kehittyvistä markkinoista korkorahastoihin, joiden kansainväliseen sijoittajakuntaan lukeutuu niin pieniä yksityisiä kuin suuria instituutionaalisia sijoittajia maailmanlaajuisesti. CAPS ON myös lanseerannut jäsenyritysten henkilöstölle suunnatun henkilöstöetuohjelman, johon kuuluu laajasti yksityishenkilöille suunnattuja etuja kuntosalijäsenyydestä vakuutuksiin. Lue lisää CaPS:ista CapManin verkkosivuilla osoitteessa www.capman.fi/CaPS. RAHASTOJEN hallinnointiin, riskienhallintaan ja compliance-toimintoihin liittyvien palvelujen kysyntä on ollut voimakasta, sillä monimutkaiset rahastorakenteet, sääntelyn myötä lisääntyneet compliance- ja prosessiedellytykset sekä kasvaneet raportointivaatimukset asettavat rahastoyhtiöille yhä enemmän haasteita. ERIKOISTUNEET RAHASTOJEN hallinnointipalvelut vapauttavat vaihtoehtoisen sijoitusluokan rahastoyhtiöiden aikaa hallinnointityöstä sijoitustoimintaan tarjoamalla rahastoyhtiöille kokonaisvaltaiset mm. AIFM-direktiivin käyttöönottoon, rahastojen hallinnointiin, arvonmääritykseen ja sääntelyn liittyvät asiantuntijapalvelut avaimet käteen -periaatteella tai kohdennetusti asiakkaan tarpeen mukaan räätälöidysti. Nyt myös muilla pääomarahastojen hallinnointiyhtiöillä ja sijoittajilla on mahdollisuus hyötyä kokeneiden asiantuntijoidemme osaamisesta. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / RAHASTOJEN TOIMINTA LUKUINA 14 Rahastojen toiminta lukuina CapMan hallinnoi rahastoissaan yhteensä 2 805,3 milj. euron pääomia 31.12.2015. 1 341,1 milj. euroa oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja 1 464,2 milj. Hallinnoitavista pääomista euroa kiinteistösijoituksia tekevissä rahastoissa. Rahastot irtautuivat vuoden 2015 aikana lopullisesti yhteensä 8 kohteesta ja sijoittajille palautettiin 269,7 milj. euron pääomat. Rahastot sijoittivat vuoden aikana 11 uuteen kohteeseen ja tekivät useita lisäsijoituksia olemassa oleviin kohdeyrityksiin ja kiinteistöihin. Rahastojen yhteenlaskettu sijoitusvolyymi oli 130,2 milj. euroa, josta kohdeyrityksiin sijoitettiin 41,5 milj. euroa ja kiinteistökohteisiin 88,7 milj. euroa. Rahastojen 42 kohdeyrityksen yhteenlaskettu liikevaihto oli 2,9 mrd. euroa ja henkilöstön määrä yhteensä noin 32 000 vuoden 2015 lopussa. 67 kiinteistön yhteenlaskettu pinta-ala oli noin 750 000 m2 ja vuokralaisten määrä yhteensä noin 780 vuoden 2015 lopussa. Rahastojen Lisätietoa CapManin rahastoista löytyy CapManin verkkosivujen Rahastot-osiosta osoitteesta www.capman.fi/capman-konserni/rahastot. HALLINNOINTI Omistamme vastuullisesti. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTEMÄSTÄ 16 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2015 SOVELLETTAVAT SÄÄNNÖKSET HALLITUS CapMan Oyj (jäljempänä CapMan) noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n julkaisemaa 1.1.2016 voimaan tullutta Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia noudata tai selitä -periaatteen mukaisesti, ja yhtiötä hallinnoidaan lisäksi Suomen lakien, yhtiön yhtiöjärjestyksen ja NASDAQ Helsinki Oy:n sääntöjen ja ohjeiden mukaisesti. Poikkeamat hallinnointikoodista on selostettu alla kohdassa 2. Tämä selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä on laadittu Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodin hallinnointia koskevaa raportointiohjeistusta A (Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä) noudattaen. Hallinnointikoodi on julkisesti saatavilla esimerkiksi Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n internetsivuilla osoitteessa www.cgfinland.fi. Tämä selvitys on CapManin hallituksen tarkastusvalio kunnan käsittelemä ja se on laadittu hallituksen toiminta kertomuksesta erillisenä kertomuksena. CapManin tilintarkastusyhteisö PricewaterhouseCoopers Oy on tarkastanut, että selvitys on annettu ja että sen sisältämä kuvaus taloudelliseen raportointiprosessiin liittyvien sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteistä on yhdenmukainen tilinpäätöksen kanssa. Lisätietoja CapManin hallinnoinnista löytyy yhtiön internetsivuilta www.capman.fi/capman-konserni/hallinnointi. HALLITUKSEN KOKOONPANO POIKKEAMAT HALLINNOINTIKOODISTA Hallitus on päättänyt hallinnointikoodin suosituksen 15 mukaisesti, että tarkastusvaliokuntaan kuuluu hallituksen pienen koon vuoksi vain kaksi jäsentä. CapManin hallituksen jäsenet valitsee yhtiökokous. Yhtiöjärjestyksessä ei ole erityistä hallituksen jäsenten asettamisjärjestystä. Hallitukseen kuuluu yhtiöjärjestyksen mukaan vähintään kolme ja enintään yhdeksän jäsentä, joilla ei ole varajäseniä. Jäsenet valitaan vuoden toimi kaudeksi, joka alkaa yhtiökokouksen päättyessä ja päättyy vaalia seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan ja vara puheenjohtajan. CapManin varsinainen yhtiökokous valitsi 18.3.2015 yhtiön hallitukseen viisi jäsentä. Hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Koen Dejonckheere, Karri Kaitue, Nora Kerppola, Claes de Neergaard ja Ari Tolppanen. Hallitus valitsi keskuudestaan puheenjohtajaksi Karri Kaitueen ja varapuheenjohtajaksi Nora Kerppolan. Hallituksen kokoonpano on monimuotoinen hallituksen jäsenten iän ja sukupuolen sekä ammatti- koulutus-, ja kansainvälisen taustan puolesta. Yhtiön tavoitteena on ylläpitää monimuotoisuutta hallituskokoonpanossa vähintään nykyisessä laajuudessa huomioiden kuitenkin hallituksen jäsenehdokkaiden yhtiön liiketoiminnan kannalta olennaiset pätevyydet, kuten rahoitusalan tuntemuksen. Hallituksen monimuotoisuutta koskevat periaatteet on määritelty hallinnointikoodin suosituksen 9 mukaisesti. Hallituksen jäsenten henkilötiedot on esitetty sivun 19 taulukossa. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTEMÄSTÄ HALLITUKSEN JÄSENTEN RIIPPUMATTOMUUS Hallitus arvioi järjestäytymiskokouksessaan 18.3.2015 jäsentensä riippumattomuutta yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeenomistajista. Yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeenomistajista riippumattomia jäseniä olivat Koen Dejonckheere, Karri Kaitue, Nora Kerppola ja Claes de Neergaard. CapManin senior partner ja CapMan Buyout -sijoitustiimin jäsen Ari Tolppanen oli ei-riippumaton sekä merkittävistä osakkeenomistajista että yhtiöstä. Hallituksen jäsenten ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä on esitetty sivun 19 taulukossa. HALLITUKSEN TEHTÄVÄT CapManin hallitus huolehtii lain ja yhtiöjärjestyksen mukaan yhtiön hallinnosta ja sen toiminnan asianmukaisesta järjestämisestä. Hallitus vastaa lisäksi siitä, että yhtiön kirjanpidon ja varainhoidon valvonta on asianmukaisesti järjestetty. CapManin hallitus on vahvistanut itselleen kirjallisen työjärjestyksen, jossa määritellään hallituksen keskeiset tehtävät, toimintaperiaatteet ja kokouskäytännöt sekä hallituksen toiminnan ja työskentelytapojen vuosittainen itsearviointi. Työjärjestyksen mukaisesti hallituksen päätehtävät ovat: • nimittää ja erottaa toimitusjohtaja • valvoa yhtiön johdon toimintaa • hyväksyä yhtiön strategiset tavoitteet • päättää uusien CapMan rahastojen perustamisesta ja CapManin omiin rahastoihin tehtävien sijoitusten suuruudesta • päättää merkittävistä muutoksista yrityksen liiketoiminnassa • varmistaa, että yhtiön toiminta on asianmukaisesti järjestetty • varmistaa johtamisjärjestelmän asianmukainen toiminta • hyväksyä tilinpäätösraportit ja osavuosikatsaukset • varmistaa, että yhtiön kirjanpidon ja varainhoidon valvonta on asianmukaisesti järjestetty • varmistaa, että konsernin toiminta on lakien ja asetusten mukaista • hyväksyä hyvän hallinnoinnin, sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan periaatteet sekä muut olennaiset käytännöt ja toimintaperiaatteet • päättää toimitusjohtajan palkitsemisesta ja muun johdon sekä CapManin avainhenkilöiden palkitsemisperiaatteista • vahvistaa hallituksen valiokuntien keskeiset tehtävät ja toimintaperiaatteet 17 Hallituksen puheenjohtaja huolehtii ja valvoo, että hallitus täyttää sille lain ja yhtiöjärjestyksen mukaan kuuluvat tehtävät. HALLITUKSEN TOIMINTA TILIKAUDELLA 2015 Vuonna 2015 hallitus kokoontui yhdeksän kertaa (seitsemän kokousta vuoden 2015 varsinaisen yhtiökokouksen valitsemalla kokoonpanolla ja kaksi kokousta vuoden 2014 varsinaisen yhtiökokouksen valitsemalla kokoonpanolla). Sivulla 19 olevassa taulukossa on tiedot hallituksen jäsenten osallistumisesta kokouksiin vuonna 2015. HALLITUKSEN VALIOKUNNAT Hallitus asettaa valiokunnat ja valitsee valiokuntien jäsenet keskuudestaan hallituksen toimikaudelle yleensä varsinaisen yhtiökokouksen jälkeen pidettävässä hallituksen järjestäytymiskokouksessa. Pääsääntöisesti valiokunnassa tulee olla vähintään kolme jäsentä mutta hallinnointikoodin suosituksen 15 (Valiokunnan jäsenten valinta) mukaisesti valiokunta voi hallituksen jäsenmäärän vähäisyyden vuoksi koostua kahdestakin jäsenestä. Hallitus vahvistaa valiokuntien työjärjestykset, ja kaikki valiokuntien kokousten pöytäkirjat toimitetaan hallitukselle tiedoksi. Valiokunnilla ei ole itsenäistä päätösvaltaa, vaan hallitus tekee kaikki päätökset kollektiivisesti. CapManin hallitus asetti 18.3.2015 järjestäytymiskokouk sessaan tarkastus-, nimitys- ja palkitsemisvaliokunnat. TARKASTUSVALIOKUNTA Tarkastusvaliokunta on asetettu tehostamaan taloudellista raportointia ja valvontaa koskevien asioiden valmistelua. Tarkastusvaliokunnan tehtäviin kuuluu: • seurata tilinpäätösraportoinnin prosessia • valvoa taloudellista raportointiprosessia • seurata yhtiön sisäisen valvonnan ja riskienhallintajärjestelmien tehokkuutta • käsitellä yhtiön taloudelliseen raportointiprosessiin liittyvien sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteitä • seurata tilinpäätöksen ja konsernitilinpäätöksen lakisääteistä tilintarkastusta • arvioida lakisääteisen tilintarkastajan tai tilintarkastusyhteisön riippumattomuutta ja erityisesti oheispalvelujen tarjoamista • valmistella tilintarkastajan valintaa koskeva päätösehdotus CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTEMÄSTÄ Hallitus valitsi 18.3.2015 pidetyssä järjestäytymiskokouk sessa tarkastusvaliokunnan jäseniksi Nora Kerppolan (puheenjohtaja) ja Karri Kaitueen. Valiokunnan kokoonpano ei muuttunut vuoden 2015 aikana. Tarkastusvaliokunta kokoontui vuonna 2015 viisi kertaa. Sivun 19 taulukossa on tiedot valiokunnan jäsenten osallistumisesta kokouksiin. NIMITYSVALIOKUNTA Nimitysvaliokunta on asetettu tehostamaan hallituksen jäsenten nimitys- ja palkitsemisasioiden valmistelua. Nimitysvaliokunnan päätehtävänä on antaa varsinaiselle yhtiökokoukselle ehdotus hallituksen jäsenehdokkaista ja hallituksen palkitsemisesta. Hallitus valitsi 18.3.2015 pidetyssä järjestäytymis kokouksessa nimitysvaliokunnan jäseniksi Karri Kaitueen (puheenjohtaja), Koen Dejonckheeren ja Ari Tolppasen. Valiokunnan kokoonpano ei muuttunut vuoden 2015 aikana. Nimitysvaliokunta kokoontui vuonna 2015 kaksi kertaa. Sivun 19 taulukossa on tiedot valiokunnan jäsenten osallistumisesta kokouksiin. PALKITSEMISVALIOKUNTA Palkitsemisvaliokunta on asetettu tehostamaan toimitusjohtajan ja yhtiön muun johdon palkitsemis- ja nimitysasioiden sekä muun henkilöstön palkitsemisjärjestelmiä koskevien asioiden valmistelua. 18 Palkitsemisvaliokunnan päätehtävänä on avustaa hallitusta valmistelemalla hallituksen päätöksentekoa varten: • Toimitusjohtajan palkitsemista koskevat asiat • yhtiön johdon palkitsemisjärjestelmien periaatteet yleisellä ja tarvittaessa yksilökohtaisella tasolla • yhtiön yleiset periaatteet kokonaiskompensaation rakenteesta. Lisäksi valiokunta osallistuu: • päätöksenteon objektiivisuuden ja läpinäkyvyyden varmistamiseen yhtiön palkitsemisasioista päätettäessä • palkitsemisperiaatteiden ja -käytäntöjen tarkoituksenmukaisuuden varmistamiseen yhtiön strategian ja pitkän ja lyhyen aikavälin tavoitteiden näkökulmasta • Yhtiön johdon nimittämiseen. Hallitus valitsi 18.3.2015 pidetyssä järjestäytymiskokouksessa palkitsemisvaliokunnan jäseniksi Karri Kaitueen (puheenjohtaja), Koen Dejonckheeren ja Claes de Neergaardin. Valiokunnan kokoonpano ei muuttunut vuoden 2015 aikana. Palkitsemisvaliokunta kokoontui vuonna 2015 kolme kertaa. Sivun 19 taulukossa on tiedot valiokunnan jäsenten osallistumisesta kokouksiin. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTEMÄSTÄ 19 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2013 / HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 1 HALLITUS VUONNA 2015 Nimi Henkilötiedot Karri Kaitue Hallituksen puheenjohtaja 7.8.2013 lähtien. Hallituksen varapuheenjohtaja 20.3.-‐7.8.2013. Hallituksen jäsen vuodesta 2012. Syntymävuosi: 1964 Koulutus: oik.lis. Päätoimi: Hallitusammattilainen. Nimitysvaliokunnan ja palkitsemis-‐ valiokunnan puheenjohtaja, tarkastusvaliokunnan jäsen. Nora Kerppola Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista. Hallituksen varapuheenjohtaja 7.8.2013 lähtien. Hallituksen jäsen vuodesta 2011. Syntymävuosi: 1964 Koulutus: MBA. Päätoimi: Nordic Investment Group Oy:n toimitusjohtaja. Tarkastusvaliokunnan puheenjohtaja, palkitsemisvaliokunnan puheenjohtaja 19.3.2014 asti. Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista. Koen Dejonckheere Hallituksen jäsen vuodesta 2010. Syntymävuosi: 1969 Koulutus: MBA, DI. Päätoimi: Gimv NV:n toimitusjohtaja. Nimitysvaliokunnan ja palkitsemisvaliokunnan jäsen. Osakkeet ja osakeperustei-‐ set oikeudet yhtiössä 31.12.2015 Osallistuminen hallituksen kokouksiin Osallistuminen valiokunnan kokouksiin 0 9/9 Tarkastusvaliokunta: 5/5 Nimitysvaliokunta: 2/2 Palkitsemisvaliokunta: 3/3 B-‐osakkeet: 10 000 9/9 Tarkastusvaliokunta: 5/5 0 6/9 Nimitysvaliokunta: 2/2 Palkitsemisvaliokunta: 2/3 Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista. Claes de Neergaard Hallituksen jäsen vuodesta 2011. Syntymävuosi: 1949 Koulutus: KTM. Päätoimi: Hallitusammattilainen ja konsultti. Palkitsemisvaliokunnan jäsen. Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä Ari Tolppanen osakkeenomistajista. Hallituksen jäsen vuodesta 2013. Syntymävuosi: 1953 Koulutus: DI. Päätoimi: CapManin senior partner. Nimitysvaliokunnan jäsen. Ei-‐riippumaton hallituksen jäsen. 0 9/9 Palkitsemisvaliokunta: 3/3 A-‐osakkeet: 2 192 296 B-‐osakkeet: 4 832 498 9/9 Nimitysvaliokunta: 2/2 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTEMÄSTÄ TOIMITUSJOHTAJA 20 MUU JOHTO Yhtiön toimitusjohtajan valitsee hallitus. Toimitusjohtajan Johtoryhmän päätehtävät ovat (i) tiimistrategian, varainpalvelussuhteen keskeiset ehdot määritellään toimitusjohhankinnan, resurssien sekä markkinoinnin ja brändin tajasopimuksessa, jonka hallitus hyväksyy. Toimitusjohtaja koordinointi, (ii) hallituksen ja toimitusjohtajan/johtojohtaa ja valvoo yhtiön liiketoimintaa osakeyhtiölain ja ryhmän päätösten toteuttaminen, (iii) päätöksenteon hallituksen antamien ohjeiden ja valtuuksien mukaisesti. tukeminen aktiivisella informoinnilla ja osallistumisella Toimitusjohtaja vastaa siitä, että yhtiön kirjanpito on lain sekä (iv) tiimien informointi ja päätösten jalkauttaminen mukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty. johtoryhmässä sovitulla tavalla. Johtoryhmän kokoonpano, Pääsääntöisesti toimitusjohtaja vastaa itsenäisesti yritykvastuualueet sekä johtoryhmän jäsenten ja heidän määräyssen operatiivisesta toiminnasta sekä tavanomaiseen liikevaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet toimintaan kuuluvista päätöksistä ja niiden toteuttamisesyhtiössä tilikauden 2015 lopussa on selostettu sivun 20 ta. Toimitusjohtaja nimittää liiketoiminta-alueiden vetäjät. taulukossa. Hallitus hyväksyy suoraan toimitusjohtajan alaisuudessa toimivien henkilöiden rekrytoinnit. Toimitusjohtajaa ei voida valita hallituksen puheenjohtajaksi. Vuonna 2015 CapManin toimitusjohtajana toimi senior partner Heikki Westerlund (s. 1966, KTM). Hänen henkilökohtaiset sekä määräysvaltayhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä tilikauden 2015 lopussa on selostettu sivun 20 taulukossa. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2013 / HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 1 JOHTORYHMÄ VUONNA 2015 Nimi Tehtävä/vastuut Henkilötiedot Johtoryhmän jäsenen ja hänen määräysvalta-‐ yhteisöjensä osakkeet ja osakeperusteiset oikeudet yhtiössä 31.12.2015 Heikki Westerlund toimitusjohtaja Syntymävuosi: 1966 A-‐osakkeet: 1 253 896 B-‐osakkeet: 1 718 260 2013A-‐optiot: 400 000 2013B-‐optiot: 400 000 2013C-‐optiot: 400 000 A-‐osakkeet: 31 250 2013A-‐optiot: 200 000 2013B-‐optiot: 200 000 Koulutus: KTM Jerome Bouix senior partner, varainhankinnan Syntymävuosi: 1971 Koulutus: KTM konsultoinnin vetäjä 2013C-‐optiot: 200 000 Niko Haavisto Mika Matikainen talousjohtaja senior partner, CapMan Real Estate -‐tiimin vetäjä Hans Christian Dall Nygård senior partner, CapMan Russia -‐tiimin vetäjä Markus Sjöholm senior partner, CapMan Buyout -‐tiimin vetäjä Koulutus: YTM 2013A-‐optiot: 200 000 2013B-‐optiot: 200 000 2013C-‐optiot: 200 000 Syntymävuosi: 1975 B-‐osakkeet: 45 000 Syntymävuosi: 1972 Koulutus: KTM, VTM Syntymävuosi: 1968 A-‐osakkeet: 31 250 Koulutus: KTM, MBA, CEFA Syntymävuosi: 1971 A-‐osakkeet: 31 250 Koulutus: KTM, OTK B-‐osakkeet: 250 000 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTEMÄSTÄ KUVAUS TALOUDELLISEEN RAPORTOINTIPROSESSIIN LIITTYVIEN SISÄISEN VALVONNAN JA RISKIENHALLINNAN JÄRJESTELMIEN PÄÄPIIRTEISTÄ Taloudellisen raportointiprosessin sisäinen valvonta ja riskienhallinta ovat osa CapManin sisäisen valvonnan viitekehystä. Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan avainroolit ja vastuut on määritelty konsernin sisäisissä ohjeistuksissa, joiden hyväksymisestä ja päivittämisestä vastaa yhtiön johto. Sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan tavoitteena on taata riittävällä varmuudella taloudellisen raportoinnin luotettavuus, eheys, ajantasaisuus sekä se, että tilinpäätös laaditaan sovellettavien lakien, yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden ja muiden listayhtiöille asetettujen vaatimusten mukaisesti. CapManin sisäisen valvonnan tarkoituksena on: • keskittyä strategisesti ja toimintojen tehokkuuden kannalta merkittävimpiin riskeihin • tukea eettisiä arvoja, hyvää hallintotapaa ja riskienhallintaa • varmistaa, että konsernin toiminta on lainmukaista ja että sisäisiä periaatteita ja toimintatapoja noudatetaan • varmistaa, että taloudellinen raportointi on luotettavaa, ja että se tukee yhtiön sisäistä päätöksentekoa sekä palvelee osakkeenomistajien tarpeita TALOUDELLISEN RAPORTOINTIPROSESSIN YLEISKUVAUS CapManin liiketoimintamalli perustuu paikalliseen läsnäoloon Suomessa, Ruotsissa ja Venäjällä, ja organisaatio operoi yli maarajojen. Seitsemässä eri maassa toimivat tytäryhtiöt raportoivat tuloksistaan emoyhtiölle kuukausittain. Taloushallinto on ulkoistettu muissa maissa paitsi Suomessa ja Ruotsissa. Taloudellinen informaatio kerätään, tallennetaan ja analysoidaan sekä jaetaan asianomaisten henkilöiden kesken käytössä olevien prosessien ja käytäntöjen mukaisesti. Konsernilla on yhteinen raportointi- ja konsolidointijärjestelmä, joka edesauttaa yhteisten valvontavaatimusten noudattamista. Konsernin taloushallinto ylläpitää tilikarttaa, joka on käytössä kaikissa konsernin yksiköissä. Konsolidointia varten tytäryhtiöt lähettävät lukunsa kuukausittain konsernin taloushallintoon, jossa ne syötetään konsernin raportointijärjestelmään. Raportoidut luvut tarkastetaan sekä tytäryhtiöissä että konsernin taloushallinnossa. Lisäksi konsernin taloushallinto valvoo tuloslaskelman ja taseen eriä analyyttisella tarkastelulla. Konsernin osavuosikatsaukset ja tilinpäätös laaditaan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti. 21 TALOUDELLISEN RAPORTOINTIPROSESSIN VALVONTA JA RISKIENHALLINTA Kokonaisvastuu talousraportointiin liittyvän sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan asianmukaisesta järjestämisestä on yhtiön hallituksella. Hallitus on asettanut tarkastusvaliokunnan huolehtimaan taloudellisen raportointiprosessin valvontaa koskevista tarkemmista tehtävistä. Niihin kuuluvat muun muassa tilinpäätösraportointiprosessin seuranta, taloudellisen raportointiprosessin valvonta ja sisäisen valvonnan tehokkuuden seuranta. Tarkastusvaliokunta myös käsittelee säännöllisesti yhtiön taloudelliseen raportointiprosessiin liittyvien sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteitä. Konsernin johto on vastuussa taloudellisen raportointiprosessin sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan prosessien toteuttamisesta ja tehokkuudesta. Lisäksi johto vastaa laskentakäytäntöjen lainmukaisuudesta sekä siitä, että yhtiön taloutta hoidetaan luotettavasti ja asianmukaisesti. Yhtiön toimitusjohtaja vastaa riskienhallintaprosessin toteuttamisesta määrittelemällä ja jakamalla riskienhallintaan liittyvät vastuualueet. Toimitusjohtaja on nimittänyt konsernin talousjohtajan riskienhallintapäälliköksi, joka on vastuussa kokonaisvaltaisen riskienhallintaprosessin koordinoinnista ja joka raportoi säännöllisesti tarkastusvaliokunnalle sisäiseen valvontaan ja riskienhallintaan liittyvissä asioissa. Yksityiskohtaisempaa vastuuta sisäisen valvonnan toimintatavoista ja toteuttamisesta on jaettu eri toimintojen vastuuhenkilöille. Konsernin johto ja laskenta osasto edesauttavat taloudellisen raportointiprosessin tehokasta sisäistä valvontaa omalla toiminnallaan. RISKIEN ARVIOINTI JA VALVONTATOIMENPITEET Taloudellisen raportointiprosessin riskien tunnistamiseksi CapMan on määritellyt taloudellisen raportoinnin tavoitteet. Riskiarviointiprosessin tarkoituksena on taloudellisen raportointiprosessin riskien tunnistaminen ja soveltuvien riskinhallintakeinojen määrittäminen. Jotta asetettuja taloudellisen raportoinnin riskejä voitaisiin hallita, suoritettujen riskiarviointien perusteella kehitetään valvontatoimenpiteitä, joita asetetaan kaikille organisaation tasoille. Esimerkkejä valvontatoimenpiteistä ovat mm. sisäiset ohjeistukset ja hyväksymismenettelyt, täsmäytykset, varmistukset, analyyttiset toimenpiteet ja tehtävien eriyttäminen. Konsernin vuosittaisessa strategiaprosessissa tunnis tetut riskit käydään läpi, riskienhallinnan valvontatoimen piteet kartoitetaan sekä mahdollisten uusien riskien vaikutusta konsernin strategiaan arvioidaan. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTEMÄSTÄ TALOUDELLISEEN RAPORTOINTIIN LIITTYVÄ VIESTINTÄ JA TIEDOTUS MUUT TIEDOT CapMan on määritellyt taloudellisen raportoinnin roolit ja vastuut osana konsernin viestintä- ja tiedotuskäytäntöjä. Talousraportointiin ja sen sisäiseen valvontaan liittyvää ulkoista ja sisäistä informaatiota kerätään systemaattisesti, ja johdolle välitetään olennaista tietoa konsernin tapahtumista. Taloudellisen raportoinnin kannalta oikea-aikainen ja ajantasainen tieto esitetään asiaankuuluville toimielimille, kuten hallitukselle, johtoryhmälle ja monitoring-tiimille. Kaikki ulkoinen viestintä hoidetaan konsernin tiedonantopolitiikan mukaisesti. Tiedonantopolitiikka on saatavilla yhtiön internetsivuilla: www.capman.fi/capman-konserni/ hallinnointi/tiedonantopolitiikka. SISÄPIIRIHALLINNON KESKEISET MENETTELYTAVAT SISÄISEN VALVONNAN TEHTÄVIEN ORGANISOINTI JA SEURANTA Taloudellisen raportoinnin sisäisen valvonnan tehokkuuden varmistamiseksi valvontatoimenpiteitä suoritetaan kaikilla organisaation tasoilla. Seuranta voi olla jatkuvaa päivittäisten työtehtävien muodossa tai tapahtua erillisinä toimeksiantoina. Erillisten toimeksiantojen laajuus ja toteuttamistiheys riippuvat pääasiassa riskiarvioista ja jatkuvien valvontatoimien tehokkuudesta. Sisäisessä valvonnassa havaitut puutteet raportoidaan johdolle, vakavimmat puutteet tarkastusvaliokunnalle ja hallitukselle. Konsernin taloushallinto tekee kuukausittain tulos laskelman ja taseen erien analyyseja sekä tytäryhtiökohtaisesti että liiketoiminta-aluetasolla. Tämän lisäksi taloushallinto tekee analyyseja yhtiön kuluista ja hallinnointipalkkioista, tarkistaa käyvän arvon muutokset kvartaaleittain, arvonalentumiset ja kassavirrat, sekä seuraa IFRS-standardeissa tapahtuvia muutoksia. Tarkastusvalio kunta ja hallitus seuraavat säännöllisesti talousinformaa tioon liittyviä konsernitason raportteja, jotka sisältävät mm. toteutuneiden lukujen vertailutietoja suhteessa aikaisempiin kausiin ja budjettiin, muita ennusteita sekä arvioita kuukausittaisista kassavirroista ja kovenanttitasoista. Tarkastusvaliokunta seuraa lisäksi tarkemmin muun muassa raportointiprosessia (mukaan lukien johdon harkinnanvaraiset arviot), riskienhallintaa, sisäistä valvontaa sekä tilintarkastusta. Monitoring-tiimi vastaa rahastojen kohdeyritysten kuukausittaisen raportoinnin keräämisestä, konsernin rahastojen menestyksen seuraamisesta ja ennustamisesta, laskentamallien laatimisesta sekä voitonjako-osuustuottojen laskennasta. 22 CapMan noudattaa 1.7.2013 voimaan tullutta NASDAQ Helsingin sisäpiiriohjetta. Lisäksi yhtiöllä on omia sisäpiiri sääntöjä, jotka ovat osin pörssin yleisohjetta tiukempia. Sisäpiiriasioista vastaa konsernin lakiasiainjohtaja. CapManin julkiseen sisäpiiriin luetaan arvopaperimarkkina lain määritelmien mukaan yhtiön hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja, johtoryhmän jäsenet sekä tilintarkastajat, mukaan lukien tilintarkastusyhteisön yhtiöstä päävastuullinen tarkastaja. Pysyvään yrityskohtaiseen sisäpiiriin kuuluvat lisäksi ainakin toimitusjohtajan assistentti, talousjohtaja, tietyt laskentatiimin jäsenet, monitoring-tiimi, viestintätiimi, tietyt varainhankinnan konsultointitiimin jäsenet, yhtiön lakimiehet, sisäpiiriasioiden assistentti sekä IT-tiimi. CapManin julkista ja pysyvää yrityskohtaista sisäpiirirekisteriä ylläpitää Euroclear Finland Oy. Sisäpiirisäännösten tarkoittamista merkittävistä hankkeista pidetään erillisiä ei-julkisia hankekohtaisia sisäpiirirekistereitä. Yhtiön kuukausittain päivitettävä luettelo julkiseen sisäpiiriin kuuluvien henkilöiden sekä heidän lähipiirinsä osake- ja optio-omistukset löytyvät yhtiön internetsivuilla osoitteessa www.capman.fi/capman-konserni/hallinnointi/ sisapiiriasiat. Konsernin julkiseen ja yhtiökohtaiseen sisäpiiriin kuuluvat henkilöt eivät saa käydä kauppaa yhtiön osakkeella tai optioilla ilman sisäpiiriasioista vastaavan henkilön lupaa. Henkilökunnan kaupankäynti yhtiön osakkeilla on kokonaan kielletty 30 vuorokautta ennen tulosjulkistuksia. TILINTARKASTAJIEN PALKKIOT Vuonna 2015 tilintarkastajalle tilintarkastuksesta maksetut palkkiot olivat 227 700 euroa ja muista tilintarkastukseen liittymättömistä palveluista olivat 171 200 euroa. SISÄINEN TARKASTUS Yhtiöllä ei ole järjestetty erikseen sisäisen tarkastuksen toimintoa. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / HALLITUS 23 Hallitus KARRI KAITUE Hallituksen puheenjohtaja Riippumaton hallituksen jäsen Syntynyt 1964 Koulutus oik. lis. Hallituksen jäsen vuodesta 2012 Hallituksen valiokunnat Palkitsemisvaliokunta (pj.), Nimitysvaliokunta (pj.), Tarkastusvaliokunta (jäsen) Päätoimi Ekokem Oyj:n toimitusjohtaja Keskeiset hallitusjäsenyydet CapMan Oyj (pj.), Taideyliopisto (pj.), Finnpilot Pilotage Oy, Kemianteollisuus ry Keskeinen työhistoria Karri Kaitue toimi vuosina 2005–2011 Outokumpu-konsernin varatoimitusjohtajana. Hän oli Outokumpu-konsernin johtoryhmän jäsen vuosina 2002–2011, joista viimeiset kuusi vuotta hän toimi varapuheenjohtajana. Kaitueen vastuualueisiin Outokumpu-konsernissa kuuluivat muun muassa Tornion tehtaat, konsernin strategia sekä liiketoiminnan kehittäminen ja yrityskaupat. Hän työskenteli Outokumpu-konsernin palveluksessa vuodesta 1990. Lisäksi Kaitue on toiminut Destia Oy:n hallituksen puheenjohtajana vuosina 2009– 2014 sekä Cleantech Industries Global NV:n hallituksen puheenjohtajana vuosina 2014-2015. NORA KERPPOLA Hallituksen varapuheenjohtaja Riippumaton hallituksen jäsen Syntynyt 1964 Koulutus MBA Hallituksen jäsen vuodesta 2011 Hallituksen valiokunnat Tarkastusvaliokunta (pj.) Päätoimi Nordic Investment Group Oy:n toimitusjohtaja Keskeiset hallitusjäsenyydet CapMan Oyj (varapj.), Creditinfo Lánstraust hf, Creditinfo Group hf, Krediidiinfo AS, Sunduka Oy Keskeinen työhistoria Nora Kerppolalla on yli 20 vuoden kokemus pääomasijoittamisesta Euroopassa ja PohjoisAmerikassa. Hän on toiminut GMT Communicationsin partnerina Lontoossa sekä Weiss, Peck & Greer Private Equityn (nykyisin Robeco) partnerina New Yorkissa. Ennen tätä Kerppola työskenteli Investor Internationalilla (USA), joka on Investor AB:n tytäryhtiö ja ruotsalaisen Wallenberg-suvun intressiyhtiö. Kerppola aloitti uransa Credit Suisse First Bostonin yritysrahoitusosastolla. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / HALLITUS 24 KOEN DEJONCKHEERE Hallituksen jäsen Riippumaton hallituksen jäsen Syntynyt 1969 Koulutus MBA, DI Hallituksen jäsen vuodesta 2010 Hallituksen valiokunnat Palkitsemisvaliokunta (jäsen) Nimitysvaliokunta (jäsen) Päätoimi Gimv NV:n toimitusjohtaja Keskeiset hallitusjäsenyydet CapMan Oyj, Hospital Group AZ Delta, Belgian pääomasijoitusyhdistys (Belgian Venturing Association), Home Invest GVV (listattu), Roularta NV (listattu), Belgian työnantajayhdistyksen (VBO) johtoryhmän jäsen, Flaamilaisen työnantajayhdistyksen (VOKA) hallituksen puheenjohtaja, Enternext SA:n johtaja, Belgian listayhtiöiden yhdistyksen (FEB) hallituksen puheenjohtaja sekä EuropeanIssuers aisbl:n hallituksen jäsen Keskeinen työhistoria Koen Dejonckheere on toiminut belgialaisen pääomasijoitusyhtiö Gimv NV:n toimitusjohtajana vuodesta 2008. Ennen Gimviä Dejonckheere toimi KBC Securitiesin Corporate Finance -yksikön toimitusjohtajana vastaten mm. sen toimintojen laajentumisesta Eurooppaan. Aikaisemmin hän on ollut venture capital -sijoituksia tekevän NeSBIC Groepin (nyk. osa Fortis-konsernia), buyout-sijoituksia tekevän Halderin, PriceWaterhouse Corporate Finance Europen sekä investointipankki BBL:n (nyk. osa ING-konsernia) palveluksessa. Dejonckheerella on kattavaa kokemusta investointipankkitoiminnasta, sijoitustoiminnasta ja pääomasijoittamisesta Belgiassa ja kansainvälisesti. CLAES DE NEERGAARD Hallituksen jäsen Riippumaton hallituksen jäsen Syntynyt 1949 Koulutus KTM Hallituksen jäsen vuodesta 2011 Hallituksen valiokunnat Palkitsemisvaliokunta (jäsen) Päätoimi Hallitusammattilainen ja konsultti Keskeiset hallitusjäsenyydet CapMan Oyj Keskeinen työhistoria Claes de Neergaard on toiminut Industrifondenin toimitusjohtajana, Euroopan investointipankin varatoimitusjohtajana, Euroopan jälleenrakennus- ja kehityspankin (EBRD) johtajana sekä Nordbanken Luxembourg SA:n toimitusjohtajana. De Neergaardilla on pitkä kokemus hallitustyöskentelystä pääasiassa rahoitus-, teollisuus- ja kiinteistöalalta toimiessaan Pohjoismaiden Investointipankin, Tredje AP-fondenin sekä CONNECT Sverigen hallituksen puheenjohtajana. Lisäksi De Neergaard on toiminut Ruotsin vientiluottolautakunnan varapuheenjohtajana. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / HALLITUS 25 ARI TOLPPANEN Hallituksen jäsen Ei-riippumaton sekä merkittävistä osakkeenomistajista että yhtiöstä Syntynyt 1953 Koulutus DI Hallituksen jäsen vuodesta 2013 Hallituksen valiokunnat Nimitysvaliokunta (jäsen) Päätoimi CapManin senior partner. CapManin palveluksessa vuodesta 1989 Keskeiset hallitusjäsenyydet CapMan Oyj, Kämp Group Oy (pj.), Esperi Care Oy, Bright Group Oy Keskeinen työhistoria Ari Tolppasella on 25 vuoden kokemus pääomasijoitusalasta. Tolppanen on yksi CapManin perustajista, ja hän toimi CapManin toimitusjohtajana vuosina 1989–2005. Hän on myös ollut European Venture Capital Associationin (EVCA:n) puheenjohtajana vuosina 2000–2001. Tolppanen oli CapManin hallituksen puheenjohtaja vuosina 2005– 2010. Tolppanen on aikaisemmin toiminut myös Huurre Oy:n sekä Nordfilm Oy:n toimitusjohtajana. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / JOHTORYHMÄ 26 Johtoryhmä HEIKKI WESTERLUND CapMan Oyj:n toimitusjohtaja, senior partner Syntynyt 1966 Koulutus KTM Johtoryhmässä alkaen 2005–2010, 2013 Keskeiset hallitusjäsenyydet Norvestia Oyj (pj.), Walki Group Oy, Orion Oyj Keskeinen työhistoria Heikki on CapManin toimitusjohtaja ja senior partner ja hän on aikaisemmin toiminut CapMan Oyj:n hallituksen puheenjohtajana 1.6.2010 – 7.8.2013 ja CapMan Oyj:n toimitusjohtajana 1.4.2005 – 31.5.2010. Heikki on ollut CapManin palveluksessa vuodesta 1994 ja vastannut ennen toimitusjohtajuuttaan mm. CapManin teknologia- ja buyout-tiimien toiminnasta. Ennen CapMania Westerlund oli Sitran palveluksessa. JEROME BOUIX Managing partner, Scala Fund Advisory Syntynyt 1971 Koulutus KTM Johtoryhmässä alkaen 2007 Keskeiset hallitusjäsenyydet – Keskeinen työhistoria Jerome on Scala Fund Advisoryn managing partner. Viimeisen 16 vuoden ajan hän on toiminut CapManin varainhankinnan ja liiketoiminnan kehityksen vetäjänä vastaten keskisuuriin yritysjärjestelyihin sekä kasvu-, venture capital-, laina- ja kiinteistösijoituksiin erikoistuneiden rahastojen varainhankinnasta. Jerome on vetänyt CapManilla 30-henkistä back-office-tiimiä, jonka vastuualueisiin on kuulunut raportointi, laki- ja compliance sekä viestintä ja sijoittajasuhteet. Hän on toiminut myös neljä vuotta Euroopan pääomasijoitusyhdistyksen EVCA:n hallituksessa. Ennen CapMania Jerome on työskennellyt kauppa- ja teollisuusministeriön rahoitusryhmässä sekä Merrill Lynchin, Danske Bankin ja Nordic Investment Bankin palveluksessa. HANS CHRISTIAN DALL NYGÅRD CapMan Russia -tiimin vetäjä, senior partner Syntynyt 1968 Koulutus KTM, MBA, CEFA Johtoryhmässä alkaen 2009 Keskeiset hallitusjäsenyydet ROK-1. Keskeinen työhistoria Hans Christian toimii CapMan Russia -sijoitustoiminnan vetäjänä ja vastaa tiimin sijoitustoiminnasta sekä operatiivisesta johtamisesta. Ennen CapMania Hans Christian toimi 12 vuoden ajan Norumin palveluksessa, viimeisimpänä yhtiön toimitusjohtajana. CapMan osti Norumin vuonna 2008. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 / JOHTORYHMÄ 27 NIKO HAAVISTO talousjohtaja Syntynyt 1972 Koulutus YTM Johtoryhmässä alkaen 2010 Keskeiset hallitusjäsenyydet Norvestia Oyj Keskeinen työhistoria Niko on työskennellyt CapManin talousjohtajana vuodesta 2010. Ennen CapMania Niko työskenteli Oriola-KD Oyj:ssä talousohjauksen ja suunnittelun johtajana. Aikaisemmin hän on työskennellyt financial controllerina GE Healthcare Finland Oy:ssä sekä KHT-tilintarkastajana PricewaterhouseCoopers Oy:llä. MIKA MATIKAINEN CapMan Real Estate -tiimin vetäjä, senior partner Syntynyt 1975 Koulutus KTM, VTM Johtoryhmässä alkaen 2010 Keskeiset hallitusjäsenyydet – Mika aloitti CapMan Real Estatessa vuonna 2006, vuosi tiimin perustamisen jälkeen, keskittyen eritysesti uusiin sijoituksiin Suomessa. Mika on ollut aktiivisesti mukana CapMan Hotels Real Estate -rahaston perustamisessa ja sen 39 hotellista koostuvan aloitussalkun hankinnassa vuonna 2008. Mikasta tuli CapMan Real Estate -tiimin vetäjä ja CapMan Oyj:n johtoryhmän jäsen vuonna 2010. Siitä lähtien Mika on kasvattanut CapMan Real Estatea paikallisesta suomalaisesta rahastojen hallinnointiyhtiöstä pohjoismaiseksi toimijaksi. Ennen CapMania Mika työskenteli UBS Investment Bankissa Lontoossa. MARKUS SJÖHOLM CapMan Buyout -tiimin vetäjä, senior partner Syntynyt 1971 Koulutus KTM, OTK Johtoryhmässä alkaen 2014 Keskeiset hallitusjäsenyydet Esperi Care Oy (pj), InfoCare, Kämp-Group Oy, Oral Hammaslääkärit Oyj, Pohjolan Design-Talo Oy Keskeinen työhistoria Markus on toiminut CapMan Buyout -tiimin vetäjänä vuodesta 2014 ja tiimin jäsenenä vuodesta 1996. Markuksella on ollut keskeinen rooli CapMan Buyoutin sijoitustoiminnassa ja hän on vaikuttanut merkittävästi CapMan Buyoutin asemaan johtavana pohjoismaisena keskisuuriin yrityksiin sijoittavana tiiminä. TILINPÄÄTÖS Vuoden 2015 osakekohtainen tuloksemme parani. 29 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // AVAINLUVUT Avainluvut AVAINLUVUT – KONSERNI Liikevaihto ja liikevoitto, M€ 45 0.12 39,5 40 35 Tulos/osake ja osinko/osake, € 32,4 27,3 30 31,8 29,8 0.08 25 0.06 20 0.04 15 11,1 10 2,6 5 0 11 12 3,3 13 6,3 14 Liikevaihto 12,4 12 70 61,9 61,9 60 7,0 6,1 4,3 3,2 9,3 8,0 13 14 15 Osinko/osake 12 3,5 13 58,9 57,8 50 43,7 40 30 20 2,0 11 12 Tulos/osake 11,9 2 0 11 -0.02 Omavaraisuusaste, % 8 4 0,03 0,00 0,00 -0,01 Liikevoitto 10 6 0,04 0.00 15 0,07* 0,06 0,06 0,07 0.02 9,3 ROI ja ROE, % 14 0,10 0.10 10 14 Oman pääomantuotto (ROE) Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) 15 0 11 12 13 14 15 30 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // AVAINLUVUT Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Milj. euroa 2011 2012 2013 2014 2015 Liikevaihto Palkkiot Voitonjako-osuustuotot Kiinteistökonsultoinnin tuotot Liiketoiminnan muut tuotot Operatiivisen toiminnan kulut Sijoitusten käyvän arvon muutokset Liikevoitto Rahoitustuotot ja -kulut Osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta Tulos ennen veroja Konsernin tilikauden tulos Oman pääoman tuotto, % Sijoitetun pääoman tuotto,% Omavaraisuusaste, % Nettovelkaantumisaste, % Osingonjako *) Henkilöstön määrä (tilikauden lopussa) 32,4 28,3 3,1 1,0 0,6 -34,9 12,8 11,1 0,6 2,1 27,3 25,5 1,8 0,0 0,2 -30,3 5,3 2,6 0,1 0,6 29,8 26,9 2,9 0,0 0,0 -27,9 1,2 3,3 -0,7 -0,6 39,5 28,7 10,8 0,0 0,2 -30,2 -3,2 6,3 -1,4 0,0 31,8 27,4 4,4 0,0 0,3 -28,0 5,2 9,3 -2,9 0,1 13,7 11,1 12,4 11,9 61,9 14,4 5,9 122 3,3 2,7 3,2 4,3 61,9 32,2 0,0 109 2,0 1,5 2,0 3,5 58,9 22,3 3,4 103 4,9 4,0 6,1 7,0 57,8 5,0 5,2 106 6,5 6,1 9,3 8,0 43,7 72,9 6,0 101 2011 2012 2013 2014 2015 10,1 10,1 104,7 7,0 70,0 0,3 0,3 93,9 0,0 0,0 -1,2 -1,2 77,0 4,0 0,0 3,4 3,4 76,1 6,0 176,5 5,9 5,8 75,5 7,0 118,6 84 255 84 282 84 255 84 255 84 282 84 255 84 269 85 267 85 240 86 164 86 317 86 291 86 291 86 317 86 291 26 26 26 26 26 *) Vuodelta 2015 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle Osakekohtaiset tunnusluvut Tulos/osake, laimentamaton, senttiä Laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä Oma pääoma/osake, senttiä Osinko/osake, senttiä *) Osinko/tulos % *) Osakkeiden osakeantioikaistun lukumäärän keskiarvo tilikauden aikana (1 000) Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa (1 000) Ulkona olevien osakkeiden määrä (1 000) Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet tilikauden lopussa (1 000) *) Vuodelta 2015 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle IFRS:n mukaan 15 milj. euron (29 milj. euroa 2011-2012, 15 milj. euroa 2013-2014) joukkovelkakirjalaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on huomioitu katsauskaudelle kohdistuvat joukkovelkakirjalainan korot (netto). 31 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // AVAINLUVUT HALLINNOINTI- JA PALVELULIIKETOIMINTA Palkkiot, M€ 29 Voitonjako-osuustuotot, M€ 28,7 28,3 28 27,4 26,9 27 26 12 10,8 10 8 25,5 6 25 4 24 4,4 3,1 2,9 1,8 2 23 11 12 13 14 15 0 11 12 13 14 15 Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan tulos Milj. euroa 2015 2014 Liikevaihto 31,8 39,5 Palkkiot 27,4 28,7 Liikevoitto 4,4 4,1 10,8 10,4 Tulos 3,3 8,4 Voitonjako-osuustuotot 32 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // AVAINLUVUT SIJOITUSTOIMINTA Omasta taseesta tehdyt sijoitukset ja sitoumukset 14 140 120 10 8 22,5 24,4 30,3 5,2 4 103,6 74,4 70,2 64,1 1,2 2 0 64,4 20 0 5,3 6 30,3 60 40 12,8 12 25,2 100 80 Omien sijoitusten tulosvaikutus -2 11 12 13 -4 11 12 13 14 14 15 -3,1 15 Jäljellä olevat sitoumukset, M€ Sijoitukset käypään arvoon, M€ Sijoitusten ja sitoumusten jakautuminen, M€ 60.0 50.0 40.0 30.0 13,0 48,7 20.0 10.0 0.0 21,9 Buyout 2,3 9,8 2,5 3,1 1,9 3,8 Real Estate Credit Russia Sijoitukset käypään arvoon, yht. 103,6 milj, euroa 4,8 7,5 0,7 Others Rahastojen rahastot 7,7 1,2 Norvestia Yhteisyritykset Jäljellä olevat sitoumukset, yht. 25,2 milj, euroa Sijoitustoiminnan tulos 2015 2014 Sijoitusten käyvän arvon muutos 5,2 -4,1 Liikevoitto-/tappio 5,2 -4,1 Tulos 2,8 -4,4 Milj. euroa CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 33 Hallituksen toimintakertomus Liiketoiminta CapMan-konserni on Pohjoismaissa ja Venäjällä toimiva pääomarahastojen hallinnointiyhtiö. Konsernilla on kaksi toimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta (aikaisemmin Hallinnointiliiketoiminta) sekä Sijoitustoiminta (aikaisemmin Rahastosijoitustoiminta). Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnassa CapMan hallinnoi pääomarahastoja, joiden pääomia sijoitustoiminnan partnershipit sijoittavat pohjoismaisiin tai venäläisiin pääosin listaamattomiin yrityksiin tai pohjoismaisiin kiinteistöihin. CapMan kerää varoja pohjoismaisilta ja kansainvälisiltä instituutioilta rahastoihin. Lisäksi CapMan tarjoaa varainhankinnan konsultointiin tai rahastojen hallinnointiin liittyviä palveluja ulkopuolisille rahastoille sekä hankintarengaspalveluja yrityksille Suomessa ja Ruotsissa CapMan Purchasing Schemen (CaPS) kautta. Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnassa on kaksi tulonlähdettä, joita ovat palkkiotuotot ja voitonjako-osuustuotot rahastoilta. Palkkiotuottoihin lukeutuvat rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiot, jotka liittyvät CapManin asemaan rahastojen hallinnointiyhtiönä sekä palkkiot CapManin palveluliiketoiminnasta. Sijoitustoiminnassa CapMan sijoittaa taseestaan pääomasijoitusluokkaan (rahastot ja muut sijoitukset). CapManin merkittävin yksittäinen sijoitus on 28,7 prosentin omistus Norvestia Oyj:n osakekannasta. Sijoitustoiminnan tulonlähteitä ovat sijoitusten käypien arvojen nousu sekä irtautumisten myötä realisoituneet tuotot. Osakkuusyhtiö Norvestian käyvän arvon muutos kirjataan CapManin tuloslaskelmaan Norvestian pörssitiedotteilla raportoiman oikaistun nettovarallisuuden muutoksen perusteella. CapMan ei tee Norvestian raportoimiin lukuihin oikaisuja. Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys vuonna 2015 Konsernin liikevaihto oli 31,8 milj. euroa (39,5 milj. euroa 2014). Liikevaihto laski pääosin viime vuotta pienempien voitonjako-osuustuottojen seurauksena. Operatiivisen toiminnan kulut olivat 28,0 milj. euroa (30,2 milj. euroa) ja sisälsivät 0,7 milj. euroa kertaluonteisia eriä liittyen lähinnä Norvestian osakkeiden hankintaan (viime vuoden kulut sisälsivät noin 0,8 milj. euron kertaluonteisen erän liittyen pääosin Oslon toimiston sulkemiseen). Tilikauden kulut sisälsivät lisäksi lyhytaikaisen kannustinjärjestelmän mukaiset bonusvaraukset henkilöstölle, yhteensä noin 2,1 milj. euroa (1,7 milj. euroa). Viime vuotta alhaisemmat kulut johtuivat pääosin henkilöstömäärän supistumisesta Oslon toimiston sulkemiseen liittyen. Konsernin liikevoitto oli 9,3 milj. euroa (6,3 milj. euroa), missä oli nousua viime vuodesta 47 prosenttia. Rahoitustuotot ja -kulut olivat -2,9 milj. euroa (-1,4 milj. euroa). Tulos ennen veroja oli 6,4 milj. euroa (4,9 milj. euroa) ja tulos verojen jälkeen oli 6,1 milj. euroa (4,0 milj. euroa). Konsernin laaja tulos oli 6,0 milj. euroa (4,0 milj. euroa). Tulos/osake oli 5,9 senttiä (3,4 senttiä) ja laimennusvaikutuksella oikaistu tulos/osake oli 5,8 senttiä (3,4 senttiä). Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on vähennetty tilikaudelle kohdistuvat oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan korot (netto). Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä tilikauden liikevaihto, liikevoitto ja tulos segmenteittäin on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 2. Segmentti-informaatio. Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan liikevaihto oli tilikaudella 31,8 milj. euroa (39,5 milj. euroa). Palkkiot olivat 27,4 milj. euroa (28,7 milj. euroa). Palkkioiden lasku johtui pääosin vuoden aikana CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS toteutuneiden irtautumisten seurauksena pienentyneistä hallinnoitavista pääomista. Palkkiot sisältävät lisäksi hankintarengaspalvelusta (CaPS), varainhankinnan konsultointipalveluista (Scala Fund Advisory) sekä muista palveluista saadut palkkiot. Tilikauden voitonjako-osuustuotot olivat 4,4 milj. euroa (10,8 milj. euroa), ja niitä saatiin tuloutettuna voitonjakona pääosin CapMan Equity VII A, B ja Sweden sekä Finnmezzanine III A ja B -rahastoilta Symbiosta ja Silex Microsystemsista irtautumisten sekä Inflight Servicesta vuonna 2010 irtautumisen yhteydessä myönnetyn lainan takaisinmaksun seurauksena. Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan liikevoitto oli 4,1 milj. euroa (10,4 milj. euroa). Vuoden tulos oli 3,3 milj. euroa (8,4 milj. euroa). CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin yhtiön tilinpäätöstiedotteessa osoitteessa http://www.capman.fi/capmankonserni/ansaintamalli-ja-taloudellinenkehitys/tulostieto Sijoitustoiminta Sijoitusten käyvän arvon muutos oli yhteensä 5,2 milj. euroa vuonna 2015 (-3,2 milj. euroa vuonna 2014). Rahastosijoitusten käyvän arvon muutos oli 0,2 milj. euroa (-3,1 milj. euroa), mikä vastaa 0,3 prosentin arvonnousua (-4,3 prosentin arvon alenemista vuonna 2014). Rahastosijoitusten maltillinen käyvän arvon kokonaismuutos vuoden aikana oli seurausta usean kohdeyrityksen lievästi positiivisesta kehityksestä sekä yksittäisestä alaskirjauksesta. Rahastosijoitusten yhteenlaskettu käypä arvo oli 47,2 milj. euroa 31.12.2015 (55,3 milj. euroa 31.12.2014). Lasku johtui lähinnä vertailukauden jälkeen toteutuneista merkittävistä irtautumisista. CapManin osuus osakkuusyhtiö Norvestian nettovarallisuuden muutoksesta oli 4,4 milj. euroa. Positiivinen arvonmuutos johtui pääosin kasvusijoitusten kehityksestä. CapManin Norvestiaomistuksen käypä arvo oli yhteensä 48,7 milj. euroa 31.12.2015. Maneq-sijoitusten arvonmuutos oli 0,6 milj. euroa (vuoden 2014 arvonmuutos -0,1 milj. euroa). Sijoitustoiminnan liikevoitto oli 5,2 milj. euroa (-4,1 milj. euroa) ja tulos 2,8 milj. euroa (-4,4 milj. euroa). Sijoitustoiminta sisältää jäljellä olevien Maneq- 34 yhtiöiden tuloksen sekä CapManin osuuden osakkuusyhtiö Norvestian nettovarallisuuden muutoksesta. CapMan sijoitti tilikaudella rahastoihin pääomaa yhteensä 4,4 milj. euroa (9,7 milj. euroa). Pääomaa kutsuttiin muun muassa CapMan Buyout X, CapMan Mezzanine V, CapMan Russia II ja CapMan Nordic Real Estate -rahastoihin. CapMan sai rahastoilta pääomanpalautuksia 10,7 milj. euroa (12,1 milj. euroa). Valtaosa pääomanpalautuksista saatiin muun muassa CapMan Buyout VIII, CapMan Equity VII, CapMan Real Estate I, CapMan Nordic Real Estate ja CapMan Public Market -rahastoilta tilikaudella toteutuneiden irtautumisten seurauksena. Jäljellä olevien rahastoihin vielä kutsumattomien sijoitussitoumusten määrä oli 25,2 milj. euroa 31.12.2015 (30,3 milj. euroa 31.12.2014). Kutsumattomista sijoitussitoumuksista kutsutaan arviolta noin 10-15 milj. euroa seuraavien 4 vuoden aikana, johtuen erityisesti vanhempien rahastojen käyttämättömästä sijoituskapasiteetista. Nykyisten rahastosijoitusten käypä arvo ja jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä oli yhteensä 72,4 milj. euroa (85,5 milj. euroa). CapMan sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 1–5 prosenttia uusien rahastojen koosta riippuen. Kohdeyritysten osalta tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon IPEVG:n suositusten (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) mukaisesti. Käypä arvo on paras arvio hinnasta, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä tapahtuvassa tavanmukaisessa liiketoimessa. Kiinteistösijoitusten arvostus on tehty ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti liitteessä 1 määritellyllä tavalla. Osakkuusyhtiö Norvestian käyvän arvon muutos kirjataan CapManin tuloslaskelmaan Norvestian pörssitiedotteilla raportoiman oikaistun nettovarallisuuden muutoksen perusteella. CapMan ei tee Norvestian raportoimiin lukuihin oikaisuja. Sijoitukset käypään arvoon ja jäljellä olevat sitoumukset sijoitusalueittain on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdissa 31. Rahoitusriskien hallinta g) Käyvän arvon määrittäminen ja 28. Vastuusitoumukset. 35 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Tase ja rahoitusasema 31.12.2015 Konsernin taseen loppusumma oli 149,6 milj. euroa 31.12.2015 (113,9 milj. euroa 31.12.2014). Taseen loppusumman kasvu johtui Norvestian osakkeiden hankinnasta. Pitkäaikaiset varat olivat 121,1 milj. euroa (79,0 milj. euroa), josta liikearvon osuus oli 6,2 milj. euroa (6,2 milj. euroa). Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset olivat 47,2 milj. euroa 31.12.2015 (55,3 milj. euroa 31.12.2014). Norvestian oikaistu nettovarallisuus oli 169,9 milj. euroa 31.12.2015, josta kirja-arvo CapManin taseessa oli 48,7 milj. euroa CapManin 28,7 prosentin omistusosuuden perusteella. Yhteisyritysten osuus arvostettuna käypään arvoon oli 7,7 milj. euroa (9,0 milj. euroa) ja koostui pääosin CapManin sijoituksesta Maneq Investments Luxembourg -yhtiöön. Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 6,1 milj. euroa (3,3 milj. euroa). Pankkirahoitusta käytössä Joukkovelkakirjalaina (2013) Ryhmäjoukkovelkakirjalaina (2014) Joukkovelkakirjalaina (2015) Lyhytaikaiset varat olivat 28,5 milj. euroa (34,9 milj. euroa). Rahavarat ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat eli lyhytaikaiset sijoitukset olivat 21,9 milj. euroa (29,0 milj. euroa). CapManin korolliset nettovelat olivat 47,5 milj. euroa (3,3 milj. euroa). CapMan laski lokakuussa liikkeeseen instituutionaalisille sijoittajille suunnatun 30 milj. euron suuruisen kiinteäkorkoisen vakuudettoman joukkovelkakirjalainan. Liikkeeseen laskettavasta joukkovelkakirjalainasta saatavat varat käytettiin lähinnä Norvestian osakkeiden oston yhteydessä toukokuussa nostetun pankkirahoituksen takaisinmaksuun. CapManin korolliset lainat 31.12.2015 on eritelty alla olevassa taulukossa. Lainan koko 31.12.2015 Erääntyy viimeistään 15 milj. euroa 15 milj. euroa 10 milj. euroa 30 milj. euroa Q2 2017 Q4 2017 Q2 2019 Q4 2019 Pitkäaikainen rahoituslimiitti (käyttämättä) (15 milj. euroa) (Hybridilaina*) (15 milj. euroa) Vuotuinen korko 5,5 % 1,85 % 4,2 % Lainan koko 31.12.2014 7 milj. euroa 15 milj. euroa 10 milj. euroa (15 milj. euroa) Ei eräpäivää 8,0 % 15 milj. euroa *) IFRS:n mukaan hybridilaina on oman pääoman ehtoinen. Hybridilainan korot vähennetään omasta pääomasta korkojen maksuhetkellä, ja ne maksetaan vuosittain. Hybridilainalla ei ole eräpäivää, mutta yhtiöllä on oikeus lunastaa se takaisin neljän vuoden kuluttua liikkeeseenlaskupäivästä sekä optio lunastaa hybridilaina takaisin tietyin edellytyksin alkaen kahden vuoden kuluttua liikkeeseenlaskupäivästä. Hybridilaina laskettiin liikkeelle 11.12.2013. 36 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Pankkilainoihin liittyvät rahoituskovenantit on sidottu yhtiön omavaraisuusasteeseen ja korollisten pankkilainojen suhteeseen taseen rahastosijoituksista. Kovenanttiehdot täyttyivät 31.12.2015. Ostovelat ja muut velat olivat 13,1 milj. euroa (13,7 milj. euroa). Konsernin liiketoiminnan rahavirta oli tilikaudella 0,6 milj. euroa (11,7 milj. euroa). Rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiotuotot maksetaan kahdesti vuodessa tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa. Investointien rahavirta -39,6 milj. euroa (2,1 milj. euroa) sisältää muun muassa sijoituksen Norvestiaan sekä tehdyt rahastosijoitukset ja saadut pääoman palautukset. Tulos / osake, senttiä* Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä* Oma pääoma / osake, senttiä * Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä Osakelukumäärä tilikauden lopussa Ulkona olevien osakkeiden määrä Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa Oman pääoman tuotto, % p.a. Sijoitetun pääoman tuotto, % p.a. Omavaraisuusaste, % Nettovelkaantumisaste,% Rahavirta ennen rahoitusta oli -39,0 milj. euroa (13,8 milj. euroa). Rahoituksen rahavirta oli 32,0 milj. euroa (-2,1 milj. euroa) ja sisälsi Norvestiasijoitukseen liittyvän pankkirahoituksen takaisinmaksuun liikkeeseen laskettu joukkovelkakirjalaina. Avainlukuja 31.12.2015 CapManin omavaraisuusaste oli 43,7 prosenttia 31.12.2015 (57,8 prosenttia 31.12.2014). Oman pääoman tuotto oli 9,3 prosenttia (6,1 prosenttia) ja sijoitetun pääoman tuotto 8,0 prosenttia (7,0 prosenttia). Tavoitetaso omavaraisuusasteelle on 45–60 prosenttia ja oman pääoman tuotolle yli 20 prosenttia. 31.12.15 31.12.14 5,9 5,8 75,5 86 290 467 86 316 766 86 290 467 26 299 9,3 8,0 43,7 72,9 3,4 3,4 76,1 86 163 919 86 316 766 86 290 467 26 299 6,1 7,0 57,8 5,0 *) IFRS:n mukaan 15 milj. euron (15 milj. euroa 31.12.2014) hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on vähennetty tilikaudelle kohdistuvat hybridilainan korot (netto). yhteensä 5,2 milj. euroa. CapMan Oyj:n jakokelpoiset Hallituksen esitys voitonjaoksi varat olivat 39,3 milj. euroa 31.12.2015 (34,2 milj. euroa 31.12.2014). CapMan Oyj:n osinkopolitiikan tavoitteena on maksaa osinkoa vähintään 60 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta. Hallitus esittää yhtiön 16.3.2016 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osakkeenomistajille jaetaan osinkoa 0,07 euroa per osake, eli yhteensä noin 6,0 milj. euroa. Vuodelta 2014 osinkoa maksettiin 0,06 euroa osakkeelta, Hallinnoitavat pääomat 31.12.2015 sekä varainhankinta ja palveluliiketoiminta tilikaudella Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS pääomaa hankintahintaan. Pääomat kasvavat uusien rahastojen varainhankinnan myötä ja laskevat tehtyjen irtautumisten seurauksena. CapManin hallinnoitavat pääomat olivat yhteensä 2 805,3 milj. euroa 31.12.2015 (2 955,7 milj. euroa 31.12.2014). Hallinnoitavat pääomat laskivat vertailukauden jälkeen toteutuneiden irtautumisten seurauksena. Hallinnoitavista pääomista 1 341,1 milj. euroa (1 466,3 milj. euroa) oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja 1 464,2 milj. euroa (1 489,4 milj. euroa) kiinteistöpääomarahastoissa. Uuden Credit-rahaston ensimmäisen varainhankintakierroksen odotetaan päättyvän vuoden ensimmäisen puoliskon aikana. CapManin varainhankinnan konsultointitiimi toimii alkuvuodesta 2016 Scala Fund Advisory -brändin alla. Scala tarjoaa pääomasijoitusalaan erikoistuneita varainhankinta- ja neuvonantopalveluja pääomarahastojen hallinnointiyhtiöille sekä omaisuusluokkaan sijoittaville instituutioille maailmanlaajuisesti. Scalalla on useita ulkopuolisia mandaatteja, joiden perusteella se on saanut konsultointipalkkioita vuoden 2015 aikana. Scala toimii itsenäisesti osana CapMania. CaPS-hankintarengas kehittää jäsenyritystensä ostotoimintoja. Hankintarengas on jatkanut kasvuaan vuonna 2015 ja sen jäsenyritysten yhteenlaskettu liikevaihto on 10 mrd euroa ja työntekijämäärä ylittää 50 000 henkilöä. Arvioimme CapManin hankintarenkaalta saamien palkkiotuottojen kasvun jatkuvan hankintarenkaan maantieteellisen laajenemisen sekä uusien jäsenten ja hankintakategorioiden myötä. CapMan on myös aloittanut rahastojen hallinnointiin liittyvien palvelujen kaupallistamisen. Kiristynyt sääntely-ympäristö luo paljon mahdollisuuksia CapManin kaltaiselle vakiintuneelle toimijalle, jolla on osaamista ja tarvittavat resurssit tarjoamaan muun muassa rahastojen perustamiseen, hallinnointiin ja arvonmääritykseen liittyviä palveluja alan pienemmille toimijoille. CapManin palveluliiketoiminnalla on kokonaisuudessaan merkittävää kasvupotentiaalia ja sen arvioidaan kasvattavan CapManin palkkiotuottoja pitkällä aikavälillä. 37 Yhtiön hallitus ja johto CapMan Oyj:n hallitukseen kuuluivat vuoden 2015 lopussa Karri Kaitue (pj.), Nora Kerppola (vpj.), Koen Dejonckheere, Claes de Neergaard sekä Ari Tolppanen. CapMan-konsernin johtoryhmään kuuluivat vuoden 2015 lopussa toimitusjohtaja Heikki Westerlund, talousjohtaja Niko Haavisto, Varainhankinnan konsultointitiimin vetäjä Jerome Bouix, CapMan Buyout -tiimin vetäjä Markus Sjöholm, CapMan Russia -tiimin vetäjä Hans Christian Dall Nygård ja CapMan Real Estate -tiimin vetäjä Mika Matikainen. Yhtiökokouksen hallitukselle antamat valtuutukset Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien B-osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta. Valtuutus käsittää enintään 8 000 000 omaa B-osaketta ja se on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2016 asti. Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutus käsittää yhteensä enintään 15 000 000 yhtiön B-osaketta ja se on voimassa seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2016 asti. Valtuutusten sisältöä on kuvattu tarkemmin 18.3.2015 annetussa pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä. Henkilöstö CapManin palveluksessa oli 31.12.2015 yhteensä 101 henkilöä (106 henkilöä 31.12.2014), joista 67 (68) työskenteli Suomessa ja loput muissa Pohjoismaissa, Venäjällä, Luxemburgissa ja Isossa-Britanniassa. Henkilöstö maittain ja tiimeittäin on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 4. Työsuhdeetuuksista aiheutuvat kulut. Osakkeet ja osakepääoma CapMan Oyj:n osakepääomassa ei tapahtunut tilikauden aikana muutoksia. Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 31.12.2015. B-osakkeita oli 80 566 766 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS kappaletta ja A-osakkeita oli 5 750 000 kappaletta 31.12.2015. B-osakkeilla on kullakin yksi ääni ja A-osakkeilla 10 ääntä/osake. Vuoden 2015 lopussa A-osakkeet oikeuttivat 41,65 prosenttiin ja B-osakkeet 58,35 prosenttiin äänivallasta yhtiössä. A-osakkeet ovat CapMan Oyj:n nykyisten senior partnereiden omistuksessa. A- ja B-osakkeilla on yhtäläinen oikeus osinkoon. CapMan Oyj:n osakkeet on liitetty arvo osuusjärjestelmään. Osakkeisiin liittyviä lunastuslausekkeita on kuvattu tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 23. Oma pääoma ja osakkeet. Osakkeenomistajat ja johdon omistus CapMan Oyj:n osakkeenomistajien lukumäärä laski 2 prosenttia vuodesta 2014 ja oli 6 660 31.12.2015 (6 816 osakkeenomistajaa 31.12.2014). CapMan ei julkistanut liputusilmoituksia vuoden 2015 aikana. Hallituksen jäsenet ja toimitusjohtaja omistivat 31.12.2015 suoraan ja määräysvaltayhtiöidensä kautta yhteensä 10 006 950 A- ja B-osaketta, jotka edustavat 11,59 prosenttia osakkeista ja 29,71 prosenttia äänivallasta. Hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja omistivat lisäksi vuoden lopussa yhteensä 1,200 000 2013A, 2013B ja 2013C-optioita, jotka oikeuttavat merkitsemään vastaavan määrän yhtiön B-osakkeita ja edustavat 1,4 prosenttia yhtiön osakkeista ja 0,9 prosenttia yhtiön äänivallasta. CapMan Oyj:n omistuksen jakautumista sektorikohtaisen luokituksen mukaan ja suuruusluokittain, yhtiön suurimpia omistajia, hallintarekisteröityjä osakkeita sekä yhtiön osakkeita koskevat lunastusvelvollisuuslausekkeet on kuvattu tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 23. Oma pääoma ja osakkeet. Omat osakkeet CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa B-osaketta 31.12.2015. Omat osakkeet edustivat 0,03 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja 0,02 prosenttia äänivallasta yhtiössä ja niiden markkina-arvo oli 26 299 euroa 31.12.2015 (21 828 euroa 31.12.2014). Omien osakkeiden määrässä ei tapahtunut muutoksia tilikaudella. 38 Kannustinjärjestelmät CapManin palkitsemisjärjestelmä koostuu lyhytaikaisesta ja pitkäaikaisesta kannustinjärjestelmästä. Lyhytaikainen järjestelmä koskee CapManin koko henkilökuntaa ja sen keskeinen tavoite on osakekohtainen tulos, jolle hallitus on asettanut minimitavoitteen. Sijoitustiimien kohdalla lyhytaikaisen järjestelmän bonukset perustuvat kyseisen sijoitusalueen hallinnointiliiketoiminnan tulokseen, ja niiden maksamista koskee myös osakekohtaisen tuloksen minimivaatimus. Pitkäaikainen kannustinjärjestelmä sisältää sijoitustiimien voitonjako-osuustuotot sekä avainhenkilöiden optio-ohjelmat. Sijoitustiimien voitonjako-osuustuotot perustuvat ao. rahastoihin tehtyihin sijoituksiin ja niiden menestykseen. Järjestely perustuu kansainväliseen pääomasijoitustoimialalla vallitsevaan käytäntöön. CapMan Oyj:llä oli tilikauden lopussa voimassa yksi optio-ohjelma henkilöstön kannustamiseksi ja sitouttamiseksi, Optio-ohjelma 2013. Hallitus päättää vuosittain optio-oikeuksien jakamisesta konsernin palveluksessa oleville tai palvelukseen rekrytoitaville avainhenkilöille. Optio-ohjelma 2013:aan kuuluu enintään 4 230 000 optio-oikeutta, jotka oikeuttavat merkitsemään yhteensä enintään 4 230 000 yhtiön uutta tai sen hallussa olevaa B-osaketta. Optio-ohjelma 2013 jakautuu A-, B- ja C-sarjoihin, joihin jokaiseen kuuluu enintään 1 410 000 optio-oikeutta. Osakkeen merkintähinta 2013A-optiolla on 0,82 euroa (osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi 1.4.— 31.5.2013 lisättynä 10 prosentilla), 2013B-optiolla on 1,10 euroa (osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi 1.4.—31.5.2014 lisättynä 10 prosentilla), ja 2013C-optiolla on 1,12 euroa (osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi 1.4.—31.5.2015 lisättynä 10 prosentilla). Merkintäaika 2013A-optiolla alkaa 1.5.2016, 2013B-optiolla 1.5.2017, ja 2013C-optiolla 1.5.2018. Optio-oikeuksilla tapahtuvista osakemerkinnöistä saatavat varat kirjataan sijoitetun vapaan pääoman rahastoon. Vuoden 2015 loppuun mennessä Optio-ohjelma 2013A:han kuuluvia optiooikeuksia oli jaettu yhteensä 1 225 000 kappaletta, Optio-ohjelma 2013B:hen kuuluvia optio-oikeuksia yhteensä 1 208 334 kappaletta ja Optio-ohjelma CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 2013C:hen kuuluvia optio-oikeuksia yhteensä 1 257 291 kappaletta. Optio-ohjelmien ehdot ovat saatavissa CapManin internetsivuilta osoitteessa http://www.capman.fi/capman-konserni/osakkeetja-osakkeenomistajat/optio-ohjelmat. Optio-ohjelmia ja yhtiön liikkeeseen laskemien optioiden vaikutusta yhtiön osakemäärään ja äänivaltaan on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 29. Osakeperusteiset maksut. Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys CapMan Oyj:n B-osakkeiden päätöskurssi oli 1,00 euroa 31.12.2015 (0,83 euroa 31.12.2014). Tilikauden osakevaihdolla painotettu keskikurssi oli 1,00 euroa (1,04 euroa), ylin kurssi 1,09 euroa (1,23 euroa) ja alin 0,83 euroa (0,80 euroa). CapManin osakkeita vaihdettiin tilikaudella 13,7 milj. kappaletta (19,6 milj. kappaletta), mikä vastasi 13,8 milj. euron (20,4 milj. euron) pörssivaihtoa. CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo oli 80,6 milj. euroa 31.12.2015 (66,5 milj. euroa 31.12.2014). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa A-osakkeet on arvostettu B-osakkeiden tilikauden päätöskurssiin, oli 86,3 milj. euroa (71,2 milj. euroa). Varsinaisen yhtiökokouksen 2015 ja hallituksen järjestäytymiskokouksen päätöksiä Päätöksiä on kuvattu tarkemmin 18.3.2015 julkistetuissa pörssitiedotteissa hallituksen järjestäytymiskokouksen sekä yhtiökokouksen päätöksistä. Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen julkistaminen ja varsinainen yhtiökokous 2016 CapMan-konsernin vuoden 2015 tilinpäätös sekä hallituksen toimintakertomus vuodelta 2015 julkistetaan osana CapManin vuoden 2015 vuosikertomusta helmikuussa 2016 viikolla 8. CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään keskiviikkona 16.3.2016 klo 10.00 Helsingissä. Yhtiökokouskutsu ja hallituksen muut ehdotukset yhtiökokoukselle julkaistaan viimeistään 24.2.2016. Osakeyhtiölain vaatimat tilinpäätösasiakirjat ovat saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään 24.2.2016. 39 Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä CapMan Oyj:n Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan hallituksen toimintakertomuksesta erillisenä osana yhtiön vuoden 2015 vuosikertomuksessa viikolla 8, ja se on saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään 24.2.2016. Muut merkittävät tapahtumat tilikaudella CapMan Mezzanine V -rahasto toteutti mezzaninesijoituksen Lumeneen joulukuussa, minkä myötä rahasto siirtyi arvonkehitys- ja irtaantumisvaiheeseen. CapManin entinen kohdeyhtiö Inflight Service maksoi takaisin CapManin hallinnoimien rahastojen irtautumisen yhteydessä yhtiölle myöntämän lainan syyskuussa. Lainan takaisinmaksun tulosvaikutus CapManin vuoden 2015 tulokseen oli 1,2 milj. euroa voitonjako-osuustuottojen (netto) kautta. Takaisinmaksun kassavirtavaikutus on 1,9 milj. euroa. CapManin hallinnoimien rahastojen myynti omistusosuudestaan Cederroth Intressenter AB:ssa toteutui elokuussa. Irtautumisen kassavirtavaikutus CapMan-konsernille vuonna 2015 oli 8 milj. euroa. CapManin hallinnoimat rahastot myivät omistuksensa MEMS-pohjaisten (Micro Electro Mechanical Systems -pohjaisten) komponenttien valmistajasta Silex Microsystemsista heinäkuussa. Kaupan tulosvaikutus vuodelle 2015 oli noin 1,5 milj. euroa voitonjako-osuustuottojen ja käyvän arvon muutosten seurauksena. Irtautumisen kassavirtavaikutus oli noin 2 milj. euroa. Toukokuussa CapMan ilmoitti ostaneensa 4,4 milj. Norvestia Oyj:n osaketta Kaupthing h.f.:ltä. Ostetut osakkeet edustavat yhteensä 28,7 prosenttia Norvestian osakekannasta ja äänistä. Kaupan seurauksena Norvestiasta tuli CapManin osakkuusyhtiö. CapMan päivitti taloudellisia tavoitteitaan maaliskuussa. Oman pääoman tuottotavoite on yli 20 prosenttia (aikaisemmin yli 20 prosenttia) ja omavaraisuusasteen tavoite on 45–60 prosenttia (aikaisemmin vähintään 60 prosenttia). Uuden osinkopolitiikan mukaan CapManin tavoite on maksaa osinkoa vähintään 60 prosenttia CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS osakekohtaisesta tuloksesta (aikaisemmin vähintään 50 prosenttia nettotuloksesta). Tammikuussa CapManin hallinnoimat rahastot ilmoittivat myyneensä omistuksensa ulkoistettujen tuotekehityspalvelujen tarjoajasta Symbio S.A.:sta. Kaupalla oli positiivinen vaikutus CapManin vuoden 2015 tulokseen rahastoilta saatavien noin 1 milj. euron voitonjako-osuustuottojen ansiosta. Irtautumisen kassavirtavaikutus vuodelle 2015 oli noin 1,2 milj. euroa. Tilikauden jälkeiset tapahtumat CapMan Public Market -rahaston kohteet on myyty tammikuussa. CapManin rahastolta saama 1,2 milj. euron voitonjako tuloutetaan vuonna 2016. CapManin varainhankinnan konsultointia harjoittavasta tiimistä tuli tammikuussa Scala Fund Advisory. Scala tarjoaa pääomasijoitusalaan erikoistuneita varainhankinta- ja neuvonantopalveluja myös CapManin ulkopuolisille asiakkaille. Scala toimii itsenäisesti osana pääomasijoitusyhtiö CapMania. Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät CapManin avainmarkkinoiden talouskehitys ja kohdeyritysten kannalta keskeisten sektoreiden rakennemuutokset saattavat vaikuttaa CapManin toimintaan irtautumisten viivästymisen sekä omien rahastosijoitusten käypien arvojen laskun kautta. Myös valuuttakurssivaihtelut saattavat vaikuttaa kohdeyritysten arvostukseen. Osakemarkkinan kehitys ja kasvusijoitusten arvostus vaikuttavat CapManin osakkuusyhtiö Norvestian arvostukseen. Markkinatilanne voi heijastua myös varainhankintamarkkinaan vähentämällä rahastosijoittajien halukkuutta ja kykyä tehdä uusia sitoumuksia rahastoihin. Kilpailun odotetaan pysyvän kovana varainhankintamarkkinalla lähitulevaisuudessakin. Varainhankinnan onnistuminen vaikuttaa hallinnoitavien pääomien määrään ja sitä kautta saataviin uusiin hallinnointipalkkioihin. Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan kannattavuuden ennustamiseen liittyy epävarmuutta erityisesti irtautumisten ajoituksen osalta. 40 Voitonjako-osuustuottojen ajoittumisen ja rahastosijoitusten käypien arvojen kehityksen rajallisesta ennustettavuudesta johtuen liiketoiminnan tuloskehitystä on vaikea ohjata lyhyellä aikavälillä. Myös varainhankinnan konsultointiin liittyvien palkkioiden ajoituksen ennustaminen on haastavaa liiketoiminnan luonteesta johtuen. CapMan Real Estate I -rahasto siirtyi voitonjaon piiriin vuonna 2007. Rahaston vuonna 2007 maksamasta 27,4 milj. euron voitonjaosta jätettiin osa tulouttamatta, mikäli osa voitonjaosta jouduttaisiin palauttamaan sijoittajille tulevaisuudessa. Arvioimme, että irtautumissuunnitelmien toteutuessa taseen 5,2 milj. euron varaus, mukaan luettuna vähemmistön osuus, on riittävä kattamaan mahdollinen voitonjakoosuustuottojen palautus. Yhtiön rahoitussopimuksiin liittyy rahoituskovenantteja, joiden rikkoutuminen saattaa aiheuttaa joko yhtiön rahoituskulujen nousun tai vaatimuksen vieraan pääoman ehtoisten lainojen joko osittaiseen tai kokonaiseen takaisinmaksuun. EU:n sääntelyhankkeet (mm. Basel III ja Solvenssi II) saattavat rajoittaa eurooppalaisten pankkien ja vakuutusyhtiöiden mahdollisuuksia sijoittaa pääomarahastoihin. Tällä on mahdollisesti vaikutusta myös CapManin varainhankintaan. Vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ja niiden hallinnointiyhtiöitä koskevan sääntely-ympäristön monimutkaistuminen ja raskaampi raportointivelvollisuus saattaa johtaa rahastojen hallinnointiin liittyvien kustannusten nousuun. CapMan Oyj:n toimintaan liittyviä riskejä sekä riskienhallintaa on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa 31. Rahoitusriskien hallinta sekä erillisessä selvityksessä yhtiön hallinto- ja ohjausjärjestelmistä. Toimintaympäristö Vaihtoehtoinen sijoitusluokka kiinnostaa laajasti ja siihen allokoidut pääomat ovat kasvaneet CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS merkittävästi viime vuosina. 1 Alhainen korkoympäristö ja osakemarkkinan syklisyyteen liittyvä epävarmuus ajaa sijoittajia etsimään vaihtoehtoisia tuottokohteita. Pääomarahastojen suuret pääomanpalautukset kutsuttuun pääomaan verrattuna mahdollistavat uusien sijoitusten tekemisen omaisuusluokkaan, puoltaen pääomasijoitusten suosion kasvun jatkumista keskipitkällä aikavälillä. Pääomarahastojen globaali varainhankinta on jatkunut vahvana ja rahastojen välinen kilpailu on kovaa. Vuoden 2015 aikana perustettiin suurempia, mutta lukumäärältään aikaisempia vuosia vähemmän rahastoja. Varainhankinta-aktiviteetti Euroopassa on hieman hidastunut kuvastaen markkinoilla olevia suuria määriä vielä sijoittamatonta pääomaa. 2 Buyout-rahastojen kohdeyritysten omistusajat ovat lyhentyneet vuonna 2015 kuuden vuoden nousutrendin jälkeen. Lyhentyminen kertoo hyvistä irtautumisolosuhteista 3 ja vuonna 2015 pääomasijoittajat veivät ennätysmäärän kohdeyhtiötä pörssiin Pohjoismaissa. 4 Yrityskauppaaktiviteetti hidastui vuoden toisella puoliskolla Pohjoismaissa markkinavolatiliteetin lisääntyessä. 5 Kilpailu mielenkiintoisista kohteista on kovaa ja lisäarvon tuottamisen kyky korostuu entisestään. Kasvusijoittaminen vähemmistöjen kautta on lisännyt suosiotaan. Tanska ja Ruotsi ovat sijoitusmielessä Pohjoismaiden suosituimpia markkinoita. Ruotsissa kiinteistökauppojen arvo laski noin 7 prosenttia edellisvuodesta päätyen noin 13,4 mrd. euron tasolle. Tanskan kiinteistömarkkinan volyymi puolestaan nousi noin 5 prosenttia päätyen 4,3 mrd euron vuosivaihtoon. Suomessa kiinteistökauppojen arvo kasvoi edellisvuodesta noin 50 prosenttia saavuttaen 5,5 mrd. euron vuositason. 6 Ruotsissa tuottovaatimukset pysyivät historiallisen alhaalla tasolla ja vaikka transaktiovolyymi laskikin hieman edellisvuodesta, oli viime vuoden taso kuitenkin selvästi pitkän aikavälin keskiarvoa korkeampi. Markkinan tilaa kuvastaa myös se, että portfoliotransaktioiden määrä kasvoi Ruotsissa jo Preqin Private Equity Spotlight joulukuu 2015 Preqin Fundraising Update 2015 3 Preqin Private Equity Spotlight joulukuu 2015 4 Argentum Nordic Private Equity Report H1 2015 5 Unquote Annual Buyout Review 2015 41 kuudetta vuotta peräkkäin. Tanskassa lisääntynyt sijoittajakysyntä on kohdistunut erityisesti primekohteisiin, joiden tuottovaatimukset jatkoivat laskua. Transaktiovolyymin kasvu Tanskassa on johtunut pitkälti kansainvälisten sijoittajin lisääntyneestä aktiviteetista markkinassa. Kansantalouden heikko tila on heijastunut kiinteistöjen sijoitusmarkkinaan Suomessa. Pääomat ovat hakeutuneet erityisesti ns. prime-kohteisiin pääkaupunkiseudulla, mutta myös hyvillä sijainneilla olevat sekundääriset kiinteistöt, joissa on suojaavia sijoituselementtejä, ovat nousseet viimeisen vuoden aikana sijoittajien suosioon. Sijoituskysyntä edellä mainittujen segmenttien ulkopuolella on kuitenkin hyvin rajattua. 7 Ruotsissa kansantalouden verrattain vahva kasvu heijastui käyttäjämarkkinassa vuokrien nousuna ja vajaakäyttöasteiden laskuna sekä Tukholman keskustassa että muissa merkittävissä osamarkkinoissa. Myös Tanskassa kansantalouden asteittainen kasvu näkyi vuokrien nousuna sekä toimisto- että liiketilapuolella. Lisäksi vahvojen fundamenttien tukemassa Suur-Kööpenhaminan asuntomarkkinassa sekä hinnat että vuokrat jatkoivat voimakasta kasvua vuonna 2015. Suomen käyttäjämarkkina on kärsinyt kansantalouden vaikeuksista. Vuokrat laskivat hieman Helsingin keskustassa vuodentakaisesta ja muilla merkittävillä toimistomarkkinoilla vajaakäyttö nousi, vaikka vuokratasoissa ei tultukaan alaspäin. Toimistosektorissa näkyvät erityisesti kasvualojen puute ja viime vuosina toteutuneet irtisanomiset sekä yksityisellä että julkisella puolella. Liiketilakentässä puolestaan heijastuvat kotitalouksien kulutukseen vaikuttavat seikat kuten kuluttajien hatara luottamus omaan talouteen, lisääntynyt työttömyys ja matala palkkatason nousu. 8 Pankkisektorin sääntely ja rahoituksen rajoitettu saatavuus on kasvattanut kiinnostusta keskisuurten yritysten vaihtoehtoiseen lainoittamiseen ja vaihtoehtoisten rahoitusmuotojen kysyntä Euroopassa on selkeässä kasvussa. 9 Eurooppaan CBRE Investment Market View Q4 2015 / KTI CBRE Investment Market View Q4 2015 / KTI / CapMan Real Estate 8 Newsec (Datscha), KTI, Sadolin & Albaek joulukuu 2015 9 Preqin Private Debt Outlook Q4 2015 1 6 2 7 42 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS sijoittavat vaihtoehtoiset velkarahastot keräsivät ennätysmäärän pääomia vuonna 2015. 10 Vuoden 2015 ensimmäisen puoliskon voimakkaan laskun jälkeen Venäjän talous on osoittanut vakaantumisen merkkejä. Talousaktiviteetin laajempi elpyminen saattaa kuitenkin viipyä ja maan BKTkasvun odotetaan supistuvan entisestään vuonna 2016. 11 Venäjän taloustilanteella ei kuitenkaan ole tähän mennessä ollut merkittävää vaikutusta CapMan Russian kohdeyrityksiin ruplan kehitystä lukuun ottamatta ja tiimi etsii aktiivisesti uusia sijoitusmahdollisuuksia muun muassa hyödyntämällä vähentynyttä kilpailua ja houkuttelevia arvostustasoja. CapManin sijoitusfokuksessa olevien ei-strategisten, Venäjän suurta keskiluokkaa palvelevien toimialojen kuten IT:n, yritys- ja terveyspalvelujen uskotaan edelleen jatkavan kasvuaan. CapManin sijoitusten käypien arvojen kehityksellä on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet, valuuttakurssit sekä muut CapManista riippumattomat tekijät vaikuttavat käypien arvojen kehitykseen sijoituskohteen oman arvonkehityksen lisäksi, ja salkun kokonaiskehitys riippuu kyseisten tekijöiden yhteisvaikutuksista. Norvestiaa koskevissa näkymäarvioissa CapMan viittaa Norvestian julkaisemiin raportteihin. Näistä syistä CapMan ei anna sijoitusten käypien arvojen kehitykseen liittyviä ennusteita. CapMan Oyj Hallitus Näkymät vuodelle 2016 CapMan on päivittänyt tulevaisuudennäkymiä koskevaa tiedonantopolitiikkaansa. Uuden politiikan mukaisesti CapMan antaa lähtökohtaisesti yleisiä liiketoimintansa ja sen tulonlähteiden tulevaisuudennäkymiä kuvaavia lausumia ennusteiden sijaan. CapManin tiedonantopolitiikka löytyy kokonaisuudessaan täältä: http://www.capman.fi/capmankonserni/hallinnointi/tiedonantopolitiikka Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta on voitollista ennen voitonjako-osuustuottoja sekä mahdollisia kertaluonteisia yrityskauppoihin tai suurempiin kehityshankkeisiin liittyviä eriä. CapMan odottaa palveluista saatavien palkkiotuottojen jatkavan kasvuaan ja muodostavan suuremman osan kokonaispalkkioista vuonna 2016 vuoteen 2015 verrattuna. Voitonjako-osuustuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin tulokseen. CapMan saa voitonjakoosuustuottoja toteutuneen irtautumisen yhteydessä, mikäli irtautunut rahasto on jo voitonjaon piirissä tai joka irtautumisen myötä siirtyy voitonjakoon. Salkussamme on tällä hetkellä useita kohteita, joissa irtautumisprosessit ovat käynnissä, mutta niiden tarkka ajoitus voi vaihdella. 10 Preqin Fundraising Update 2015 11 Focus Economics tammikuu 2016 43 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA (IFRS) Konsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) 1 000 EUR Liitetieto 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 Liikevaihto 2 31 767 39 475 Liiketoiminnan muut tuotot Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut Poistot Liiketoiminnan muut kulut Sijoitusten käyvän arvon muutokset 3 4 5 6 8 314 -17 066 -322 -10 574 5 152 226 -17 804 -394 -11 975 -3 211 9 271 6 317 121 -2 996 53 417 -1 829 40 6 449 4 945 -395 -980 6 054 3 965 -41 11 Tilikauden laaja tulos yhteensä 6 013 3 976 Tilikauden tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille 6 054 3 965 Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille 6 013 3 976 5,9 5,8 3,4 3,4 Liikevoitto Rahoitustuotot Rahoituskulut Osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta 9 9 10 Voitto ennen veroja Tuloverot 11 Tilikauden voitto Muut laajan tuloksen erät: Erät, jotka saatetaan tulevaisuudessa siirtää tulosvaikutteisiksi Muuntoerot Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: Tulos/osake, laimentamaton, senttiä Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. 12 12 44 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITASE (IFRS) Konsernitase (IFRS) 1 000 EUR Liitetieto 31.12.2015 31.12.2014 189 6 204 487 95 236 6 204 756 42 47 249 48 784 7 651 6 062 4 400 121 121 55 258 121 9 014 3 250 4 097 78 978 20 6 637 5 959 21 22 306 21 576 28 519 319 28 650 34 928 149 640 113 906 772 38 968 27 397 96 -2 048 772 38 968 27 175 137 -1 485 65 185 65 567 19 24 1 958 69 389 71 347 1 976 27 247 29 223 25 26 13 108 0 0 13 108 13 734 5 000 382 19 116 84 455 48 339 149 640 113 906 VARAT Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Yhteisyritykset Saamiset Laskennalliset verosaamiset Lyhytaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat 13 14 15 16 17 18 19 Varat yhteensä OMA PÄÄOMA JA VELAT Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma Ylikurssirahasto Muut rahastot Muuntoerot Kertyneet voittovarat 23 Oma pääoma yhteensä Pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat Rahoitusvelat Lyhytaikaiset velat Ostovelat ja muut velat Lyhytaikaiset rahoitusvelat Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat Velat yhteensä Oma pääoma ja velat yhteensä Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. 45 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA (IFRS) Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista (IFRS) 1 000 EUR Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma Liitetieto Oma pääoma 1.1.2014 Tilikauden tulos Muut laajan tuloksen erät: Muuntoerot Kauden laaja tulos Optioiden käyttö Optioiden kirjaus Osingonjako Oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan maksetut korot verovaikutuksella oikaistuna Suoraan omaan pääomaan kirjatut omistajien tekemät sijoitukset ja varojen jakaminen näille yht. Muut muutokset Oma pääoma 31.12.2014 Tilikauden tulos Muut laajan tuloksen erät: Muuntoerot Kauden laaja tulos Optioiden kirjaus Osingonjako Oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan maksetut korot verovaikutuksella oikaistuna Suoraan omaan pääomaan kirjatut omistajien tekemät sijoitukset ja varojen jakaminen näille yht. Muut muutokset Oma pääoma 31.12.2015 Osakepääoma Ylikurssirahasto Muut rahastot Muuntoerot 772 38 968 26 107 126 934 134 11 11 1 068 23 772 38 968 27 175 222 137 -41 -41 222 23 Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. 772 38 968 27 397 96 Kertyneet voittovarat Yhteensä -1 112 3 965 64 861 3 965 44 -3 452 11 3 976 934 178 -3 452 -960 -4 368 -960 -3 300 30 -1 485 6 054 30 65 567 6 054 6 054 25 -5 177 -41 6 013 247 -5 177 -960 -6 112 -960 -5 890 -505 -2 048 -505 65 185 3 965 46 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA (IFRS) Konsernin rahavirtalaskelma (IFRS) 1 000 EUR Liiketoiminnan rahavirrat Tilikauden voitto Oikaisut tilikauden tulokseen Käyttöpääoman muutokset: Lyhytaikaisten liikesaamisten muutos Lyhytaikaisten korottomien velkojen muutos Maksetut korot Saadut korot Maksetut verot Liiketoiminnan nettorahavirta Liitetieto 7 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 6 054 2 996 3 965 9 439 -1 383 -1 926 -4 317 0 -852 572 -663 2 392 -2 843 176 -784 11 682 Investointien rahavirrat Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin Investoinnit käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin sijoituksiin (netto) Myönnetyt lainat Lainasaamisten takaisinmaksut Saadut osingot Saadut korot investoinneista Investointien nettorahavirta -6 -62 -37 771 -2 095 12 27 222 -39 611 2 615 -2 569 1 938 167 0 2 089 Rahoituksen rahavirrat Osakeannista saadut maksut Lainojen nostot Lainojen takaisinmaksut Maksetut osingot Rahoituksen nettorahavirta 0 63 900 -26 758 -5 177 31 965 934 9 989 -9 596 -3 452 -2 125 -7 074 28 650 21 576 11 646 17 004 28 650 Rahavarojen muutos Rahavarat tilikauden alussa Rahavarat tilikauden lopussa Liitetiedot muodostavat olennaisen osan tilinpäätöstä. 24 22 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 47 Konsernitilinpäätöksen liitetiedot KONSERNIN PERUSTIEDOT Konsernin pääliiketoiminta on pääomarahastojen hallinnointi. Hallinnoitavat pääomarahastot tekevät sijoituksia pohjoismaisiin ja venäläisiin yrityksiin sekä pohjoismaisiin kiinteistöihin. Konsernin emoyhtiö on CapMan Oyj, jonka kotipaikka on Helsinki ja rekisteröity osoite on Korkeavuorenkatu 32, 00130 Helsinki. Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa internetsivuilta www.capman.com tai konsernin emoyhtiön toimipaikasta. CapMan Oyj:n hallitus on hyväksynyt kokouksessaan 3.2.2016 tämän tilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös sen julkistamisen jälkeen pidettävässä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksella on myös mahdollisuus tehdä päätös tilinpäätöksen muuttamisesta. 48 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 1. KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET Laatimisperusta Konsernitilinpäätös vuodelta 2015 on laadittu Euroopan unionissa sovellettaviksi hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS ) mukaisesti Konsernitilinpäätöksen liitetiedot ovat myös suomalaisten, IFRS-säännöksiä täydentävien kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön vaatimusten mukaiset. Tilinpäätöksen laatiminen IFRS-standardien mukaisesti edellyttää konsernin johdolta tiettyjen arvioiden tekemistä ja harkintaa laatimisperiaatteiden soveltamisessa. Näitä on esitelty tarkemmin konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteiden kohdassa ”Arvioiden käyttö”. Konsernitilinpäätös on laadittu alkuperäisiin hankintamenoihin perustuen lukuun ottamatta myytävissä olevia rahoitusvaroja, käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavia rahoitusvaroja ja – velkoja, jotka on arvostettu käypään arvoon. Konsernitilinpäätöstiedot esitetään tuhansina euroina. Myöhemmin voimaan tulevat IFRS -standardit, tulkinnat ja muutokset IFRS 9 “Rahoitusinstrumentit” IAS 39:n Rahoitusinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen mukaiset useat luokittelu- ja arvostusmallit korvataan IFRS 9:ssä yhdellä mallilla, jonka mukaan arvostusryhmiä on alun perin vain kaksi: jaksotettu hankintameno ja käypä arvo. Vieraan pääoman ehtoisten instrumenttien luokittelua ohjaavat rahoitusvarojen hallinnoinnissa noudatettava liiketoimintamalli ja sopimusperusteiset rahavirtaominaisuudet. Vieraan pääoman ehtoinen instrumentti arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon, jos: a) liiketoimintamallin tavoitteena on pitää rahoitusvaroihin kuuluva erä siihen asti, kunnes sopimukseen perustuvat rahavirrat kerätään, ja b) instrumentin sopimukseen perustuvat rahavirrat koostuvat yksinomaan pääoman ja koron maksusta. Kaikki muut vieraan ja oman pääoman ehtoiset instrumentit, mukaan lukien sijoitukset mutkikkaisiin velkainstrumentteihin ja osakkeisiin, on kirjattava käypään arvoon. Kaikki rahoitusvarojen käyvän arvon muutokset kirjataan tuloslaskelmaan. Poikkeuksena ovat käyvän arvon muutokset oman pääoman ehtoisista instrumenteista, joita ei pidetä kaupankäyntitarkoituksessa: ne voidaan kirjata joko tuloslaskelmaan tai oman pääoman rahastoihin (jolloin niitä ei myöhemmin siirretä tulosvaikutteisiksi). Jos on kyse rahoitusveloista, joihin on sovellettu käyvän arvon optiota, yrityksen omasta luottoriskistä johtuva osuus käyvän arvon muutoksesta kirjataan tuloslaskelman sijaan muihin laajan tuloksen eriin. Uudet (joulukuussa 2013 julkaistut) suojauslaskentasäännöt tuovat suojauslaskennan lähemmäs yleisiä riskienhallinnan käytäntöjä. Yleisesti ottaen suojauslaskennan soveltaminen on jatkossa helpompaa. Uusi standardi sisältää myös aiempaa laajemmat liitetietovaatimukset, ja esittämistapaan tulee muutoksia. IASB teki joulukuussa 2014 lisää muutoksia luokittelu- ja arvostussääntöihin ja julkaisi uuden arvonalentumismallin. Näiden muutosten jälkeen IFRS 9 oli saatu valmiiksi. Muutoksiin kuuluu mm: • kolmas arvostusryhmä (käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettavat), jota sovelletaan joihinkin vieraan pääoman ehtoisiin instrumentteihin kuuluviin rahoitusvaroihin • uusi odotettavissa oleviin luottotappioihin perustuva malli, jonka mukaan rahoitusvarat läpikäyvät kolme eri vaihetta niihin liittyvän luottoriskin kasvaessa. Vaihe määrää, kuinka arvonalentumistappiot määritetään ja efektiivisen koron menetelmää sovelletaan. Yksinkertaistettu menettely on sallittu rahoitusvaroille, joihin ei sisälly merkittävää rahoituskomponenttia esim. myyntisaamiset). Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä kirjataan tappio, joka vastaa 12 kuukaudelta (myyntisaamisten osalta koko voimassaoloajalta) odotettavissa olevia 49 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT kirjataan sopimuksen päättyessä, saatetaan kirjata sopimuksen voimassaoloajan kuluessa ja päinvastoin. luottotappiota, paitsi jos rahoitusvarojen katsotaan olevan luottoriskin johdosta arvoltaan alentuneita. Kaikki uudet säännöt on otettava käyttöön samalla kertaa. Standardin vaikutusta tullaan arvioimaan konsernissa. • Mm. lisenssejä, takuita, ei palautettavia etukäteismaksuja ja kaupintavarastoja koskien on tullut uusia sääntöjä. • Kuten kaikkiin uusiin standardeihin, myös tähän liittyy uusia liitetietovaatimuksia. IFRS 15 Myyntituotot asiakassopimuksista IASB on julkaissut uuden tulouttamisstandardin. Se korvaa tavaroiden ja palvelujen myyntiä koskevan IAS 18:n ja pitkäaikaishankkeita koskevan IAS 11:n. Uuden standardin perusperiaatteena on, että myyntituotot kirjataan, kun tavaraa tai palvelua koskeva määräysvalta siirtyy asiakkaalle – aiemmin käytettyjen riskien ja etujen sijaan tarkastellaan siis määräysvaltaa. Myyntituottojen kirjaamisessa on sovellettava uutta viisiportaista prosessia: • tunnistetaan asiakassopimukset • tunnistetaan erilliset suoritevelvoitteet • määritetään sopimuksen mukainen transaktiohinta • kohdistetaan transaktiohinta erillisille suoritevelvoitteille, ja • kirjataan myyntituotto, kun kukin suoritevelvoite on täytetty. Merkittävimmät muutokset nykyiseen käytäntöön verrattuna: • • • Kaikki kokonaisuuteen kuuluvat tavarat ja palvelut, jotka ovat erotettavissa, on kirjattava erikseen, ja sopimuksen mukaiseen hintaan tulevat alennukset on yleensä kohdistettava eri elementeille. Tulouttaminen voi aikaistua nykyisten standardien mukaiseen verrattuna, jos vastike vaihtelee jostakin syystä (kuten kannustimet, alennukset, tulokseen perustuvat palkkiot, rojaltit, tietyn lopputuleman toteutuminen jne.) – vähimmäismäärät on kirjattava, jos ei ole merkittävää riskiä niiden peruuntumisesta. Myyntituottojen kirjaamisajankohta voi muuttua: osa tuotoista, jotka nykyisin Näillä kirjanpitokäsittelyä koskevilla muutoksilla voi olla vaikutusta yrityksen liiketoimintakäytäntöihin järjestelmien, prosessien ja kontrollien, kompensaatio- ja bonusjärjestelyjen, verosuunnittelun ja sijoittajaviestinnän osalta. Standardi voidaan ottaa käyttöön joko täysin takautuvasti tai lisätietoja antamalla ei-takautuvasti. Standardin vaikutusta tullaan arvioimaan konsernissa. Millään muulla jo julkaistulla, mutta ei vielä voimassa olevalla IFRS-standardilla tai IFRIC -tulkinnalla ei arvioida olevan olennaista vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Konsolidointiperiaatteet Koska CapMan on todennut olevansa sijoitusyhteisön määritelmän mukainen yritys, sen tytäryritykset luokitellaan joko operatiivisiksi tytäryrityksiksi, joiden katsotaan olevan emoyhtiön toiminnan jatke ja yhdistellään konsernitilinpäätökseen, tai sijoitusyhteisöiksi, jotka arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Erilaiset tytäryritystyypit ja niiden käsittely konsernitilinpäätöksessä ovat seuraavat: • Tytäryritysten, jotka tuottavat rahastojen hallinnointipalveluja (rahastonhallinnointiyritykset), katsotaan olevan emoyrityksen liiketoiminnan jatke, ja ne yhdistellään konsernintilinpäätökseen; • Tytäryritysten, jotka tuottavat rahastojen hallinnointipalveluja (rahastonhallinnointiyritykset) ja lisäksi tekevät suoria sijoituksia rahastoihin, yhdistellään konsernitilinpäätökseen ja rahastoihin tehdyt sijoitukset arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti; • Tytäryritysten, jotka tuottavat rahastosijoittamista koskevia CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT neuvontapalveluja (sijoitusneuvontayritykset) katsotaan olevan emoyrityksen liiketoiminnan jatke, ja ne yhdistellään konsernintilinpäätökseen; • Sijoitusyhteisöiksi katsottavat tytäryritykset, joiden kautta CapMan tekee omat sijoituksensa (CapMan Fund Investments SICAV-SIF), arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Johdon käyttämä merkittävä harkinta konsernitilinpäätöstä laadittaessa–peruste sijoitusyhteisöksi luokittelemiselle Johto on todennut, että CapMan on IFRS 10:ssä määritelty sijoitusyhteisö, koska se täyttää sijoitusyhteisön kriteerit. CapManin liiketoiminnan tarkoituksena on kerätä sijoittajilta varoja suljettuihin pääomarahastoihin ja tuottaa näille rahastoille sijoitusten hallinnointipalveluja hankkiakseen tuottoja sekä sijoitusten arvon nousun että sijoitustuottojen muodossa. Lisäksi CapMan hankkii sijoituksia varten varoja usealta ulkopuoliselta sijoittajalta. Jokaisen rahaston salkkuun kuuluville sijoituksille on olemassa dokumentoitu irtautumisstrategia. Rahastojen salkkuun kuuluvat sijoitukset ja kiinteistösijoitukset arvostetaan käypään arvoon, ja käypiä arvoja koskevaa informaatiota annetaan rahastojen sijoittajille raportointipäivänä ja myös CapManin johdolle sisäisessä raportoinnissa. Johto on lisäksi arvioinut, että seuraavat ominaispiirteet tukevat yrityksen luokittelemista sijoitusyhteisöksi: CapMan on itse tehnyt rahastoihin useita sijoituksia, useat eri sijoittajat ovat tehneet sijoituksia rahastoihin, sijoittajat eivät kuulu yrityksen lähipiiriin, ja suurin osa sijoituksista on oman pääoman ehtoisia. Johdon käyttämä merkittävä harkinta konsernitilinpäätöstä laadittaessa – rahastoja koskeva määräysvalta Yksi merkittävimmistä harkintaan perustuvista ratkaisuista laadittaessa yhtiön konsernitilinpäätöstä uuden ohjeistuksen mukaisesti on sen määrittäminen, että yhteisöllä ei ole määräysvaltaa hallinnoimissaan rahastoissa. Määräysvallan odotetaan syntyvän, kun emoyrityksellä on 50 sijoituskohdetta koskeva valta, se altistuu sijoituskohteen muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon, ja se pystyy käyttämään valtaansa ja näin vaikuttamaan saamansa tuoton määrään. CapMan hallinnoi sijoittajilta saamaansa hallinnointipalkkiota vastaan rahastoja sijoittajien kanssa sovitun hallintamandaatin perusteella ja tekee myös suoria sijoituksia hallinnoimiinsa rahastoihin. Tämän vuoksi sen täytyi ratkaista, toimiiko se rahastoja koskevaa valtaa käyttäessään pääasiallisesti päämiehenä vai agenttina. Hallintamandaatissa sijoittajat ovat ennalta määränneet rahaston hallinnointiin liittyvistä asioista yksityiskohtaisesti rajaten vastuunalaisen yhtiömiehen todellisen vaikutusvallan vähäiseksi. CapManin suora sijoitus rahastoihin (yleensä 1 ja 5 %:n välillä) ja täten sen osuus tuoton vaihteluista muihin sijoittajiin verrattuna on suhteellisen pieni. Rahastosijoittajana CapManilla ei ole lainkaan edustus- ja äänioikeutta rahastoissa, vaan se on hallintamandaatissa nimenomaisesti poissuljettu. Näin ollen johto on todennut, että vaikka se juridismuodollisesti käyttää valtaa rahastoissa harjoittaen määräysvaltaa rahaston hallinnointiyhtiössä, sen tosiasiallisia toimintaedellytyksiä on hallintamandaatissa rajattu niin merkittävästi, että sen toiminta on katsottava agentiksi. Myös CapManin tosiasiallinen vaikutusmahdollisuus tuoton määrään ja vaihteluun on edellä mainituista syistä vähäistä. Näistä syistä CapMan katsoo, että se ei harjoita määräysvaltaa hallinnoimissaan rahastoissa. Tytäryritykset Konsernin keskinäinen osakkeenomistus on eliminoitu hankintamenetelmällä. Kaikki konsernin sisäiset liiketapahtumat eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Voitto tai tappio sekä kaikki muihin laajan tuloksen eriin kuuluvat erät kohdistetaan emoyrityksen omistajille ja määräysvallattomille omistajille. Konsernitaseessa määräysvallattomien omistajien osuus esitetään omassa pääomassa erillään emoyrityksen omistajille kuuluvasta omasta pääomasta. Vuoden aikana hankitut tytäryhtiöt tai liiketoiminnat sisällytetään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä 51 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT lähtien, kun konserni on saanut määräysvallan, ja vastaavasti tilikauden aikana luovutetut yhtiöt tai liiketoiminnat sisältyvät konsernitilinpäätökseen siihen hetkeen asti, kun määräysvalta lakkaa. päätöksentekijäksi, joka vastaa resurssien kohdistamisesta toimintasegmenteille ja niiden tuloksen arvioinnista, on nimetty strategisia päätöksiä tekevä konsernin johtoryhmä. Osakkuusyhtiöt Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen Osakkuusyhtiö on yhtiö, jossa konsernilla on huomattava vaikutusvalta. Huomattavan vaikutusvallan oletetaan yleensä toteutuvan silloin, kun konsernilla on suoraan tai välillisesti tytäryhtiöiden kautta yli 20 % yhtiön äänivallasta. Osakkuusyhtiöt on yhdistelty konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmää käyttäen. Hankintamenoa oikaistaan muutoksilla, jotka ovat tapahtuneet hankinnan jälkeen konsernin osuudessa osakkuusyhtiön nettovarallisuudesta sekä mahdollisilla arvonalentumisilla. Jos konsernin osuus osakkuusyhtiön tappiosta ylittää sijoituksen kirjanpitoarvon, sijoitus merkitään taseeseen nollaarvoon eikä kirjanpitoarvon ylittäviä tappioita yhdistellä, ellei konserni ole sitoutunut osakkuusyhtiöitten velvoitteiden täyttämiseen. Konsernin omistusosuuden mukainen osuus osakkuusyhtiöiden tilikauden tuloksista on esitetty omana eränään tuloslaskelmassa liikevoiton jälkeen. Yhteisyritykset CapMan on arvioinut Maneq Investments Luxembourg S.a.r.l yhtiöön tekemänsä sijoituksen luonteen ja luokitellut sen sijoitukseksi yhteisyritykseen, sillä sopimukseen perustuen CapManilla on oikeus nettovaroihin. Oman pääoman ehtoisen sijoituksen lisäksi CapManilla on yhtiöltä lainasaaminen. Sijoitusyhteisönä CapMan arvostaa yhteisyrityssijoituksensa käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Taseessa ko. erät esitetään osana Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavia rahoitusvaroja omalla rivillään ”Yhteisyritykset”. Yhteisyrityssijoituksen käyvän arvon muutokset esitetään tuloslaskelmassa rivillä Sijoitusten käyvän arvon muutokset. Segmenttiraportointi Toimintasegmentit raportoidaan tavalla, joka on yhdenmukainen ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle toimitettavan sisäisen raportoinnin kanssa. Ylimmäksi operatiiviseksi Konsernin yksiköiden tulosta ja taloudellista asemaa koskevat luvut mitataan siinä valuutassa, joka on kunkin yksikön pääasiallisen toimintaympäristön valuutta (”toimintavaluutta”). Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on konsernin emoyrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta. Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat kirjataan kunkin yrityksen toimintavaluutan määräisinä käyttäen tapahtumapäivänä vallitsevaa kurssia; käytännössä käytetään usein kurssia, joka vastaa likimain tapahtumapäivän kurssia. Liiketoiminnan kurssivoitot ja -tappiot sisältyvät vastaaviin eriin liikevoiton yläpuolelle. Rahoitukseen liittyvät kurssivoitot ja -tappiot esitetään rahoituserissä. Valuuttamääräisten lainasaatavien kurssivoitot ja tappiot sisältyvät rahoitustuottoihin ja -kuluihin. Konsernin valuuttamääräisiä eriä ei ole suojattu. Muuta toimintavaluuttaa kuin euroa käyttävien tytäryritysten tuloslaskelmat muunnetaan konsernitilinpäätöksessä euroiksi käyttäen tilikauden keskikursseja ja taseet muunnetaan käyttäen tilikauden viimeisen päivän kurssia. Syntynyt muuntoero kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Ulkomaisten tytäryritysten hankintamenon eliminoinnista sekä hankinnan jälkeen kertyneiden oman pääoman erien muuntamisesta syntyneet muuntoerot kirjataan muihin laajan tuloksen eriin. Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet on arvostettu hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumistappioilla. Hyödykkeistä tehdään tasapoistot arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ovat seuraavat: Koneet ja kalusto 4-5 vuotta Muut pitkävaikutteiset menot 4-5 vuotta 52 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Hyödykkeiden jäännösarvot ja taloudelliset vaikutusajat tarkistetaan jokaisena raportointikauden päättymispäivänä ja niitä muutetaan tarvittaessa. Aineettomat hyödykkeet Liikearvo Liiketoimintojen yhdistämisissä syntyvä liikearvo kirjataan määrään, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omistajien osuus hankinnan kohteessa ja aiemmin omistettu osuus yhteen laskettuina ylittävät hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon. Liikearvosta ei kirjata poistoja, vaan se testataan vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta. Liikearvo arvo arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä arvonalentumisilla. Liiketoimintojen yhdistämisessä hankittu liikearvo kohdistetaan arvonalentumistestausta varten rahavirtaa tuottaville yksiköille tai yksikköjen ryhmille. Jokainen yksikkö tai yksikköjen ryhmä, jolle liikearvoa kohdistetaan, on alin taso, jolla liikearvoa seurataan sisäisesti johdon tarkoituksia varten. Liikearvoa seurataan toimintasegmenttien tasolla. Sopimukset ja tavaramerkit Muut aineettomat oikeudet 10 vuotta 3-5 vuotta Arvonalentumiset Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko viitteitä siitä, että jonkin omaisuuserän arvo on alentunut. Jos viitteitä ilmenee, arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä arvioidaan vuosittain riippumatta siitä, onko sen arvonalentumisesta viitteitä. Erikseen hankitut aineettomat hyödykkeet merkitään taseessa alkuperäiseen hankintamenoon. Aineeton hyödyke merkitään taseeseen vain, jos hyödykkeen hankintameno on määritettävissä luotettavasti, ja jos on todennäköistä, että hyödykkeestä johtuva taloudellinen hyöty koituu yrityksen hyväksi. Arvonalentumistarvetta tarkastellaan rahavirtaa tuottavien yksikköjen tasolla eli alimmalla yksikkötasolla, joka on pääosin muista yksiköistä riippumaton ja jonka rahavirrat ovat erotettavissa muista rahavirroista. Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän käypä arvo vähennettynä luovutuksesta aiheutuvilla menoilla tai sitä korkeampi käyttöarvo. Käyttöarvolla tarkoitetaan kyseisestä omaisuuserästä tai rahavirtaa tuottavasta yksiköstä saatavissa olevia arvioituja vastaisia nettorahavirtoja, jotka diskontataan nykyarvoonsa. Diskonttokorkona käytetään korkoa, joka heijastaa markkinoiden käsitystä rahan aika-arvosta ja omaisuuserän erityisistä riskeistä. Arvonalennukset kirjataan tuloslaskelmaan kuluksi. Rahoitusvarojen kerrytettävissä oleva rahamäärä on joko käypä arvo tai odotettavissa olevien vastaisten, alkuperäisellä efektiivisellä korolla diskontattujen rahavirtojen nykyarvo. Liiketoimintojen yhdistämisessä hankitut sopimukset ja tavaramerkit kirjataan hankinta-ajankohdan käypään arvoon. Niiden taloudellinen vaikutusaika on rajallinen, joten ne merkitään taseeseen hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla. Hankitut tietojärjestelmät aktivoidaan kyseisen ohjelmiston hankinnasta ja käyttövalmiiksi saattamisesta aiheutuvien menojen perusteella. Poistot jaksotetaan lisenssien taloudelliselle vaikutusajalle. Jos ilmenee viitteitä siitä, että aineettomien hyödykkeiden kirjanpitoarvot ylittävät niistä kerrytettävissä olevat rahamäärät, suoritetaan arvonalentumistestaus. Arvonalentumistappio kirjataan, kun omaisuuserän kirjanpitoarvo on suurempi kuin siitä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Arvonalentumistappio kirjataan välittömästi tulosvaikutteisesti. Mikäli arvonalentumistappio kohdistuu rahavirtaa tuottavaan yksikköön, kohdistetaan se ensin vähentämään rahavirtaa tuottavalle yksikölle kohdistettua liikearvoa ja tämän jälkeen vähentämään muita yksikön omaisuuseriä tasasuhteisesti. Arvonalentumistappio perutaan, jos olosuhteissa on tapahtunut muutos ja hyödykkeen kerrytettävissä oleva rahamäärä on muuttunut arvonalentumistappion kirjaamisajankohdasta. Aineettomien hyödykkeiden poistoajat ovat seuraavat: Arvonalentumistappiota ei kuitenkaan peruta enempää, kuin mikä hyödykkeen kirjanpitoarvo olisi ilman arvonalentumistappion kirjaamista. Liikearvosta kirjattua arvonalentumistappiota ei Muut aineettomat hyödykkeet CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT peruta missään tilanteessa. Liikearvo testataan vuosittain tai useammin, mikäli on viitteitä siitä, että olosuhteissa on tapahtunut muutoksia, joiden johdosta arvonalentuminen saattaa olla todennäköistä. Rahoitusvarat Konsernin rahoitusvarat luokitellaan seuraaviin ryhmiin: 1) käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 2) lainat ja muut saamiset Rahoitusvarojen luokittelu tapahtuu hankinnan tarkoituksen perusteella, ja ne luokitellaan alkuperäisen hankinnan yhteydessä. Transaktiomenot on sisällytetty rahoitusvarojen alkuperäiseen kirjanpitoarvoon silloin, kun kyseessä on erä, jota ei arvosteta käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Kaikki rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä. Rahoitusvaroja kirjataan taseesta pois silloin, kun konserni on menettänyt sopimusperusteisen oikeuden rahavirtoihin tai kun se on siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle. Rahoitusvarat luokitellaan lyhytaikaiseksi, mikäli ne on hankittu kaupankäyntitarkoituksessa tai erääntyy 12 kuukauden sisällä. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat -ryhmään luokitellaan sellaiset rahoitusvaroihin kuuluvat erät, jotka on hankittu kaupankäyntitarkoituksessa pidettäviksi tai jotka luokitellaan alkuperäisen kirjaamisen tapahtuessa käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavaksi. Tähän luokkaan kuluvat sekä rahastosijoitukset, muut sijoitukset ja sijoitukset yhteisyrityksiin. Konsernin rahastosijoitukset, joita se hallinnoi ja joiden tuloksellisuutta se arvioi käyvän arvon pohjalta yhtiön riskistrategian mukaisesti, luokitellaan tähän luokkaan. Rahastosijoitusten käypää arvoa koskevaa informaatiota tuotetaan sisäisesti neljännesvuosittain yhtiön johdolle ja myös muille sijoittajille yhtiön hallinnoimissa rahastoissa. Rahastosijoitusten käyvän arvon määritys perustuu International Private Equity and Venture Capital arvonmääritysohjeisiin. 53 Muut sijoitukset käsittävät pääasiassa sijoituksen CapManin osakkuusyhtiöön Norvestia Oyj:hin. Koska CapMan on sijoitusyhteisö, on se valinnut pääomaosuusmenetelmän soveltamista koskevan helpotuksen osakkuus- ja yhteisyrityssijoitustensa osalta ja arvostaa siten osakkuusyhtiö Norvestia Oyj:hin tekemänsä sijoituksen käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Norvestian arvostus perustuu Norvestian itse tiedottamaan oikaistuun substanssiarvoon. CapMan ei tee Norvestian raportoimiin lukuihin oikaisuja. Sijoitukset yhteisyrityksiin käsittää sijoituksen Maneq Luxembourg S.a.r.l. yhtiöön. Sijoitusyhteisönä CapMan arvostaa yhteisyrityssijoituksensa käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Sijoitus on tehty useiden eri instrumenttien kautta, joiden arvot riippuvat toisistaan. Siksi kyseinen sijoitus on arvostettu yhtenä kokonaisuutena diskontattujen kassavirtojen menetelmällä, kuitenkin niin, että mahdollista arvonnousua ei kirjata ennen sen realisoitumista. Lainat ja muut saamiset Lainat ja muut saamiset ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia rahoitusvaroja, joihin liittyvät maksut ovat kiinteitä tai määritettävissä olevia ja joita ei noteerata toimivilla markkinoilla. Ne sisältyvät lyhytaikaisiin varoihin, paitsi jos ne erääntyvät yli 12 kuukauden kuluttua raportointikauden päättymispäivästä, jolloin ne luokitellaan pitkäaikaisiksi varoiksi. Rahavarat Rahavarat koostuvat käteisvaroista, vaadittaessa nostettavissa olevista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista, erittäin likvideistä sijoituksista. Rahavarojen maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Lyhytaikaiset rahastosijoitukset on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi sijoituksiksi, ja ne esitetään luonteensa mukaisesti siinä ryhmässä. Rahoitusvelat Rahoitusvelat sisältävät pääosin lainoja rahoituslaitoksilta ja korko-optioita millä on suojattu konsernin korollisten velkojen korkotaso. Rahoitusvelat merkitään alun perin kirjanpitoon käypään arvoon. Transaktiomenot on sisällytetty 54 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT rahoitusvelkojen alkuperäiseen kirjanpitoarvoon. Myöhemmin rahoitusvelat, lukuun ottamatta johdannaisvelkoja, arvostetaan efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun hankintamenoon. Rahoitusvelkoja sisältyy pitkä- ja lyhytaikaisiin velkoihin. Oman pääoman ehtoiset rahoitusinstrumentit Oman pääoman ehtoinen joukkovelkakirjalaina on kirjattu sen juridisen muodon vuoksi omaan pääomaan. Lainalla ei ole eräpäivää, mutta yhtiöllä on oikeus lunastaa laina takaisin neljän vuoden kuluttua liikkeeseenlaskupäivästä. Yhtiöllä on lisäksi optio lunastaa hybridilaina takaisin tietyin edellytyksin alkaen kahden vuoden kuluttua liikkeeseenlaskupäivästä. Hybridilainan korot vähennetään omasta pääomasta korkojen maksuhetkellä, ja ne maksetaan vuosittain. Osingonjako Voitonjako pitää sisällään yhtiökokouksen päättämät osingot. Hallituksen yhtiökokoukselle ehdottamaa voitonjakoa ei ole vähennetty jakokelpoisesta omasta pääomasta ennen yhtiökokouksen hyväksyntää. Vuokrasopimukset Konsernin kaikki vuokrasopimukset luokitellaan muiksi vuokrasopimuksiksi, sillä niissä riskit ja edut jäävät vuokralle antajalle. Muiden vuokrasopimusten perusteella suoritettavat vuokrat kirjataan kuluiksi tulosvaikutteisesti tasaerinä vuokra-ajan kuluessa. Työsuhde-etuudet Eläkevelvoitteet Maksupohjaiset eläkejärjestelyt noudattavat eri maiden paikallisia säännöstöjä ja käytäntöjä. Maksupohjaisiin eläkejärjestelyihin tehdyt suoritukset kirjataan tuloslaskelmaan sillä kaudella, jota veloitus koskee. Eläkkeet on järjestetty ulkopuolisten vakuutusyhtiöiden kautta. Osakeperusteiset maksut Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä oikeuden syntymisajanjakson aikana, jolla tarkoitetaan ajanjaksoa, jonka kuluessa kaikkien oikeuden syntymisehtojen on määrä täyttyä. Arvio siitä, miten moneen optioon odotetaan syntyvän oikeus tarkistetaan jokaisen raportointikauden lopussa. Käypä arvo määritetään BlackScholes -hinnoittelumallin perusteella. Konsernin optio-ohjelmat on esitetty liitetiedoissa kohdassa 29. Osakeperusteiset maksut. Tuloutusperiaatteet Tuotot kirjataan siihen määrään asti, kun on todennäköistä, että liiketoimintaan liittyvä vastainen taloudellinen hyöty koituu yhtiön hyväksi ja tuotot ovat luotettavasti määritettävissä. Seuraavien erityisten edellytysten tulee täyttyä, jotta tuotto voidaan kirjata: 1. Rahastojen maksamat hallinnointipalkkiot tuloutetaan ajan kulumisen perusteella suoritusperusteisesti sopimuksessa määritettyjen ehtojen mukaan. 2. Voitonjaon piirissä olevilta rahastoilta saatava voitonjako-osuustulo kirjataan, kun rahastojen omistaman kohdeyrityksen myynti on toteutunut (closing). Kohdeyrityksen myynti on toteutunut, kun kauppa on kilpailuviranomaisten hyväksymä ja kun kaikki kohdeyritykseen liittyvät merkittävät riskit ja edut ovat siirtyneet ostajalle. Tuloutuksessa otetaan huomioon mahdollinen voitonjako-osuustuottojen Varaukset Varaus merkitään taseeseen, kun konsernilla on aikaisemman tapahtuman seurauksena olemassa oleva oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite, maksuvelvoitteen toteutuminen on todennäköistä ja velvoitteen suuruus on arvioitavissa luotettavasti. Varausten määriä arvioidaan jokaisena tilinpäätöspäivänä ja niiden määriä muutetaan vastaamaan parasta arvioita tarkastushetkellä. Varausten muutokset merkitään tuloslaskelmaan samaan erään kuin varaus on alun perin kirjattu. 3. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT takaisinmaksuriski (clawback). Takaisinmaksuriskillä tarkoitetaan tilannetta, jossa rahaston lopputilityksen yhteydessä todetaan, että vastuunalainen yhtiömies on saanut rahastolta voitonjakoosuustuottoa rahastosopimuksessa sovittua enemmän. Tällainen tilanne saattaa syntyä jos kutsutaan jo jaettuja varoja takaisin, tai jos kohdeyrityksen kauppasopimukseen sisältyy merkittäviä myyjän vastuita ja irtautuva rahasto on elinkaarensa loppuvaiheessa. Tämän tyyppisissä tilanteissa osa saadusta voitonjakoosuustuotosta voidaan jättää tulouttamatta. Palkkiot Pääomasijoitusalan vakiintuneen käytännön mukaisesti pääomarahaston hallinnointiyhtiönä toimivalle vastuunalaiselle yhtiömiehelle (eli CapManille) maksetaan hallinnointipalkkiota koko rahaston toiminta-ajalta. Hallinnointipalkkio perustuu rahaston sijoitusperiodin aikana (tyypillisesti viisi vuotta) rahaston alkuperäisiin pääomiin ja sen jälkeen rahaston salkun hankintahintaan. Hallinnointipalkkiot ovat tyypillisesti 0,5-2,0 % vuodessa riippuen siitä, onko kyseessä kiinteistö-, mezzanine- vai oman pääoman ehtoinen rahasto. Kiinteistörahastoissa hallinnointipalkkiota maksetaan myös sitoutuneelle velkapääomalle. CapManin hallinnoimissa rahastoissa hallinnointipalkkioprosentti on keskimäärin noin prosentin luokkaa. CapManin palveluliiketoiminta sisältää varainhankinnan konsultointia ja rahastojen hallinnointiin liittyviä palveluja ulkopuolisille rahastoille sekä hankintarengaspalveluja CapMan Purchasing Schemen (CaPS) kautta. Palvelujen myyntituotto jaksotetaan sille tilikaudelle, jonka aikana palvelu toimitetaan. Voitonjako-osuustuotot Voitonjako-osuustuotolla tarkoitetaan sijoitustoiminnassa menestyneen pääomarahaston voiton jakamista rahaston sijoittajien ja sen sijoitustoiminnannasta vastanneen hallinnointiyhtiön kesken. Käytännössä voitonjako-osuustuotolla tarkoitetaan hallinnointiyhtiön saamaa osuutta 55 rahastojen kassavirrasta sen jälkeen, kun rahasto kokonaisuutena on siirtynyt voitonjakoon. Pääomasijoitusalalla voitonjako-osuustuoton saajina ovat tyypillisesti rahaston sijoitustoiminnasta vastanneen hallinnointiyhtiön sijoitusammattilaiset. CapManin kohdalla voitonjako-osuustuotot jaetaan CapMan Oyj:n ja ko. rahaston sijoitustoiminnasta vastanneen tiimin kesken. CapManin osavuosikatsausten yhteydessä julkaistavassa rahastotaulukossa esitetään CapMan Oyj:n osuus rahaston kassavirroista, mikäli rahasto on voitonjaossa. Voitonjakoon siirtyminen ja voitonjako-osuustuotot perustuvat toteutuneisiin kassavirtoihin eivätkä laskennalliseen, vielä realisoitumattomaan tuottoon. Voitonjako-osuustuottoja syntyy vaihtelevasti irtautumisten toteutumisajankohdasta sekä irtautuvien rahastojen voitonjakovaiheesta riippuen, minkä vuoksi niiden ennustaminen on vaikeaa. Voitonjaon piiriin siirtyäkseen rahaston on palautettava sijoittajille kutsuttu pääoma, ja pääomalle vuotuinen etuoikeutettu tuotto (ns. kynnystuotto, tyypillisesti 8 % IRR p.a.). Kun rahasto on siirtynyt voitonjakoon, jaetaan loput rahaston kassavirroista sijoittajien ja hallinnointiyhtiön kesken. Tällöin kassavirran tyypillinen jakosuhde on 80 prosenttia sijoittajille ja 20 prosenttia hallinnointiyhtiölle. Voitonjakovaiheessa hallinnointiyhtiö saa voitonjako-osuustuottoja kaikesta rahaston kassavirrasta, myös silloin kun sijoituskohteesta irtaudutaan alle sen hankintahinnan. Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriski (clawback) Voitonjako-osuustuottoihin liittyvä takaisinmaksuriski arvioidaan tilinpäätöksessä ja osavuosikatsauksissa. Arvio sisältää merkittäviä johdon arvioita liittyen sijoitusten irtautumisaikatauluun ja todennäköisyyteen sekä sijoitusten arvonmääritykseen. Voitonjakoosuustuoton takaisinmaksuriskin määrä arvioidaan painotetun keskiarvon menetelmällä eri irtautumisvaihtoehtojen todennäköisen toteutumisen ja todennäköisen irtautumisarvojen arvioidusta lopputuloksesta. Tuloutettavaa määrää oikaistaan näin saadulla takaisinmaksuriskin määrällä CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT ja erä on esitetty taseessa (lyhytaikaisissa) siirtoveloissa. Tuloverot Konsernituloslaskelman verokulu muodostuu kauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Verot merkitään tuloslaskelmaan, paitsi jos ne liittyvät muihin laajan tuloksen eriin tai suoraan omaan pääomaan kirjattuihin eriin. Tällöin myös vero kirjataan vastaavasti muihin laajan tuloksen eriin tai suoraan omaan pääomaan. Kauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassaolevan verokannan perusteella. Veroa oikaistaan mahdollisilla edellisiin kausiin liittyvillä veroilla. Tilikauden aikana konsernin verot kirjataan käyttäen keskimääräistä, arvioitua verokantaa. Laskennalliset verot lasketaan väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen arvon välillä. Laskennallinen verosaaminen on kirjattu vain siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan väliaikainen ero voidaan hyödyntää. Verotuksessa vähennyskelvottomista liikearvon arvonalentumisista ei kirjata laskennallista veroa. Laskennalliset verot on laskettu käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja tai verokantoja, jotka on siihen mennessä käytännössä hyväksytty. Kertaluonteiset erät Yhtiön tuloksen analysoimiseksi erät, jotka ovat merkittäviä joko luonteensa, kokonsa tai kertaluonteisuudesta johtuen, on määritelty kertaluonteisiksi eriksi. Tällaisia eriä ovat tyypillisesti mm. arvonalentumisesta johtuvat alaskirjaukset, uudelleenjärjestelyihin tai irtisanomisajan palkkoihin liittyvät kulut ja käyttöomaisuuden sekä liiketoimintojen myynnistä johtuvat merkittävät myyntivoitot tai tappiot. Arvioiden käyttö Tilinpäätöksen laatiminen IFRS -standardien mukaisesti edellyttää konsernin johdolta arvioiden tekemistä ja harkintaa laatimisperiaatteiden soveltamisessa. Tehdyt arviot ja oletukset vaikuttavat 56 tilinpäätöksessä taseen varojen, velkojen ja ehdollisten velkojen määrään sekä raportointikauden tuottojen ja kulujen määrään. Arvioilla on merkittävä vaikutus konsernin liiketulokseen. Arvioita ja oletuksia on käytetty mm. liikearvon sekä rahastosijoitusten käyvän arvon määrittämisessä, aineettomien sekä aineellisten hyödykkeiden arvonalentumistestauksessa, poistoaikojen määrityksessä sekä laskennallisten verojen kirjauksessa. Rahastosijoitusten käyvän arvon määritys Rahastosijoitusten käyvän arvon määrityksessä käytettävät International Private Equity and Venture Capital arvonmääritysohjeet ottavat huomioon erilaisia tekijöitä kuten hinta jolla sijoitus tehtiin, sijoituksen luonne, paikalliset markkinaolosuhteet, listattujen verrokkiyhtiöiden kurssikehitys, tämän hetkinen sekä ennustettu operatiivinen tulos ja yhtiöön tehdyt lisäsijoitukset. Arvonmäärityksessä joudutaan siksi käyttämään merkittävässä määrin johdon arvioita. Epälikvidien sijoitusten arvonmääritykseen ja arvojen pysyvyyteen liittyvän merkittävän epävarmuuden vuoksi rahastojen käyvät arvot eivät välttämättä kuvaa sitä hintaa, joka sijoituksista saataisiin ne realisoitaessa. Muiden sijoitusten käyvän arvon määritys Muut sijoitukset käsittävät pääasiassa sijoituksen CapManin osakkuusyhtiöön, Norvestia Oyj:hin. Osakkuusyhtiö on arvostettu käypään arvoon tulosvaikutteisesti, koska CapMan on todettu IFRS 10:ssä määrittelyksi sijoitusyhteisöksi. Norvestia – sijoituksen arvo CapManin konsernitilinpäätöksessä perustuu Norvestian pörssitiedotteella raportoimaan oikaistuun substanssiarvoon, jota CapMan ei oikaise. Johto on arvioinut, että Norvestian itse raportoima oikaistu substanssiarvo vastaa parasta saatavilla olevaa arviota Norvestian käyvästä arvosta. Yhteisyrityssijoituksen käyvän arvon määritys Yhteisyrityssijoituksen arvo koostuu lähes kokonaan sijoituksesta Maneq Luxembourg S.a.r.l. yhtiöön. Sijoitusyhteisönä CapMan arvostaa sijoituksensa käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Kyseinen sijoitus arvostetaan diskontattujen kassavirtojen menetelmällä, kuitenkin niin että mahdollista arvonnousua ei kirjata ennen sen realisoimista, sillä tämän tyyppisille sijoituksille ei ole olemassa CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT toimivaa jälkimarkkinaa, jossa diskonttokoron muutokseen perustuva arvonnousu olisi mahdollista realisoida. Sijoitus on tehty useiden eri instrumenttien kautta, joiden arvot riippuvat toisistaan. Johto on käyttänyt harkintaansa päätyessään arvostamaan kyseinen sijoitus yhtenä kokonaisuutena. Koska käyvän arvon määrittäminen ei perustu noteerattuun hintaa, on johto käyttänyt harkintaansa myös tulevia kassavirtoja ja muita keskeisiä muuttujia määrittäessään. Liikearvon arvioiminen Liikearvon arvonalennustestaus tehdään vuosittain. Kerrytettävissä olevan rahamäärän arvioinnissa 57 merkittävimmät johdon oletukset liittyvät perustettavien uusien rahastojen ajankohtaan ja kokoon sekä mahdollisten voitonjako-osuustuottojen kertymiseen. Rahastojen hallinnointipalkkiot ovat sopimukseen perustuvia tuottoja, jotka voidaan melko luotettavasti ennustaa rahaston noin kymmenen vuoden toimintakaudelle. Ennusteisiin on sisällytetty perustettavat uudet rahastot, koska se on osa jatkuvaa toimintaa. Kun olemassa olevan rahaston sijoitusperiodi päättyy noin neljän vuoden kuluttua, perustetaan uusi rahasto. Voitonjakoosuustuotot otetaan ennusteissa huomioon kun niiden toteutuminen vaikuttaa todennäköiseltä. 58 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 2. SEGMENTTI-INFORMAATIO CapManilla on kaksi toimintasegmenttiä, jotka ovat hallinnointi- ja palveluliiketoiminta sekä sijoitustoiminta. Hallinnointiliiketoiminta jakautuu edelleen kahdelle liiketoiminta-alueelle, jotka ovat kohdeyrityssijoituksia tekevien pääomarahastojen hallinnointi (CapMan Private Equity) sekä kiinteistösijoituksia tekevien pääomarahastojen hallinnointi (CapMan Real Estate). Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan tuotot muodostuvat palkkiotuotoista ja rahastoilta saatavista voitonjakoosuustuotoista. Palkkiotuottoihin lukeutuvat rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiot, jotka liittyvät CapManin asemaan rahastojen hallinnointiyhtiönä sekä palkkiot CapManin palveluliiketoiminnasta, johon kuuluvat muun muassa hankintarengaspalvelu (CaPS), varainhankinnan konsultointipalvelut sekä muut rahastojen hallinnointiin liittyvät palvelut. Sijoitustoiminta käsittää CapManin omasta taseestaan hallinnoimiinsa rahastoihin tekemät sijoitukset, sijoitukset Maneq-rahastoihin sekä sijoitukset osakkuusyhtiöihin. Sijoitustoiminnan tuotot muodostuvat rahastosijoitusten realisoituneista tuotoista ja sijoitusten käyvän arvon muutoksista. Osakkuusyhtiön tulosvaikutus perustuu yhtiön käyvän arvon muutokseen. Toimintasegmentit 1 000 EUR 2015 Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta Sijoitustoiminta Konserni yhteensä CapMan Private Equity CapMan Real Estate Yhteensä Liikevaihto Liikevoitto / -tappio Tilikauden tulos 22 933 3 487 2 790 8 834 632 506 31 767 4 119 3 296 0 5 152 2 758 31 767 9 271 6 054 Pitkäaikaiset varat Varat sisältävät: 6 729 206 6 935 114 186 121 121 0 0 0 0 0 0 95 7 651 95 7 651 Sijoitustoiminta Konserni yhteensä Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset Yhteisyritykset 2014 Liikevaihto Liikevoitto / -tappio Tilikauden tulos Pitkäaikaiset varat Varat sisältävät: Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset Yhteisyritykset Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta CapMan Private Equity CapMan Real Estate Yhteensä 28 104 7 230 5 792 11 371 3 209 2 569 39 475 10 439 8 361 0 -4 122 -4 396 39 475 6 317 3 965 6 551 766 7 317 71 661 78 978 0 0 0 0 0 0 42 9 014 42 9 014 59 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 3. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT 1 000 EUR Muut tuottoerät Yhteensä 2015 2014 314 314 226 226 60 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 4. TYÖSUHDE-ETUUKSISTA AIHEUTUVAT KULUT 1 000 EUR Palkat Eläkekulut - maksupohjaiset järjestelyt Eläkekulut - etuuspohjaiset järjestelyt Myönnetyt osake-optiot Muut henkilösivukulut Yhteensä 2015 2014 14 777 1 710 0 247 332 17 066 15 271 2 285 -299 178 369 17 804 Tiedot johdon työsuhde-etuuksista esitetään kohdassa 30. Lähipiiriä koskevat tiedot. Tuloslaskelmaan kirjattavat myönnetyt osake-optiot perustuvat myönnetyn instrumentin käypään arvoon, joka arvioidaan Black & Scholes -menetelmällä. Tuloslaskelman kulukirjauksen vastaeränä on oma pääoma, jolloin kulukirjauksella ei ole vaikutusta oman pääoman kokonaismäärään. Tiedot myönnetyistä optioista esitetään kohdassa 29. Osakeperusteiset maksut. Konsernin henkilökunta tilikauden lopussa 2015 2014 Maittain Suomi Ruotsi Norja Venäjä Luxemburg Iso-Britannia Yhteensä 67 20 0 10 1 3 101 68 23 1 10 1 3 106 Tiimeittäin CapMan Private Equity CapMan Real Estate CapMan Platform Yhteensä 32 31 38 101 40 28 38 106 Konsernin henkilökunta keskimäärin tilikaudella 103 106 61 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 5. POISTOT 1 000 EUR Poistot hyödykeryhmittäin Aineettomat hyödykkeet Muut aineettomat hyödykkeet Yhteensä Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Koneet ja kalusto Yhteensä Poistot yhteensä 2015 2014 269 269 334 334 53 53 60 60 322 394 62 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 6. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT 1 000 EUR Konsernin liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyvät seuraavat olennaisimmat erät: Muut henkilöstökulut Toimistokulut Matka- ja edustuskulut Ulkopuoliset palvelut Muut kuluerät Yhteensä Tilintarkastajan palkkiot PricewaterhouseCoopers Oy, Tilintarkastusyhteisö Tilintarkastus Veroneuvonta Muut palvelut Yhteensä 2015 2014 424 2 509 916 4 952 1 773 10 574 1 493 2 986 907 4 944 1 645 11 975 228 105 74 407 259 12 26 297 63 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 7. LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTOJEN OIKAISUT 1 000 EUR 2015 2014 Henkilöstökulut Poistot Sijoitusten realisoitumaton käyvän arvon muutos Rahoitustuotot ja -kulut Osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta Verot Yhteensä 247 322 -790 2 875 -53 395 2 996 178 394 6 431 1 496 -40 980 9 439 64 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 8. SIJOITUSTEN KÄYVÄN ARVON MUUTOKSET 1 000 EUR 2015 2014 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Yhteisyritykset Yhteensä 814 4 394 -56 5 152 -3 127 0 -84 -3 211 65 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 9. RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT 1 000 EUR 2015 2014 Rahoitustuotot Korkotuotot lainasaamisista Korkotuotot talletuksista Muut rahoitustuotot Valuuttakurssivoitot Yhteensä 103 0 0 18 121 209 65 15 128 417 Rahoituskulut Korkokulut rahoituslainoista Muut rahoituskulut Valuuttakurssitappiot Yhteensä -2 064 -838 -94 -2 996 -1 377 -337 -115 -1 829 66 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 10. OSUUS PÄÄOMAOSUUSMENETELMÄLLÄ YHDISTETTÄVIEN SIJOITUSTEN TULOKSESTA 1 000 EUR Osakkuusyritykset Yhteensä 2015 2014 53 53 40 40 67 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 11. TULOVEROT 1 000 EUR 2015 2014 449 27 562 27 -81 395 391 980 Tuloverojen täsmäytyslaskelma 2015 2014 Tulos ennen veroja 6 449 4 945 1 290 -63 -1 062 97 82 10 41 395 989 41 -1 178 39 853 209 27 980 Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero Edellisten tilikausien verot Laskennalliset verot: Syntyneet ja purkautuneet väliaikaiset erot Yhteensä Verot laskettuna kotimaan verokannalla 20 % Ulkomaisten tytäryritysten poikkeavat verokannat Verovapaat tuotot Vähennyskelvottomat kulut Laskennalliset verosaamiset verotuksellisista tappioista Konserniyhdistelyn vaikutus Edellisten tilikausien verot Verot tuloslaskelmassa Suomessa vuosina 2010-2011 suoritetun verotarkastuksen perusteella verottaja on todennut, että osa konsernin emoyhtiön CapMan Oyj:n toiminnasta on arvonlisäverotonta rahoituspalvelua. Verottajan päätöksen perusteella osasta emoyhtiön kustannuksia ei saa tehdä arvonlisäverovähennyksiä. Yhtiö on eri mieltä verottajan päätöksestä ja on hakenut muutosta jälkiverotuspäätökseen. Verottajan vaatima summa on noin 1,0 milj. euroa, joka sisältyy taseessa saamisiin. Asian käsittely on vielä kesken tilinpäätöksen laatimishetkellä. 68 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 12. OSAKEKOHTAINEN TULOS Laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla tilikauden jakokelpoinen voitto tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla, lukuun ottamatta osakkeita, jotka yritys itse on ostanut ja jotka esitetään omina osakkeina. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa otetaan huomioon kaikkien laimentavien potentiaalisten kantaosakkeiden osakkeiksi muuttamisesta johtuva laimentava vaikutus. Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto / tappio (1 000 EUR) Oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan kertynyt korko, verovaikutuksella oikaistuna Tilikauden voitto / tappio osakekohtaisen tuloksen laskennassa Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo (1 000 kpl) Omat osakkeet (1 000 kpl) Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo osakekohtaisen tuloksen laskemiseksi (1 000 kpl) 2015 2014 6 054 3 965 -960 5 094 -1 010 2 955 86 317 -26 86 164 -26 86 291 86 138 Osakeoptioiden vaikutus (1 000 kpl) Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo laimennusvaikutuksella oikaistun osakekohtaisen tuloksen laskemiseksi (1 000 kpl) 1 225 0 87 516 86 138 Laimentamaton osakekohtainen tulos (senttiä/osake) Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos (senttiä/osake) 5,9 5,8 3,4 3,4 69 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 13. AINEELLISET KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEET 1 000 EUR 2015 2014 1 960 6 1 966 1 942 18 1 960 -1 844 -1 -52 -1 897 -1 780 -4 -60 -1 844 69 116 Hankintameno1.1. Kirjanpitoarvo 31.12. 120 120 120 120 Aineelliset hyödykkeet yhteensä 189 236 Koneet ja kalusto Hankintameno 1.1. Lisäykset Hankintameno 31.12. Kertyneet poistot 1.1. Muutosten kertyneet poistot Tilikauden poisto Kertyneet poistot 31.12. Kirjanpitoarvo 31.12. Muut aineelliset hyödykkeet 70 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 14. LIIKEARVO 1 000 EUR 2015 2014 Hankintameno 1.1. Hankintameno 31.12. 13 169 13 169 13 169 13 169 Kertyneet arvonalennukset 1.1. Kertyneet arvonalennukset 31.12. -6 965 -6 965 -6 965 -6 965 6 204 6 204 Kirjanpitoarvo 31.12. Arvonalentumistestaus Liikearvo koostuu pääosin CapManin 27.8.2008 hankkimasta pääomasijoitusyhtiö Norumista, jonka liikearvo 31.12.2015 oli 5,7 milj. euroa. Venäjän rahaston hallinnointi muodostaa rahavirtaa tuottavan yksikön. Arvonalennustestauksessa kassavirtaennusteet on laadittu kymmenelle vuodelle, eikä niissä ole otettu huomioon jäännösarvoa. Olemassaolevan rahaston ennustettu hallinnointipalkkiotulo perustuu voimassa olevaan pitkäaikaiseen sopimukseen, jonka vuoksi tuleva kassavirta voidaan ennustaa suhteellisen luotettavasti. Kassavirrat on diskontattu käyttäen 16,7 % (2014; 17,7 %) diskonttokorkoa. Maariski ei vaikuta merkittävästi käytetyn diskonttokoron suuruuteen, sillä hallinnointipalkkioita maksavat sijoittajat ovat länsimaisia sijoittajia. Liikearvon tulevaisuuden kehitys riippuu pääosin varainhankinnan onnistumisesta. Mikäli tulevia rahastoja ei enää perusteta, varainhankintakierrokset viivästyvät tai rahastot jäävät ennakoitua pienemmiksi, saattaa arvonalennuskirjaus tulla kyseeseen. Liikearvon laskentaan vaikuttaa myös voitonjako-osuustuotot, mikäli rahasto on siirtynyt tai sen voidaan luotettavasti ennustaa siirtyvän voitonjaon piiriin. 71 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 15. MUUT AINEETTOMAT HYÖDYKKEET 1 000 EUR 2015 2014 Hankintameno 1.1. Lisäykset Hankintameno 31.12. 5 218 0 5 218 5 174 44 5 218 -4 462 -269 0 -4 731 -4 127 -334 -1 -4 462 487 756 Kertyneet poistot 1.1. Tilikauden poisto Kurssiero Kertyneet poistot 31.12. Kirjanpitoarvo 31.12. Muut aineettomat hyödykkeet koostuvat pääosin Norum-yhtiön oston yhteydessä ko. erään kohdistetusta hallinnointipalkkiosopimuksesta 0,4 milj.euroa. 72 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 16. PÄÄOMAOSUUSMENETELMÄLLÄ YHDISTELTÄVÄT SIJOITUKSET 1 000 EUR Osakkuusyritykset Lisäykset / vähennykset Yhteensä 2015 2014 42 53 95 42 0 42 Tiedot osakkuusyrityksistä 2015, 1 000 EUR BIF Management Ltd Baltic SME Management B.V. Yhteensä Jersey Hollanti 2014, 1 000 EUR BIF Management Ltd Baltic SME Management B.V. Yhteensä Jersey Hollanti Varat Velat Liikevaihto Voitto/ tappio Omistusosuus % 48 2 50 8 33 41 188 0 188 161 -9 152 33,33 % 33,33 % Varat Velat Liikevaihto Voitto/ tappio Omistusosuus % 7 2 9 7 24 31 160 0 160 128 -13 115 33,33 % 33,33 % 73 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 17. KÄYPÄÄN ARVOON TULOSVAIKUTTEISESTI KIRJATTAVAT SIJOITUKSET Rahastosijoitukset 1 000 EUR Tilikauden alussa Lisäykset Vähennykset Käyvän arvon muutos Tilikauden lopussa 2015 2014 55 258 4 355 -10 745 -1 619 47 249 64 122 9 689 -12 149 -6 404 55 258 21 921 3 061 3 799 9 751 7 509 1 208 47 249 30 584 2 344 3 955 8 000 8 315 2 060 55 258 Rahastosijoitukset sijoitusalueittain kauden lopussa Buyout Credit Russia Real Estate Muut sijoitusalueet Rahastojen rahastot Yhteensä Rahastosijoituksiin sisältyy CapMan Fund Investments SICAV-SIF -tytäryhtiö, jonka käypä arvo on 32 045 tuhatta euroa. Muut sijoitukset 1 000 EUR Tilikauden alussa Lisäykset Vähennykset Käyvän arvon muutos Tilikauden lopussa 2015 2014 121 44 335 -66 4 394 48 784 94 27 0 0 121 Kauden lisäys sisältää Norvestia Oyj:n osakkeita, joiden käypä arvo on 48,7 milj. euroa. CapManin osuus osakkeista on 28,7 prosenttia. Osakkuusyhtiön käyvän arvon muutos kirjataan CapManin tuloslaskelmaan Norvestian nettovarallisuuden (Norvestian raportoima oikaistu substanssi / osake) muutoksen perusteella. Osakkuusyhtiö on arvostettu käypään arvoon tulosvaikutteisesti, koska CapMan on todettu IFRS 10:ssä määritellyksi sijoitusyhteisöksi. Sijoitukset yhteisyrityksiin 1 000 EUR Tilikauden alussa Vähennykset Käyvän arvon muutos Tilikauden lopussa 2015 2014 9 014 -1 307 -56 7 651 9 583 0 -569 9 014 74 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Tiedot yhteisyrityksistä 2015, 1 000 EUR Maneq Investments Luxembourg S.a.r.l. Maneq 2002 AB Maneq 2004 AB Yewtree Holding AB Luxemburg Ruotsi Ruotsi Ruotsi 2014, 1 000 EUR Maneq Investments Luxembourg S.a.r.l. Maneq 2002 AB Maneq 2004 AB Yewtree Holding AB Luxemburg Ruotsi Ruotsi Ruotsi Varat Velat Liikevaihto Voitto/tappio Omistusosuus % 9 040 4 094 0 735 18,18 % 91 222 655 1 4 4 18 12 267 23 26 433 35,00 % 41,90 % 35,00 % Varat Velat Liikevaihto Voitto/tappio Omistusosuus % 18 567 13 079 0 25 18,18 % 149 196 363 1 1 2 0 3 0 -34 -1 3 35,00 % 41,90 % 35,00 % Yhtiön osuus Maneq-rahastoista on noin 7,7 milj. euroa sisältäen 5,6 milj.euron voitonjakolainan arvostettuina käypään arvoon 31.12.2015. Maneq Investments Luxembourg S.a.r.l. yhtiön omistajien kesken on sopimuksin sovittu varojen jakoperiaatteista sekä vähemmistön oikeuksista päätöksenteossa. Maneq-rahastot ovat rahastoja, joiden kautta CapManin sijoitusammattilaisilla ja muulla henkilöstöllä on ollut mahdollisuus sijoittaa kohdeyrityksiin varsinaisten rahastojen rinnalla. Uusia Maneq-rahastoja ei ole perustettu vuoden 2011 jälkeen. CapMan on muuttanut yhteisyrityssijoituksiensa esitystapaa, yhteisyritykset esitetään taseessa osana Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavia rahoitusvaroja, (aikaisemmin Pääosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset). Tuloslaskelmassa arvonmuutos esitetään rivillä Sijoitusten käyvän arvon muutos, (aikaisemmin Osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävien sijoituste tuloksesta). Vertailutiedot vuodelta 2014 on muutettu vastaavasti. Sijoitusten käyvän arvon määrittämisen liittyvä tieto on esitetty kohdassa 31. Rahoitusriskien hallinta g) Käyvän arvon määrittäminen. 75 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 18. PITKÄAIKAISET SAAMISET 1 000 EUR 2015 2014 Muut pitkäaikaiset lainasaamiset Pitkäaikaiset siirtosaamiset Yhteensä 5 195 867 6 062 2 997 253 3 250 Muut pitkäaikaiset lainasaamiset sisältävät saamisen Norum Russia Co-Investment Ltd:ltä 1,4 milj. euroa, saamisen NEP Priedvidza S.a.r.l:lta 2,9 milj.euroa, saamisen NRE Cream Oy:ltä 0,8 milj.euroa sekä saamisen 0,1 milj. euroa CapMan Russia Team Guernsey Ltd:ltä. Pitkäaikaiset siirtosaamiset sisältävät rahastojen varainhankintaan liittyvän Placement Agent palkkion 0,9 milj.euroa, joka on jaksotettu viidelle vuodelle. Pitkäaikaisten saamisten käypä arvo on sama kuin niiden kirjanpitoarvo. 76 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 19. LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2015 aikana: 1 000 EUR 31.12.2014 Kirjattu tuloslaskelmaan Kirjattu omaan pääomaan 31.12.2015 Laskennalliset verosaamiset Jaksotuserot ja väliaikaiset erot Joukkovelkakirjalainan korko Yhteensä 1 257 2 840 4 097 63 0 63 0 240 240 1 320 3 080 4 400 Laskennalliset verovelat Jaksotuserot ja väliaikaiset erot Yhteensä 1 976 1 976 -18 -18 0 0 1 958 1 958 31.12.2013 Kirjattu tuloslaskelmaan Kirjattu omaan pääomaan 31.12.2014 Laskennalliset verosaamiset Jaksotuserot ja väliaikaiset erot Sijoitusten käyvän arvon muutokset Työsuhde-etuudet Joukkovelkakirjalainan korko Yhteensä 1 307 72 132 2 600 4 111 -124 0 0 0 -124 74 -72 -132 240 110 1 257 0 0 2 840 4 097 Laskennalliset verovelat Jaksotuserot ja väliaikaiset erot Työsuhde-etuudet Yhteensä 1 772 48 1 820 267 0 267 -63 -48 -111 1 976 0 1 976 Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2014 aikana: 1 000 EUR 77 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 20. MYYNTISAAMISET JA MUUT SAAMISET 1 000 EUR 2015 2014 Myyntisaamiset Lainasaamiset Siirtosaamiset Muut saamiset Yhteensä 1 620 62 2 291 2 664 6 637 785 175 2 519 2 480 5 959 Konsernilla ei ole ollut luottotappioita eikä saamisiin liity merkittäviä luottoriskejä. Siirtosaamiset koostuvat pääosin kulujen jaksotuksista. Muut saamiset koostuvat pääosin ALV -saamisista sekä saamisista rahastoilta. Myyntisaamiset ja muut saamiset valuutoittain tilinpäätöshetkellä 1 000 EUR NOK SEK GBP valuuttamäärä 134 10 205 21 euromäärä 5 483 14 1 111 29 osuus 83 % 0% 17 % 0% 78 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 21. KÄYPÄÄN ARVOON TULOSVAIKUTTEISESTI KIRJATTAVAT RAHOITUSVARAT 1 000 EUR Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Yhteensä 2015 2014 306 306 319 319 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ovat pääosin sijoitusrahasto-osuuksia ulkopuolisilta sijoitusrahastoyhtiöiltä 0,3 milj. euroa. 79 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 22. RAHAVARAT 1 000 EUR 2015 2014 Pankkitilit Yhteensä 21 576 21 576 28 650 28 650 Rahavarat koostuvat vain pankkitileistä. 80 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 23. OMA PÄÄOMA JA OSAKKEET 31.12.2013 Optioiden käyttö 31.12.2014 31.12.2015 A-osakkeet B-osakkeet Yhteensä 1 000 kpl 1 000 kpl 1 000 kpl 5 750 0 5 750 5 750 79 517 1 050 80 567 80 567 85 267 1 050 86 317 86 317 CapMan Oyj:llä on kaksi osakesarjaa, A (10 ääntä) ja B (1 ääni). Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Yhtiöjärjestyksen mukainen enimmäisosakemäärä on A 156 000 000 kpl ja B 156 000 000 kpl. Kaikki liikkeeseenlasketut osakkeet on täysin maksettu. 31.12.2013 Optioiden käyttö Optioiden kirjaus 31.12.2014 Optioiden kirjaus 31.12.2015 Osakepääoma 1 000 € Ylikurssirahasto 1 000 € Muut rahastot 1 000 € Yhteensä 1 000 € 772 0 0 772 0 772 38 968 0 0 38 968 0 38 968 26 107 934 134 27 175 222 27 397 65 847 934 134 66 915 222 67 137 Muut rahastot Sijoitetun vapaan oman pääoman (SVOP) rahasto sisältää myönnetyt optio-oikeudet sekä osakemerkinnät optioilla. Optioohjelmat on esitetty kohdassa 29. Osakeperusteiset maksut. Konsernitilinpäätöksessä (IFRS) hybridilaina on luokiteltu omaksi pääomaksi ja hybridilainan korot vähennetään omasta pääomasta korkojen maksuhetkellä. Muuntoerot Muuntoerot-rahasto sisältää ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta syntyneet muuntoerot. Maksetut ja ehdotetut osingot Hallitus esittää yhtiön 16.3.2016 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle, että osakkeenomistajille jaetaan osinkoa 0,07 euroa per osake, eli yhteensä noin 6,0 milj. euroa. Vuodelta 2014 osinkoa maksettiin 0,06 euroa osakkeelta, yhteensä 5,2 milj. euroa. Osinko maksettiin omistajille 1.4.2015. 81 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Osakkeisiin liittyvät lunastuslausekkeet Osakkeenomistaja, jonka osuus yhtiön kaikista osakkeista tai osakkeiden tuottamasta äänimäärästä yhtiöjärjestyksessä tarkemmin määritellyin ehdoin saavuttaa tai ylittää 33,3 prosenttia tai 50 prosenttia, on velvollinen lunastamaan muiden osakkeenomistajien vaatimuksesta näiden osakkeet ja niihin liittyvät arvopaperit yhtiöjärjestyksen määrittelemällä tavalla. Lisäksi äänivaltaisia A-osakkeita koskee lunastuslauseke, jonka mukaan A-osakkeenomistajilla on oikeus yhtiöjärjestyksessä tarkemmin kuvatuin ehdoin lunastaa sellaiset A-osakkeet, jotka ovat siirtyneet sellaiselle uudelle osakkeenomistajalle, joka ei aikaisemmin ole omistanut yhtiön A-osakkeita. Omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyvät sopimukset CapMan Oyj:llä ei ollut 31.12.2015 tiedossa yhtiön omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyviä sopimuksia tai järjestelyitä, jotka ovat omiaan vaikuttamaan olennaisesti CapMan Oyj:n osakkeiden arvoon. Alaraja 1-100 101-1 000 1 001-10 000 10 001 - 100 000 100001Yhteensä joista hallintarekisteröityjä Omistajia kpl % Osakemäärä kpl % 1 046 2 829 2 382 346 57 6 660 8 15,71 % 42,48 % 35,77 % 5,20 % 0,86 % 100,00 % 50 178 1 553 356 8 379 792 8 762 127 67 552 604 86 298 057 11 853 653 0,06 % 1,80 % 9,71 % 10,15 % 78,26 % 99,98 % 50 178 1 553 356 8 379 792 9 605 877 118 458 854 138 048 057 11 853 653 0,04 % 1,13 % 6,07 % 6,96 % 85,80 % 100,00 % 18 709 86 316 766 0,02 % 18 709 138 066 766 0,01 % Yhteistilillä Liikkeeseenlaskettu määrä Sektori Yritykset yhteensä Rahoitus- ja vakuutuslaitokset yhteensä Julkisyhteisöt yhteensä Kotitaloudet yhteensä Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt yhteensä Euroopan unioni yhteensä Muut maat ja kansainväliset järjestöt yhteensä Yhteensä joista hallintarekisteröityjä Yhteistilillä Liikkeeseenlaskettu määrä Äänimäärä kpl % Omistajia kpl % Osakemäärä kpl % Äänimäärä kpl % 295 17 4,43 % 0,26 % 31 045 448 14 275 372 35,97 % 16,54 % 82 514 198 14 275 372 59,76 % 10,34 % 7 6 293 28 0,11 % 94,49 % 0,42 % 15 583 823 21 323 387 3 406 856 18,05 % 24,70 % 3,95 % 15 583 823 21 323 387 3 406 856 11,29 % 15,44 % 2,47 % 16 4 0,24 % 0,06 % 660 838 2 333 0,77 % 0,00 % 942 088 2 333 0,68 % 0,00 % 6 660 100,00 % 86 298 057 99,98 % 138 048 057 99,99 % 11 853 653 13,73 % 11 853 653 8,59 % 18 709 86 316 766 0,02 % 100,00 % 18 709 138 066 766 0,01 % 100,00 % 8 Lähde: EuroClear Finland Oy, tilanne 31.12.2015. Luvut perustuvat osakkeiden kokonaismäärään 86 316 766 ja osakkeenomistajien kokonaismäärään 6 660. A-osakkeita on yhteensä 5 750 000 kappaletta, ja ne ovat CapMan Oyj:n senior partnereiden määräys- tai vaikutusvaltayhtiöiden omistuksessa. A-osakkeet sisältyvät sektorijakaumassa kohtaan 82 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Yritykset yhteensä. Suurimmat A-osakkeenomistajat on esitelty CapMan Oyj:n suurimmat omistajat 31.12.2015 taulukossa. CapMan Oyj:n omistuksessa oli 26 299 B-osaketta 31.12.2015. CapMan Oyj:n suurimmat omistajat 31.12.2015 A-osakkeet Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen OY Inventiainvest AB (Ari Tolppanen**) Winsome Oy + Tuomo Raasio* Winsome Oy Tuomo Raasio* Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma Joensuun Kauppa Ja Kone Oy Vesasco Oy Stiftelsen för Åbo Akademi Heiwes Oy + Heikki Westerlund** Heiwes Oy Heikki Westerlund Geldegal Oy** + Mom Invest Oy** + Olli Liitola* Geldegal Oy Mom Invest Oy Valtion Eläkerahasto Sijoitusrahasto Taaleritehdas Arvo Markka Osake Sijoitusrahasto Taaleritehdas Mikro Markka Eläkekassa Verso Guarneri Oy + Petri Saavalainen* Guarneri Oy Petri Saavalainen Apteekkien Eläkekassa Icecapital Pankkiiriliike Oy Pakarinen Janne Mandatum Life Nordea Henkivakuutus Suomi Oy Stadigh Kari Henrik Yhteensä Hallintarekisteröidyt osakkeet*** Johdon ja työntekijöiden omistus**** 2 192 296 863 447 863 447 1 253 896 B-osakkeet Yhteensä Osuus osakkeista Ääniä Osuus äänistä 7 178 500 7 178 500 8,32 % 7 178 500 5,20 % 4 832 498 2 920 873 2 867 129 53 744 7 024 794 3 784 320 3 730 576 53 744 8,14 % 4,38 % 4,32 % 0,06 % 26 755 458 11 555 343 11 501 599 53 744 19,38 % 8,37 % 8,33 % 0,04 % 3 675 215 3 536 530 3 275 158 3 000 000 1 718 260 3 675 215 3 536 530 3 275 158 3 000 000 2 972 156 2 694 480 277 676 4,26 % 4,10 % 3,79 % 3,48 % 3,44 % 3,12 % 0,32 % 3 675 215 3 536 530 3 275 158 3 000 000 14 257 220 13 979 544 277 676 2,66 % 2,56 % 2,37 % 2,17 % 10,33 % 10,13 % 0,20 % 2 512 087 1 778 343 733 744 2 500 000 2,91 % 2,06 % 0,85 % 2,90 % 12 816 943 12 083 199 733 744 2 500 000 9,28 % 8,75 % 0,53 % 1,81 % 1 861 019 2,16 % 1 861 019 1,35 % 1 467 294 1 150 000 1 010 929 696 041 314 888 1 000 000 903 124 597 111 591 000 500 000 476 959 49 016 196 11 853 653 18 153 362 1,70 % 1,33 % 1,17 % 0,81 % 0,36 % 1,16 % 1,05 % 0,69 % 0,68 % 0,58 % 0,55 % 56,79 % 13,73 % 21,03 % 1 467 294 1 150 000 2 825 572 2 510 684 314 888 1 000 000 903 124 597 111 591 000 500 000 476 959 99 922 446 11 853 653 69 903 362 1,06 % 0,83 % 2,05 % 1,82 % 0,23 % 0,72 % 0,65 % 0,43 % 0,43 % 0,36 % 0,35 % 72,37 % 8,59 % 50,63 % 1 253 896 1 440 584 277 676 1 144 984 1 367 103 1 144 984 633 359 733 744 2 500 000 1 861 019 201 627 201 627 5 656 250 5 750 000 1 467 294 1 150 000 809 302 494 414 314 888 1 000 000 903 124 597 111 591 000 500 000 476 959 43 359 946 11 853 653 12 403 362 CapMan ei saanut liputusilmoituksia vuoden 2015 aikana. Ajantasaiset tiedot kaikista liputusilmoituksista löytyvät CapManin verkkosivuilta www.capman.fi. * Kuuluu CapManin henkilöstöön. ** Em. yhtiössä määräysvaltaa käyttävä CapManin henkilöstön jäsen, joka ei omista suoraan yhtiön osakkeita. *** Sisältää Gimv NV:n omistamat 8 431 978 osaketta 30.12.2013 annetun liputusilmoituksen mukaan. **** 190 suurimman omistajan joukossa olevat omistukset. 83 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 24. RAHOITUSVELAT – PITKÄAIKAISET 1 000 EUR Pankkilainat Joukkovelkakirjalainat Ryhmäjoukkovelkakirjalaina Yhteensä 2015 2014 15 000 44 400 9 989 69 389 2 258 15 000 9 989 27 247 Pankkilainan korko maksetaan neljännesvuosittain. Joukkovelkakirjalaina, 15 milj. euroa erääntyy 11.12.2017. Lainalle maksetaan 5,5 %:n vuotuista kuponkikorkoa ja korko maksetaan vuosittain. CapMan laski lokakuussa liikkeeseen instituutionaisille sijoittajille suunnatun 30 milj. euron suuruisen kiinteäkorkoisen vakuudettoman joukkovelkakirjalainan. Laina erääntyy 15.10.2019. Lainalle maksetaan 4,2 %:n vuotuista kuponkikorkoa ja korko maksetaan vuosittain. Vakuutusosakeyhtiö Garantian takaama ryhmäjoukkovelkakirjalaina, 10 milj. euroa erääntyy 18.6.2019. Lainalle maksetaan 1,85 %:n vuotuista kuponkikorkoa ja korko maksetaan vuosittain. Lainojen käypä arvo ja kirjanpitoarvo eivät merkittävästi eroa toisistaan, sillä CapManin luottoriski ei ole muuttunut merkittävästi vastaavan tyyppisten lainojen liikkeeseenlaskun jälkeen. 84 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 25. OSTOVELAT JA MUUT VELAT – LYHYTAIKAISET 1 000 EUR Ostovelat Saadut ennakot Siirtovelat Muut velat Yhteensä 2015 2014 576 447 11 494 591 13 108 219 467 12 523 525 13 734 Ostovelat erääntyvät normaalein kaupallisin maksuehdoin, niihin ei sisälly erääntynyttä velkaa. Siirtovelat sisältää palkkaja sosiaalikulujaksotuksia, sekä varauksen 5,2 milj. euroa (2014; 5,2 milj.euroa) (sisältäen vähemmistön osuuden) voitonjako-osuustuottojen mahdolliseen takaisinmaksuun CapMan Real Estate I -rahastolle. Varaus liittyy vuonna 2007 tapahtuneeseen irtaantumiseen. Ostovelat ja muut velat valuutoittain tilinpäätöshetkellä 1 000 EUR NOK SEK GBP valuuttamäärä euromäärä osuus 561 11 565 21 11 763 58 1 259 28 90 % 0% 10 % 0% 85 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 26. LYHYTAIKAISET RAHOITUSVELAT 1 000 EUR Lainat rahoituslaitoksilta Pitkäaikaisten pankkilainojen lyhennykset Yhteensä 2015 2014 0 0 5 000 5 000 86 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 27. RAHOITUSVARAT JA -VELAT Rahoitusvarat Liitetieto Kirjanpitoarvo Käypä arvo 17 17 17 18 20 47 249 48 784 7 651 6 062 6 637 47 249 48 784 7 651 6 062 6 637 21 22 306 21 576 138 265 306 21 576 138 265 Kirjanpitoarvo Käypä arvo 17 17 17 18 20 55 258 121 9 014 3 250 5 959 55 258 121 9 014 3 250 5 959 21 22 319 28 650 102 571 319 28 650 102 571 2015 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Yhteisyritykset Lainasaamiset Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat Yhteensä 2014 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Yhteisyritykset Lainasaamiset Myyntisaamiset ja muut saamiset Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat Rahavarat Yhteensä Liitetieto Rahoitusvelat 2015 Liitetieto Lainat 24 69 389 69 389 Ostovelat ja muut velat 25 12 661 12 661 82 050 82 050 Yhteensä Kirjanpitoarvo 2014 Liitetieto Lainat 24 32 247 32 247 Ostovelat ja muut velat 25 13 649 13 649 45 896 45 896 Yhteensä Kirjanpitoarvo Käypä arvo Käypä arvo Taseessa erä "Ostovelat ja muut velat" sisältää lisäksi ennakkomaksuja 0,4 milj. euroa (0,5 milj. euroa 31.12.2014). 87 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 28. VASTUUSITOUMUKSET Muut vuokrasopimukset - konserni vuokralleottajana 1 000 EUR 2015 2014 Muiden vuokrasopimusten perusteella maksettavat vähimmäisvuokrat Yhden vuoden kuluessa Yli vuoden mutta enintään viiden vuoden kuluttua Yhteensä 1 620 398 2 018 1 709 1 814 3 523 Konserni on vuokrannut käyttämänsä toimistotilat. Vuokrasopimusten pituudet ovat yhdestä viiteentoista vuoteen. Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 1 000 EUR Omasta puolesta annetut vakuudet Kiinnitetyt panttivelkakirjat (tytäryhtiöosakkeet) senior lainan vakuutena Pantattu talletus omasta sitoumuksesta Jäljellä olevat sijoitussitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain Buyout Credit Russia Real Estate Muut sijoitusalueet Rahastojen rahastot Yhteensä 2015 2014 60 000 60 000 35 108 2 13 018 2 487 1 921 2 272 4 751 746 25 195 14 632 3 716 2 288 3 723 4 725 1 166 30 250 Kutsumattomista sijoitussitoumuksista kutsutaan arviolta noin 10-15 milj. euroa seuraavien 4 vuoden aikana, johtuen erityisesti vanhempien rahastojen käyttämättömästä sijoituskapasiteetista. 88 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 29. OSAKEPERUSTEISET MAKSUT CapMan Oyj:llä oli vuoden 2015 lopussa voimassa yksi optio-ohjelma, optio-ohjelma 2013. Optioita käytetään sitouttamisen välineenä sekä avainhenkilöiden/johtajien ja yhtiön osakkeenomistajien intressien yhdenmukaistamiseksi. Optio-oikeudet arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä oikeuden syntymisajanjakson aikana. Myönnettyjen optioiden käypä arvo myöntämispäivänä on määritetty käyttämällä Black-Scholes-optiohinnoittelumallia. Optiojärjestelyiden keskeiset ehdot on esitetty alla olevissa taulukoissa. Optioiden määrä, kpl Oikeuttavat merkitsemään B-osakkeita, kpl Osakkeen merkintäaika alkaa Osakkeen merkintäaika päättyy Osakkeen merkintähinta Black-Scholes - mallissa käytetyt oletukset Oletettu volatiliteetti % Riskitön korko % 2013 A-optiot Optio-ohjelma 2013 2013 B-optiot 2013 C-optiot 1 410 000 1 410 000 1 410 000 1 410 000 1.5.2016 30.4.2018 B-osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi Nasdaq Helsinki Oy:ssä 1.4.-31.5.2013 lisättynä 10 prosentilla vähennettynä jaetuilla osingoilla eli 0,82 euroa. 1 410 000 1.5.2017 30.4.2019 B-osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi Nasdaq Helsinki Oy:ssä 1.4.-31.5.2014 lisättynä 10 prosentilla vähennettynä jaetuilla osingoilla eli 1,10 euroa. 1 410 000 1.5.2018 30.4.2020 B-osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi Nasdaq Helsinki Oy:ssä 1.4.-31.5.2015 lisättynä 10 prosentilla vähennettynä jaetuilla osingoilla eli 1,12 euroa. 2013 A-optiot 2013 B-optiot 2013 C-optiot 22,2 % -0,2 % 21,9 % -0,1 % 23,5 % 0,0 % 89 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Optio-oikeuksien nojalla saatavat osakkeet ja ääniosuudet myönnetyt optioita optioita jäljellä jäljellä optio- jaettu merkitty olevat olevat optiot yht. jaetut optiot 31.12.2015 oikeudet 31.12.2015 31.12.2015 31.12.2015 Osakkeet 31.12.2015 osuus osuus osakkeista % äänistä % Optiot 31.12.2015 osuus osuus osuus osuus osakkeista äänistä % % jos kaikki jaetut osakkeista äänistä % % jos kaikki optio- optiot käytetään ohjelmiin kuuluvat optiot käytetään Aosakkeet Bosakkeet 2013Aoptiot 2013Boptiot 2013Coptiot 5 750 000 6,7 % 41,6 % 80 566 766 93,3 % 58,4 % 1 410 000 1 225 000 1 410 000 1 225 000 1,4 % 0,9 % 1,6 % 1,0 % 1 410 000 1 208 334 1 410 000 1 208 334 1,4 % 0,9 % 1,6 % 1,0 % 1 410 000 1 257 291 1 410 000 1 257 292 1,4 % 0,9 % 1,6 % 1,0 % 90 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 30. LÄHIPIIRIÄ KOSKEVAT TIEDOT Konsernin emo- ja tytäryritykset CapMan Oyj, emoyritys CapMan Capital Management Oy CapMan Sweden AB CapMan AB CapMan Norway AS CapMan (Guernsey) Limited CapMan Mezzanine (Guernsey) Limited CapMan (Guernsey) Buyout VIII GP Limited CapMan (Sweden) Buyout VIII GP AB CapMan Classic GP Oy CapMan Real Estate Oy Dividum Oy CapMan RE I GP Oy CapMan RE II GP Oy CapMan (Guernsey) Life Science IV GP Limited CapMan (Guernsey) Technology 2007 GP Limited CapMan (Sweden) Technology Fund 2007 GP AB CapMan Hotels RE GP Oy CapMan Public Market Manager S.A. CapMan Private Equity Advisors Limited CapMan (Guernsey) Russia GP Limited CapMan (Guernsey) Investment Limited CapMan (Guernsey) Buyout IX GP Limited CapMan Fund Investments SICAV-SIF CapMan Mezzanine V Manager S.A. CapMan (Guernsey) Buyout X GP Limited CapMan (Guernsey) Russia II GP Limited Maneq 2012 AB CapMan Nordic Real Estate Manager S.A. CapMan Buyout X GP Oy CapMan Endowment GP Oy CapMan Collection Oy CapMan Real Estate UK Limited Nest Capital 2015 GP Oy Dividum AB Suomi Suomi Ruotsi Ruotsi Norja Guernsey Guernsey Guernsey Ruotsi Suomi Suomi Suomi Suomi Suomi Guernsey Guernsey Ruotsi Suomi Luxemburg Kypros Guernsey Guernsey Guernsey Luxemburg Luxemburg Guernsey Guernsey Ruotsi Luxemburg Suomi Suomi Suomi Iso-Britannia Suomi Ruotsi konsernin omistusosuus emoyhtiön omistusosuus 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset on lueteltu liitetiedossa 16. Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset. Sijoitukset yhteisyrityksiin on lueteltu liitetiedossa 17. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset. Sitoumukset lähipiirille Sijoitussitoumukset Maneq -rahastoihin 2015 2014 4 075 4 090 91 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Johdon työsuhde-etuudet 1 000 EUR 2015 2014 Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet Osakeperusteiset etuudet Yhteensä 1 557 319 12 1 888 2 170 444 122 2 736 Toimitusjohtaja Heikki Westerlund 405 374 Hallituksen jäsenet Claes de Neergaard Koen Dejonckheere * Karri Kaitue Nora Kerppola Ari Tolppanen 35 0 58 45 120 35 0 56 43 187 Palkat ja palkkiot * Dejonckheere on ilmoittanut yhtiölle, että hän ei vastaanota hallituspalkkioita. Eläkekulu 1 000 EUR 2015 2014 Lakisääteinen eläke Toimitusjohtaja Heikki Westerlund 75 69 2015 2014 Lisäeläke 38 38 Johdon työsuhde-etuuksissa on huomioitu hallituksen, toimitusjohtajan ja johtoryhmän kompensaatiot. Toimitusjohtajalla on kuuden kuukauden mittainen, molempia osapuolia sitova irtisanomisaika. Toimitusjohtaja on oikeutettu 12 kuukauden palkkaa vastaavaan erorahaan siinä tapauksessa, että sopimus irtisanottaisiin yrityksen toimesta. Toimitusjohtajalla sekä johtoryhmän jäsenillä on yrityksen puolesta maksuperusteinen lisäeläkevakuutus. Toimitusjohtajan eläkkeellesiirtymisikä määritellään Suomen lain mukaan. Konsernin johdolle myönnettiin 800 000 kpl osakeoptioita vuonna 2015 (2014; 800 000 kpl). Johdon optio-oikeuksissa on samanlaiset ehdot kuin muun henkilökunnan optioissa. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 92 31. RAHOITUSRISKIEN HALLINTA Rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on varmistaa, että konsernilla on mahdollisimman tehokkaasti käytettävissään liiketoiminnan laajuuteen nähden riittävä rahoitus. Tavoitteena on kustannustehokkuus huomioiden minimoida markkinoiden aiheuttaman negatiivisen kehityksen vaikutus konserniin. Rahoitusriskien hallintaa ja valvontaa hoidetaan keskitetysti ja sen toteuttamisesta vastaa konsernin talousjohtaja. Johto seuraa jatkuvasti kassavirtaennusteita ja konsernin maksuvalmiusasemaa. Tämä tehdään keskitetysti kaikkien konsernin yhtiöiden osalta. Lisäksi konsernin maksuvalmiuden hallintaperiaatteisiin kuuluu lainakovenanttien tarkastelu eteenpäin seuraavan 12 kuukauden ajalle. Lainoissa käytetyt kovenanttiehdot liittyvät konsernin omavaraisuuteen ja korollisten pankkilainojen suhteeseen taseen rahastosijoituksista. Tilikauden aikana konserni on täyttänyt pankkien asettamat kovenanttiehdot. Rahastosijoitusten (käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat) kehitystä ja hintariskiä valvoo yhtiössä sijoitustiimeistä riippumaton Performance Monitoring tiimi, jonka tehtävänä on seurata kohdeyhtiöiden kuukausiraportointia ja ennusteita. Kohdeyhtiövastaavien tekemät arvostusehdotukset tarkastetaan Performance monitoring tiimissä, jonka jälkeen ne hyväksytään arvonmäärityskomiteassa. Arvonmäärityskomitea koostuu sijoituskomitean puheenjohtajasta, konsernin talousjohtajasta ja sijoitustiimin vetäjästä. a) Maksuvalmiusriski Konsernin kassavirta muodostuu ennustettavissa olevista hallinnointipalkkiotuotoista sekä volatiileista voitonjakoosuustuotoista. Kolmas merkittävä kassavirran hallintaan vaikuttava erä on konsernin rahastoille maksettavat sijoitussitoumukset sekä tuotot rahastosijoituksista. Rahastojen maksamat hallinnointipalkkiot perustuvat pitkäaikaisiin sopimuksiin ja niillä on tarkoitus kattaa konsernin operatiivisen toiminnan kulut. Hallinnointipalkkiotuotot ovat suhteellisen luotettavasti ennustettavissa seuraavan 12 kuukauden ajalle. Voitonjako-osuustuottojen ajoitus on luonteeltaan epävarmaa ja aiheuttaa tulosheilahteluja. Muutoksilla sijoitus- ja irtautumisaktiviteetissa on merkittävä vaikutus konsernin kassavirtoihin. Yksittäinen sijoitus tai irtautuminen voi muuttaa kassavirtatilanteen merkittävästi ja kassavirran ajoituksen tarkka ennustaminen on vaikeaa. "CapMan Real Estate I -rahasto siirtyi voitonjaon piiriin vuonna 2007. Rahaston vuonna 2007 maksamasta 27,4 milj.euron voitonjaosta jätettiin tulouttamatta 6,4 milj.euroa, mikäli osa voitonjaosta jouduttaisiin palauttamaan sijoittajille tulevaisuudessa. CapManin osuus tuloutetuista voitonjako-osuustuotoista oli noin 13,5 milj. euroa ja vähemmistön osuus noin 7,5 milj. euroa. Markkinatilanteesta johtuen on kuitenkin epätodennäköistä, että CapMan Real Estate I -rahastolta saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa. Perustuen rahaston päivitettyyn näkymään,1,2 milj. euroa taseen 6,4 milj. euron varauksesta tuloutettiin vuoden 2014 lopussa. Tuloutettu 1,2 milj. euroa ei sisällä vähemmistön osuutta. Arvioimme, että taseen 5,2 milj.euron varaus, mukaan luettuna vähemmistön osuus, on riittävä kattamaan mahdollinen voitonjako-osuustuottojen palautus." CapMan on antanut sijoitussitoumuksia hallinnoimiinsa rahastoihin. 31.12.2015 rahastoille annetut sijoitussitoumukset olivat yhteenä 25,2 milj. euroa (30,3 milj. euroa) ja käytettävissä oleva rahoituskapasiteetti (rahavarat ja nostamattomat lainat) 36,6 milj. euroa (43,7 milj. euroa). CapMan laski lokakuussa 2015 liikkeeseen instituutionaisille sijoittajille suunnatun 30 milj. euron suuruisen kiinteäkorkoisen vakuudettoman joukkovelkakirjalainan. Laina erääntyy 15.10.2019. Laina voidaan lunastaa takaisin ennen sen erääntymistä. Lainalle maksetaan 4,2 %:n vuotuista kuponkikorkoa ja korko maksetaan vuosittain. CapManilla on lisäksi 30 milj. euron lainakokonaisuus, joka sisältää 15 milj. euron suuruisen joukkovelkakirjalainan sekä 15 milj. euron suuruisen hybridilainan. CapManilla oli vuoden lopussa käytössään 15 milj. euroa (7,3 milj. euroa) pankkirahoitusta ja sen lisäksi käyttämättä 15 milj.euron pitkäaikainen rahoituslimiitti. 93 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Rahoitusvelkojen maturiteettijakauma, 31.12.2015, 1 000 EUR Erääntyy alle 3 kuukaudessa Joukkovelkakirjalainat Korolliset lainat rahoituslaitoksilta Ostovelat Joukkovelkakirjalainojen korot Rahoituslainojen korot Rahastositoumukset Sijoitussitoumukset Maneqrahastoihin Clawback 576 1 500 Erääntyy 3-12 kuukaudessa 3 470 375 4 500 Erääntyy 1-3 vuodessa Erääntyy 3-5 vuodessa 30 000 15 000 39 389 8 760 560 12 000 4 075 7 195 5 212 Rahoitusvelkojen maturiteettijakauma, 31.12.2014 1 000 EUR Joukkovelkakirjalainat Korolliset lainat rahoituslaitoksilta Ostovelat Joukkovelkakirjalainojen korot Rahoituslainojen korot Koronvaihtosopimusten korot Rahastositoumukset Sijoitussitoumukset Maneqrahastoihin Clawback Erääntyy alle 3 kuukaudessa 219 50 39 1 000 Erääntyy 3-12 kuukaudessa Erääntyy 1-3 vuodessa Erääntyy 3-5 vuodessa 5 000 30 000 2 258 9 989 4 670 30 94 13 000 4 090 10 750 2 240 110 40 5 500 5 212 Koronvaihtosopimus, nimellisarvoltaan 17, 5 milj. euroa, erääntyi kesäkuussa 2015. b) Korkoriski Konsernin mahdollinen korkoriski aiheutuu pääasiassa pitkäaikaisista veloista. Konserni hallinnoi kassavirtaan liittyvää korkoriskiä käyttämällä osin vaihtuvaa korkoa ja osin korko -optiota, joissa vaihtuva korko muutetaan kiinteäksi. Vaihtuvan ja kiinteän koron suhdetta tarkastellaan aina lainanlyhennysten yhteydessä. Tavoitteena on, että vähintään puolet korkoriskistä palautetaan kiinteäksi lainan eräpäivä huomioon ottaen. Joukkovelkakirjalainalle maksetaan 5,5 %:in vuotuista kuponkikorkoa. Oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan (nk. hybridilaina) vuotuinen kuponkikorko on 8 %. Ryhmäjoukkovelkakirjalainan vuotuinen kuponkikorko on 1,85 %. Lokakuussa liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan vuotuinen kuponkikorko on 4,2 %. Lainojen korot maksetaan vuosittain. 94 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Pitkäaikaiset lainat korkokannan mukaan 1000 EUR 2015 2014 Vaihtuvakorkoiset 15 000 2 258 Kiinteäkorkoiset 54 389 24 989 Yhteensä 69 389 27 247 Tulosvaikutus verojen jälkeen 1 000 EUR Vaihtuvakorkoiset 1 %-yksikön nousu 1 % -yksikön lasku 2 % -yksikön nousu 120 -120 240 c) Luottoriski Konsernin luottoriskit liittyvät myyntisaamisiin ja muihin saamisiin, joista johtuva suurin mahdollinen tappio on koko nimellisarvoon kirjatun saamisen menettäminen. Saamisiin ei liity vakuuksia. CapMan siirsi kesäkuussa 2013 omistuksensa vuoden 2005-2011 Maneq-rahastoissa (oma pääoma ja lainasaamiset) perustamalleen luxemburgilaiselle yhtiölle ja myi osan tästä yhtiöstä 14 milj. eurolla. Yhtiön osuus Maneq-rahastoista on noin 7,7 milj. euroa arvostettuna käypään arvoon 31.12.2015. Konsernin omistukset Maneq-rahastoissa kirjataan taseeseen sijoituksina yhteisyrityksiin. Kaupan jälkeen yhtiöllä on lainasaaminen luxemburgilaiselta yhtiöltä, mutta se on riskiprofiililtaan kuten oman pääoman ehtoinen sijoitus. d) Valuuttariski Konsernilla on tytäryhtiöitä euroalueen ulkopuolella, joiden omaan pääomaan vaikuttaa valuuttakurssien vaihtelu. Koska näiden yhtiöiden oman pääoman osuus on kuitenkin erittäin pieni, ei valuuttakurssien vaihtelulta ole tehty suojauksia. Konsernilla ei ole merkittävää transaktioihin liittyvää valuuttakurssiriskiä, sillä konserniyhtiöt toimivat kunkin yhtiön kotimarkkinoilla. e) Pääoman hallinta Konsernin tavoitteena on tehokas pääomarakenne, joka mahdollistaa velvoitteiden hoitamisen ja varmistaa normaalit liiketoimintaedellytykset. Pääomarakennetta seurataan oman pääoman tuoton ja omavaraisuusasteen avulla. CapMan Oyj:n hallitus on vahvistanut konsernin taloudelliset tavoitteet ja osingonjakopolitiikan. Konsernin taloudelliset tavoitteet liittyvät kannattavuuteen ja taseeseen. Tavoite oman pääoman tuotolle on yli 20 % vuodessa ja omavaraisuusasteelle on 45-60 %. CapManin tavoitteena on maksaa osinkoa vähintään 60 % nettotuloksesta konsernin taloudellinen asema ja kassavirrat huomioiden. CapMan Oyj osallistui kesäkuussa 2014 70 milj. euron ryhmäjoukkovelkakirjalainaan 10 milj. euron lainaosuudella. CapManilla on lisäksi 30 milj. euron lainakokonaisuus, joka sisältää 15 milj. euron suuruisen joukkovelkakirjalainan sekä 15 milj. euron suuruisen hybridilainan. 95 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT CapMan laski lokakuussa 2015 liikkeeseen instituutionaisille sijoittajille suunnatun 30 milj. euron suuruisen kiinteäkorkoisen vakuudettoman joukkovelkakirjalainan. Liikkeeseen laskettavasta joukkovelkakirjalainasta saatavat varat käytettiin lähinnä Norvestian osakkeiden oston yhteydessä toukokuussa 2015 nostetun pankkirahoituksen takaisinmaksuun. CapManin pankkirahoituskokonaisuuteen liittyy rahoituskovenantteja, jotka on sidottu yhtiön omavaraisuusasteeseen ja korollisten pankkilainojen suhteeseen taseen rahastosijoituksista. 1 000 EUR 2015 2014 Korolliset rahoitusvelat Rahavarat Nettovelat Oma pääoma 69 389 -21 882 47 507 65 185 32 247 -28 969 3 278 65 567 Nettovelkaantumisaste Oman pääoman tuotto Omavaraisuusaste 72,9 % 9,3 % 43,7 % 5,0 % 6,1 % 57,8 % f) Sijoitusten hintariski Rahastosijoitukset Rahastosijoitukset arvostetaan käyttämällä kansainvälistä arvonmääritysohjeistusta "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines". Näiden arvonmääritysperiaatteiden mukaan käypä arvo määritellään muun muassa kertomalla kohdeyhtiön tulos (esim. EBITDA) kertoimella (esim. hinta / omapääoma), joka johdetaan vastaavista listatuista yhtiöistä tai viimeaikoina toteutuneista transaktioista. Muutoksilla arvonmäärityskertoimissa voi olla merkittävä vaikutus rahastosijoitusten käypiin arvoihin riippuen kohdeyhtiössä käytetystä velkavivusta. Muut sijoitukset Osakkuusyhtiö Norvestian arvostus perustuu Norvestian itse tiedottamaan oikaistuun substanssiarvoon. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. Yleinen epävarmuus pääomamarkkinoilla lisää Norvestian sijotusten volatiliteettia ja kasvattaa siten myös riskiä. g) Käyvän arvon määrittäminen Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2015 Käytetyt tasot on määritelty seuraavasti: Taso 1 - Täysin samanlaisten varojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat toimivilla markkinoilla. Taso 2 - Muut kuin tasoon 1 sisältyvät noteeratut hinnat, jotka kyseiselle omaisuuserälle on todettavissa joko suoraan (ts.hintana) tai epäsuorasti (ts.hinnoista johdettuina). Taso 3 - Omaisuuserää koskevat tiedot, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon. 96 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2015 1 000 EUR Taso 1 Taso 2 Taso 3 Yhteensä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat sijoitukset Rahastosijoitukset Kauden alussa Lisäykset Palautukset Käyvän arvon muutos Kauden lopussa 2 993 37 -2 433 -49 548 52 265 4 318 -8 312 -1 570 46 701 55 258 4 355 -10 745 -1 619 47 249 Muut sijoitukset Kauden alussa Lisäykset Vähennykset Käyvän arvon muutos Kauden lopussa 121 44 335 -66 4 394 48 784 121 44 335 -66 4 394 48 784 Yhteisyritykset Kauden alussa Vähennykset Käyvän arvon muutos Kauden lopussa 9 014 -1 307 -56 7 651 9 014 -1 307 -56 7 651 Tason 2 Rahastosijoitukset ovat sijoituksia CapMan Public Market -rahastoon. Kaikki muut rahastosijoitukset ovat tasolla 3. Tason 3 Muut sijoitukset sisältävät Norvestia Oyj:n osakkeita. Tason 3 Yhteisyritykset sisältävät sjoitukset Maneq Investments Luxembourg -yhtiöön. Päättyneen tlikauden aikana ei ole tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkiatasojen välillä. 97 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista 31.12.2014 1 000 EUR Taso 1 Taso 2 Taso 3 Yhteensä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat sijoitukset Rahastosijoitukset Kauden alussa Lisäykset Palautukset Käyvän arvon muutos Kauden lopussa Muut sijoitukset Kauden alussa Kauden lopussa Yhteisyritykset Kauden alussa Käyvän arvon muutos Kauden lopussa 5 296 51 -2 579 225 2 993 58 826 9 638 -9 570 -6 629 52 265 64 122 9 689 -12 149 -6 404 55 258 121 121 121 121 9 583 -569 9 014 9 583 -569 9 014 Tason 2 rahastosijoitukset ovat sijoituksia CapMan Public Market -rahastoon. Kaikki muut rahastosijoitukset ovat tasolla 3. Tason 3 Yhteisyritykset sisältävät sijoitukset Maneq Investments Luxembourg -yhtiöön. Päättyneen tlikauden aikana ei ole tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkiatasojen välillä. 98 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 31.12.2015 Sijoitusalue Norvestia Buyout Käypä arvo, milj. euroa 31.12.2015 48,7 Arvostusmalli Nettovarallisuus (Norvestian julkaisema oikaistu substanssiarvo) 21,9 Verrokkiryhmä Real Estate Yhteisyritykset 9,8 Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus 7,7 Diskontatut kassavirrat Käytetyt syöttötiedot (painotettu keskiarvo) Muutos arvostukseen (milj. euroa), mikäli syöttötieto muuttuu +/10 % NA* NA* NA* Verrokkiryhmän arvostuskertoimet EV/EBITDA 2015 8,6 x +/- 4,1 21 % -1,2 / + 1,1 NA* NA* Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin NA* Diskonttokorko Verrokkiryhmän arvostuskertoimet Russia Credit 3,8 3,1 Verrokkiryhmä Diskontatut kassavirrat Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio Verrokkiryhmän arvostuskertoimet Muut sijoitusalueet 5,5 Verrokkiryhmä Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin -0,3 / diskonttokoron muutokseen perustuvaa 15 % arvonnousua ei kirjata EV/EBITDA 2015 +/- 0,3 11,6 x 36 % -/+ 0,2 11 % - 0,1 / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonnousua ei kirjata EV/EBITDA 2015 10,9 x +/- 0,4 32 % -/+ 0,2 99 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT Tason 3 sijoitusten herkkyysanalyysi 31.12.2014 Sijoitusalue Buyout Käypä arvo, milj. euroa 31.12.2015 Arvostusmalli Verrokkiryhmän arvostuskertoimet 29,8 Verrokkiryhmä Diskontatut kassavirrat Real Estate Yhteisyritykset Ei-havaittavissa olevat syöttötiedot 8,0 Ulkopuolisen arvioitsijan tekemä arvostus, käyttäen diskontatun kassavirran menetelmää 9,0 Diskontatut kassavirrat Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin Diskonttokorko; WACC Credit 4,0 2,3 Verrokkiryhmä Diskontatut kassavirrat 6,1 Verrokkiryhmä 11 % 8% Diskonttokorko jäännösarvolle 8% Diskonttokorko Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin Diskonttokorko; markkinakorko ja riskipreemio Verrokkiryhmän arvostuskertoimet Muut sijoitusalueet 22 % Verrokkiryhmän arvostuskertoimet Verrokkiryhmän arvostuskertoimet Russia Käytetyt Muutos arvostukseen syöttötiedot (milj. euroa), mikäli (painotettu syöttötieto muuttuu +/keskiarvo) 10 % EV/EBITDA 2014 8,3x + 3,4 MEUR /- 3,5 MEUR Negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin -0,9 MEUR / + 1,0 MEUR -/+ 0,6 MEUR NA* -0,4 MEUR / diskonttokoron 25 % muutokseen perustuvaa arvonnousua ei kirjata EV/EBITDA 2015 +/- 0,3 MEUR 10,3 x 33 % -/+ 0,2 MEUR 13 % - 0,1 / diskonttokoron muutokseen perustuvaa arvonnousua ei kirjata EV/EBITDA 2015 10,2 x +0,6 MEUR /- 0,5 MEUR 29 % -0,3 MEUR/+ 0,2 MEUR CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 100 CapMan on tehnyt joitain sijoituksia myös muiden kuin konserniyhtiöiden hallinnoimiin rahastoihin, joiden arvostus CapManin taseessa perustuu hallinnointiyhtiöiden ilmoittamiin arvoihin. Näille sijoituksille CapMan ei tee erillistä herkkyysanalyysia. Pääsääntöisesti verrokkiyhtiöiden arvostuskertoimien sekä niihin tehtävien oikaisujen muutokset ovat vastakkaismerkkisiä; arvostuskertoimien noustessa negatiivinen oikaisukin on tyypillisesti suurempi, jolloin arvostuskertoimien muutoksen vaikutus ei välttämättä näy täysimääräisenä rahastosijoitusten arvostuksessa. Arvonmäärityksessä on käytetty arvostushetken valuuttakursseja. Norjan kruunun tai Ruotsin kruunun valuuttakurssien muutoksilla ei CapManin arvion mukaan ole välitöntä merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen markkinakertoimiin perustuvien arvostusten kautta. Ruplan kurssin muutos on vaikuttanut ja se on huomioitu Venäjä-rahastojen arvostuksessa. Sijoituskohteiden arvonmääritys pääomasijoitusalalla perustuu kansainvälisiin arvonmääritysperiaatteisiin, jotka ovat toimialan ja sijoittajien laajasti hyväksymät. CapMan pyrkii arvostamaan rahastojen sijoituskohteet aina niiden todelliseen arvoon. Käypä arvo on paras arvio määrästä, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä tapahtuvassa tavanmukaisessa liiketoimessa. Suoria kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen osalta käyvät arvot määritetään soveltaen alalla yleisesti käytettyä kansainvälistä arvonmääritysohjeistusta "International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines" (”IPEVG”). Arvonmäärityksessä käytetään kunkin sijoituskohteen tilanteeseen, luonteeseen ja olosuhteisiin parhaiten soveltuvaa menetelmää tai menetelmiä, ottaen huomioon kyseisen rahaston kokonaistilanne. Arvonmäärityksessä otetaan huomioon erilaisia tekijöitä, kuten hinta jolla sijoitus tehtiin, sijoituksen luonne, paikalliset markkinaolosuhteet, listattujen verrokkiyhtiöiden kurssikehitys, tämän hetkinen sekä ennustettu operatiivinen tulos sekä yhtiöön tehdyt lisäsijoitukset. Kullekin sijoitukselle parhaiten soveltuvaa arvonmääritysmenetelmää valittaessa pyritään arvioimaan kaikkia niitä tekijöitä, jotka voivat olennaisesti vaikuttaa sijoituskohteen arvoon. Käytössä on eri menetelmiä, joista CapManin useimmin käyttämät ovat hankintahintaan perustuva arvostus erityisesti uusien sijoituskohteiden osalta sekä tuottokertoimiin perustuva arvostus, jossa kunkin kohdeyrityksen arvo arvioidaan julkisesti noteerattujen verrokkiyritysten arvostustasoon nähden. Tuottokertoimiin perustuvassa arvostuksessa CapMan oikaisee aina verrokkiyhtiöiden kertoimia alaspäin muun muassa likviditeetin puutteen takia (”negatiivinen oikaisu verrokkiryhmän kertoimiin”). Menetelmien laadullisen luonteen vuoksi arvonmääritys perustuu merkittävissä määrin CapManin arvioon. Rahastosijoitusten (käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat) kehitystä ja hintariskiä valvoo yhtiössä sijoitustiimeistä riippumaton Performance Monitoring tiimi, jonka tehtävänä on seurata kohdeyhtiöiden kuukausiraportointia ja ennusteita. Kohdeyhtiövastaavien tekemät arvostusehdotukset tarkastetaan Performance monitoring tiimissä, jonka jälkeen ne hyväksytään arvonmäärityskomiteassa. Arvonmäärityskomitea koostuu sijoituskomitean puheenjohtajasta, konsernin talousjohtajasta ja sijoitustiimin vetäjästä. Jokaisen kohdeyhtiön arvonmääritys käsitellään arvonmäärityskomiteassa vuosineljänneksittäin. Arvonmäärityksiä verrataan jälkikäteen toteutuneisiin irtautumisiin ja vertailun tulokset raportoidaan vuosittain hallituksen tarkastusvaliokunnalle. Credit-rahastojen osalta CapMan arvostaa velkainstrumentit diskontattujen kassavirtojen menetelmällä, kuitenkin niin että mahdollista arvonnousua ei kirjata ennen sen realisoitumista. Tämän tyyppisille velkasijoituksille ei ole olemassa toimivaa jälkimarkkinaa, jossa diskonttokoron muutokseen perustuva arvonnousu olisi mahdollista realisoida. Rahastojen sijoitusstrategia on pitää lainat niiden takaisinmaksuun saakka. Kiinteistörahastojen osalta käyvät arvot määritetään itsenäisten ulkopuolisten asiantuntijoiden tekemien arvonmääritysten perusteella. Arvioitsijoiden työn perustana ovat kotimaiset ja kansainväliset arviointistandardit (International Valuation Standards). Kohteiden arvonmäärityksessä käytetään aina kiinteistön käyttötarkoituksen kannalta tarkoituksenmukaisinta menetelmää tai niiden yhdistelmiä. Yleisimmin käytetty menetelmä on diskontattujen kassavirtojen menetelmä, joka perustuu merkittävässä määrin ei-havaittavissa oleviin syöttötietoihin. Näitä syöttötietoja ovat mm: CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 101 Tulevat vuokratuotot Perustuvat kiinteistöjen sijaintiin, tyyppiin ja kuntoon ottaen huomioon olemassa olevat vuokrasopimukset ja niiden ehdot, mahdolliset muut sopimukset sekä muun käytettävissä olevan informaation, kuten vastaavien kiinteistöjen markkinavuokratason; Diskonttokorot Perustuvat arvioihin kassavirtojen summista ja ajoitukseen liittyvästä epävarmuudesta; Arvioidut vajaakäyttöasteet Arviot voimassa olevan vuokrasopimuksen erääntymisen jälkeiselle ajalle, perustuen tämänhetkisiin sekä odotettuihin markkinaolosuhteisiin; Kiinteistön käyttökustannukset Kustannuksiin luettu mukaan odotetun taloudellisen käyttöiän aikana tarvittavat ylläpitoinvestoinnit; Tuottovaatimus Perustuu kiinteistöjen sijaintiin, kokoon ja laatuun ottaen huomioon arvostushetken markkinaolosuhteet; Jäännösarvo Arvossa otetaan huomioon oletukset ylläpitokuluista, käyttöasteista sekä markkinavuokrista. Osakkuusyhtiö Norvestian käyvän arvon muutos kirjataan CapManin tuloslaskelmaan Norvestian pörssitiedotteilla raportoiman oikaistun nettovarallisuuden muutoksen perusteella. CapMan ei tee Norvestian raportoimiin lukuihin oikaisuja. Yhteisyrityksien arvo muodostuu lähes kokonaan sijoituksesta Maneq Investments Luxembourg-yhtiöön. Kyseinen sijoitus arvostetaan diskontattujen kassavirtojen menetelmällä, kuitenkin niin että mahdollista arvonnousua ei kirjata ennen sen realisoitumista. Tämän tyyppisille sijoituksille ei ole olemassa toimivaa jälkimarkkinaa, jossa diskonttokoron muutokseen perustuva arvonnousu olisi mahdollista realisoida. Sijoitus on tehty useiden eri instrumenttien kautta, joiden arvot riippuvat toisistaan. Siksi kyseinen sijoitus on arvostettu yhtenä kokonaisuutena. *) Koska Norvestian arvostus perustuu Norvestian itse tiedottamaan oikaistuun substanssiarvoon ja kiinteistörahastojen arvostukset ovat ulkopuolisten arvioitsijoiden tekemiä, CapMan ei tee herkkyysanalyysia näiden omaisuuserien arvonmäärityksessä käytettyjen syöttötietojen osalta. Määrälliset tiedot eivät ole kohtuudella CapManin saatavissa. CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT 102 32. TILINPÄÄTÖSPÄIVÄN JÄLKEISET TAPAHTUMAT CapMan Public Market -rahaston kohteet on myyty tammikuussa. CapManin rahastolta saama 1,2 milj. euron voitonjako tuloutetaan vuonna 2016. CapManin varainhankinnan konsultointia harjoittavasta tiimistä tuli tammikuussa Scala Fund Advisory. Scala tarjoaa pääomasijoitusalaan erikoistuneita varainhankinta- ja neuvonantopalveluja myös CapManin ulkopuolisille asiakkaille. Scala toimii itsenäisesti osana pääomasijoitusyhtö CapMania. 103 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TULOSLASKELMA (FAS) Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS) EUR Liitetieto 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 Liikevaihto 1 4 421 176,61 4 643 731,38 Liiketoiminnan muut tuotot Henkilöstökulut Poistot Liiketoiminnan muut kulut 2 3 4 5 221 598,65 -4 647 361,59 -126 817,55 -6 030 268,55 1 110 176,19 -3 950 941,76 -189 169,68 -3 015 152,16 -6 161 672,43 -1 401 356,03 13 680 735,34 12 080 018,70 7 519 062,91 10 678 662,67 2 520 000,00 2 500 000,00 10 039 062,91 13 178 662,67 0,00 0,00 10 039 062,91 13 178 662,67 Liiketappio Rahoitustuotot ja -kulut 6 Voitto ennen satunnaisia eriä Satunnaiset erät Voitto ennen veroja Tuloverot Tilikauden voitto 7 104 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TASE (FAS) Emoyhtiön tase (FAS) EUR Liitetieto 31.12.2015 31.12.2014 8 9 10 80 317,76 126 861,23 196 981,97 137 014,57 83 531 742,34 46 091 703,86 2 133 990,88 131 757 437,08 82 777 441,96 1 756 486,02 2 939 548,66 87 473 476,64 131 964 616,07 87 807 473,18 15 976 505,31 11 123 814,99 14 793 637,48 15 659 983,48 8 541 201,76 22 338 631,52 41 893 957,78 46 539 816,76 173 858 573,85 134 347 289,94 Osakepääoma Ylikurssirahasto Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto Edellisten tilikausien voitto Tilikauden voitto 771 586,98 38 968 186,24 8 810 890,67 20 165 515,15 10 039 062,91 771 586,98 38 968 186,24 8 810 890,67 12 164 280,50 13 178 662,67 Oma pääoma yhteensä 78 755 241,95 73 893 607,06 84 389 100,00 10 714 231,90 42 246 717,32 18 206 965,56 95 103 331,90 60 453 682,88 173 858 573,85 134 347 289,94 VASTAAVAA Pysyvät vastaavat Aineettomat hyödykkeet Aineelliset hyödykkeet Sijoitukset Osuudet saman konsernin yrityksissä Osuudet osakkuusyrityksissä Muut sijoitukset Sijoitukset yhteensä Pysyvät vastaavat yhteensä Vaihtuvat vastaavat Pitkäaikaiset saamiset Lyhytaikaiset saamiset Rahat ja pankkisaamiset 11 12 Vaihtuvat vastaavat yhteensä Vastaavaa yhteensä VASTATTAVAA Oma pääoma 13 Vieras pääoma Pitkäaikainen vieras pääoma Lyhytaikainen vieras pääoma Vieras pääoma yhteensä Vastattavaa yhteensä 14 15 105 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN RAHAVIRTALASKELMA (FAS) Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS) EUR 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 7 519 063 -13 680 735 2 126 818 10 678 663 -12 080 019 -813 007 -217 462 297 592 -4 316 827 267 255 17 394 499 269 940 5 553 -3 347 690 886 107 14 646 770 9 390 203 10 246 317 Investointien rahavirrat Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin Investoinnit muihin sijoituksiin Myönnetyt lainat Lainasaamisten takaisinmaksut Tytäryritysten myynti 0 -44 341 265 -2 095 193 1 157 009 0 -43 547 -3 446 348 -2 569 240 1 938 107 1 025 361 Investointien nettorahavirta -45 279 449 -3 095 667 Rahoituksen rahavirrat Maksullinen osakeanti Pitkäaikaisten lainojen nostot Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut Lyhytaikaisten lainojen nostot Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut Rahoituslainojen nostot Rahalaitoslainojen takaisinmaksut Maksetut osingot Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitusrahastot Konsernitilivelkojen muutos 0 0 736 302 3 483 577 -2 840 400 63 900 000 -26 757 617 -5 177 428 0 -5 000 182 934 300 -200 000 433 698 900 000 -2 605 000 9 989 100 -9 596 451 -3 451 619 41 466 8 173 556 Rahoituksen nettorahavirta 28 344 252 4 619 050 Rahavarojen muutos Rahavarat tilikauden alussa Rahavarat tilikauden lopussa -7 544 994 22 338 631 14 793 637 11 769 700 10 568 931 22 338 631 Liiketoiminnan rahavirrat Voitto ennen satunnaisia eriä Rahoitustuotot ja -kulut Oikaisut Käyttöpääoman muutos Lyhytaikaisten liikesaamisten muutos Lyhytaikaisten korottomien velkojen muutos Maksetut korot Saadut korot Saadut osingot Liiketoiminnan nettorahavirta CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 106 Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot (FAS) CapMan Oyj:n tilinpäätös tilikaudelta 2015 on laadittu Suomen kirjanpitolainsäädännön mukaisesti. liikkeeseenlaskupäivästä 11.12.2013. Yhtiöllä on lisäksi optio lunastaa hybridilaina takaisin tietyin edellytyksin alkaen kahden vuoden kuluttua liikkeeseenlaskupäivästä. Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen Vuokrat Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapahtumapäivän kurssiin. Tilikauden päättyessä avoimina olevat ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat on arvostettu tilinpäätöspäivän kurssiin. Vuokramaksut on kirjattu liiketoiminnan muihin kuluihin. Vuokrasopimusten jäljellä olevat vuokrat on esitetty liitetietojen vastuissa. Vuokrasopimusten ehdot eivät poikkea tavanomaisista ehdoista. Sijoitukset Pakolliset varaukset Sijoitukset on arvostettu hankintamenoon. Jos sijoituksen todennäköisesti tulevaisuudessa kerryttämä tulo on pysyvästi vielä poistamatonta hankintamenoa pienempi, erotus on kirjattu arvonalennuksena kuluksi. Pakolliset varaukset ovat vastaisia menoja, joiden suorittamiseen emoyhtiö on sitoutunut ja joista ei todennäköisesti kerry niitä vastaavaa tuloa, tai vastaisia menetyksiä, joiden toteutumista on pidettävä ilmeisenä. Saamiset Eläkkeet Saamiset koostuvat saamisista konserni- ja osakkuusyrityksiltä, myyntisaamisista, siirtosaamisista ja muista saamisista. Saamiset kirjataan nimellisarvoon, kuitenkin enintään todennäköiseen arvoon. Saamiset on luokiteltu pitkäaikaiseksi, jos ne erääntyvät yli 12 kuukauden kuluttua. Lakisääteiset eläkemenot on kirjattu kuluksi kertymisvuonna. Eläkkeet on järjestetty ulkopuolisen vakuutusyhtiön kautta. Emoyhtiön tilinpäätöksen laatimisperiaatteet Pitkäaikainen vieras pääoma CapMan konsernin rahoitusriskien hallinta on keskitetty emoyhtiöön. Rahoitusriskien hallintaperiaatteet on esitetty CapManin konsernitilinpäätöksen liitetietojen kohdassa 31. Rahoitusriskien hallinta. Joukkovelkakirjalainat esitetään pitkäaikaisena vieraana pääomana arvostettuna nimellisarvoon. Hybridilainalla ei ole eräpäivää, mutta yhtiöllä on oikeus lunastaa laina takaisin neljän vuoden kuluttua Tuloutusperiaate Liikevaihto sisältää palvelujen myyntiä konsernin yhtiöille. Myynti tuloutetaan, kun palvelu on suoritettu. Tuloverot Tuloverot on kirjattu Suomen verolainsäädännön mukaisesti. Laskennalliset verot lasketaan väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen arvon välillä. Laskennalliset verot on laskettu käyttämällä tilinpäätöspäivään mennessä säädettyjä verokantoja tai verokantoja, jotka on siihen mennessä käytännössä hyväksytty. 107 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 1. LIIKEVAIHTO MARKKINA-ALUEITTAIN EUR Kotimaa Ulkomaat Yhteensä 2015 2014 2 853 959 1 567 217 4 421 176 2 801 907 1 841 825 4 643 732 108 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 2. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT EUR Muut Yhteensä 2015 2014 221 599 221 599 1 110 176 1 110 176 109 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 3. HENKILÖSTÖKULUT EUR 2015 2014 3 766 369 581 137 299 856 4 647 362 3 277 844 565 153 107 945 3 950 942 Toimitusjohtaja Heikki Westerlund 404 816 374 272 Hallituksen jäsenten palkkiot 173 100 164 100 37 36 Palkat ja palkkiot Eläkekulut Muut henkilösivukulut Yhteensä Johdon palkat ja palkkiot Henkilökunta keskimäärin tilikaudella Tiedot johdon työsuhde-etuuksista esitetään konsernitilinpäätöksen kohdassa 30. Lähipiiriä koskevat tiedot. 110 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 4. POISTOT EUR Suunnitelman mukaiset poistot Aineettomat oikeudet Muut pitkävaikutteiset menot Koneet ja kalusto Yhteensä 2015 2014 50 338 66 326 10 153 126 817 53 512 125 113 10 545 189 170 111 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 5. LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT 5. Liiketoiminnan muut kulut Muut henkilöstökulut Toimisto-, puhelin- ja tietoliikennekulut Matka- ja edustuskulut Ulkopuoliset palvelut Muut liiketoiminnan kulut Tytäryhtiöosakkeiden arvonalennus Yhteensä 2015 2014 156 042 1 035 746 216 585 2 305 259 316 636 2 000 000 6 030 268 202 396 1 003 354 248 644 1 427 601 133 158 0 3 015 153 110 328 62 100 53 046 225 474 76 672 11 770 25 795 114 237 Tilintarkastajan palkkiot PricewaterhouseCoopers Oy, Tilintarkastusyhteisö Tilintarkastus Veroneuvonta Muut palvelut Yhteensä 112 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 6. RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT EUR 2015 2014 17 367 489 27 010 17 394 499 14 480 000 166 770 14 646 770 155 588 307 110 462 698 171 098 302 786 473 884 Korkokulut ja muut rahoituskulut Saman konsernin yrityksille Muille Korkokulut ja muut rahoituskulut yhteensä -29 110 -4 147 353 -4 176 463 -62 388 -2 978 248 -3 040 636 Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä 13 680 734 12 080 018 Osinkotuotot Saman konsernin yrityksiltä Osakkuusyrityksiltä Osinkotuotot yhteensä Muut korko- ja rahoitustuotot Saman konsernin yrityksiltä Muilta Muut korko- ja rahoitustuotot yhteensä 113 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 7. SATUNNAISET ERÄT EUR Satunnaiset tuotot Saadut konserniavustukset 2015 2014 2 520 000 2 500 000 114 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 8. AINEETTOMAT HYÖDYKKEET EUR 2015 2014 828 188 828 188 828 188 828 188 -775 847 -50 338 -826 185 2 003 -722 335 -53 512 -775 847 52 341 2 360 280 0 2 360 280 2 316 733 43 547 2 360 280 -2 215 639 -66 326 -2 281 965 78 315 -2 090 526 -125 113 -2 215 639 144 641 80 318 196 982 Aineettomat oikeudet Hankintameno 1.1. Hankintameno 31.12. Kertyneet poistot 1.1. Tilikauden poisto Kertyneet poistot 31.12. Kirjanpitoarvo 31.12. Muut pitkävaikutteiset menot Hankintameno 1.1. Lisäykset Hankintameno 31.12. Kertyneet poistot 1.1. Tilikauden poisto Kertyneet poistot 31.12. Kirjanpitoarvo 31.12. Aineettomat hyödykkeet yhteensä 115 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 9. AINEELLISET HYÖDYKKEET EUR 2015 2014 902 094 902 094 902 094 902 094 -884 756 -10 154 -894 910 7 184 -874 211 -10 545 -884 756 17 338 Hankintameno 1.1. Kirjanpitoarvo 31.12. 119 677 119 677 119 677 119 677 Aineelliset hyödykkeet yhteensä 126 861 137 015 Koneet ja kalusto Hankintameno 1.1. Hankintameno 31.12. Kertyneet poistot 1.1. Tilikauden poisto Kertyneet poistot 31.12. Kirjanpitoarvo 31.12. Muut aineelliset hyödykkeet 116 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 10. SIJOITUKSET EUR 2015 2014 82 777 442 754 300 0 83 531 742 78 340 452 14 940 334 -10 503 344 82 777 442 1 756 486 44 335 218 0 46 091 704 2 073 061 0 -316 575 1 756 486 2 939 549 37 611 -843 169 2 133 991 3 029 033 85 242 -174 726 2 939 549 131 757 437 87 473 477 Osakkeet ja osuudet konserniyrityksissä Hankintameno 1.1. Lisäykset Vähennykset Hankintameno 31.12. Osuudet osakkuusyrityksissä Hankintameno 1.1. Lisäykset Vähennykset Hankintameno 31.12. Muut sijoitukset Hankintameno 1.1. Lisäykset Vähennykset Hankintameno 31.12. Sijoitukset yhteensä Konserniyritykset ja osakkuusyritykset esitetty konsernin liitetiedoissa kohdassa 30. Lähipiiriä koskevat tiedot. 117 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 11. PITKÄAIKAISET SAAMISET EUR 2015 2014 Saamiset samaan konserniin kuuluvilta yrityksiltä Lainasaamiset 2 378 000 3 114 302 Saamiset osakkuusyrityksiltä Lainasaamiset 8 403 452 9 548 817 5 195 053 15 976 505 2 996 864 15 659 983 Muut lainasaamiset Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 118 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 12. LYHYTAIKAISET SAAMISET EUR Myyntisaamiset Saman konsernin yrityksiltä Myyntisaamiset Lainasaamiset Muut saamiset Yhteensä Saamiset osakkuusyrityksiltä Siirtosaamiset Yhteensä Lainasaamiset Muut saamiset Siirtosaamiset Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 2015 2014 295 772 320 815 15 239 4 635 839 3 659 819 8 310 897 59 561 2 915 839 2 894 204 5 869 604 69 615 69 615 146 187 146 187 7 851 1 188 708 1 250 972 121 034 1 132 002 951 560 11 123 815 8 541 202 119 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 13. OMA PÄÄOMA EUR 2015 2014 771 587 771 587 771 587 771 587 38 968 186 38 968 186 38 968 186 38 968 186 8 810 891 0 8 810 891 7 876 591 934 300 8 810 891 Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1. Osingonjako Voitto edellisiltä tilikausilta 31.12. 25 342 943 -5 177 428 20 165 515 15 615 899 -3 451 619 12 164 280 Tilikauden voitto 10 039 063 13 178 663 Oma pääoma yhteensä 78 755 242 73 893 607 Laskelma jakokelpoisesta omasta pääomasta Voitto edellisiltä tilikausilta Tilikauden voitto Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto Yhteensä 20 165 515 10 339 063 8 810 891 39 315 469 12 164 280 13 178 663 8 810 891 34 153 834 Osakepääoma 1.1. Osakepääoma 31.12. Ylikurssirahasto 1.1. Ylikurssirahasto 31.12. Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1. Lisäykset Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. Emoyhtiön osakepääoman jakautumisesta osakelajeittain sekä niitä koskevat määräykset A-sarja (10 ääntä/osake) B-sarja (1 ääni/osake) 2015 2014 kpl 5 750 000 80 566 766 kpl 5 750 000 80 566 766 120 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 14. PITKÄAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA EUR Oman pääoman ehtoinen joukkovelkakirjalaina Joukkovelkakirjalainat Ryhmäjoukkovelkakirjalaina Lainat rahoituslaitoksilta Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 2015 2014 15 000 000 44 400 000 9 989 100 15 000 000 84 389 100 15 000 000 15 000 000 9 989 100 2 257 617 42 246 717 121 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 15. LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA EUR 2015 2014 280 320 13 297 Velat saman konsernin yrityksille Konsernitilivelka Pohjola Pankki Oyj Ostovelat Muut velat Siirtovelat Yhteensä 5 810 759 0 2 766 102 73 732 8 650 593 10 810 941 175 910 105 44 622 11 765 843 Lainat rahoituslaitoksilta Muut velat Siirtovelat 0 117 536 1 665 783 5 000 000 124 543 1 303 282 10 714 232 18 206 965 Ostovelat Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 122 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (FAS) 16. VASTUUSITOUMUKSET EUR 2015 2014 51 447 51 669 103 116 35 970 48 816 84 786 1 146 627 95 552 1 242 179 1 126 867 1 220 772 2 347 639 60 000 000 4 075 056 35 107 868 60 000 000 4 089 989 0 628 102 309 035 937 137 616 766 353 180 969 946 Muut vuokrasopimukset Leasingsopimuksista maksettavat määrät Yhden vuoden kuluessa Yli vuoden mutta enintään viiden vuoden kuluttua Yhteensä Muiden vuokrasopimusten perusteella maksettavat vähimmäisvuokrat Yhden vuoden kuluessa Yli vuoden mutta enintään viiden vuoden kuluttua Yhteensä Vakuudet ja muut vastuusitoumukset Omasta puolesta annetut vakuudet Kiinnitetyt panttivelkakirjat Sijoitussitoumukset Maneq -rahastoihin Muut vastuusitoumukset Jäljellä olevat sijoitussitoumukset rahastoihin Oman pääoman ehtoiset rahastot Rahastojen rahastot Yhteensä CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // TOIMINTAKERTOMUKSEN JA TILINPÄÄTÖKSEN ALLEKIRJOITUKSET Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset Helsinki, 3.2.2016 Karri Kaitue Koen Dejonckheere Hallituksen puheenjohtaja Nora Kerppola Claes de Neergaard Ari Tolppanen Heikki Westerlund Toimitusjohtaja Tilinpäätösmerkintä Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu tilintarkastuskertomus. Helsinki, 3.2.2016 PricewaterhouseCoopers Oy Tilintarkastusyhteisö Mikko Nieminen, KHT 123 124 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // TILINTARKASTUSKERTOMUS Tilintarkastuskertomus CapMan Oyj:n yhtiökokoukselle Olemme tilintarkastaneet CapMan Oyj:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintaker-tomuksen ja hallinnon tilikaudelta 1.1. – 31.12.2015. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirta-laskelman ja liitetiedot sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskel-man ja liitetiedot. Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laa-timisesta ja siitä, että konsernitilinpäätös antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lain-mukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty. Tilintarkastajan velvollisuudet Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lau-sunto tilinpäätöksestä, konsernitilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilin-tarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suori-tamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko ti-linpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä, ovatko emoyhtiön hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvollisuus yhtiötä koh-taan, taikka rikkoneet osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä. Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävis-tä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon si-säisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot anta-van tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän an-taisi lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Lausunto konsernitilinpäätöksestä Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa EU:ssa käyttöön hy-väksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista. 125 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // TILINTARKASTUSKERTOMUS Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suo-messa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koske-vien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot konsernin sekä emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilin-päätöksen tiedot ovat ristiriidattomia. Helsingissä 3. päivänä helmikuuta 2016 PricewaterhouseCoopers Oy Tilintarkastusyhteisö Mikko Nieminen KHT CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // OSAKKEET JA OSAKKEENOMISTAJAT 126 Osakkeet ja osakkeenomistajat CapMan on yksi harvoja listattuja pääomarahastojen hallinnointiyhtiöitä Euroopassa. Yhtiön B-osake on listattu Helsingin pörssissä vuodesta 2001. CapManilla oli vuoden 2015 lopussa 6 660 osakkeenomistajaa. Osakesarjat ja osakepääoma CapManilla on kaksi osakesarjaa, A ja B. Helsingin pörssissä (Nasdaq Helsinki) noteeratut B-osakkeet edustavat 58,4 prosenttia yhtiön äänivallasta ja listaamattomat A-osakkeet edustavat 41,6 prosenttia äänivallasta. B-osakkeita on yhteensä 80 566 766ja Aosakkeita yhteensä 5 750 000. A- ja B-osakkeilla on yhtäläinen oikeus osinkoon. Osakkeet on merkitty arvo-osuusjärjestelmään, eikä niillä ole nimellisarvoa. CapMan Oyj:n osakepääoma oli 771 568,98 euroa 31.12.2015. Optio-ohjelmat CapManilla oli vuoden 2015 lopussa voimassa yksi optio-ohjelma henkilöstön kannustamiseksi ja sitouttamiseksi: Optio-ohjelma 2013. Ohjelmaa on kuvattu tarkemmin hallituksen toimintakertomuksessa ja tilinpäätöksen liitetiedoissa. CapManin osakkeenomistajat CapManilla oli 6 660 osakkeenomistajaa vuoden 2015 lopussa. CapMan ei julkaissut liputusilmoituksia vuoden 2015 aikana. Hallintarekisteröidyt osakkeet CapMan Oyj:n ulkomaiset osakkeenomistajat voivat rekisteröidä omistuksensa hallintarekisteröidylle arvo-osuustilille, jolloin yhtiön omistajaluettelolle merkitään omistajan sijasta hallintarekisteröinninhoitaja. Vuoden 2015 lopussa ulkomaalaisten ja hallintarekisteröityjen omistajien osuus CapManin osakkeista oli yhteensä 14 prosenttia. Omistusta kuvaavat sektori- ja omistusmääräjakaumat on esitetty tilinpäätöksen liitetiedoissa. Osinkopolitiikka ja osinko vuodelta 2015 CapManin taloudellisena tavoitteena on maksaa osinkoa vähintään 60 % osakekohtaisesta tuloksesta tuloksesta. Hallituksen osinkoesitys vuoden 2015 varsinaiselle yhtiökokoukselle on 0,07 euroa osakkeelta. Sijoittajakontaktit CapManin sijoittajasuhteista vastaavat konsernin toimitusjohtaja, talousjohtaja ja viestintäpäällikkö. Yhtiö noudattaa ennen osavuosikatsausten ja tilinpäätösten julkistamista kahden viikon hiljaista jaksoa, jolloin se ei kommentoi yhtiön taloudellista tilaa tai tulevaisuuden näkymiä eikä tapaa sijoittajia, analyytikoita tai talousmedian edustajia. Lue lisää Osakkeisiin liittyvät luvut Tietoja osakkeenomistajille 127 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // OSAKKEET JA OSAKKEENOMISTAJAT Omistuksen jakautuminen ryhmittäin Äänivallan jakautuminen ryhmittäin 21,0 % 40,8 % 50,7 % 65,2 % 13,7 % 8,6 % Johto ja muu henkilöstö Johto ja muu henkilöstö Hallintarekisteröidyt osakkeet ja muu ulkomainen omistus Hallintarekisteröidyt osakkeet ja muu ulkomainen omistus Kotimaiset instituutiot ja kotitaloudet Kotimaiset instituutiot ja kotitaloudet Markkina-arvon kehitys (M€) 120 100 80 7 5 5 60 40 6 6 79 91 81 67 66 20 0 2011 2012 2013 B shares 2014 2015 A shares Kurssikehitys, € 2015 2014 ylin alin kaupankäyntimäärällä painotettu keskikurssi päätöskurssi 31.12 Vaihto milj. kappaletta milj. euroa 1,09 0,83 1,23 0,80 1,00 1,04 1,00 0,83 13,7 13,8 19,6 20,4 128 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // OSAKKEET JA OSAKKEENOMISTAJAT Perustiedot osakkeista ja optioista CapMan B-osake Markkina Valuutta Listautumispäivämäärä ISIN Tunnus Reuters-tunnus Bloomberg-tunnus Lista Toimiala Osakkeiden lukumäärä Äänimäärä/osake Helsinki € 02.04.2001 FI0009009377 CPMBV CPMBV.HE CPMBV Pienet yhtiöt Rahoitus 80 566 766 1/osake CapMan A-osake (ei noteerattu) Osakkeiden lukumäärä 5 750 000 Äänimäärä/osake 10/osake CapMan 2013 A-optio Optioiden lukumäärä Osakkeen merkintähinta Merkintäaika 1 410 000 0,82 EUR 1.5.2016 - 30.4.2018 CapMan 2013 B-optio Optioiden lukumäärä Osakkeen merkintähinta Merkintäaika 1 410 000 1,10 EUR 1.5.2017 - 30.4.2019 CapMan 2013 C-optio Optioiden lukumäärä Osakkeen merkintähinta Merkintäaika 1 410 000 1,12 EUR 1.5.2018 - 30.4.2020 Optio-ohjelmat 2013A, 2013B ja 2013C oikeuttavat jokainen merkitsemään 1 410 000 B-osaketta. 129 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // TIETOJA OSAKKEENOMISTAJILLE Tietoja osakkeenomistajalle Vuoden 2016 varsinainen yhtiökokous CapMan Oyj:n vuoden 2016 varsinainen yhtiökokous pidetään keskiviikkona 16.3.2016 kello 10.00. Paikkana on Hotelli Kämpin peilisali osoitteessa Kluuvikatu 2, 00130 Helsinki. Oikeus osallistua yhtiökokoukseen on osakkeenomistajalla, joka on perjantaina 4.3.2016 rekisteröity Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Osakkeenomistajan, joka haluaa osallistua yhtiökokoukseen, tulee ilmoittautua viimeistään perjantaina 11.3.2016 klo 10.00, mihin mennessä ilmoittautumisen on oltava perillä. Ilmoittautua voi joko kirjallisesti yhtiön osoitteeseen (CapMan Oyj/AGM, Korkeavuorenkatu 32, 00130 Helsinki) toimitetulla kirjallisella ilmoituksella, CapManin internetsivujen kautta osoitteessa www.capman.fi/yhtiokokoukset, puhelimitse Hannele Luukkaiselle numeroon 0207 207 649, sähköpostitse osoitteeseen agm@capman.com, tai faksilla numeroon 0207 207 510. Ilmoittautumisen on oltava perillä määräaikaan mennessä. Mahdolliset valtakirjat pyydetään toimittamaan edellä mainittuun postiosoitteeseen ilmoittautumisajan loppuun mennessä. Osinko Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuodelta 2015 maksetaan osinkoa 0,07 euroa/osake. CapMan Oyj:n taloudelliset katsaukset vuonna 2016 CapMan-konserni julkaisee vuonna 2016 kolme osavuosikatsausta seuraavasti: 1.1.–31.3.2016 keskiviikkona 4.5.2016 1.1.–30.6.2016 torstaina 11.8.2016 1.1.–30.9.2016 torstaina 3.11.2016 Taloudelliset katsaukset julkaistaan suomeksi ja englanniksi. Vuosikertomus, osavuosikatsaukset sekä CapManin pörssi- ja lehdistötiedotteet ovat nähtävissä yhtiön internetsivuilla www.capman.fi. CapManin internetsivuilla on myös muuta sijoittajamateriaalia. Sivuilla voi lisäksi liittyä tiedotteiden sähköpostilistalle. Osakkeenomistajien osoitteenmuutokset Euroclear Finland Oy ylläpitää CapMan Oyj:n osake-, osakas- ja optioluetteloita. Osakkeen- ja optioidenomistajia pyydetään tekemään henkilö- ja osoitetietoja koskevat muutokset suoraan Euroclear Finland Oy:lle tai omalle tilinhoitajayhteisölle. Lisätietoja saa Euroclearin vaihteesta numerosta 020 770 6000. CapMan ei ole vastuussa osakkeenomistajien osoitetietojen päivityksestä. Sijoittajakontaktit CapManin sijoittajasuhteista vastaavat konsernin toimitusjohtaja, talousjohtaja ja viestintäpäällikkö. Yhtiö noudattaa ennen osavuosikatsausten ja tilinpäätösten julkistamista kahden viikon hiljaista jaksoa, jolloin se ei kommentoi yhtiön taloudellista tilaa tai tulevaisuuden näkymiä eikä tapaa sijoittajia, analyytikoita tai talousmedian edustajia. CapMan Oyj:tä seuraavat analyytikot Inderes Sauli Vilén, puh. 044 025 8908 Pohjola Pankki Niclas Catani, puh. 010 252 8780 130 CAPMAN VUOSIKERTOMUS 2015 // TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT Tunnuslukujen laskentakaavat Oman pääoman tuotto- % (ROE) = Voitto / tappio Oma pääoma x 100 Sijoitetun pääoman tuotto- % (ROI) = Voitto / tappio + rahoituskulut Oma pääoma + korolliset rahoitusvelat x 100 Omavaraisuusaste (%) = Oma pääoma Taseen loppusumma - saadut ennakot x 100 Nettovelkaantumisaste (%) = Korolliset nettorahoitusvelat Oma pääoma x 100 Tulos / osake (EPS) = Voitto / tappio - oman pääoman ehtoisen lainan korko Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä (keskimäärin) Osakekohtainen oma pääoma = Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä Osakekohtainen osinko = Tilikauden osingonjako Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä Osinko / tulos (%) = Osinko/osake (osakekohtainen osinko) Tulos/osake (osakekohtainen tulos) x 100
© Copyright 2024