VIIKKOKATSAUS 33/2014 11.8.2014  - Ukrainan kriisi jatkunut koko kesän - EKP:n kokouksesta ei muutoksia - Italian vajosi jälleen taantumaan  Ukrainan kriisi on jatkanut otsikoissa koko kesän tilanteen pysyessä edelleen räjähdysherkkänä. Venäjän viime viikolla asettamat vastapakotteet, mm. elintarvikkeiden tuontikielto, ovat vastaus niin sanottuihin kolmannen vaiheen pakotteisiin, jotka EU-maat ja USA aiemmin asettivat. Vastapakotteet osuvat erityisesti Itä-Eurooppaan ja Suomeen, mutta painavat koko Eurooppaa. Tilanteen kärjistyminen entisestään haittaisi vakavasti myös Venäjän jo valmiiksi haurasta taloutta. Euroopan keskuspankki piti ohjaus- ja talletuskorkonsa ennallaan viime viikon kokouksessa odotusten mukaisesti. EKP:n pääjohtaja Mario Draghin mukaan päätöstä tukee vaatimattomana jatkunut euroalueen elpyminen ja elpymisen epätasainen jakautuminen euromaiden kesken. EKP:n neuvosto on Draghin mukaan edelleen valmis käyttämään epätavanomaisia keinoja, jos inflaatio jatkuu alhaisena. Draghi sanoi kuitenkin, että keski- ja pitkän aikavälin inflaationäkymät pysyvät EKP:n inflaatiotavoitteen mukaisina eli lähellä kahden prosentin rajaa. Euriborit ovat jakaneet hienoista laskuaan koko kesän EKP:n kesäkuun kokouksen jälkeen. Kolmen kuukauden euribor on laskenut kesäkuun puolivälistä kolme korkopistettä 0,20 prosenttiin ja kuuden kuukauden euribor myös kolme korkopistettä 0,30 prosenttiin. Korko-odotukset ovat toisaalta kääntyneet hienoiseen nousuun, kun kolmen ja kuuden kuukauden euriborien odotetaan pysyvän ennallaan seuraavan puolen vuoden aikana. 8 Markkinaodotukset euroalueen lyhyille koroille 8.8. 8.9. 8.11. 8.2. 3 kk euribor 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 6 kk euribor 0,30 % 0,30 % 0,30 % 0,30 %  Euroalueen pitkät korot 2,50% 2,00% 1,50% Italian talous supistui yllättäen alustavien tietojen mukaan toisella kvartaalilla ja maa ajautui taantumaan jo kolmannen kerran sitten vuoden 2008. Markkinat olivat odottaneet hienoista talouskasvua, mutta talous supistui 0,2 prosentilla vuoden ensimmäisestä kvartaalista. 40 prosentissa olevan nuorisotyöttömyyden ja talouden laaja-alaisen heikkouden vuoksi pääministeri Renzillä riittääkin nyt pohdittavaa Euroopan kolmanneksi suurimman talouden kääntämisessä.  Euroalueen lyhyet korot 0,75% 3 kk euribor 6 kk euribor 12 kk euribor 0,50% 0,25% 0,00% 02/14 03/14 04/14 8.8. 05/14 06/14 07/14 08/14 muutos vko muutos kk 1,00% 0,50% 2 v swap 0,00% 02/14 03/14 5 v swap 04/14 10 v swap 05/14 06/14 07/14 08/14 Pitkät korot ovat myös olleet kesän aikana laskussa, kun Ukrainan, Syyrian, Libanonin ja Irakin tilanteet ovat kiristyneet, sekä BES-pankki Portugalissa ajautui pelastettavaksi. Viime viikolla pitkät korot jatkoivat laskuaan, kun EKP julkisti korkopäätöksensä ja Venäjä lisäsi joukkojaan Ukrainan rajalle. Markkinat odottavat innokkasti tällä viikolla julkistettavaa Euroalueen alustavaa BKT:tä sekä mm. Ranskan ja Saksan alustavia BKT-lukuja vuoden toiselle kvartaalille, jotka voivat heiluttaa korkoja merkittävästikin. Kymmenen vuoden korko on romahtanut kesäkuun puolivälistä 25 korkopistettä 1,30 prosenttiin, viiden vuoden korko seitsemän korkopistettä 0,63 prosenttiin ja kahden vuoden korko on taas noussut yhden korkopisteen 0,33 prosenttiin. 8.8. muutos vko muutos kk 3 kk euribor 0,20 % 0,00 0,00 2 v swap 0,33 % 0,00 0,02 6 kk euribor 0,30 % -0,01 0,00 5 v swap 0,63 % -0,01 -0,01 12 kk euribor 0,48 % -0,01 0,00 10 v swap 1,30 % -0,05 -0,13 OMX Helsinki 25 2796,4 -3,5 % -3,8 % 10-2 korkoero 96,2 -4,8 -15,2 Euro Stoxx 50 3006,8 -2,1 % -5,6 % €/$ 1,3410 -0,0017 -0,0197 S&P 500 1931,6 0,3 % -1,6 % $/¥ 102,04 -0,57 0,49 Kulta ($/unssi) 1311,0 17,6 -8,3 Öljy ($/barreli) 103,7 0,2 -4,4 Antolainat: 09 6803 5630 | KVS: 09 6803 5693 | Kuntatodistukset: 09 6803 5667 | Kuntaobligaatiot: 0800 133 099 Viikkokatsaus sisältää yleistä informaatiota Kuntarahoituksen asiakkaille taloudellisista tapahtumista, eikä sen sisältämiä tietoja ole tarkoitettu käytettäväksi neuvona missään yksittäisessä liiketoimessa. Katsauksen sisältämät tiedot ovat peräisin Kuntarahoituksen yleisesti luotettavina pitämistä lähteistä. Kuntarahoitus ei vastaa tietojen virheettömyydestä.