1. No category

o s av u o s i k at s a u s
1.1.–30.6.2015
Q2
Selkeä sijoitus
Norvestia on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö, jonka osakkeita hankkimalla
sijoittaja omistaa välillisesti kattavan poikkileikkauksen pohjoismaista
talousmaisemaa vakavaraisista pörssiyhtiöistä aina kiinnostaviin
kasvuyrityksiin saakka.
Norvestia on olemassa, jotta kuka tahansa voisi osallistua ammattimaiseen
sijoitustoimintaan tasavertaisesti, tavoitteenaan tasaisen hyvä tuotto.
Pelkistetyn liiketoimintamallin ansiosta sijoittaja voi olla varma siitä, että
Norvestian etu on aina yhtenevä sijoittajan omaisuuden kasvattamisen kanssa.
O S AV U O S IKATS AUS 1.1.–30 .6.20 15
Substanssi (osinko-oikaistu) nousi kauden aikana
8,0 % (4,0 %).
Oikaistu substanssi (osinko-oikaistu) nousi kauden aikana
Substanssi per osake oli kauden lopussa
10,06 euroa (9,59).
Oikaistu substanssi per osake oli kauden lopussa
Katsauskauden tulos oli
7,7 % (3,9 %).
10,18 euroa (9,69).
10,9 miljoonaa euroa (5,8).
Vuodelta 2014 osinkoa jaettiin
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 0,30 euroa per osake (0,35).
2
C A P M A N I S TA N O RV E S T I A N S U U R I N
O M I S TA J A
Suomalainen pääomasijoituskonserni CapMan osti 12.5.2015
21,7 prosenttia Norvestia Oyj:n osakkeista Kaupthing hf:ltä.
­Norvestiasta tuli kaupan myötä osakkuusyritys CapMankonsernissa, jonka emoyhtiö CapMan Oyj listataan Nasdaq
Helsingissä. Lisätietoa CapMan-konsernista löytyy osoitteesta
www.capman.fi.
CapMan ja Kaupthing ovat lisäksi sopineet, että kaupan toisessa
vaiheessa, arviolta lokakuussa 2015, CapManilla on oikeus ja
Kaupthingin vaatimuksesta velvollisuus ostaa Kaupthingilta 7,0
prosenttia Norvestian osakkeista ennalta määriteltyyn hintaan.
Kaupan toisen vaiheen jälkeen sekä osakesarjojen yhdistämisen seurauksena CapMan tulee omistamaan 28,7 prosenttia ja
Kaupthing 4,0 prosenttia Norvestian osakkeista ja äänistä.
CapMan ja Kaupthing pyysivät Norvestiaa kutsumaan koolle
ylimääräisen yhtiökokouksen käsittelemään osakesarjojen
yhdistämistä sekä hallituksen jäsenten lukumäärää ja valintaa.
Ylimääräinen yhtiökokous pidettiin 12.6.2015.
Y L I M Ä Ä R Ä I N E N Y H T I Ö KO KO U S
Norvestia Oyj:n ylimääräinen yhtiökokous hyväksyi osakkeenomistajien CapMan Oyj:n ja Kaupthing hf:n ehdotuksen yhtiön
osakelajien yhdistämisestä yhtiöjärjestystä muuttamalla siten,
että yhtiöjärjestyksestä poistettiin määräykset A- ja B-osakelajeista. Osakelajien yhdistyttyä Norvestia Oyj:llä on yksi osakelaji ja
yhteensä 15 316 560 osaketta. Jokainen osake tuottaa yhden äänen
yhtiökokouksessa ja kaikilta osin yhtäläiset oikeudet. Kaupankäynti uudella osakkeella alkoi NASDAQ OMX Helsinki Oy:n
päälistalla 23.6.2015 kaupankäyntitunnuksella NORVE.
Hallitukseen valittiin:
Heikki Westerlund, puheenjohtaja
Hannu Syrjänen, varapuheenjohtaja
Georg Ehrnrooth, jäsen
Niko Haavisto, jäsen
Arja Talma, jäsen.
Hallituksen järjestäytymiskokouksessa Arja Talma valittiin tarkastusvaliokunnan puheenjohtajaksi, Georg Ehrnrooth jatkaa
valiokunnan jäsenenä. Hallitus on aloittanut strategiatyön,
jonka yksi keskeisistä osa-alueista on Norvestian teollisuussijoitustoiminnan kehittäminen.
PÄ Ä O M A M A R K K I N AT
Vuoden toinen neljännes oli Euroopan pääomamarkkinoilla vaikea. Riskitaso osakemarkkinoilla kasvoi selvästi ensimmäiseen
neljännekseen verrattuna ja osakkeiden hinnat laskivat yleisesti.
OMX Helsinki CAP -tuottoindeksin arvo laski neljänneksen
aikana 5,5 prosenttia. Edellisen kerran indeksin arvo laski yhtä
paljon yhden neljänneksen aikana kesällä 2012. Näin tarkasteltuna osakemarkkinoiden toisen neljänneksen kehitys oli selvä
poikkeama viime vuosien nousutrendistä.
Osakemarkkinoiden turbulenssin taustalla olivat tapahtumat
Kreikassa. Kreikan kansantalouden koko suhteutettuna koko
Euroopan talouteen on ainoastaan pari prosenttia. Siitä huolimatta Kreikan ongelmat ovat heilutelleet laajasti pörssikursseja
viime vuosina.
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j Kreikan taloudellinen tilanne ja velkaneuvottelut kärjistyivät
vuoden toisen neljänneksen aikana. Kreikka on nyt ajautunut
tilanteeseen, jossa sen velkataakka on yksinkertaisesti liian
suuri sen talouden kokoon suhteutettuna. Kreikka ei selviä enää
omilla säästötoimillaan ulos ahdingostaan. Se joutuu turvautumaan voimakkaasti ulkopuoliseen rahoitukseen, jota sen on
nykytilanteessa vaikea saada. Euroopan kannalta asian tekee
vaikeaksi se, että Kreikka kuuluu euroalueeseen. Poliittisesti on
hyvin vaikea hyväksyä sitä, että jokin euroalueen maa jättäisi
kokonaan velkansa maksamatta. Yhtenä ratkaisuna ongelmaan
on esitetty Kreikan eroa eurosta ja siirtymistä omaan valuuttaan.
Tosiasiallisesti tämäkään ei ratkaisisi ongelmaa, vaan ainoastaan
moninkertaistaisi Kreikan velat heikentyvän valuutan myötä.
Kreikan kysymykseen ei ole olemassa helppoa ratkaisua ja edes
tyydyttävän kompromissin löytäminen on hyvin vaikeaa.
Kreikan tilanne on jättänyt muut talousuutiset taka-alalle.
Euroalueen vähäriskisten valtioiden korkotaso on edelleen
ennätysmäisen matala, vaikka korkotaso on pitkissä maturiteeteissa hieman noussut. Euroopan keskuspankki (EKP) on
jatkanut massiivisia tukiostojaan markkinoilta suunnitelmansa
mukaisesti. Tukitoimien tarkoituksena on saada euroalueen
talous kasvuun. Pieniä viitteitä tukitoimien onnistumisesta
saattaa olla havaittavissa. Euroalueen teollisuus- ja palvelualat
kasvoivat kesäkuussa nopeammin kuin kertaakaan neljään vuoteen. Varsinkin Saksassa ja Ranskassa talous näyttäisi piristyvän.
Jos positiivinen vire näissä Euroopan talousmahdeissa jatkuu
loppuvuonna, on sillä suuri merkitys koko euroalueen tulevan
kehityksen kannalta.
Seuraavassa taulukossa esitetään indeksituotot eri pörsseissä
vuoden 2015 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana:
Suomi / OMX Helsinki -indeksi
Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi
Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi
Norja / OBX-indeksi
Tanska / OMX Copenhagen -indeksi
USA / Nasdaq Composite -indeksi USA / S&P 500 -indeksi
Bloomberg European 500 -indeksi
MSCI World -indeksi
Japani / Nikkei 225 -indeksi 6,8 %
11,9 %
6,5 %
8,5 %
21,3 %
5,3 %
0,2 %
10,0 %
1,5 %
16,0 %
Norvestian osakekurssi (osinko-oikaistu)
Norvestian substanssi (osinko-oikaistu)
Norvestian oikaistu substanssi (osinko-oikaistu) 9,1 %
8,0 %
7,7 %
S U B S TA N S S I A RVO J A P Ö R S S I K U R S S I
Norvestian substanssiarvo 30.6.2015 oli 154,0 miljoonaa euroa
tai 10,06 euroa per osake (146,9 miljoonaa euroa tai 9,59 euroa
per osake vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2014 lopussa 9,59 euroa per osake. Kun huhtikuussa 2015 jaettu 0,30 euron osinko
otetaan huomioon, nousi yhtiön osakekohtainen substanssiarvo
katsauskaudella 0,77 euroa (0,37), mikä vastaa 8,0 %:n (4,0 %)
nousua vuoden alusta. Toisella neljänneksellä substanssi per
osake laski -0,05 euroa (+0,27).
Tilinpäätöksen 2014 tueksi ja teollisuussijoitusten käypien
arvojen varmistamiseksi teetetyt ulkopuoliset arvonmääritykset
ovat johtaneet arvonnousuun yhdessä osakkuusyrityksessä,
3
N O RV E S T I A N S I J O I T U K S E T
­ oronaria Hoitoketju Oy:ssä. Nämä 31.12.2014 tehdyt arvonmääC
ritykset huomioiden oikaistu substanssiarvo 30.6.2015 oli 155,9
miljoonaa euroa (148,4), mikä vastaa 7,7 %:n osinko-oikaistua
nousua (3,9 %) vuoden alusta. IFRS:n mukaan tällaista arvonnousua osakkuusyhtiösijoituksissa ei voida kirjata, koska osakkuusyritykset käsitellään Norvestian konsernitilinpäätöksessä
pääomaosuusmenetelmällä.
Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta rahavaroja ja muita
likvidejä varoja, olivat kesäkuun lopussa 83 % (91 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat markkina-arvon perusteella
seuraavasti:
30.6.2015
milj. €
%
Norvestian osakkeen päätöskurssi 30.6.2015 oli 7,77 euroa per
osake (7,30), mikä vastasi 23 %:n substanssialennusta (24 %).
Osakkeiden pörssiarvo 30.6.2015 oli 119,0 miljoonaa euroa (111,8).
Vuodenvaihteessa 31.12.2014 osakkeen kurssi oli 7,40 euroa
osakkeelta.
Vuoden 2015 toisella neljänneksellä Norvestian osakkeiden
vaihto pörssissä oli yhteensä 38,0 miljoonaa euroa (3,1). Keskimääräinen päivävaihto oli 632 944 euroa (50 937). Vaihdettujen
osakkeiden lukumäärä oli 3 887 384 (433 535), mikä vastaa
25,4 % (2,8 %) osakkeiden kokonaismäärästä. Norvestia Oyj:n
osakepääoma koostuu 15 316 560 osakkeesta.
Pörssinoteeratut osakkeet
ja osakerahastot*
Teollisuussijoitukset
Hedgerahastot
Joukkovelkakirjalainat ja -rahastot
Rahavarat ja muut likvidit
varat
Yhteensä
milj. €
30.6.2014
%
80,4
15,4
18,7
51,2
9,8
11,9
76,3
13,3
23,3
51,9
9,0
15,8
16,0
10,2
21,0
14,3
26,5
157,0
16,9
100,0
13,3
147,2
9,0
100,0
* joista osakerahastot 14,7 miljoonaa euroa (14,5).
Konsernin varoista 79 % oli euromääräisiä, 14 % Ruotsin kruunuissa, 6 % Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa.
KO N S E R N I N T U L O S
Vuoden toinen neljännes oli sijoitusympäristönä vaikea. Pörssinoteerattujen osakkeiden ja osakerahastojen arvot laskivat
markkinan mukana. Myös joukkovelkakirjalainojen arvot
laskivat hieman korkotasojen noustessa. Teollisuussijoitukset
tuottivat positiivisesti lähinnä pääomarahaston arvonnoususta johtuen. Hedgerahastojen arvot nousivat hieman. Toisella
neljänneksellä saatujen osinkojen määrä oli noin 2,9 miljoonaa
euroa.
Konsernin tulos oli vuoden 2015 tammi–kesäkuussa 10,9 miljoonaa euroa (5,8) ja liiketoiminnan kulut olivat 1,3 miljoonaa
euroa (1,0). Oman pääoman tuotto oli 7,3 % (3,9 %) ja sijoitetun
pääoman tuotto 8,1 % (4,1 %). Vuoden toisen neljänneksen
tulos oli -1,5 miljoonaa euroa (+4,2). Konsernitilinpäätöksestä
2014 lähtien laskennalliset verosaamiset ja -velat on netotettu.
Tunnuslukujen vertailutiedot on oikaistu viime vuodelta vastaamaan muutosta.
Norvestian substanssituotto eri kuukausien välillä vaihteli
yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Salkkua suojattiin
toisella neljänneksellä myymällä Euro Stoxx indeksitermiinejä ja
lisäämällä käteisen määrää. Suojaus toimi hyvin, sillä Norvestian salkun arvo laski selvästi yleistä markkinakehitystä vähemmän. Noin puolet avoimesta Ruotsin kruunun valuuttariskistä
suljettiin valuuttatermiinillä.
Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin
tilinpäätöksessä 2014. Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu
samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa 2014. Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty
erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja,
joilla olisi laimentava vaikutus.
Substanssi-, kurssi- ja indeksikehitys
Norvestian osakekurssi, osinko- ja antioikaistu
OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Norvestian oikaistu substanssi, osinko- ja antioikaistu
Bloomberg/EFFAS -obligaatioindeksi, Suomi
2006
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
4
TEOLLISUUSSIJOITUKSET
N O RV E S T I A-KO N S E R N I
Hallitus tarkastelee osana strategiaprosessia teollisuussijoitusten osuutta allokaatiosta sekä muita toimenpiteitä teollisuussijoitusten lisäämiseksi. Norvestian teollisuussijoitustoiminnassa ei vuoden toisella neljänneksellä tapahtunut merkittäviä
muutoksia.
Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n
emoyhtiö. Norvestia on osakkuusyritys CapMan-konsernissa.
Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian
teollisuussijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö
Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää
mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan
merkittävää arvonnousua ja siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategiansa mukaisesti Norvestia pyrkii
löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla
markkinoilla, ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- ja ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti.
Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin tai voi olla enemmistössä yhdessä toisen sijoittajan kanssa. Kesäkuun 2015 lopussa
teollisten sijoitusten salkku koostui neljästä noteeraamattomasta yrityksestä, jotka ovat mediatuotantoa ja -konsultointia
tarjoava Aste Holding, terveydenhoito- ja hoivapalveluja tarjoava Coronaria Hoitoketju (johon kuuluu myös nopeasti kasvava
varhaiskasvatuspalveluja tarjoava Touhula-konserni), käyttökokemusten suunnittelupalveluja tarjoava Idean Enterprises sekä
teleliikenteen liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä
Polystar Instruments. Näiden omistusten tasearvo oli yhteensä
10,2 miljoonaa euroa.
Myös sijoitukset pääomarahastoihin sisältyvät teollisuussijoituksiin. Norvestia on sitoutunut sijoittamaan Lifeline Ventures
Fund I -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on nyt
sijoitettu 1,4 miljoonaa euroa. Lisäksi Norvestia on sitoutunut
sijoittamaan Amanda V East -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa
euroa, josta on nyt sijoitettu 0,9 miljoonaa euroa. Norvestia on
myös sijoittanut 0,1 miljoonaa euroa Lifeline Ventures Fund III
-pääomarahastoon.
Tämänhetkisen sijoitusstrategian mukaan teollisuussijoituksiin
on käytettävissä noin 20–30 % sijoitusvarallisuudesta. Sijoituksia toteutetaan ilman ennalta määrättyä aikarajaa sopivien
tilaisuuksien tullen.
Norvestia-konserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin, joukkovelkakirjalainoihin, rahamarkkinoille sekä teollisuussijoituksiin. Norvestia
Oyj:n osake listataan Nasdaq Helsingissä.
HENKILÖSTÖ
Vuoden 2015 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana Norvestia-konsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 (6) henkeä.
O S A K K E E N O M I S TA J AT
Norvestialla oli 5 333 (5 733) osakkeenomistajaa kesäkuun
2015 lopussa. Osakkeista 12,6 % oli ulkomaisessa omistuksessa
(34,4 %).
Norvestian suurin osakkeenomistaja on CapMan Oyj, joka
omisti 21,7 % (-) osakkeista ja äänistä. Toiseksi suurin omistaja,
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö, omisti 11,7 % (11,7 %)
osakkeista ja 11,7 % (7,6 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla
osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 58,5 % (56,9 %)
osakkeista ja 58,5 % (71,8 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä.
SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT
Yksi Norvestian sijoitustoiminnan pääperiaatteista on hajauttaa
sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa, sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista
voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden mahdollinen epäedullinen kehitys
voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Norvestia pyrkii
ajoittain suojaamaan sijoituksiaan optioilla ja futuureilla. Saattaa kuitenkin syntyä tilanteita, joissa suojaus ei ole tehokas.
Norvestian viisi suurinta sijoitusta 30.6.2015 olivat Didner & Gerge Aktiefond ja Nektar -rahastot, Fortumin ja Sammon osakkeet
sekä pörssinoteerattu rahasto SPDR S&P 500 ETF.
Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän
lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulok-
Tunnusluvut
Tulos/osake, €
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma/osake, €
Substanssi/osake, €
Oikaistu substanssi/osake, €
Substanssi, milj. €
Oikaistu substanssi, milj. €
Osakkeen pörssikurssi, €
Osakkeiden lukumäärä
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 1.1.–30.6.2015
0,71
1.1.–30.6.2014
0,38
1.1.–31.12.2014
0,35
30.6.2015
97,4
10,06
10,06
10,18
154,0
155,9
7,77
15 316 560
30.6.2014
98,7
9,59
9,59
9,69
146,9
148,4
7,30
15 316 560
31.12.2014
99,0
9,59
9,59
9,73
146,9
149,0
7,40
15 316 560
5
seen. Yleinen epävarmuus pääomamarkkinoilla lisää Norvestian
sijoitusten volatiliteettia ja kasvattaa siten myös niiden riskejä.
T U L E VA I S U U D E N N Ä K Y M ÄT
Ennätyksellisen matala korkotaso ja EKP:n tukitoimet tulevat jatkumaan, mikä tukee edelleen osakemarkkinoita. Tällä
hetkellä sijoittajille on osakkeiden lisäksi tarjolla vähän muita
sijoitusvaihtoehtoja, joiden tuotto-odotus olisi positiivinen.
Näyttäisi siltä, että Kreikan tilanne tulee jatkumaan hyvin
sekavana. On epätodennäköistä, että Kreikan ongelmiin löytyy
mitään pysyvää ja toimivaa ratkaisua, vaan ongelman ratkaisua siirretään erilaisilla kompromisseilla jatkuvasti eteenpäin.
Perimmiltäänhän Kreikan tilanne on sidoksissa koko eurojärjestelmän toimivuuteen. Tähän joudutaan todennäköisesti vielä
jossain vaiheessa ottamaan kantaa koko Euroopan tasolla.
Kreikan ongelmat ovat jättäneet varjoonsa sen tosiasian, että
Euroopan taloudessa on nähtävissä myös positiivisia signaaleja.
Euroopan viidensadan suurimman yhtiön tulokset vuoden ensimmäiseltä neljännekseltä olivat hieman ennakoituja paremmat. Jos Kreikan tilanne ratkeaa lähiaikoina tyydyttävällä tavalla,
ja mikäli yritysten toisen neljänneksen tulokset ovat ennakoitua
parempia, voivat ne jättää nousuvaraa osakemarkkinoille.
Tässä herkässä markkinatilanteessa Norvestia pyrkii parhaansa
mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden
ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään taloudelliseen informaatioon perustuen. Sijoitusaste osakkeiden,
rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan
kulloisenkin tilanteen mukaan.
Helsingissä, 16.7.2015
Hallitus
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 6
Konsernin laaja tuloslaskelma
1 000 €
Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot
1.4.–30.6.2015 1.4.–30.6.2014 1.1.–30.6.2015 1.1.–30.6.2014 1.1.–31.12.2014
-2 205
4 453
13 415
6 670
6 611
Henkilöstökulut
Poistot ja arvonalentumiset
Liiketoiminnan muut kulut
LIIKEVOITTO/-TAPPIO
-229
-2
-235
-2 671
-204
-6
-192
4 051
-864
-4
-428
12 119
-578
-11
-370
5 711
-1 146
-23
-788
4 654
Osuus osakkuusyritysten tuloksista
Realisoituneet tuotot osuuksista osakkuusyrityksissä
Rahoitustuotot ja -kulut
TULOS ENNEN VEROJA
130
-104
-2 645
376
5
4 432
61
179
12 359
356
22
6 089
514
359
174
5 701
Tuloverot*
TILIKAUDEN TULOS
1 124
-1 521
-265
4 167
-1 422
10 937
-324
5 765
-302
5 399
811
-710
-46
4 121
826
11 763
-37
5 728
281
5 680
-0,10
15 316 560
0,27
15 316 560
0,71
15 316 560
0,38
15 316 560
0,35
15 316 560
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen:
Erät, joita saatetaan tulevaisuudessa siirtää
tulosvaikutteisiksi
Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos
TILIKAUDEN LAAJA TULOS
* Perustuu katsauskauden tulokseen
Tulos/osake, €
Osakkeiden lukumäärä
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 7
Konsernin tase
1 000 €
Varat
PITKÄAIKAISET VARAT
Aineettomat hyödykkeet
Aineelliset hyödykkeet
Osuudet osakkuusyrityksissä
Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä
Myytävissä olevat rahoitusvarat
LYHYTAIKAISET VARAT
Kaupankäyntisalkku
Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Saamiset
Rahavarat
Oma pääoma ja velat
OMA PÄÄOMA
Osakepääoma
Ylikurssirahasto
Käyvän arvon rahasto
Kertyneet voittovarat
Tilikauden tulos
LASKENNALLISET NETTOVEROVELAT
LYHYTAIKAISET VELAT
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 30.6.2015
30.6.2014
31.12.2014
3
19
7 702
1 875
5 858
15 457
14
16
6 487
2 938
3 854
13 309
5
15
7 276
1 875
4 560
13 731
65 773
50 375
1 129
25 466
142 743
61 968
58 778
1 493
13 349
135 588
65 415
52 048
2 997
14 089
134 549
158 200
148 897
148 280
53 608
6 896
1 714
80 882
10 937
154 037
53 608
6 896
569
80 079
5 765
146 917
53 608
6 896
888
80 079
5 399
146 870
2 766
1 397
158 200
1 153
827
148 897
1 041
369
148 280
8
Konsernin rahavirtalaskelma
1 000 €
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Tulos ennen veroja
Oikaisut:
Realisoitumattomat arvonnousut
Muut liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa
Korkotuotot
Osinkotuotot
1.4.–30.6.2015 1.4.–30.6.2014 1.1.–30.6.2015 1.1.–30.6.2014 1.1.–31.12.2014
-2 645
4 432
12 359
6 089
5 701
5 042
-91
-196
-2 898
-788
-131
-288
-239
-2 764
1 010
-5 718
-21
-440
-4 748
1 432
324
-170
-493
-4 175
1 575
8 619
-584
-974
-4 279
8 483
16 363
2 848
-3 768
15 443
-4 883
4 876
-1 541
-1 548
6 768
1 868
1 027
9 663
-1 647
-610
-610
-2 867
-6 965
-2 272
-1 067
-10 304
2 898
196
-5
17 744
2 764
239
-1
2 464
4 748
440
96
16 379
4 175
493
-4
3 372
4 279
974
-16
3 416
-7
-7
-6
-6
-400
-7
-407
700
-7
693
-2 910
2 546
1 763
-10
1 389
Maksetut osingot
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA
-4 595
-4 595
-5 361
-5 361
-4 595
-4 595
-5 361
-5 361
-5 361
-5 361
RAHAVAROJEN MUUTOS
13 142
-2 903
11 377
-1 296
-556
Rahavarat kauden alussa
Rahavarat kauden lopussa
12 324
25 466
16 252
13 349
14 089
25 466
14 645
13 349
14 645
14 089
Käyttöpääoman muutokset
Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos
Saamisten muutos
Lyhytaikaisten velkojen muutos
Saadut osingot
Saadut korot
Saadut ja maksetut verot
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
Osakkuusyritysten hankinta
Osakkuusyritysten myynti
Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä
Investoinnit aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 9
Konsernin oman pääoman muutokset
1 000 €
Oma pääoma 1.1.2014
Siirrot
Muut laajan tuloksen erät
Osingonjako
Tilikauden tulos
Oma pääoma 30.6.2014
Oma pääoma 1.1.2015
Siirrot
Muut laajan tuloksen erät
Osingonjako
Tilikauden tulos
Oma pääoma 30.6.2015
Osake­
pääoma
53 608
Ylikurssi- Käyvän arvon
rahasto
rahasto
6 896
606
Kertyneet
voittovarat
71 941
13 498
Tilikauden
tulos
13 498
-13 498
-37
-5 360
53 608
6 896
569
80 079
5 765
5 765
53 608
6 896
888
80 079
5 399
5 399
-5 399
826
-4 596
53 608
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 6 896
1 714
80 882
10 937
10 937
Yhteensä
146 549
0
-37
-5 360
5 765
146 917
146 870
0
826
-4 596
10 937
154 037
10
Konsernin substanssiarvo
milj. €
Varat
30.6.2015
30.6.2014
31.12.2014
7,7
1,9
5,8
3,3
6,5
2,9
3,8
5,2
7,3
1,9
4,6
3,7
Lyhytaikaiset varat
Kaupankäyntisalkku
Muut rahoitusvarat käypään arvoon
Rahavarat ja saamiset
Varat yhteensä
65,8
50,4
26,6
161,5
62,0
58,8
14,8
154,0
65,4
52,0
17,1
152,0
Lyhytaikaiset velat
Laskennalliset verovelat
SUBSTANSSIARVO
OIKAISTU SUBSTANSSI*
-1,4
-6,1
154,0
155,9
-0,8
-6,3
146,9
148,4
-0,4
-4,7
146,9
149,0
Substanssiarvo/osake, €
Oikaistu substanssi/osake, €*
10,06
10,18
9,59
9,69
9,59
9,73
1.4.–30.6.2015
-0,7
-0,05
1.4.–30.6.2014 1.1.–30.6.2015
4,1
11,8
0,27
0,77
1.1.–30.6.2014 1.1.–31.12.2014
5,7
5,7
0,37
0,37
Pitkäaikaiset varat
Osuudet osakkuusyrityksissä
Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä
Muut sijoitukset
Laskennalliset verosaamiset
Substanssimuutos, osinko-oikaistu
Muutos, milj. €
Osakekohtainen muutos, €
* Tilinpäätöksen 2014 tueksi ja teollisuussijoitusten käypien arvojen varmistamiseksi teetetyt ulkopuoliset arvonmääritykset ovat johtaneet
arvonnousuun yhdessä osakkuusyrityksessä, Coronaria Hoitoketju Oy:ssä. IFRS:n mukaan tällaista arvonnousua osakkuusyhtiösijoituksissa
ei voida kirjata, koska osakkuusyhtiöt käsitellään Norvestian konsernitilinpäätöksessä pääomaosuusmenetelmällä.
Arvostusperiaatteet
Substanssiarvon laskennassa käytetyt periaatteet ovat yhteneväiset konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteiden kanssa. Lisätietoja rahoitusvarojen arvostusperiaatteista löytyy sivulta 13.
Osakekurssi ja oikaistu substanssi per osake
Osakekurssi
Oikaistu substanssi
€
12
10
8
6
4
2
0
31.12.2010
31.12.2011
31.12.2012
31.12.2013
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 31.12.2014
30.6.2015
11
Osavuosikatsauksen liitetiedot
Laatimisperiaatteet
Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä
2014. Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa 2014.
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot
Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos, 1 000 €
Summa ennen veroja
Verokulu/-hyöty
Summa verojen jälkeen
30.6.2015
1 033
-207
826
30.6.2014
-46
9
-37
31.12.2014
352
-71
281
30.6.2015
7 266
30.6.2014
7 000
31.12.2014
7 137
580
1 148
1 033
1 308
844
1 148
Vastuusitoumukset
Johdannaiskaupan vakuudeksi annetut arvopaperit, 1 000 €
Pantattujen arvopapereiden kirjanpitoarvo
Rahastositoumukset, 1 000 €
Sitoumus sijoittaa Lifeline Ventures Fund I Ky:hyn
Sitoumus sijoittaa Amanda V East Ky:hyn
Osakelaina
Konserni on lainannut 125 000 kappaletta Outotec Oyj:n osakkeita konsernin ulkopuolelle. Osakelainasta on saatu 105 %:n käteisvakuus, joka
on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin.
Johdannaissopimukset
Norvestia on käyttänyt standardoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa on esitetty
johdannaissopimusten hankinta-arvot, käyvät arvot sekä kohde-etuuksien arvot. Käyvät arvot on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Johdannaissopimukset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja arvostetaan myöhemmin edelleen käypään arvoon. Futuurien
käyvät arvot vastaavat futuurin voittoa tai tappiota. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu.
Osakejohdannaiset, 1 000 €
Asetetut myyntioptiot, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo
Hankinta-arvo
Käypä arvo
30.6.2015
30.6.2014
31.12.2014
-
-
202
-37
-18
1 928
81
66
-
-
Asetetut futuurit, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo
Käypä arvo
-27 368
-120
-
-4 707
8
Valuuttajohdannaiset, 1 000 €
Asetetut futuurit, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo
Käypä arvo
-10 515
-1
-9 672
189
-10 336
62
Indeksijohdannaiset, 1 000 €
Ostetut osto-optiot, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo
Hankinta-arvo
Käypä arvo
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 12
Rahoitusvarojen käyvät arvot
Kaupankäyntisalkku sisältää pääosin noteerattuja osakkeita ja johdannaisia, jotka arvostetaan käypään arvoon käyttäen viimeistä kaupantekokurssia toimivilla markkinoilla tilinpäätöspäivänä. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ovat pääasiassa rahasto-osuuksia,
joiden käypänä arvona käytetään rahastojen substanssiarvoa tilinpäätöspäivänä. Ryhmään kuuluvat myös joukkovelkakirjalainat, jotka arvostetaan
käypään arvoon käyttäen viimeistä kaupantekokurssia tilinpäätöspäivänä.
Myytävissä oleviin rahoitusvaroihin kuuluvat noteeraamattomat osakkeet ja pääomarahastosijoitukset, jotka arvostetaan käypään arvoon. Mikäli
sijoituksille ei ole aktiivista markkinaa, käypä arvo määritetään käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä, jotka useimmiten pohjautuvat
ennustettuihin kassavirtoihin. Pääomarahastosijoitukset arvostetaan yleisesti alalla vallitsevan käytännön mukaan, eli pääomarahastosijoituksen
käypä arvo on pääomarahaston hallintayhtiön viimeisin ilmoittama rahaston arvo. Arvo on laskettu International Private Equity and Venture Capital
Guidelinesin (IPEV) mukaisesti.
Taulukossa on esitetty kunkin rahoitusvarojen erän käyvät arvot ja kirjanpitoarvot, jotka vastaavat konsernitaseen arvoja. Konsernilla ei ole rahoitusvelkoja. Voimassa ei ole toimeenpantavia yleisiä nettoutussopimuksia.
Rahoitusvarat
Kaupankäyntisalkku
Muut käypään arvoon tulosvaikuttei­
sesti kirjattavat rahoitusvarat
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Saamiset
Yhteensä
Kirjanpitoarvo
65 773
30.6.2015
Käypä arvo
65 773
Kirjanpitoarvo
61 968
30.6.2014
Käypä arvo
61 968
Kirjanpitoarvo
65 415
31.12.2014
Käypä arvo
65 415
50 375
5 858
1 129
123 135
50 375
5 858
1 129
123 135
58 778
3 854
1 493
126 093
58 778
3 854
1 493
126 093
52 048
4 560
2 997
125 020
52 048
4 560
2 997
125 020
Käyvän arvon hierarkia käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista
30.6.2015
65 773
50 375
5 858
122 006
Kaupankäyntisalkku
Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Myytävissä olevat rahoitusvarat
Yhteensä
Käyvät arvot kauden lopussa
Taso 1
Taso 2
Taso 3
65 773
26 030
24 345
5 858
91 803
24 345
5 858
Päättyneen kauden aikana ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkiatasojen 1 ja 2 välillä. Hierarkian tason 1 käyvät arvot perustuvat omaisuuserien noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla. Tason 2 instrumenttien käyvät arvot perustuvat merkittäviltä osin muihin syöttötietoihin kuin
tasoon 1 sisältyviin noteerattuihin hintoihin, mutta kuitenkin tietoihin, jotka kyseiselle omaisuuserälle ovat todettavissa joko suoraan hintana tai epäsuorasti hinnoista johdettuna. Tason 3 osakkeiden käyvät arvot määritetään käyttäen kassavirtapohjaista arvonmääritysmenetelmää. Arvonmäärityksen tekee ulkopuolinen konsultti vuosittain. Pääomarahastosijoitusten käyvät arvot pohjautuvat pääomarahastojen hallintayhtiöiden raportteihin.
Täsmäytyslaskelma tason 3 mukaan käypään arvoon arvostetuista rahoitusvaroista
Kauden alussa 1.1.2015
Lisäykset
Laajassa tuloslaskelmassa:
Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos
Kauden lopussa 30.6.2015
Muiden laajan tuloksen erien kautta kirjattavat myytävissä olevat rahoitusvarat
4 560
265
1 033
5 858
Kauden aikana rahoitusvarojen käyvän arvon luokissa ei tapahtunut siirtoja käyvän arvon hierarkian tasolle 3 tai sieltä pois. Johdon arvion mukaan
tasolle 3 arvostettujen rahoitusinstrumenttien osalta yhden tai useamman käyvän arvon määrittämisessä käytetyn syöttötiedon vaihtaminen
mahdolliseen vaihtoehtoiseen oletukseen ei muuttaisi tasolla 3 olevien käypään arvoon arvostettujen erien arvoa merkittävästi, ottaen huomioon
kyseisten varojen suhteellisen pienen kokonaismäärän suhteessa omaan pääomaan sekä konsernin varojen kokonaismäärään.
Lähipiiritapahtumat
Norvestialla oli lähipiiritapahtumia Coronaria Hoitoketjun ja Aste Holdingin kanssa. Lähipiirisuhde Miltton-konsernin kanssa päättyi 26.11.2014, kun
Norvestian osuus konsernista myytiin. Alla olevan taulukon luvut on esitetty koko Norvestia-konsernin osalta.
Norvestiasta tuli CapMan-konsernin osakkuusyritys 12.5.2015, mistä lähtien Norvestialla on ollut lähipiirisuhde konsernin kanssa. Ajanjaksolla
12.5–30.6.2015 Norvestialla ei ollut lähipiiritapahtumia CapMan-konsernin kanssa.
Lähipiiri, 1 000 €
Aste Holding Oy
Korkotuotot
Coronaria Hoitoketju Oy
Korkotuotot
Miltton-konserni
Korkotuotot
Hankinnat
1.4.–30.6.2015 1.4.–30.6.2014 1.1.–30.6.2015 1.1.–30.6.2014 1.1.–31.12.2014
26
26
53
53
107
21
22
42
43
86
-
21
-8
-
55
-20
79
-50
Hankinnat lähipiiriltä tehtiin tavanomaiseen markkinahintaan. Konserni on myöntänyt Aste Holding Oy:lle lainan, joka vastaa 1 075 (1 075) ja
Coronaria Hoitoketju Oy:lle lainan, joka vastaa 800 (800).
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 13
Sijoitukset 30.6.2015
NORVESTIA OYJ
PÖRSSINOTEERATUT OSAKKEET
Ahlstrom Oyj
Amer Sports Oyj
Apetit Oyj
Atria Oyj
Caverion Oyj
Elisa Oyj
Finnair Oyj
Fortum Oyj
HKScan Oyj sarja A
Honkarakenne Oyj
Huhtamäki Oyj
Kemira Oyj
Kesko Oyj sarja B
Konecranes Oyj
Metso Oyj
Metsä Board Oyj sarja B
Neste Oyj
Nokia Oyj
Nokian Renkaat Oyj
Oriola-KD Oyj sarja B
Orion Oyj sarja B
Outokumpu Oyj
Outotec Oyj
Raisio Oyj sarja V
Ramirent Oyj
Rapala VMC Oyj
Sampo Oyj sarja A
Sanoma Oyj
Sponda Oyj
Stockmann Oyj sarja B
Stora Enso Oyj sarja R
Tikkurila Oyj
UPM-Kymmene Oyj
Uponor Oyj
Valmet Oyj
Wärtsilä Oyj
YIT Oyj
Nomura Nikkei 225 ETF
Nordea Bank AB FDR
Powershares QQQ
SPDR S&P 500 ETF Trust
Tele2 AB
TeliaSonera AB
Lukumäärä
osakkeita/osuuksia
Hankinta-arvo
1 000 €
Käypä arvo
1 000 €
Osuus
sijoituksista
53 455
55 105
74 294
125 672
93 034
118 450
449 751
251 222
83 875
451 739
83 409
130 214
83 323
40 531
47 753
281 666
54 367
447 527
45 392
109 320
43 354
40 000
150 000
173 400
72 897
125 700
96 537
92 633
618 196
57 192
330 533
81 311
154 211
50 826
57 753
15 000
103 053
6 670
335 665
34 100
26 885
8 000
300 000
596
368
914
1 441
362
2 308
2 222
4 925
541
1 669
526
1 589
2 245
962
1 307
373
751
2 698
1 265
184
1 016
171
970
267
260
761
4 072
902
2 171
663
1 841
1 284
1 897
686
387
599
1 068
810
4 118
2 131
3 868
97
1 336
58 621
417
1 317
1 036
1 149
831
3 368
1 241
4 004
447
809
2 312
1 327
2 601
1 059
1 177
1 569
1 243
2 725
1 276
453
1 360
181
866
701
477
667
4 079
431
2 046
355
3 056
1 450
2 447
687
582
630
661
1 015
3 766
3 263
4 946
84
1 582
65 693
0,3 %
1,0 %
0,8 %
0,9 %
0,6 %
2,6 %
0,9 %
3,0 %
0,3 %
0,6 %
1,8 %
1,0 %
2,0 %
0,8 %
0,9 %
1,2 %
0,9 %
2,1 %
1,0 %
0,3 %
1,0 %
0,1 %
0,7 %
0,5 %
0,4 %
0,5 %
3,1 %
0,3 %
1,6 %
0,3 %
2,3 %
1,1 %
1,9 %
0,5 %
0,4 %
0,5 %
0,5 %
0,8 %
2,9 %
2,5 %
3,8 %
0,1 %
1,2 %
50,0 %
18 360
20 687
451
27 326
15 417
14 898
3 852
10 158
6 926
14 482
5 256
27 262
8 000
9 053
14 536
3 500
4 112
553
1 999
3 221
3 509
500
800
807
1 000
392
2 361
721
1 017
2 036
26 528
3 883
5 509
3 033
6 717
3 184
3 600
534
1 180
1 013
2 007
1 283
3 884
567
1 355
2 442
40 191
3,0 %
4,2 %
2,3 %
5,1 %
2,4 %
2,7 %
0,4 %
0,9 %
0,8 %
1,5 %
1,0 %
3,0 %
0,4 %
1,0 %
1,9 %
30,6 %
RAHASTOT
Brummer & Partners Multi-Strategy Euro
Brummer & Partners Nektar
Brummer & Partners Zenit
Didner & Gerge Aktiefond
eQ Euro Investment Grade 1 K
eQ High Yield Bond 1 K
Evli Emerging Frontier B
Evli Eurooppa B
Fondita European Top Picks B
Fourton Hannibal A
OP-Suomi Arvo A
RAM ONE
Russian Prosperity Fund Euro A
Taaleritehdas Arvo Markka
VISIO Allocator
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 14
JOUKKOVELKAKIRJALAINAT
Ahlstrom, erääntyy 2.10.2017
Finnair, erääntyy 26.11.2016
Nokia, erääntyy 26.10.2017
Outokumpu, erääntyy 30.9.2019
Pohjola Pankki, erääntyy 30.11.2015
Sponda, erääntyy 5.12.2017
SRV, erääntyy 28.12.2016
Svenska Handelsbanken, erääntyy 16.12.2015
Lukumäärä
osakkeita/osuuksia
nimellisarvo, 1 000 €
1 000
1 400
1 000
1 000
1 000
1 000
1 000
1 000
Hankinta-arvo
1 000 €
Käypä arvo
1 000 €
Osuus
sijoituksista
1 012
1 449
1 002
1 000
930
1 050
1 040
989
8 472
1 061
1 480
2 551
1 068
995
1 030
1 028
971
10 184
0,8 %
1,1 %
1,9 %
0,8 %
0,8 %
0,8 %
0,8 %
0,7 %
7,7 %
400
81
81
66
66
0,0 %
0,0 %
93 702
116 134
88,3 %
800
3 112
3 311
1 875
9 098
1 028
3 725
2 950
1 875
9 578
0,8 %
2,8 %
2,2 %
1,4 %
7,2 %
721
1 271
72
2 064
506
2 828
72
3 406
0,4 %
2,1 %
0,1 %
2,6 %
11 162
12 984
9,8 %
1 717
2 452
1,9 %
1 717
2 452
1,9 %
106 581
131 570
100,0 %
JOHDANNAISSOPIMUKSET
Euro Stoxx osto-optioita (ostettu)
NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ
NORVESTIA INDUSTRIES OY
NOTEERAAMATTOMAT OSAKKUUSYRITYKSET*
Aste Holding Oy
Coronaria Hoitoketju Oy
Idean Enterprises Oy
Lainat osakkuusyrityksille
4 000
35 307
354 920
PÄÄOMARAHASTOT
Amanda V East Ky
Lifeline Ventures Fund I Ky
Lifeline Ventures Fund III Ky
NORVESTIA INDUSTRIES OY YHTEENSÄ
NORVENTURES OY
NOTEERAAMATTOMAT YRITYKSET
Polystar Instruments AB
266 000
NORVENTURES OY YHTEENSÄ
NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ
Taulukossa ei ole mukana konsernin rahavaroja.
* Osakkuusyritysten käypänä arvona esitetään konsernin tasearvo.
Norvestia-konsernin sijoitusten
maantieteellinen jakauma 30.6.2015
Norvestia-konsernin sijoitukset
30.6.2015
Suomi 57 %
Pörssinoteeratut osakkeet 50 %
Muut Pohjoismaat 18 %
Hedgerahastot 14 %
Euroopan ulkopuoliset maat 14 %
Joukkovelkakirjalainat 13 %
Muu Eurooppa 11 %
Teollisuussijoitukset 12 %
Osakerahastot 11 %
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j 15
Norvestia Oyj:n osavuosikatsauksen 1.1.–30.6.2015
yleisluonteinen tarkastus
N orvestia Oyj:n hallitukselle
J ohdanto
L ausunto
Olemme tarkastaneet yleisluonteisesti Norvestia Oyj -konsernin taseen 30.6.2015, laajan tuloslaskelman, oman pääoman
muutoksia koskevan laskelman ja rahavirtalaskelman kyseisenä
päivänä päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta sekä merkittäviä tilinpäätöksen laatimisperiaatteita koskevan yhteenvedon
ja muut selostavat liitetiedot. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat osavuosikatsauksen laatimisesta ja siitä, että se antaa oikeat
ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten
tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa
olevien osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten
mukaisesti. Suorittamamme yleisluonteisen tarkastuksen perusteella annamme lausunnon osavuosikatsauksesta.
Yleisluonteisen tarkastuksen perusteella tietoomme ei ole tullut
mitään, mikä antaisi meille syyn uskoa, ettei osavuosikatsaus
anna EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa olevien
osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeita ja riittäviä tietoja yhteisön taloudellisesta asemasta
30.6.2015 ja sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista kyseisenä
päivänä päättyneeltä kuuden kuukauden jaksolta.
Y leisluonteisen tarkastuksen
laajuus
Yleisluonteinen tarkastus on suoritettu yleisluonteista tarkastusta koskevan standardin 2410 ”Yhteisön tilintarkastajan
suorittama osavuosi-informaation yleisluonteinen tarkastus”
mukaisesti. Yleisluonteiseen tarkastukseen kuuluu tiedustelujen tekemistä pääasiallisesti talouteen ja kirjanpitoon liittyvistä
asioista vastaaville henkilöille sekä analyyttisia toimenpiteitä ja
muita yleisluonteisen tarkastuksen toimenpiteitä. Yleisluonteinen tarkastus on laajuudeltaan huomattavasti suppeampi kuin
tilintarkastusstandardien ja -suositusten mukaisesti suoritettava
tilintarkastus, ja siksi emme pysty sen perusteella varmistumaan
siitä, että saamme tietoomme kaikki sellaiset merkittävät seikat,
jotka ehkä tunnistettaisiin tilintarkastuksessa. Näin ollen emme
anna tilintarkastuskertomusta.
o s av u o s i k at s au s 1 . 1 . – 3 0 . 6 . 2 0 1 5 n orv e s t i a o y j Helsingissä 16. päivänä heinäkuuta 2015
PricewaterhouseCoopers Oy
KHT-yhteisö
Jan Holmberg
KHT
16
Norvestia Oyj
Pohjoisesplanadi 35 E
00100 Helsinki
Puh. 09 6226 380
Fa k s i 0 9 6 2 2 2 0 8 0
Y-t u n n u s 05 8 625 3 - 1
w w w. n o r v e s t i a . f i