סקירה שבועית - תפנית דיסקונט
0140/41022 סקירה שבועית מ דני דניאל ישראל ריבית בנק ישראל נותרה כצפוי ברמה של - 0.2%רמה בו מצויה זה כמעט שנתיים .גם תוכן ההודעה לא שונה והבנק עדיין מציין כי על אף הסיכונים להשגת יעד האינפלציה הרי שעלית השכר בישראל ועליה באינפלציה בעולם צפויה להחזיר את האינפלציה אל היעד (.)2%-3% כזכור ,השנה עלה שכר המינימום ל ₪ 2,000-בתחילת השנה וצפויה עוד העלאה ל ₪ 2,300-בסוף השנה .בשבוע הבא צפויים להתפרסם מאזן התשלומים והאומדן השני לרבעון ד' .כזכור ,האומדן הראשון הראה קפיצה של ,1.3%ולאחר הפרסום התחזק השקל בחדות. המציאות הזו בה השקל מתחזק מול סל המטבעות מהווה את הבעיה העיקרית איתה מתמודד בנק ישראל בשיקוליו לגבי מדיניותו המוניטרית ,וגם השבוע נצרך בנק ישראל להתערב במסחר כדי למתן את התחזקות השקל. ב /-2-החודשים האחרונים נצפתה חולשה מסוימת בצריכה הפרטית, בעיקר כשמנטרלים את מכירות כלי הרכב .עם זאת ,השבוע פורסמו 1 אינדיקטורים המראים על התאוששות מסוימת בקרב הצרכנים: המכירות ברשתות שיווק עלו ב 2.2% -בנוב' – 1021ינואר 1022 לעומת ירידה של 1.1%באוג'-אוק' ,1021וברשתות המזון מדובר על עליה של 1.1%לעומת 2.2%בהתאמה .גם הרכישות בכרטיסי האשראי הציגו האצה מסויימת בתקופה זו ל 9%-בקצב שנתי לעומת 2.1%בהתאמה. danny.daniel@discountbank.co.il מדד מח"מ ממוצע מרווח ממשלתי תשואה פנימית תל בונד צמודות-בנקים 3.10 0.75 0.72 תל בונד 10 4.46 1.42 1.57 תל בונד /0 3.43 1.22 1.21 תל בונד 10 3.98 1.33 1.40 תל בונד צמודות-יתר 3.64 1.5 1.50 תל בונד תשואות 3.58 2.09 2.09 תל בונד שקלי 4.11 1.71 2.73 תל בונד ריבית משתנה 3.24 0.88 1.16 שוק האג"ח הפד חזר השבוע לפוקוס של המשקיעים למרות שתוכניות הממשל החדש עדיין בכותרות .התבטאויות ראשי הפד כולל הנגידה ילן השבוע עלו בטון הניצי ושמו את העלאת הריבית הקרובה במרץ "על השולחן" .הסיכויים שמקנים המשקיעים כעת להעלאה עומד סביב ה .09%-כעת הכל ממתינים לנתוני סקר התעסוקה החודשיים ביום ו' הקרוב ,אשר במידה ולא יפתיעו מדי לרעה – ניתן לצפות להעלאת ריבית .מגמה זו הביאה לעליה חדה בתשואה האג"ח האמריקאית הן בטווח הקצר (שנתיים) והן בטווח הבנצ'מרק ל20- שנים באופן בולט .זו האחרונה סיימה ברמה של ,1./2%והמרווח בינה ובין המקבילה הישראלית עומד הבוקר על .-0.21% גם בקרב אג"ח המקומיות נרשמה עליית תשואת שהתגברה לאורך העקום אולם היא ניכרה יותר באפיק המדדי יותר מבשקלי .בהתאם לכך נרשמה ירידה בציפיות האינפלציה ,ואלו לטווח הבינוני ( 1-2שנים) ירדו לרמה ממוצעת של 0.93%בשנה. מגמה דומה נצפתה גם בקרב הקונצרניות כאשר תל בונד ( 10הצמוד) תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות רח' מנחם בגין ,231מרכז עזריאלי ,בנין מרובע ,ת"א & 12012טל' & 021-202111 :פקסwww.tdih.co.il & 03-2100221 : דני דניאל danny.daniel@discountbank.co.il ירד ב ,0.21%-ואילו תל בונד שקלי עלה ב .0.23%-המרווח מול הממשלתי המקביל עומד על 2.3/%ו ,2.22% -בהתאמה. ת"א 32 שינוי מתחילת השבוע % -0.06 שינוי מתחילת החודש % 1.41 שינוי מתחילת השנה % -1.88 ת"א 90 1.62 2.72 9.85 ת"א 212 0.10 1.74 0.41 מדד מט"ח על אף מימוש בדולר שנרשם במטבע האמריקאי ביום ו' ,הרי שבסיכום שבועי נסחר הדולר במגמה חיובית ובעליה .התכניות של ממשל טראמפ לא מעניקות מספיק "דלק" עבור הדולר בעיני המשקיעים ,אך כאמור התמיכה התקבלה מראשי הפד .מדד הדולר סגר ב 202.3/-נק' לאחר שנסחר מעל ל 201-נק' במהלך השבוע .האירו דווקא התחזק השבוע מול הדולר ברקע לעלייה במדד המחירים לצרכן לקצב של 1% בשיעור שנתי .הפזו המקסיקני בולט בהתחזקות רצופה (השבוע בכ- )1%מאמצע ינואר לאחר שנחלש בחדות לאחר היבחרו של טראמפ. בזירה המקומית נמשכת התחזקות השקל ,מגמה אשר מהווה כאמור "כאב הראש" העיקרי של בנק ישראל .המדיניות העיקרית שהבנק נוקט במצב זה היא רכישה של מט"ח .גם השבוע מוערך כי בנק ישראל רכש מט"ח במאות מליוני ,$תוך כדי העברת מסר מהבנק כי לא קיימת תקרה של רכישות מט"ח. מניות ת"א פיננסים 1.88 1.99 6.37 נדל"ן 22 2.98 2.89 10.38 יתר 10 0.07 0.68 0.91 ביומד -0.54 0.85 -11.53 ת"א מאגר 1.47 2.09 0.38 ת"א נפט וגז 1.33 1.41 0.85 תקשורת 0.66 דולר -שקל 3.693 2.44 שינוי מתחילת החודש % 0.93 -2.26 שינוי מתחילת השנה % -3.95 יורו -שקל 3.8836 0.14 -3.96 ליש"ט -שקל 4.5156 -0.73 -4.44 יורו -דולר 1.0624 0.46 0.99 שער השווקים ברחבי העולם המשיכו במגמה החיובית ,ובארה"ב המשיכו להישבר שיאים חדשים ,על אף מגמת מימוש בסוף השבוע .יוצאים מן הכלל היו השווקים במזרח אסיה ,למעט הניקיי היפני ,שרשמו ירידות שערים .סקטור הבנקים תיקן את המימוש משבוע שעבר ובלט במגמה החיובית גם לאור העליה בתשואות האג"ח .בנוסף הסקטורים של הבריאות ,הפארמה והאנרגיה הוסיפו לרשום עליה .קרנות הנדל"ן (ה- )Reitוסקטור הנדל"ן רשמו ירידה על רקע הפגיעה האפשרית בריווחיהן עם העליה בסיכוי להעלאת ריבית קרובה. בארץ ,חזרו מניות השורה השניה (ת"א )90לבלוט עם עליה שבועית של כ 2.1% -לאחר עדכון המשקלות במדדים .מדד ת"א 32נותר כמעט ללא שינוי בעיקר כייון שמניות הפארמה ,פריגו ואופקו הלת', הכבידו עם ירידות חדות .הנהלת פריגו הורידה תחזיות לרבעון הקרוב ובנוסף הודיעה על התפטרות סמנכלית הכספים .לעומתה מניית מיילן פירסמה דוח טוב ובלטה לחיוב. גם אצלנו נהנו הבנקים מעליות ומדד ת"א בנקים סיים עם עליה של .2.31%בניגוד לעולם ,אצלנו מדד ת"א נדלן בלט בעליה של כ,3%- בהובלת מליסרון ( ,)+20%שסיימה את אשתקד עם דוח חיובי. תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות רח' מנחם בגין ,231מרכז עזריאלי ,בנין מרובע ,ת"א & 12012טל' & 021-202111 :פקסwww.tdih.co.il & 03-2100221 : מסמך זה הוכן על ידי תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות בע"מ (להלן" :החברה") .מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי ,המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא .אין לראות במסמך זה הצעה ,המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא לביצוע עסקה כלשהי בניירות ערך או בכל מוצר פיננסי אחר .תפנית עוסקות בניהול תיקי השקעות ועשוי להיות לה עניין באמור במסמך זה ,לרבות החזקה ו4או ביצוע עסקה עבור עצמה ו4או עבור אחרים בניירות ערך .האמור במסמך זה נאסף ו4או מתבסס על מידע ממקורות שונים ,והינו כולל הערכות ,אומדנים ו4או תחזיות .במידע הכלול במסמך זה עלולות להיות טעויות ,שינויי שוק ו4או שינויים אחרים .תפנית אינה אחראית לכל נזק, אובדן ,הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא ,לרבות ישיר ו4או עקיף ,שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה ,כולו או חלקו ,ככל שייגרמו ,ואינה מתחייבת כי שימוש במידע הכלול במסמך זה עשוי ליצור רווחים בידי העושה בו שימוש .כל הזכויות ,לרבות קניין רוחני ,במסמך זה ובתוכנו ,שייכות לתכלית ואין לעשות בו כל שימוש שהוא ,לרבות הפצתו ו4או העתקתו ,כולו או חלקו ,ללא קבלת אישורה מראש ובכתב. דני דניאל danny.daniel@discountbank.co.il שינוי מתחילת השבוע % -0.03 שינוי מתחילת החודש % 0.54 שינוי מתחילת השנה % 2.73 דאו ג'ונס 0.88 0.93 6.29 S&P 500 0.67 0.82 6.44 נאסד"ק 0.44 0.78 9.06 דאקס 1.89 1.63 4.76 פוטסי 1.8 1.53 3.24 3.09 2.81 CAC 40 STOXX EUROPE 1.35 1.41 600 מדדי אסיה נבחרים 2.73 3.82 שנחאי -1.08 -0.72 3.69 ניקיי 112 0.96 1.83 1.86 האנג סנג -1.72 -0.79 7.05 ארה"ב מדד המשק האמריקאי ממשיך לנפק בעיקר נתונים חיוביים לגבי מצבו, והפד לא נשאר אדיש לכך .ראשי שלוחות הפד החלו להכין את השוק להבנה כי צפויה בקרוב התאמה של הריבית למצבו המשופר של המשק ,בטרם תירשם התחממות יתר. הקריאה השניה של התוצר ברבעון ד' הותירה את הצמיחה בקצב שנתי של .2.9%הצפי היה לקצב מהיר יותר אמנם ( )1.2%אולם עדיין הצמיחה נשענת על עוצמתו של הצרכן .בעניין זה פורסם השבוע מדד אמון הצרכנים שהגיע לרמה של 22/.2נק' – רמה שיא של מעל לעשור ,ומכאן צפוי כי תמיכת הצרכן האמריקאי בתוצר תימשך. גם מדדי מנהלי הרכש נחשבים אינדיקטורים מנבאים ,והן זה של מגזר השירותים והן זה של התעשייה רשמו עליה מעל הצפי ל 22.1 -נק' ו- 22.2נק' בהתאמה. מדד ה PCE-עלה ב( 0.3%-בליבה – ללא אנרגיה ומזון) בינואר ,ושמר על קצב עליה שנתי של .2.2%אותו סקר דיווח גם על עליה של 0./% בהכנסה הפרטית (צפי ,)0.1%ועליה של 0.1%בצריכה הפרטית ( 0.3%צפי) .גם מצב התעסוקה ממשיך להיות חיובי כאשר קצב הצטרפות המובטלים ב /-שבועות ירד ל 113-אלף – 10אלף פחות מהצפי. מחירי הנדל"ן עדיין במגמת עליה ,כאשר לפי קייס-שילר עלו בקצב שנתי של 2.1%בדצמבר – קצב שיא של כ 30-חודש .עם זאת, מכירות הבתים בתהליך בינואר ירדו ב( 1.2% -צפי .)2.2%לפי הערכות בחלק מהאזורים קיים פחות היצע בתים למכירה שמביא מחד לירידה במספר העסקאות ומצד שני לעלית מחירים,כאמור ,ול"זמן מדף" מצומצם של דירות בהשוואה ללפני שנה. ראסל 1000 מדדי אירופה נבחרים קוספי פרסומי מאקרו צפויים לשבוע הקרוב 0240341022 0140341022 0240341022 0240341022 0940341022 0340341022 סקר מגמות בעסקים – ישראל הזמנות ממפעלים – ארה"ב שכר ממוצע – ישראל ,מאזן סחר ,אשראי צרכני – ארה"ב ,הזמנות ממפעלים -גרמניה מאזן תשלומים – ישראל ,סקר התעסוקה של –ADPארה"ב ,מאזן סחר – סין ,תמ"ג רבעון ד' סופי -יפן תמ"ג רבעון ד' קריאה – 2ישראל ,תביעות דמי אבטלה – ארה"ב ,החלטת הריבית – גוש האירו תוספת המשרות ,שכר ,ושיעור אבטלה -ארה"ב תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות רח' מנחם בגין ,231מרכז עזריאלי ,בנין מרובע ,ת"א & 12012טל' & 021-202111 :פקסwww.tdih.co.il & 03-2100221 : מסמך זה הוכן על ידי תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות בע"מ (להלן" :החברה") .מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי ,המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא .אין לראות במסמך זה הצעה ,המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא לביצוע עסקה כלשהי בניירות ערך או בכל מוצר פיננסי אחר .תפנית עוסקות בניהול תיקי השקעות ועשוי להיות לה עניין באמור במסמך זה ,לרבות החזקה ו4או ביצוע עסקה עבור עצמה ו4או עבור אחרים בניירות ערך .האמור במסמך זה נאסף ו4או מתבסס על מידע ממקורות שונים ,והינו כולל הערכות ,אומדנים ו4או תחזיות .במידע הכלול במסמך זה עלולות להיות טעויות ,שינויי שוק ו4או שינויים אחרים .תפנית אינה אחראית לכל נזק, אובדן ,הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא ,לרבות ישיר ו4או עקיף ,שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה ,כולו או חלקו ,ככל שייגרמו ,ואינה מתחייבת כי שימוש במידע הכלול במסמך זה עשוי ליצור רווחים בידי העושה בו שימוש .כל הזכויות ,לרבות קניין רוחני ,במסמך זה ובתוכנו ,שייכות לתכלית ואין לעשות בו כל שימוש שהוא ,לרבות הפצתו ו4או העתקתו ,כולו או חלקו ,ללא קבלת אישורה מראש ובכתב.
© Copyright 2024